近日，和輝光電(688538.SH)向中國證監(jiān)會進(jìn)行了境外上市申請的備案，并已向港交所提交了上市申請，擬于主板上市，中金公司為獨家保薦人。這是繼其于2025年4月23日遞表失效后的再一次申請。

IPO日報注意到，和輝光電上市以來持續(xù)虧損，三年半時間累計虧損高達(dá)約82億元，歸母凈利潤不如港股上市同行企業(yè)TCL電子、京東方精電，但總市值超過370億元，遠(yuǎn)超上述兩家公司。

制圖：佘詩婕

出貨量中國第一

和輝光電全名上海和輝光電股份有限公司，成立于2012年，是中國首家實現(xiàn)AMOLED半導(dǎo)體顯示面板量產(chǎn)的公司，目前仍專注于高解析AMOLED半導(dǎo)體顯示面板的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，應(yīng)用于智能穿戴、智能手機、車載顯示等領(lǐng)域。

和輝光電AMOLED半導(dǎo)體顯示面板基于有機發(fā)光二極管技術(shù)，采用主動式矩陣驅(qū)動，具備自發(fā)光、高對比度、柔性可彎曲等核心特點。

和輝光電于2021年5月28日登陸A股科創(chuàng)板，募資81.7億元，其中65億元用來建設(shè)第六代AMOLED生產(chǎn)線產(chǎn)能擴充項目。彼時，和輝光電上市首發(fā)價格為2.65元，上市首日上漲58.49%，收盤價為4.2元。此后很長一段時間，公司的股價下滑明顯，處于破發(fā)的狀態(tài)，最低探底至1.93元。

截至2025年10月30日收市，和輝光電在科創(chuàng)板的股價為2.72元，總市值約376億元。

目前，港股還有TCL電子（01070.HK）、京東方精電（00710.HK）等顯示面板企業(yè)。截至10月30日收盤，TCL電子總市值在234億港元左右，京東方精電總市值約40.69億港元。和輝光電總市值遠(yuǎn)高于TCL電子和京東方精電。

根據(jù)咨詢機構(gòu)灼識咨詢數(shù)據(jù)，2022年-2024年，和輝光電平板/筆記本AMOLED面板出貨量連續(xù)三年位居中國第一、全球前三，車載顯示領(lǐng)域累計銷量位列全球第四、中國第二。客戶涵蓋榮耀、傳音、步步高等消費電子品牌及吉利（00175.HK）和上汽（600104.SH）等國內(nèi)兩大頭部車企，并已向歐洲某知名飛機制造商供貨。

公司中大尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板增長勢頭強勁。根據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，全球中大尺寸AMOLED半導(dǎo)體顯示面板市場規(guī)模在2024年約為279億元，預(yù)計到2030年將超過1538億元，復(fù)合年增長率高達(dá)32.9%。

此次赴港IPO募集的資金，和輝光電計劃用于第6代AMOLED生產(chǎn)線的技術(shù)升級；新型AMOLED顯示面板產(chǎn)品的研發(fā)；償還部分有息銀行借款及其他借款；營運資金及一般公司用途。

值得一提的是，在IPO前，和輝光電控股股東上海聯(lián)和持股58.35%，集成電路基金公司持股為11.11%，上海科創(chuàng)持股為0.48%，上海金聯(lián)持股為2.99%，其他A股股東持股為27.08%。

三年半累虧約82億元

業(yè)績方面，2022年-2024年及2025年上半年（下稱“報告期”），和輝光電實現(xiàn)收入分別為41.91億元、30.38億元、49.58億元、26.7億元，前三年波動較大，2025年上半年同比增長11.51%；同期產(chǎn)生虧損16.02億元、32.44億元、25.18億元及8.4億元，三年半時間，公司累計虧損高達(dá)約82億元，2025年上半年較2024年同期的12.79億元虧損減少34.32%，虧損出現(xiàn)收窄。

值得注意的是，相比之下，市值不如和輝光電的TCL電子和京東方精電2022年至2024年營收持續(xù)增長，且始終是盈利狀態(tài)。

報告期內(nèi)，TCL電子實現(xiàn)營收713.51億港元、789.9億港元、993.2億港元、547.8億港元，歸母凈利潤為4.47億港元、7.44億港元、17.59億港元、10.9億港元；京東方精電實現(xiàn)營收107.22億港元、107.6億港元、134.49億港元、66.7億港元；歸母凈利潤為5.82億港元、4.75億港元、3.91億港元、1.8億港元。

和輝光電解釋稱，AMOLED半導(dǎo)體顯示面板行業(yè)具有技術(shù)密集和資本密集雙重特點，對研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝要求高，需持續(xù)投入新技術(shù)研發(fā)，同時生產(chǎn)運營的固定資產(chǎn)投入也較大，因此持續(xù)產(chǎn)生虧損。

此外，和輝光電的負(fù)債金額較大，公司財務(wù)成本持續(xù)承壓。

2022年-2024年，和輝光電賬面上的有息負(fù)債分別為130.78億元、142億元、173.4億元，占總資產(chǎn)的比例分別為42.33%、49.93%、58.59%。同期，和輝光電財務(wù)成本分別為3.1億元、5.24億元及6.47億元，持續(xù)增長。

記者 王瑩

文字編輯 褚念穎

版面編輯 佘詩婕

責(zé)任編輯 光云

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