本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：陳佳鑫

來源|時代商業(yè)研究院

作者|陳佳鑫

編輯|韓迅

當資本市場愈發(fā)關(guān)注“穿越周期的價值”，影視行業(yè)“人+創(chuàng)意”的輕資產(chǎn)特性，使其價值評估成為一道獨特命題。

作為深耕影視行業(yè)25年的主旋律影視頭部企業(yè)，博納影業(yè)（001330.SZ）如何將創(chuàng)意的不確定性轉(zhuǎn)化為可預期的投資價值？在技術(shù)變革與市場波動中，又如何平衡短期成本與長期價值？

帶著這些問題，時代商業(yè)研究院專訪了博納影業(yè)副總裁、董事會秘書顧曉江，聽他拆解影視產(chǎn)業(yè)與資本對話的底層邏輯。

搭建工業(yè)化體系，讓“創(chuàng)意”從不確定到可預期“價值”

影視公司的核心資產(chǎn)是“人”與“創(chuàng)意”，但這兩大要素的不確定性，曾是資本市場評估企業(yè)價值的難點。

對此，顧曉江給出了博納的解法——搭建“創(chuàng)意工業(yè)化體系”。

博納影業(yè)從發(fā)行起家，歷經(jīng)25年發(fā)展，如今已形成從劇本、制片到發(fā)行的全鏈條體系。顧曉江強調(diào)，博納并非依賴單一作品的票房，而是通過“主旋律商業(yè)化”的路徑，將不可控的靈感納入可管理、可評估、可系統(tǒng)性放大的體系中。這種體系化能力，成為博納影業(yè)與資本溝通的核心底氣。資本市場不再只問“下一部片是什么”，更關(guān)注博納的創(chuàng)作理念、主創(chuàng)團隊思路，以及后續(xù)片單的儲備邏輯。

顧曉江透露：“博納正在推進紀念遵義會議90周年的史詩電影《四渡》（聚焦四渡赤水），以及致敬外交戰(zhàn)線的諜戰(zhàn)片《克什米爾公主號》，這些題材延續(xù)了我們的品質(zhì)基因，也讓資本看到公司清晰的價值延續(xù)性?！?/p>

形成品牌認知，以“生產(chǎn)線”模式擺脫“單片依賴”

影視市場從不缺“黑馬”，也難免有“不及預期”的作品。當單部影片表現(xiàn)波動時，如何向資本傳遞公司的抗風險能力？

顧曉江的答案是“品牌認知+標準化流程”。博納用十多年打磨出從選題研發(fā)、制作到宣發(fā)的標準化體系，“博納出品，必屬精品”已成為觀眾心中的品質(zhì)標簽。例如，從《智取威虎山》到“中國驕傲三部曲”（《決勝時刻》《中國機長》《烈火英雄》），再到“中國勝利三部曲”（《長津湖》系列、《無名》），博納以“創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新性發(fā)展”書寫家國情懷，不僅收獲了持續(xù)攀升的票房（《長津湖》系列曾登頂中國電影史票房冠軍），更積累了觀眾的口碑認可。

他解釋，“精品標簽”意味著觀眾對新片有穩(wěn)定的品質(zhì)預期，能帶來預售優(yōu)勢與高關(guān)注度；而對資本而言，更重要的是“投資博納，本質(zhì)是投資一條高質(zhì)量主旋律商業(yè)片的生產(chǎn)線”。

“沒有公司能保證作品100%成功，就像財務(wù)報表會有季度波動，但只要生產(chǎn)線正常運轉(zhuǎn)、持續(xù)升級，長期價值就會不斷鞏固。”顧曉江補充，博納還在拓展多元化主旋律題材，如《中國戰(zhàn)機》《東江縱隊》等，進一步分散風險，強化體系韌性。

新業(yè)務(wù)無須“賭未來”，AI落地超預期

面對AIGC、短視頻等行業(yè)變革，博納的新業(yè)務(wù)布局如何避免因短期無法貢獻利潤而被低估？顧曉江用“知行合一”概括公司策略，就是當敏感地感知到新技術(shù)會對這個行業(yè)產(chǎn)生深遠影響的時候，要積極地去擁抱探索。

早在2023年底至2024年初，博納就成立了AI團隊，初期聚焦AI輔助傳統(tǒng)電影制作，后來逐步探索出純AIGC電影技術(shù)?！霸缙谖覀儧]有大規(guī)模燒錢，反而得到了大模型廠商的扶持，2024年年中借助AIGC推出了一部短劇，至今在抖音平臺播放量已超2億次?！鳖檿越硎?。

顧曉江進一步透露，2025年Sora、可靈、即夢等視頻模型的升級推動AI視頻領(lǐng)域加速發(fā)展，博納也在2025年初就拿到了商業(yè)訂單，年中更是拓展了To B定制業(yè)務(wù)，商業(yè)化速度遠超預期，證明只要選對方向，新業(yè)務(wù)無須“賭未來”。

他進一步介紹，博納影業(yè)正在重點推進三星堆IP系列內(nèi)容開發(fā)。短劇《三星堆：未來啟示錄》第二季已制作完成并拿到廣電總局的《網(wǎng)絡(luò)劇片發(fā)行許可證》，其預告片已分別在2025中國科幻大會和第十五屆北京國際電影節(jié)科技論壇公開亮相，受到業(yè)內(nèi)高度關(guān)注；AI原生動畫電影《三星堆：未來往事》（暫定名）已進入制作收尾階段，立項審核工作在同步開展。作為系列內(nèi)的首部電影作品，《三星堆：未來往事》（暫定名）將依托自身打造的AI數(shù)字演員、智能導演系統(tǒng)、虛擬制片廠等AI生產(chǎn)線，致力于打造兼具IP價值與技術(shù)標桿意義的精品內(nèi)容。

跨界背景帶來了獨特優(yōu)勢

顧曉江的職業(yè)履歷十分豐富——曾在安永、德勤等會計師事務(wù)所任職，輾轉(zhuǎn)銀行、物流、體育等行業(yè)，到扎根影視領(lǐng)域。這種跨界背景，為他履行董秘職責帶來了獨特優(yōu)勢。

“中介機構(gòu)與金融行業(yè)的經(jīng)歷，讓我養(yǎng)成了‘價值創(chuàng)造+風險把控’的分析框架?！鳖檿越硎尽Ｘ攧?wù)背景讓他更關(guān)注企業(yè)價值的核心邏輯，無論是與投資人溝通戰(zhàn)略、財務(wù)指標，還是解答稅務(wù)及政策影響、作品利潤率等細節(jié)問題，都能從價值本質(zhì)出發(fā)回應(yīng)。

而多行業(yè)經(jīng)驗則幫助他理解資本對不同領(lǐng)域的關(guān)注點。顧曉江坦言：“比如物流行業(yè)的‘效率思維’，能啟發(fā)我優(yōu)化影視項目的流程管理；體育行業(yè)的‘IP運營’，也為探索內(nèi)容衍生價值提供了參考。”

對內(nèi)，這種視角還能助力戰(zhàn)略制定?！白鳛楣芾韺?，我會把資本市場對技術(shù)、趨勢的判斷傳遞給內(nèi)部，讓決策更具前瞻性；對外，也能更精準地把公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為資本能聽懂的語言。”顧曉江表示。

既是“內(nèi)部決策者”，也是“資本代言人”

身兼副總裁與董秘二職，顧曉江如何平衡“核心管理層”與“資本市場橋梁”的角色？他的答案是“雙向引導”。

“董秘不是單向輸出信息的角色，而是雙向?qū)W習的橋梁?！鳖檿越J為，資本是“最聰明的錢”。與資本溝通時，他不僅會傳遞公司動態(tài)，更會主動取經(jīng)，了解投資者對行業(yè)趨勢、技術(shù)變革的判斷，再結(jié)合博納的實際經(jīng)營，推動傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新技術(shù)融合。

而副總裁的身份，讓他能更深度地參與戰(zhàn)略執(zhí)行?！霸趦?nèi)部決策中，我會帶入資本視角，比如新業(yè)務(wù)布局時，會同步考慮如何向市場講清價值；對外溝通時，也能更權(quán)威地解讀公司戰(zhàn)略，讓資本更早認可長期邏輯?！鳖檿越寡?，這種“身份合一”的優(yōu)勢能更順暢地聯(lián)動內(nèi)部各部門，讓資本聲音融入公司運營。

對新人建議：合規(guī)為基，掌握快速學習能力

對于希望進入文化傳媒領(lǐng)域的董秘新人，顧曉江給出了三個核心建議：“首先是守住合規(guī)底線。先學好證監(jiān)會、交易所的規(guī)則，在合規(guī)基礎(chǔ)上談價值傳遞，這是穩(wěn)健發(fā)展的前提。”

“其次就是打磨快速學習能力。文化傳媒行業(yè)變化太快，從用戶習慣到AI技術(shù)，都需要快速整合信息，作出判斷。”顧曉江表示。

最后就是爭取成為“三棲”人才。顧曉江認為，既要懂文化產(chǎn)業(yè)的深度邏輯，也要有資本思維，更要能理解并駕馭AI等新技術(shù)——這是未來董秘的核心競爭力。

總結(jié)

從“創(chuàng)意工業(yè)化”到“AI商業(yè)化”，從“單片價值”到“體系韌性”，顧曉江的分享，不僅展現(xiàn)了博納影業(yè)的產(chǎn)業(yè)思考，更揭示了影視行業(yè)與資本對話的關(guān)鍵：以“確定性體系”承接“不確定性創(chuàng)意”。

顧曉江還點出了董秘角色的深層邏輯：“董秘不是單向輸出信息的角色，而是雙向?qū)W習的橋梁。”資本是最聰明的錢，可以給企業(yè)發(fā)展提供另一種視角，助益巨大。而董秘角色的復雜性要求其掌握快速學習能力，成為多棲型人才。

【嘉賓簡介】

顧曉江先生，同濟大學經(jīng)濟學學士學位，中歐國際工商學院工商管理學碩士學位。中國注冊會計師、國際內(nèi)部注冊審計師。2018年7月至2020年10月任虹迪物流科技股份有限公司首席財務(wù)官，2021年8月至2024年11月任力盛云動（上海）體育科技股份有限公司副總經(jīng)理兼董事會秘書（2018年7月至2021年8月任該公司獨立董事、2021年8月至2025年4月8日任該公司董事），現(xiàn)任博納影業(yè)集團股份有限公司副總裁兼董事會秘書。

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