導 讀

在10月重點監(jiān)測的30家企業(yè)中，超過半數(shù)的企業(yè)未有拿地動作，僅有4家企業(yè)單月拿地金額超過50億元。

☉ 文／克而瑞研究中心

榜單解讀

前言：10月，受優(yōu)質(zhì)土地供應(yīng)減緩的影響，土地市場延續(xù)了下滑趨勢。成交面積和金額分別環(huán)比下降了13%和20%；同比來看，降幅進一步擴大至25%和33%，市場表現(xiàn)較為低迷。

拿地企業(yè)同樣采取了謹慎的態(tài)度。盡管投資百強企業(yè)在前十月拿地總貨值、金額和建筑面積均同比上升，但自2025年下半年起，典型企業(yè)的拿地金額和拿地力度持續(xù)下滑。

在10月重點監(jiān)測的30家企業(yè)中，超過半數(shù)的企業(yè)未有拿地動作，僅有4家企業(yè)單月拿地金額超過50億元。

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土地成交規(guī)模同比降幅達年內(nèi)最大

截至10月25日，全國經(jīng)營性土地招拍掛成交建筑面積為6057萬平方米，環(huán)比下降13%，同比減少25%；成交金額總計1519億元，環(huán)比減少20%，同比下降35%。10月平均溢價率為2.7%，再次刷新年內(nèi)最低紀錄。僅有上海、杭州等熱點城市仍維持點狀熱度，但由于月內(nèi)成交了多宗非熱點地塊，導致整體平均溢價率有所回落。在本月成交總價超過10億元的14宗宅地中，僅有上海和杭州的3宗優(yōu)質(zhì)宅地實現(xiàn)了溢價成交，其余地塊均為底價或低溢價成交。

2

貨值百強門檻同比下降5%

截至10月末，新增土儲貨值百強門檻值為42.8億元，同比下降5%；新增總價百強門檻值為19.9億元，同比提升5%；新增建面百強門檻值為37.1萬平方米，同比回升4%。

3

投資百強拿地金額同比增45%

新增土地儲備百強企業(yè)的貨值、金額及面積總量同比全面回升，展現(xiàn)出筑底反彈的積極態(tài)勢。

截至2025年10月末，新增土儲百強房企的拿地新增貨值、總價和建筑面積百強之和分別達到19443億元、10332億元和7551萬平方米。其中，貨值同比增長27%，金額同比增長44.9%，建筑面積同比微增3.8%。

4

新增貨值集中度進一步提升至70%

截至10月末，銷售百強新增貨值的集中度再度提升。銷售TOP10房企新增貨值占比回升至70%；其他各梯隊中，TOP11-20占7%，TOP21-30占8%，TOP31-50僅占4%，較9月末大幅下降8pts，此外后50強占比為10%，環(huán)比小幅上升4pts，可見除10強外，部分企業(yè)尤其是地方性民企投資積極性邊際改善。

拿地銷售比方面，2025年1-10月百強房企拿地銷售比為0.29，較9月末降低0.02。分梯隊看，銷售TOP10房企拿地銷售比高達0.42，投資積極性遠高于其他房企，且10強中有4家房企拿地銷售比超過0.5；其余梯隊中，TOP21-30和后50強拿地銷售比分別達到0.26和0.24，此外TOP11-20拿地銷售比為0.12，TOP31-50拿地銷售比為0.08。

5

單月拿地金額較前三季度月均下降近三成

自2025年下半年以來，典型企業(yè)拿地金額、拿地力度持續(xù)下滑（9月剔除東安路地塊影響，整體拿地金額維持低位）。10月份，在優(yōu)質(zhì)地塊供應(yīng)放緩及銷售壓力較大之下，房企投資金額維持年內(nèi)低位。

CRIC重點監(jiān)測的30家企業(yè)投資金額486.2億元，環(huán)比下降61%，同比增長33%。與今年前三季度月均相比，降幅仍達到28%。其中超過半數(shù)企業(yè)10月未有新增土地入賬，單月拿地超過50億元（全口徑）的企業(yè)僅有保利發(fā)展、中海地產(chǎn)、招商蛇口、越秀地產(chǎn)等央國企，其他企業(yè)投資金額均不足30億元。由此可見，當前企業(yè)拿地的態(tài)度十分謹慎。另外，各家企業(yè)拿地的策略基本保持一致，即以核心一二線城市優(yōu)質(zhì)地塊為主，且較二季度更為理性，不盲目溢價拿地。

6

四季度拿地繼續(xù)保持謹慎和理性

在土地市場領(lǐng)域，中央部委多次表態(tài)，規(guī)劃建議明確將持續(xù)完善商品房開發(fā)、融資等基礎(chǔ)制度，因城施策增加改善性住房供給，同時推進房屋品質(zhì)提升工程與城市更新工作。預計后續(xù)土地市場將在供給側(cè)進一步優(yōu)化調(diào)整：一方面按需求確定各地供地指標，另一方面推動住房新規(guī)落地。

因此，對于企業(yè)而言，在當前市場尚未真正止跌回穩(wěn)以及優(yōu)質(zhì)土地供應(yīng)放緩之下，四季度并不是拿地“窗口期”，需要繼續(xù)保持謹慎和理性地拿地，預計全年超40%銷售百強企業(yè)將維持零新增土儲狀態(tài)。隨著中央政策落地執(zhí)行，房企應(yīng)聚焦長三角、粵港澳大灣區(qū)等核心城市群，重點關(guān)注低密宅地及城市更新項目。

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