據(jù)官方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年9月末，境外投資者持有的A股市值已達(dá)3.4萬(wàn)億元。而且，外資在三季度有比較密集的調(diào)整動(dòng)作，這些“聰明錢”一邊堅(jiān)守各個(gè)細(xì)分賽道的龍頭股，一邊對(duì)高景氣賽道進(jìn)行了精準(zhǔn)的加持。

龍頭股和銀行股，外資全都要

外資的核心持倉(cāng)一直具有很強(qiáng)的確定性，扎堆買優(yōu)質(zhì)股，是外資機(jī)構(gòu)的常態(tài)。比如，最受外資歡迎的貴州茅臺(tái)、中國(guó)平安和五糧液，分別有85家、83家、81家外資持倉(cāng)。上述企業(yè)都是各自行業(yè)的絕對(duì)龍頭，體量大、業(yè)績(jī)和現(xiàn)金流都相對(duì)穩(wěn)定，即便遭遇市場(chǎng)震蕩受影響也不會(huì)很大。

另一個(gè)有大量外資機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的是銀行股，今年三季度的外資持股前十里，有7家都是上市銀行。比如，南京銀行被32家外資合計(jì)持有23.6億股，寧波銀行也有16.03億股外資持倉(cāng)。華夏銀行盡管前三季度的營(yíng)收略有下滑，但4倍市盈率、近6%的股息率依然被市場(chǎng)看好。外資看重穩(wěn)健預(yù)期，上市銀行股大都能夠保障。

至于寧德時(shí)代，其外資持倉(cāng)市值達(dá)2656.59億元穩(wěn)居第一，表明外資認(rèn)可中國(guó)新能源賽道的長(zhǎng)期價(jià)值，全球能源轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下，以其為代表的龍頭企業(yè)具有明確的成長(zhǎng)性。

調(diào)倉(cāng)中字頭，是業(yè)績(jī)確實(shí)喜人

三季度時(shí)，外資集體涌入中字頭個(gè)股，看中的正是這些企業(yè)的漂亮業(yè)績(jī)。

以中國(guó)船舶為例，三季度末，持有該股的外資機(jī)構(gòu)從6月底的46家飆升至68家，增幅超過(guò)四成。其前三季度凈利潤(rùn)同比暴漲115.41%，三季度單季凈利潤(rùn)增速達(dá)97.56%，民品船舶價(jià)格上漲與訂單結(jié)構(gòu)優(yōu)化是主要的推動(dòng)力。同時(shí)，整個(gè)船舶制造板塊在三季度處于上行通道，行業(yè)景氣度的提升，讓外資欣然重倉(cāng)布局。

與之類似的還有高端制造領(lǐng)域，阿布扎比投資局在三季度增持寶豐能源、恒立液壓等企業(yè)，上市公司的三季度凈利潤(rùn)增速都在25%以上。

某種程度上看，外資看好中字頭企業(yè)，其實(shí)是看好中國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的成效，在這個(gè)過(guò)程中涌現(xiàn)出的龍頭企業(yè)，理所當(dāng)然地會(huì)獲得更多國(guó)際資本的青睞。

布局科技股，比拼前瞻性與洞察力

為何把外資叫作“聰明錢”？因?yàn)槠浒妖堫^股作為基本盤，把制造業(yè)的中字頭作為增量，而看好部分科技股，則是外資對(duì)前沿產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的前瞻性布局——這依然是它們的強(qiáng)項(xiàng)。

以睿能科技為例，瑞銀在三季度加倉(cāng)130.2%，成為其第三大股東，高盛、摩根大通、美林國(guó)際等集體躋身其前十大股東。要知道，該企業(yè)前三季度的凈利潤(rùn)同比還下降32.73%。外資看好的是其產(chǎn)品的價(jià)值力，作為工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域的隱形冠軍，該企業(yè)的PLC控制器、伺服系統(tǒng)已廣泛應(yīng)用于機(jī)器人、激光加工等高端制造場(chǎng)景，短期利潤(rùn)下滑沒(méi)有關(guān)系，工業(yè)自動(dòng)化賽道的爆發(fā)潛力會(huì)送其到應(yīng)有的位置。

此類情形更多出現(xiàn)在半導(dǎo)體和低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，外資看好這兩個(gè)賽道的部分頭部企業(yè)。比如芯片板塊的聯(lián)蕓科技被高盛、瑞銀集體新進(jìn)，低空經(jīng)濟(jì)相關(guān)的星網(wǎng)宇達(dá)獲瑞銀加倉(cāng)，這兩家公司三季度凈利潤(rùn)增速分別達(dá)180%和816%。

外資為什么喊出“逢低買入”

外資的積極動(dòng)作，源于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)的強(qiáng)烈信心，高盛明確提出投資者應(yīng)從“逢高減倉(cāng)”轉(zhuǎn)向“逢低買入”。

那么，全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的低配狀態(tài)已經(jīng)改變了么？答案是尚未完全改變，但正處于改變的過(guò)程中。3.4萬(wàn)億元外資持倉(cāng)的背后，其實(shí)仍是堅(jiān)持政策與業(yè)績(jī)優(yōu)先的核心價(jià)值，關(guān)注的始終是盈利復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。