中通快遞近期“麻煩事”不斷。

來源：雷達Finance

文：丁禹 編：孟帥

由320億快遞大佬賴梅松掌舵的中通快遞，近期“麻煩事”不斷。

10月28日，國家郵政局約談中通快遞股份有限公司。而就在前一日，抖音電商也放出“重拳”，宣布將清退違規(guī)物流商，其中中通快遞旗下的中通冷鏈赫然在列。

此外，今年3月，云南省郵政管理局還曾就農(nóng)村快遞末端服務質(zhì)量存在的突出問題，對包括中通在內(nèi)的多家快遞企業(yè)省總部進行了集體約談。

這一系列監(jiān)管動作，都表明中通快遞或在服務質(zhì)量和管理方面存在一些不容忽視的問題。

雷達財經(jīng)注意到，10月28日至10月31日，中通快遞的港股股價已連續(xù)三個交易日出現(xiàn)下滑（10月29日休市）。

作為國內(nèi)快遞行業(yè)的龍頭玩家，中通已經(jīng)連續(xù)九年穩(wěn)坐市場份額第一的寶座。然而，自2020年以來，中通的市場份額在今年首次跌破20%。

與此同時，上半年，中通還出現(xiàn)了增收不增利的尷尬局面，歸母凈利潤近年來罕見負增長，業(yè)績壓力可見一斑。

值得一提的是，在被國家郵政局約談同日揭曉的《2025胡潤百富榜》中，身為中通快遞掌舵者的賴梅松，雖以320億元的身家位列榜單第200名，但與2020年時的500億元相比，其身家已暴跌180億元。

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01

年內(nèi)又被約談，還遭抖音“重拳”出擊

雷達財經(jīng)從國家郵政局官網(wǎng)獲悉，10月28日，國家郵政局約談中通快遞股份有限公司，指出中通快遞經(jīng)營行為不規(guī)范，隨意調(diào)整運營規(guī)則，存在服務質(zhì)量不高、快遞員合法權(quán)益保障措施落實不到位等問題。

國家郵政局要求該公司嚴格落實中通快遞服務網(wǎng)絡管理主體責任，改進快遞服務質(zhì)量，強化合規(guī)經(jīng)營體系建設，保障快遞員合法權(quán)益，自覺維護公平競爭市場秩序。

中通快遞股份有限公司表示，認真落實監(jiān)管要求，切實整改問題。

同日，據(jù)北京商報報道，針對國家郵政局約談一事，中通表示，會嚴格按照約談要求，針對涉及的問題，全面排查、全面整改、全網(wǎng)落實，進一步提升服務質(zhì)量，提升合規(guī)經(jīng)營，提升網(wǎng)點和員工的合法權(quán)益保障。

然而，中通快遞近期攤上的“麻煩”，還不止這一樁。10月27日，抖音電商安全與信任中心發(fā)布清退違規(guī)物流服務商的治理公告，而其打算清退的4家違規(guī)物流服務商中就包含中通快遞旗下的中通冷鏈。

抖音電商表示，近期，平臺在日常巡查時發(fā)現(xiàn)，部分物流商濫用平臺系統(tǒng)服務，為部分商家提供“虛假物流軌跡”“轉(zhuǎn)單拼接軌跡”等違規(guī)服務，致使訂單軌跡與真實履約不符，侵害消費者權(quán)益，破壞平臺經(jīng)營秩序。

為阻斷違規(guī)鏈條、保障履約真實性，抖音電商在核實相關(guān)事實后，將于10月29日清退四家違規(guī)物流商，包括中通冷鏈、吉時達、水趣到家、鐵中快運等。

經(jīng)核實，上述違規(guī)的核心手法是利用第三方電子面單進行轉(zhuǎn)單或拼接軌跡，違規(guī)物流商在其中扮演關(guān)鍵角色。

而虛假發(fā)貨、違規(guī)轉(zhuǎn)單會導致消費者收貨延遲甚至收不到貨、維權(quán)取證困難、品質(zhì)與售后難以保障等一系列問題，影響消費者體驗。

將時間線拉長，在今年更早的3月，云南省郵政管理局也就農(nóng)村快遞末端服務質(zhì)量突出問題對多家快遞企業(yè)省總部進行了集體約談，中通再次位列其中，一同被約談的還有申通、圓通、韻達、極兔等快遞品牌。

約談指出，農(nóng)村快遞服務事關(guān)民生大事，末端服務質(zhì)量距離廣大人民群眾期待還有差距。各企業(yè)要牢固樹立以人民為中心的發(fā)展思想，不斷提高對農(nóng)村快遞末端服務質(zhì)量突出問題危害性和專項整治工作重要性的思想認識，堅決杜絕侵害消費者合法權(quán)益問題發(fā)生。

然而，作為行業(yè)龍頭企業(yè)，中通快遞在為更多用戶提供服務的同時，也不可避免地受到更為嚴苛的審視。

截至發(fā)稿，在黑貓投訴平臺上，關(guān)于中通快遞的投訴數(shù)量已超過10萬條。其中，近30天內(nèi)新增的投訴多達1689條，平均每天新增投訴超過56條。

雷達財經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，用戶對中通快遞發(fā)起的這些投訴，主要集中在快遞服務質(zhì)量、客服處理能力以及售后等方面。

02

上半年增收不增利，今年份額跌破20%

回顧中通快遞近些年的業(yè)績，整體表現(xiàn)可圈可點，長期保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。即便是在疫情期間，公司的營收也在穩(wěn)步上升。

時間回撥至2021年，中通快遞營收首次突破300億元大關(guān)。到了去年，中通快遞的營收更是一舉突破400億元，以442.81億元的成績創(chuàng)下歷史新高，持續(xù)鞏固行業(yè)頭部地位。

在利潤端，中通快遞的表現(xiàn)雖有起伏，但總體趨勢向好。除了在疫情初期（2020年），歸母凈利潤同比減少24%降至43.12億元外，其余年份基本維持著上升態(tài)勢。

2022年，中通快遞歸母凈利潤錄得68.09億元，同比大幅增長43.02%，不僅成功從疫情的陰霾中恢復過來，甚至超越了疫情前的盈利水平。

不過，雷達財經(jīng)注意到，去年，中通快遞的盈利增長速度明顯放緩。在營收實現(xiàn)15.26%增長的同時，歸母凈利潤僅微增0.78%，達到88.17億元。

進入2025年，中通快遞更是陷入了增收不增利的尷尬境地。上半年，公司營收繼續(xù)上漲9.85%，但歸母凈利潤卻下滑2.63%，降至39.32億元。

與此同時，盡管中通快遞在國內(nèi)的市場份額依舊位居榜首，但今年卻在2020年后首次跌破20%。

中通快遞在利潤端承受的壓力，與公司毛利及毛利率的下滑緊密相關(guān)。財報數(shù)據(jù)顯示，上半年，公司毛利減少14.93%，降至56.34億元。同時，毛利率由上年同期的32%降至24.8%，同比減少了7.2個百分點。

據(jù)了解，中通快遞的核心快遞業(yè)務主要包括包裹分揀和干線運輸，公司通過網(wǎng)絡處理的每件包裹向其網(wǎng)絡合作伙伴收取中轉(zhuǎn)費，這是公司主要的營收模式。

同時，中通快遞也直接向某些企業(yè)客戶提供快遞服務，以將其產(chǎn)品派送予最終消費者，以及相關(guān)逆向物流服務。

此外，中通快遞還通過向網(wǎng)絡合作伙伴出售輔料（例如便攜式條形碼讀取器、熱敏紙和ZTO品牌的包裝材料和制服）來創(chuàng)收。

在定價策略方面，中通快遞會根據(jù)業(yè)務運營成本確定中轉(zhuǎn)費的定價水平，同時亦考慮其他因素，包括市場狀況和競爭以及自身的服務質(zhì)量。

在半年報中，中通快遞強調(diào)，過去公司的網(wǎng)絡合作伙伴向包裹寄件人收取的遞送服務費持續(xù)下降，部分是由于單位運營成本減少和市場競爭所致。

東興證券指出，二季度單季，中通完成業(yè)務量98.47億件，同比增長16.5%，略低于行業(yè)均值的17.3%，市場份額下降0.1pct至19.5%。公司Q2調(diào)整后凈利潤20.53億元，同比下降26.8%，Q2單票毛利明顯承壓。

而在半年報中，中通快遞還下調(diào)了全年業(yè)務量指引，預計全年業(yè)務量在388億至401億件之間，對應業(yè)務量同比增長14%至18%（一季報中業(yè)務量指引為408億至422億件，對應同比增長20至24%）。

東興證券認為，考慮到行業(yè)包裹結(jié)構(gòu)持續(xù)向低單價業(yè)務傾斜，公司在平衡份額與質(zhì)量的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)接近行業(yè)均值的增速尤為不易?？紤]到當前反內(nèi)卷格局下，低價傾銷被壓制，行業(yè)增速出現(xiàn)整體性下降，下調(diào)業(yè)務量指引較為合理。同時，東興證券預計，下半年行業(yè)及公司盈利情況將會有所好轉(zhuǎn)

03

高中輟學的賴梅松，如今身家300億

中通快遞之所以能在競爭激烈的快遞行業(yè)中占據(jù)如今的顯著地位，離不開創(chuàng)始人賴梅松的卓越努力與深遠謀略。透過眾多采訪不難發(fā)現(xiàn)，賴梅松一直強調(diào)要把命運抓在自己手里。

據(jù)公開資料，賴梅松1970年出生在杭州桐廬的一個小山村。16歲那年，他因2分之差與高中失之交臂。彼時，家庭無力承擔他的復讀學費，無奈之下，他只能選擇輟學。

輟學之后，賴梅松的生活軌跡充滿了艱辛與探索。他務過農(nóng)，在田間地頭揮灑過汗水；蓋過房，一磚一瓦地搭建起生活的希望；也賣過菜，在市場的喧囂中感受生活的煙火氣。最終，他毅然決定踏上自主創(chuàng)業(yè)的道路。

九十年代，賴梅松敏銳地捕捉到商機，開始在杭州投身木材生意。那幾年，他的生意做得風生水起，基本上浙江的古建筑木材他都供應過。到1999年，公司的年收入已達到幾十萬。

2002年，在同學申通老總陳德軍的動員下，賴梅松毅然踏入快遞行業(yè)，創(chuàng)立中通快遞。

不過，作為“行業(yè)新兵”，中通起步階段面臨不小的挑戰(zhàn)，開業(yè)第一天只有57單生意。

面對困境，賴梅松并未退縮。后來，通過眾包、眾籌的模式，他把中通的網(wǎng)絡布局迅速地鋪展開來。

隨著中通的網(wǎng)絡、人員等規(guī)模不斷擴大，客戶的選擇日益增多，公司的成本得以有效攤薄，帶給客戶的體驗也逐漸提升，中通快遞開始在市場上嶄露頭角。

2008年，中通快遞率先在行業(yè)推出有償派費制，并優(yōu)化二級中轉(zhuǎn)費結(jié)算體系，實現(xiàn)從手工結(jié)算向系統(tǒng)自動化結(jié)算轉(zhuǎn)變。同年，全網(wǎng)承接淘寶業(yè)務，開展電子商務配送，進一步拓展了業(yè)務版圖。

在賴梅松看來，過去中通是通過鄉(xiāng)情、親情和友情的銜接，以省為單位的加盟模式。但他也直言不諱地指出，這種模式的弊端比較多，中間環(huán)節(jié)多，主體多，大家經(jīng)常為了利益分配問題而發(fā)生沖突。

于是，2010年，中通快遞啟動“全網(wǎng)一體化”發(fā)展戰(zhàn)略，在行業(yè)率先成功完成全國網(wǎng)絡股份制改革。

賴梅松表示，“股份制改革統(tǒng)一了思想，大家步調(diào)一致，只要把事情干好，都能享受收益，解決了企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中利益如何分配的難題”。賴梅松認為，正是這次股份制改革為中通注入了強勁的增長活力。

數(shù)據(jù)顯示，到2015年，中通的業(yè)務量同比增長62%，達到29.5億件，與圓通30.3億單和63%的增速非常接近，位居行業(yè)次席，展現(xiàn)出強大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

另據(jù)天眼查信息，同年，中通完成了B輪融資，成功引入華平投資、高瓴資本、渣打銀行、紅杉資本等諸多明星投資機構(gòu)，融資規(guī)模達數(shù)十億人民幣。賴梅松后來感慨道，這輪融資對中通影響深遠，因為這證明資本認可了中國快遞。

2016年10月27日，中通快遞成功登陸美股，創(chuàng)當年美國證券市場最大規(guī)模IPO，也是繼阿里巴巴2014年赴美上市以來最大規(guī)模的中國企業(yè)赴美IPO，標志著中通快遞正式走向國際資本市場。

2018年，中通快遞與阿里巴巴、菜鳥網(wǎng)絡等宣布達成戰(zhàn)略投資協(xié)議，阿里巴巴、菜鳥等向中通快遞投資13.8億美元，持股約10%，雙方將共同探索新物流機遇，推動行業(yè)數(shù)字化升級。

兩年后，中通快遞又成功叩開港交所的大門，成為首家在美國、中國香港兩地上市的快遞企業(yè)。

然而，盡管中通已經(jīng)連續(xù)多年蟬聯(lián)市場第一，但今年中通的市場份額卻自2020年以來首次跌破20%，這無疑給公司的發(fā)展帶來了一定的壓力。

對此，賴梅松今年5月在接受中國郵政快遞報專訪時表示，“今天的中通在每一個點上都在取得進步，份額下降不是能力做不到，而是一種戰(zhàn)略調(diào)整的策略，中通必須尋找新的業(yè)務亮點”。

雷達財經(jīng)注意到，在最新的《2025胡潤百富榜》上，賴梅松以320億元的身家位列榜單第200名。不過，與2020年高達500億元的高光時刻相比，賴梅松今年的財富足足減少了180億元。

未來，中通快遞能否在業(yè)務突破和服務質(zhì)量之間取得新的平衡，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位？我們將持續(xù)關(guān)注。

*免責聲明：本文章為作者獨立觀點，不代表創(chuàng)業(yè)家立場。

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