財(cái)聯(lián)社1月12日訊（記者 閆軍）2026年天胡開局依然在持續(xù)。

1月12日，滬指高開高走。AI應(yīng)用題材全線爆發(fā)，商業(yè)航天、核聚變、零售、半導(dǎo)體概念股活躍，賺錢效應(yīng)自然推高了成交額，A股成交額超3.6萬億元，創(chuàng)歷史新高。

“春季躁動(dòng)”已然啟動(dòng)，泛科技再次復(fù)制了A股2025年的DeepSeek時(shí)刻，商業(yè)航天、腦機(jī)接口、半導(dǎo)體等熱點(diǎn)題材輪番上陣。有券商AI分析師因路演太多，在社交平臺(tái)表示：“已經(jīng)啞了，謝絕一切路演了?！?/p>

火熱行情之下，經(jīng)歷過牛熊的老股民表示，“3.6萬億成交啊，A股什么時(shí)候打過這么富裕的仗？有點(diǎn)慌！”新入場的股民則表示：不要聽老股民的，他們踏空了。

ETF滿屏漲停，44只ETF漲幅超9%

ETF滿屏漲停！盡管這種漲停說法不夠嚴(yán)謹(jǐn)，但漲幅超9%的ETF多達(dá)44只，其中20只漲幅超10%，著實(shí)罕見。

漲幅榜來看，上市不久的摩根、招商旗下雙創(chuàng)AIETF漲幅分別達(dá)到16.59%、13.19%，領(lǐng)跑市場。A股ETF也被買出溢價(jià)，兩只產(chǎn)品溢價(jià)率分別達(dá)到10.18%、5.75%。

軟件、傳媒、航空衛(wèi)星全線爆發(fā)，富國創(chuàng)業(yè)板軟件ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板軟件ETF、南方創(chuàng)業(yè)板AIETF、招商軟件龍頭ETF、嘉實(shí)軟件ETF、華泰柏瑞通用航空ETF、廣發(fā)傳媒ETF等基金漲幅均超10%。

1月12日全市場1398只場內(nèi)ETF中，有1130只為正收益，占比高達(dá)8成之多。今年以來僅僅6個(gè)交易日，已有51只ETF漲幅超20%。

其中，衛(wèi)星相關(guān)ETF漲幅居前，易方達(dá)、廣發(fā)、富國、招商、永贏旗下衛(wèi)星ETF漲幅超過30%；華泰柏瑞、平安、南方旗下通用航空ETF逼近30%緊隨其后；廣發(fā)、鵬華旗下傳媒ETF漲幅均超過27%。

從今年資金的凈流入情況來看，投資者依然聰明，兩大板塊資金凈流入居前：一是布局滬深300ETF、中證1000ETF等寬基ETF，二是買入最鋒利的矛，衛(wèi)星ETF、有色金屬ETF、腦機(jī)接口帶動(dòng)額醫(yī)藥ETF以及黃金ETF。

衛(wèi)星板塊因何復(fù)制了“DeepSeek”時(shí)刻？

科技產(chǎn)業(yè)的魅力，在于“拐點(diǎn)時(shí)刻”的顛覆性力量。今年衛(wèi)星相關(guān)ETF無疑是全市場最靚的仔。

長城基金經(jīng)理尤國梁表示，如果在DeepSeek之外再找一個(gè)領(lǐng)域，能夠稱得上是“拐點(diǎn)”的，其實(shí)是前不久可回收商業(yè)火箭的發(fā)射，這次發(fā)射的意義遠(yuǎn)超回收成功本身。

他認(rèn)為這一突破相當(dāng)于商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的“成人禮”，從技術(shù)上看跨過了90%的核心難度門檻，剩下的只是優(yōu)化迭代；從產(chǎn)業(yè)價(jià)值上看，實(shí)現(xiàn)了載重提升、成本下降的雙重顛覆，直接為衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、太空算力、6G等未來賽道鋪好了運(yùn)力底座，讓商業(yè)航天從遙遠(yuǎn)的概念進(jìn)入產(chǎn)業(yè)加速期，一個(gè)全新的萬億級(jí)市場正在被打開。

永贏基金經(jīng)理劉庭宇直言，當(dāng)前“太空圈地”運(yùn)動(dòng)開啟。兩個(gè)事件指向一個(gè)現(xiàn)狀，太空資源爭奪進(jìn)入白熱化階段，產(chǎn)業(yè)建設(shè)迫在眉睫。

一邊是據(jù)國際電信聯(lián)盟（ITU）官網(wǎng)顯示，2025年12月25日到31日期間，我國正式向ITU提交新增20.3萬顆衛(wèi)星的頻率與軌道資源申請(qǐng)，覆蓋14個(gè)衛(wèi)星星座，包括中低軌衛(wèi)星。在原有約100個(gè)在冊星座、規(guī)劃總量超6萬顆的基礎(chǔ)上，新增衛(wèi)星數(shù)量實(shí)現(xiàn)數(shù)量級(jí)突破；另一邊，美國聯(lián)邦通信委員會(huì)批準(zhǔn)下一代衛(wèi)星星座計(jì)劃，授權(quán)Space X增長部署運(yùn)營7500顆衛(wèi)星。

“當(dāng)前，全球科技領(lǐng)域的博弈已進(jìn)入深水區(qū)，且大概率將長期延續(xù)，兼具戰(zhàn)略價(jià)值和商業(yè)價(jià)值的商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)未來將成為未來大國博弈的勝負(fù)手之一?！眲⑼ビ钫J(rèn)為，2026年將成為中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)迎來加速發(fā)展的元年，未來一年板塊事件催化密集，行情的高度和持續(xù)性有望超預(yù)期。

更多投資者關(guān)心現(xiàn)在的衛(wèi)星、通用航空估值是不是太高了？是否存在“接盤”風(fēng)險(xiǎn)？

平安基金經(jīng)理馬浩然表示，對(duì)于一個(gè)板塊估值高低的判斷需要結(jié)合行業(yè)屬性進(jìn)行綜合考慮。以中證通用航空主題指數(shù)為例，目前指數(shù)靜態(tài)PE-TTM達(dá)到138倍，從絕對(duì)數(shù)值來看，行業(yè)估值確實(shí)偏高。但考慮到通用航空行業(yè)正處在加速發(fā)展期，考慮業(yè)績增長后，2026E、2027E動(dòng)態(tài)PE將降至60、50倍左右，作為成長賽道并不算極致。此外，行業(yè)仍處在產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期階段，且未來中長期發(fā)展空間巨大。往后看，通用航空受益政策支持+產(chǎn)業(yè)化提速的雙輪驅(qū)動(dòng)，業(yè)績有望逐步落地，不斷消化估值。

對(duì)于是否存在“接盤”風(fēng)險(xiǎn)，馬浩然建議則投資者自身情況出發(fā)進(jìn)行考慮。“對(duì)于此類高成長賽道，行情演繹往往波動(dòng)較大，上漲彈性與回撤風(fēng)險(xiǎn)可能均較大，更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者參與?！?/p>

考慮到通用航空未來的成長空間，馬浩然認(rèn)為，更多站在中長期產(chǎn)業(yè)發(fā)展視角去看待后續(xù)投資機(jī)會(huì)。目前通用航空發(fā)展階段與發(fā)展驅(qū)動(dòng)力，與2010-2012年新能車較為類似，參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)階段有望成為通用航空中長期上漲行情的起點(diǎn)。短期雖有一定漲幅，但未來空間較大，通過長期持有分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利，也就不存在“接盤”一說。

4100點(diǎn)后的市場整體展望

滬指17連陽，并走高至4100點(diǎn)上方，A股單日成交額突破3萬億元。站在4100點(diǎn)看市場，機(jī)構(gòu)投資者怎么判斷？

華寶基金認(rèn)為，在滬指連陽中，此前表現(xiàn)較強(qiáng)的光模塊龍頭持續(xù)調(diào)整，所以這輪行情可以稱之為“底部解套行情”，低位套牢籌碼的解放，修復(fù)了市場的賺錢效應(yīng)，相當(dāng)于縮小了高高在上的“光模塊”與痛苦掙扎的“底部題材”的收益剪刀差，這給了市場重選新主線進(jìn)行再平衡的機(jī)遇，這對(duì)2026年行情的表現(xiàn)有著巨大的幫助。

整體來看，華寶基金依舊看好2026年的行情，尤其是2026年上半年的科技股行情，但短期超漲后適度的調(diào)整也非常正常。因此，若后市迎來短期回調(diào)，建議把握調(diào)整機(jī)遇，與此同時(shí)，前期與市場表現(xiàn)相反的光模塊反而可能再度走強(qiáng)。

剛剛發(fā)布了2025年四季報(bào)的同泰基金表示，宏觀層面利好共振不斷，人民幣國際化提速、資金面供需格局持續(xù)優(yōu)化構(gòu)筑堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，而以AI革命為核心的產(chǎn)業(yè)變革正成為最強(qiáng)勁的增長引擎，多重積極因素將共同引領(lǐng)A股走出具有中國特色的科技長牛行情。

同泰基金指出，大科技仍然是市場絕對(duì)的主線。無論從資本投入，還是從產(chǎn)業(yè)鏈的完整性來看，當(dāng)今世界唯有中美能夠在AI領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力并不斷落地應(yīng)用場景。2026年，AI將繼續(xù)深度滲透至制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、科研及日常生活，催生全新的商業(yè)模式與增長范式。重點(diǎn)關(guān)注量產(chǎn)拐點(diǎn)臨近的機(jī)器人、國產(chǎn)替代提速的半導(dǎo)體芯片、政策資本雙加持的可控核聚變、創(chuàng)新出海與內(nèi)需改善的醫(yī)療以及資源價(jià)值重估的有色金屬。