近日，多家營養(yǎng)健康公司發(fā)布了2025年三季度業(yè)績報告。

NF營養(yǎng)食品觀察整理了20家上市公司的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，僅有兩家公司的凈利潤出現(xiàn)了虧損，且近半數(shù)的公司相比去年都實現(xiàn)了兩位數(shù)的凈利潤增長，讓我們一起來看看吧。

制圖：NF營養(yǎng)食品觀察

從細分賽道來看，益生元與膳食纖維領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，保齡寶與百龍創(chuàng)園都表現(xiàn)亮眼，營收與凈利潤均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。具體而言，2025年前三季度，保齡寶營業(yè)收入為21.26億元，同比增長15.98%；凈利潤為1.34億元，同比增長32.58%。百龍創(chuàng)園營業(yè)收入為9.69億元，同比增長18.10%；凈利潤為2.65億元，同比增長44.93%。

益生菌賽道呈現(xiàn)冰火兩重天的局面。一邊是益生菌原料與技術(shù)龍頭科拓生物，前三季度營業(yè)收入為2.67億元，同比增長22.25%；凈利潤為7623.20萬元，同比增長7.08%。

另一邊則是益生菌終端產(chǎn)品領(lǐng)軍者均瑤健康，出現(xiàn)營收與凈利潤雙雙下滑，并面臨小幅虧損。2025年前三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入為10.95億元，同比下降6.95%；凈利潤為-236.9萬，同比由虧轉(zhuǎn)盈。

在傳統(tǒng)滋補養(yǎng)生細分市場中，東阿阿膠表現(xiàn)突出，前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為47.66億元，同比增長4.41%；歸母凈利潤為12.74億元，同比增長10.53%。

01

同仁堂

財報顯示，今年第三季度，同仁堂實現(xiàn)營業(yè)收入為35.39億元，同比下降12.76%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.32億元，同比下降29.49%。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入為133.08億元，同比下降3.7%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤11.78億元，同比下降12.78%。

在三季報中，該公司解釋稱，報告期內(nèi)，利潤下降主要受市場環(huán)境影響，本報告期內(nèi)銷售減少所致。

02

哈藥股份

財報顯示，哈藥股份第三季度營業(yè)收入38.97億元，同比下降5.29%；凈利潤6888.93萬元，同比下降58.22%。前三季度營業(yè)收入120.21億元，同比下降1.92%；凈利潤3.29億元，同比下降35.35%。

就三季度情況而言，銷售淡季來臨使客戶需求下降。公司主要產(chǎn)品（如復(fù)方葡萄糖酸鈣口服溶液、雙黃連口服液、阿莫西林膠囊、鈣鐵鋅口服液等）營業(yè)收入下降，進而導(dǎo)致醫(yī)藥工業(yè)板塊業(yè)績下滑。

在醫(yī)藥商業(yè)板塊，一是批發(fā)板塊受集采等政策的持續(xù)影響，毛利空間收緊；二是隨銷售變動，與經(jīng)營相關(guān)的費用隨之變動；三是依據(jù)應(yīng)收賬款賬齡變化，計提應(yīng)收賬款壞賬準備增加。

03

晨光生物

財報顯示，晨光生物第三季度營業(yè)收入13.9億元，同比下降19.88%；凈利潤8885.77萬元，上年同期虧損3722.87萬元。前三季度營業(yè)收入50.47億元，同比下降3.41%；凈利潤3.04億元，同比增長385.30%。

業(yè)績大幅增長主要系棉籽業(yè)務(wù)扭虧為盈，以及植提主力產(chǎn)品銷量快速增長、毛利率顯著修復(fù)所致。

主力產(chǎn)品辣椒紅色素、辣椒精、葉黃素等銷量均有增長；梯隊產(chǎn)品甜菊糖、水飛薊素、番茄紅素等表現(xiàn)亮眼；潛力產(chǎn)品保健食品和中藥業(yè)務(wù)也在開拓市場。

04

康恩貝

財報顯示，康恩貝第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入16.17億元，同比增長10.42%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.30億元，同比增長69.11%。前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入49.76億元，同比增長1.27%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.84億元，同比增長12.65%。

公司表示，營收增長主要系消化道用藥市場表現(xiàn)良好以及健康消費品等收入增加所致。

分品類看，前三季度，公司全品類中藥實現(xiàn)收入26.76億元，同比增長5.73%；特色化學(xué)藥實現(xiàn)收入17.20億元，同比下降7.16%；特色健康消費品實現(xiàn)收入4.85億元，同比增長12.41%。

05

湯臣倍健

今年第三季度，湯臣倍健實現(xiàn)營業(yè)收入13.83億元，同比增長23.45%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.70億元，同比增長861.91%。前三季度，公司營業(yè)收入為49.15億元，同比下降14.27%；歸母凈利潤為9.07億元，同比增長4.45%。

值得注意的是，繼二季度凈利潤同比增速轉(zhuǎn)正后，三季度利潤同比激增861.91%，經(jīng)營能力正在逐季改善。

這一表現(xiàn)離不開公司對行業(yè)環(huán)境變動的積極應(yīng)對。2024年來整個VDS（膳食營養(yǎng)補充劑）行業(yè)增速放緩，尤其線下渠道受到較大壓力。據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)，今年1-5月，藥店VDS銷售額增速同比下滑約25%。

面對挑戰(zhàn)，湯臣倍健以產(chǎn)品創(chuàng)新為核心突破口，通過加速新品迭代與品類拓展優(yōu)化產(chǎn)品矩陣，前三季度累計推出71款全新單品。產(chǎn)品策略上，公司采用“基礎(chǔ)營養(yǎng)素升級+專業(yè)功能品類突破”雙線布局，既穩(wěn)固大眾消費市場根基，又持續(xù)向?qū)I(yè)領(lǐng)域滲透。

06

東阿阿膠

報告顯示，在剔除財報追溯調(diào)整的因素后，2025年1—9月，東阿阿膠實現(xiàn)營業(yè)收入47.66億元，同比上升10.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.74億元，同比上升10.58%。

該公司前三季度盈利能力不斷提升，主要是因為核心產(chǎn)品矩陣的穩(wěn)定放量及高毛利品類的聚焦策略。報告期內(nèi)，公司毛利率同比增長3.33個百分點，達73.69%。同時，公司通過深化供應(yīng)鏈數(shù)字化管理和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有效提升了整體盈利水平。

值得一提的是，自2020年以來公司業(yè)績已經(jīng)實現(xiàn)連續(xù)五年高增長。

圖源：官方

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