財聯(lián)社1月12日訊（記者 王晨）2025年我國資本市場融資融券業(yè)務(wù)大幅增長，成為市場活躍度提升的核心風(fēng)向標(biāo)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年全年新開兩融賬戶達(dá)154.21萬戶，如何看待這一數(shù)字？

154.21萬戶創(chuàng)下近十年以來的最高紀(jì)錄，較2024年增加了53.36萬戶，增幅超52%，較2018年的階段性低點(diǎn)40.34萬戶增長近3.8倍。2025年末兩融賬戶總數(shù)突破1564萬戶，較2024年末實(shí)現(xiàn)跨越式增長。

截至2025年末，全市場融資余額從2024年末的1.85萬億元升至2.52萬億元，增幅超36%，投資者參與兩融業(yè)務(wù)的熱情高漲。

從時間維度看，2025年兩融開戶節(jié)奏穩(wěn)健且下半年發(fā)力明顯，9月以20.54萬戶創(chuàng)下全年單月新高，8月、3月、11月、12月新開賬戶數(shù)均超14萬戶。這一增長態(tài)勢是市場需求與券商布局共振的結(jié)果，全年行業(yè)兩融業(yè)務(wù)增幅集中在25%-40%，頭部券商與區(qū)域中型券商各展優(yōu)勢，多家券商上調(diào)業(yè)務(wù)規(guī)模上限以承接需求。

資金流向呈現(xiàn)鮮明導(dǎo)向，硬科技與高端制造業(yè)成為核心賽道，硬件設(shè)備、半導(dǎo)體、電氣設(shè)備等行業(yè)融資凈買入占比顯著，新易盛、中際旭創(chuàng)等科技類龍頭企業(yè)備受青睞，資金配置與國家產(chǎn)業(yè)升級方向高度契合，展現(xiàn)出杠桿資金對優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)的堅定偏好。

2025年兩融新開賬戶數(shù)創(chuàng)近十年新高

2025年A股市場融資融券業(yè)務(wù)活躍度顯著提升，新開兩融賬戶數(shù)創(chuàng)下近十年以來的最高紀(jì)錄。數(shù)據(jù)顯示，全年新增兩融開戶數(shù)達(dá)154.21萬戶，截至2025年末，全市場兩融期末賬戶總數(shù)突破1500萬戶大關(guān)，達(dá)到1564.02萬戶，較2024年末的1435.93萬戶實(shí)現(xiàn)大幅增長。

從年度數(shù)據(jù)對比來看，2025年的新開賬戶數(shù)遠(yuǎn)超此前十年水平。2016-2024年期間，兩融新開賬戶數(shù)最高值為2020年的104.52萬戶，而2025年的新增規(guī)模較這一峰值提升約47.5%，較2024年的100.85萬戶增長超52.9%，增長勢頭強(qiáng)勁。

分月度表現(xiàn)來看，2025年兩融開戶下半年發(fā)力明顯。9月表現(xiàn)最為突出，當(dāng)月新開賬戶數(shù)達(dá)20.54萬戶，為全年單月最高；8月新開賬戶數(shù)也突破18萬戶，達(dá)18.3萬戶。此外，3月、11月、12月的月度新開賬戶數(shù)均超過14萬戶，分別為14.45萬戶、14.07萬戶和14.71萬戶，其余月份新開賬戶數(shù)均保持在7萬戶以上，整體開戶節(jié)奏穩(wěn)健。

券商兩融業(yè)務(wù)多點(diǎn)開花

兩融業(yè)務(wù)的增長是市場需求與券商積極布局共振的結(jié)果。財聯(lián)社記者通過多方調(diào)研了解到，2025年不同規(guī)模券商的兩融業(yè)務(wù)均呈現(xiàn)顯著增長態(tài)勢，行業(yè)整體增幅集中在25%-40%區(qū)間。其中，頭部券商憑借資金實(shí)力與客戶資源優(yōu)勢表現(xiàn)尤為突出，區(qū)域中型券商則發(fā)力迅猛，部分機(jī)構(gòu)融資余額增幅高達(dá)三四成，展現(xiàn)出差異化競爭格局下的共同繁榮。

面對持續(xù)升溫的市場需求，券商紛紛調(diào)整業(yè)務(wù)規(guī)則以搶占市場份額。據(jù)統(tǒng)計，2025年內(nèi)至少有8家券商先后上調(diào)融資類業(yè)務(wù)規(guī)模上限，包括長江證券、東方證券、華泰證券、招商證券等頭部機(jī)構(gòu)，以及浙商證券、華林證券等中小券商；東吳證券1家則針對性調(diào)整融資融券業(yè)務(wù)授信總規(guī)模，進(jìn)一步滿足客戶需求。

值得注意的是，為合理把控融資額度，部分券商采取了“限流”措施。9月華林證券宣布自10月13日起，將滬深交易所標(biāo)的證券融資保證金比例調(diào)整至100%，存量合約按原比例執(zhí)行，這是華林證券在提高兩融規(guī)模上限后的限流舉措；8月國金證券已率先調(diào)整除北交所以外標(biāo)的證券的融資保證金比例至100%。兩家券商的舉措既體現(xiàn)了對業(yè)務(wù)風(fēng)險的審慎態(tài)度，也從側(cè)面印證了當(dāng)前市場融資需求的火熱程度。

券商融資費(fèi)率跌破4%

融資融券業(yè)務(wù)的火熱，也帶來利率競爭持續(xù)升級，行業(yè)融資利率下限進(jìn)一步下探，符合條件的投資者可申請到3.5%的年化專項利率，較行業(yè)默認(rèn)利率降幅顯著。

據(jù)業(yè)內(nèi)最新數(shù)據(jù)顯示，目前券商兩融業(yè)務(wù)默認(rèn)融資利率普遍在4%-5%區(qū)間，而通過協(xié)商，不同資金量、交易活躍度的投資者可獲得階梯式利率優(yōu)惠，4%以下低利率已成為頭部券商爭奪優(yōu)質(zhì)客戶的重要抓手。

記者了解到，利率優(yōu)惠主要集中在中信證券、國泰海通證券、銀河證券等頭部券商。其中，國泰海通對新開通兩融且滿足50萬資金門檻、承諾月均20萬元以上融資交易額的投資者，首3個月利率可低至3.5%，后續(xù)穩(wěn)定交易可長期維持3.8%以下；中信證券針對賬戶日均資產(chǎn)100萬以上客戶，可協(xié)商3.5%-3.8%的長期利率；銀河證券則對500萬以上高凈值客戶推出3.5%的專屬利率，資金量達(dá)1000萬時利率甚至可低至2.78%。

值得注意的是，當(dāng)前4%以下的低利率均為專項優(yōu)惠政策，需通過券商客戶經(jīng)理專屬渠道申請，直接在券商APP自行開戶無法享受該福利。券商在制定利率時，會根據(jù)投資者資金量、交易頻次、開戶渠道綜合定價，資金規(guī)模越大、交易越活躍，協(xié)商低利率的籌碼越足，50萬-100萬資金量的普通投資者，通過客戶經(jīng)理溝通也可將利率調(diào)整至4%左右。

杠桿資金流向明確，硬科技與制造業(yè)成核心賽道

從行業(yè)分布來看，2025年融資資金呈現(xiàn)鮮明特征，硬科技與高端制造業(yè)成為資金追捧的核心賽道。融資凈買入前十行業(yè)中，硬件設(shè)備以1717.20億元的融資買入額和3643.58億元的融資余額穩(wěn)居首位，成為兩融資金最青睞的領(lǐng)域；電氣設(shè)備、半導(dǎo)體分別以792.97億元、772.19億元的融資買入額位列二、三位，融資余額均超過1800億元。

有色金屬、機(jī)械、汽車與零配件、化工等制造業(yè)領(lǐng)域也獲得資金重點(diǎn)配置，融資買入額均超過350億元；醫(yī)藥生物、軟件服務(wù)、銀行等行業(yè)同樣躋身前十，顯示出融資資金在重點(diǎn)布局高端制造的同時，也兼顧了消費(fèi)與金融等領(lǐng)域的配置需求。從行業(yè)分布可以看出，兩融資金的流向與國家產(chǎn)業(yè)升級方向高度契合。

個股方面，科技類企業(yè)成為融資買入的焦點(diǎn)。新易盛以177.36億元的融資買入額位居榜首，融資余額達(dá)203.26億元；中際旭創(chuàng)、勝宏科技緊隨其后，融資買入額均超過150億元；寧德時代作為新能源行業(yè)龍頭，融資買入額達(dá)151.90億元，融資余額216.22億元，位列第四。寒武紀(jì)-U、中芯國際等集成電路企業(yè)，陽光電源等光伏設(shè)備企業(yè)也紛紛躋身前十，彰顯出資金對核心技術(shù)與產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)的高度認(rèn)可。

從所屬行業(yè)來看，前十個股主要集中在通信設(shè)備、電子元件、集成電路、光伏設(shè)備、工業(yè)機(jī)械等領(lǐng)域，與融資凈買入前十行業(yè)的分布高度契合，進(jìn)一步凸顯了資金對科技制造賽道的偏好。這些個股多為行業(yè)龍頭企業(yè)，具有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢和市場競爭力，成為投資者通過兩融杠桿放大收益的重點(diǎn)標(biāo)的。