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周末，股票群比較冷清，但A股消息面不少：

一、應(yīng)用與軟件領(lǐng)域：政策 + 龍頭雙輪驅(qū)動(dòng)，板塊估值有望重塑

1、政策紅利直接賦能：國(guó)C會(huì)明確 “場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新”，

推動(dòng)政策從 “資金扶持” 轉(zhuǎn)向 “場(chǎng)景供給”，

將加速科技成果商業(yè)化落地。

這對(duì)國(guó)產(chǎn)軟件（如操作系統(tǒng)、工業(yè)軟件）、智能體（AI 應(yīng)用落地相關(guān)）板塊形成長(zhǎng)期利好

一方面，政策主導(dǎo)的場(chǎng)景開放將帶來訂單增量，緩解行業(yè) “有技術(shù)缺場(chǎng)景” 的痛點(diǎn)；

另一方面，可復(fù)制的解決方案將幫助頭部企業(yè)建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘，提升市場(chǎng)份額與盈利能力。

2、華為產(chǎn)業(yè)鏈迎事件催化：

華為 11 月三場(chǎng)活動(dòng)聚焦軟件與終端，短期將激活產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注度。

其中，openEuler AI 技術(shù)版本發(fā)布利好歐拉生態(tài)相關(guān)企業(yè)（如操作系統(tǒng)適配、AI 算法落地）；

鴻蒙星光盛典或推動(dòng)鴻蒙生態(tài)軟硬件協(xié)同，

終端側(cè)（如智能設(shè)備、物聯(lián)網(wǎng)）及軟件側(cè)（鴻蒙應(yīng)用開發(fā)）企業(yè)有望受益；

Mate 80 系列發(fā)布會(huì)則將帶動(dòng)消費(fèi)電子軟件配套（如預(yù)裝應(yīng)用、系統(tǒng)優(yōu)化）板塊情緒，

疊加消費(fèi)電子復(fù)蘇趨勢(shì)，相關(guān)標(biāo)的或迎來估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

二、國(guó)產(chǎn)算力領(lǐng)域：頭部企業(yè)上市提速，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重估可期

1、國(guó)產(chǎn) GPU 賽道再添動(dòng)能：

燧原科技啟動(dòng)上市輔導(dǎo)，成為近期第三家擬上市的國(guó)產(chǎn) GPU 企業(yè)，

標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)算力核心環(huán)節(jié)（AI 芯片）商業(yè)化進(jìn)程加速。

對(duì) A 股而言，一方面，燧原科技參股企業(yè)將直接受益于上市帶來的股權(quán)增值；

另一方面，其 “云燧” 系列的差異化競(jìng)爭(zhēng)（液冷、高帶寬互聯(lián)）

將推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈配套（如芯片設(shè)計(jì)服務(wù)、液冷設(shè)備）需求，相關(guān)細(xì)分龍頭有望獲得訂單支撐。

2、超聚變上市預(yù)期激活服務(wù)器板塊

超聚變作為國(guó)產(chǎn)服務(wù)器龍頭（2024 年市占第二、液冷市占榜首），

營(yíng)收高增（2025 年目標(biāo) 600 億元）且上市進(jìn)程提速，

千億市值預(yù)期將對(duì) A 股服務(wù)器及配套板塊形成帶動(dòng)。

短期看，“借殼概率大” 的預(yù)期或引發(fā)相關(guān)殼資源及產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注度；

長(zhǎng)期看，超聚變上市后融資能力提升，將進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能與研發(fā)投入，

利好上游核心零部件（如服務(wù)器主板、電源、液冷組件）供應(yīng)商，

推動(dòng)板塊整體估值向龍頭靠攏。

三、核電領(lǐng)域：技術(shù)突破奠定領(lǐng)先地位，產(chǎn)業(yè)鏈迎長(zhǎng)期成長(zhǎng)窗口

第四代核電技術(shù)突破打開新空間：

甘肅釷基熔鹽實(shí)驗(yàn)堆實(shí)現(xiàn) “釷鈾轉(zhuǎn)化”，成為全球唯一運(yùn)行的熔鹽堆，

標(biāo)志我國(guó)在第四代核電技術(shù)上取得 “0 到 1” 的突破。

這對(duì) A 股核電板塊的利好具有稀缺性與長(zhǎng)期性：

其一，我國(guó) “富釷貧鈾” 的資源稟賦，

決定了釷基熔鹽堆商業(yè)化后將大幅降低對(duì)進(jìn)口鈾的依賴，

國(guó)家能源安全戰(zhàn)略下，相關(guān)技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化將獲持續(xù)政策支持；

其二，技術(shù)突破將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)展，

上游（釷資源勘探、核燃料制備）、中游（熔鹽堆設(shè)備制造、反應(yīng)堆設(shè)計(jì)）、

下游（核電運(yùn)營(yíng)、核能綜合利用）企業(yè)均將迎來長(zhǎng)期成長(zhǎng)機(jī)會(huì)，

尤其是具備熔鹽堆核心技術(shù)或設(shè)備制造能力的標(biāo)的，有望成為板塊新主線。

估值修復(fù)與成長(zhǎng)邏輯共振：當(dāng)前核電板塊估值處于歷史低位，

疊加技術(shù)突破帶來的成長(zhǎng)預(yù)期，以及 “雙碳” 目標(biāo)下清潔能源裝機(jī)需求，

板塊或迎來 “估值修復(fù) + 成長(zhǎng)兌現(xiàn)” 的雙重驅(qū)動(dòng)，長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。

市場(chǎng)情緒修復(fù)，科技內(nèi)部趨勢(shì)繼續(xù)下殺，

新能源作為科技趨勢(shì)資金的外切連續(xù)強(qiáng)了兩天，已經(jīng)不適合后手接力了，

但科技內(nèi)部軟件補(bǔ)漲硬件，板塊容量核心是三六零。

高位科技股的暫時(shí)退潮，能讓市場(chǎng)更加健康，但決不能退出舞臺(tái)。

高位股調(diào)整過久，第一個(gè)會(huì)影響市場(chǎng)情緒和指數(shù)向上拓展；

第二個(gè)，市場(chǎng)真正具備人氣的還是大科技，科技滯漲熱點(diǎn)切換太快，操作難度加大；

在指數(shù)回補(bǔ)跳空缺口后，資金有可能繼續(xù)回歸行業(yè)趨勢(shì)龍頭。

技術(shù)上看，大盤經(jīng)過連續(xù)兩天的下跌后，短線下跌背馳跡象非常明顯，

王者認(rèn)為：周一大盤大概率會(huì)出現(xiàn)反彈的走勢(shì)。

強(qiáng)反彈，要求反包周五的陰線，站在5日均線之上，

弱反彈，反彈不及五日線再次向下，補(bǔ)掉2個(gè)缺口，回踩20日線再開始反彈。

王者十月底就強(qiáng)調(diào)，4000點(diǎn)不會(huì)一蹴而就，這里就是個(gè)震蕩走勢(shì)，回調(diào)不會(huì)太深。

從周五的盤面看，指數(shù)越往下，題材月活躍，一度4000家上漲

在指數(shù)震蕩的時(shí)間段里，資金會(huì)從高位的抱團(tuán)個(gè)股，回歸低位的賽道。

疊加政策+消息刺激，關(guān)注以下幾個(gè)方向

一、創(chuàng)新藥：

作為低位可容納大資金的機(jī)構(gòu)潛在賽道，板塊迎政策關(guān)鍵突破：

11 月2日醫(yī)保談判期間，首次增設(shè)的商保創(chuàng)新藥目錄開啟談判，

為暫難進(jìn)基本醫(yī)保的 “天價(jià)藥” 提供新準(zhǔn)入路徑。

二、衛(wèi)星通訊：

上周表現(xiàn)亮眼，周五小幅調(diào)整，但航天強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略基調(diào)未變，板塊長(zhǎng)期邏輯穩(wěn)固。

三、軟件：

AI 硬件退潮后，軟件板塊周五開啟高低切，

但此前多次切換未果，核心制約為缺乏業(yè)績(jī)支撐。

疊加國(guó)C會(huì) “加快場(chǎng)景培育” 政策，

硬件研發(fā)變現(xiàn)需求下，板塊延續(xù)性待觀察。

四、核能：

中科院官宣甘肅釷基熔鹽堆建成并實(shí)現(xiàn)釷鈾轉(zhuǎn)化，為全球唯一運(yùn)行的第四代熔鹽堆，

打破我國(guó)核能對(duì)鈾的依賴（包鋼股份釷儲(chǔ)量近 30 萬噸）。利好包鋼股份

另外，關(guān)注存儲(chǔ)芯片，CPO，PCB等前期強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)大跌后能否止跌修復(fù)。

重要提示：很多公眾號(hào)作者搞了備用號(hào)防失聯(lián)

王者目前還沒有備用號(hào)

防失聯(lián)加wyw1129888