11月4日，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)發(fā)布報(bào)道稱，“從可靠消息處獲悉，通過(guò)定向增發(fā)方式，一汽集團(tuán)將陸續(xù)收購(gòu)零跑股權(quán)，并最終成為其第一大股東。該方案已經(jīng)獲得有關(guān)部門批準(zhǔn)，并計(jì)劃于11月17日對(duì)外官宣?！?/p>

而在較早之前的8月，業(yè)內(nèi)也曾一度傳言一汽將收購(gòu)零跑汽車股份，只不過(guò)當(dāng)時(shí)傳聞消息是“收購(gòu)10%股份，成為其戰(zhàn)略股東”，這次則變成了“陸續(xù)收購(gòu)，成為其第一大股東”。

雖然這樣的傳聞依舊被當(dāng)事方予以否認(rèn)，但從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，無(wú)風(fēng)不起浪，能在三個(gè)月內(nèi)傳聞兩次，且一次比一次詳細(xì)具體，那么大概率就是“有譜”了。

事實(shí)上，無(wú)論從一汽或者零跑雙方來(lái)說(shuō)，這一次“牽手”對(duì)彼此都有好處。

從一汽集團(tuán)方面來(lái)說(shuō)，作為汽車央企的“頭把交椅”，雖然曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，但近年來(lái)市場(chǎng)風(fēng)云突變，一汽大眾、一汽豐田等合資板塊不斷承壓，奔騰與紅旗等自主板塊也由于轉(zhuǎn)型失利而不斷掉隊(duì)。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，一汽集團(tuán)總銷量為320萬(wàn)輛，同比2023年的337萬(wàn)輛下跌5%；營(yíng)收5500億元，同比2023年的6249億元下跌12%。

更值得注意的是，自主乘用車品牌的紅旗和奔騰，2024年合計(jì)售出新能源車不足20萬(wàn)輛，僅占集團(tuán)總銷量的6%；今年1-10月，這一數(shù)據(jù)也僅達(dá)到28.61萬(wàn)輛，占比剛過(guò)10%。

反觀國(guó)內(nèi)其他車企集團(tuán)，前10月奇瑞和東風(fēng)售出70萬(wàn)輛新能源車，長(zhǎng)安售出86.87萬(wàn)輛，上汽售出128.95萬(wàn)輛，吉利售出134.5萬(wàn)輛，比亞迪更不用說(shuō)。即使是不那么給力的廣汽和長(zhǎng)城，新能源車銷量也都高于一汽。

目前，汽車央國(guó)企隊(duì)伍里面，長(zhǎng)安汽車在新能源領(lǐng)域已經(jīng)構(gòu)建出啟源、深藍(lán)、阿維塔三個(gè)品牌矩陣，東風(fēng)汽車布局了納米、奕派和嵐圖，上汽有智己和尚界，北汽有極狐和享界，廣汽有埃安和即將到來(lái)的啟境。

唯獨(dú)一汽，還沒(méi)有拿得出手的新能源車品牌，無(wú)論奔騰還是紅旗，這些年的轉(zhuǎn)型都難言成功。所以，通過(guò)收購(gòu)零跑得到后者的核心技術(shù)，對(duì)于維持其“央企一哥”的地位將十分重要。

并且，和一汽過(guò)去曾“牽手”的清行、新特、博郡、拜騰、云度等新勢(shì)力不同，如今的零跑技術(shù)成熟，經(jīng)得起考驗(yàn)，一汽“拿來(lái)就能用”。

而從零跑汽車的角度來(lái)說(shuō)，雖然月銷已經(jīng)突破了7萬(wàn)輛大關(guān)，連續(xù)位列新勢(shì)力銷冠。但是，車企的“淘汰賽”已經(jīng)進(jìn)入新的階段。

未來(lái)，比亞迪、吉利、奇瑞等頭部陣營(yíng)，將憑借數(shù)百萬(wàn)臺(tái)年銷規(guī)模所帶來(lái)的巨大成本優(yōu)勢(shì)，不斷對(duì)還在數(shù)十萬(wàn)臺(tái)徘徊的新勢(shì)力進(jìn)行“降維打擊”。這種情況下，即使是新勢(shì)力銷冠的零跑，壓力也會(huì)與日俱增。

財(cái)報(bào)顯示，零跑今年上半年?duì)I收242.49億元，同比增長(zhǎng)174%。凈利潤(rùn)3303萬(wàn)元，首次實(shí)現(xiàn)半年度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。然而，它的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)71.9%，和去年同期的60.3%增加了11個(gè)百分點(diǎn)，高于行業(yè)平均水平，反映出財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)面臨一定壓力。

并且，無(wú)論從營(yíng)收還是利潤(rùn)來(lái)看，零跑和比亞迪、吉利、奇瑞等都不在一個(gè)量級(jí)。

雖然此前零跑已經(jīng)榜上Stellantis這條“大腿”，但從日前海外的種種傳聞來(lái)看，它很可能是一條“瘸腿”。

一汽集團(tuán)則不同，頂著央企名分，能讓零跑獲得強(qiáng)大的資金和資源支持，同時(shí)在零部件采購(gòu)等方面有更大的議價(jià)權(quán)，降低成本，增強(qiáng)產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

所以，一汽與零跑“牽手”，是一次對(duì)雙方都有利的買賣。只不過(guò)，它想要成為第一大股東，除了要看零跑的意愿，還面臨和跨國(guó)車企Stellantis集團(tuán)的博弈，畢竟后者目前占股零跑21.26%，不可小覷。

事實(shí)上，一汽和零跑的合作由來(lái)已久。早在2020年，雙方就曾簽署協(xié)議，就電動(dòng)汽車關(guān)鍵零部件的研發(fā)、制造和生產(chǎn)應(yīng)用展開合作。此后還曾傳出捷達(dá)品牌將與零跑實(shí)現(xiàn)合作。

今年3月3日，一汽與零跑簽署了《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》，一是共同開展新能源乘用車聯(lián)合開發(fā)及零部件合作；二是進(jìn)一步探討深化資本合作的可行性，希望通過(guò)資本合作，使雙方實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈資源協(xié)同。

以此來(lái)看，一汽入股零跑應(yīng)該是板上釘釘?shù)模徊贿^(guò)占股多少還有待雙方的最終公告。