港股史上最大規(guī)模的車(chē)企IPO，來(lái)了。

高端新能源車(chē)企賽力斯赴港敲鐘，融資規(guī)模遠(yuǎn)超多年前IPO的比亞迪、長(zhǎng)城、吉利，以及剛敲完鑼的奇瑞。

向資本市場(chǎng)要錢(qián)，賽力斯是有底氣的：在別的新勢(shì)力還掙扎在虧損的泥潭里時(shí)，今年上半年，賽力斯凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)了30億，和華為合作的問(wèn)界全系累計(jì)交付突破80萬(wàn)輛，是華為五界中最能打的“帶頭大哥”。

賽力斯的前身是做面包車(chē)的小康股份，從面包車(chē)到高端智能汽車(chē)，賽力斯是怎么轉(zhuǎn)型和逆襲的？跟華為合作的車(chē)企那么多，為什么是賽力斯做到了遙遙領(lǐng)先？

一年前，我?guī)Ъ钨e派的企業(yè)家校友走進(jìn)了賽力斯深度訪學(xué)，總裁何利揚(yáng)老師授課三個(gè)小時(shí)，我整理了一下，并結(jié)合賽力斯發(fā)展史，今天給你做個(gè)起底。

1、問(wèn)界成功原因1：牽手華為，不留退路

1986年，有一家不起眼的小廠成立了，它叫“重慶巴縣鳳凰電器彈簧廠”，大小算個(gè)汽車(chē)供應(yīng)鏈企業(yè)吧，老板就是張興海。到2003年，張老板鳥(niǎo)槍換炮，跟東風(fēng)汽車(chē)成立合資公司，進(jìn)軍整車(chē)制造，這就是后來(lái)的東風(fēng)小康。再到2016年1月，張老板又進(jìn)軍新能源汽車(chē)，成立賽力斯。成立的前幾年，賽力斯沒(méi)少折騰，在美國(guó)建廠、收購(gòu)SF Motors汽車(chē)品牌，還挖走了特斯拉的前團(tuán)隊(duì)成員，但始終不溫不火，直到2021年4月?tīng)渴秩A為打造問(wèn)界，才開(kāi)始井噴。跟華為合作前，賽力斯股價(jià)不到400億，之后一路漲到近3000億元，4年翻了8倍。

更可貴的是，這樣的上漲并非來(lái)自炒概念和預(yù)期，而是來(lái)自實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)。

合作前的2020年，賽力斯?fàn)I收143億，虧損17.3億；而2024年，營(yíng)收暴漲到1451.76億，翻了10倍，利潤(rùn)來(lái)到59億。

華為跟汽車(chē)廠的合作由來(lái)已久，合作過(guò)的車(chē)企海了去，為什么是賽力斯的問(wèn)界做得最好？

何利揚(yáng)老師講了個(gè)故事，話說(shuō)他還在華為的時(shí)候，作為車(chē)BU的負(fù)責(zé)人，簽過(guò)不少合作協(xié)議，但簽完很多都被放鴿子了。還有些車(chē)企的負(fù)責(zé)人開(kāi)玩笑說(shuō)：“何利揚(yáng)，別看你跑得勤快，沒(méi)用，我一個(gè)科長(zhǎng)就給你擋住了?！?/p>

只有賽力斯的創(chuàng)始人張老板堅(jiān)決地說(shuō)，我們就跟華為一起干。賽力斯在AITO問(wèn)界品牌上投入了300億，張老板以及另外兩位創(chuàng)始人幾乎投入了30多年積累的全部財(cái)富，甚至對(duì)他們自己的家庭生活都產(chǎn)生了影響。這種孤注一擲、不留退路的態(tài)度，是問(wèn)界大獲成功的第一個(gè)原因。

2、問(wèn)界成功原因2：理念契合，平等坦誠(chéng)

華為智選車(chē)合作模式是，華為負(fù)責(zé)品牌定義、智能駕駛、智能座艙以及軟件技術(shù)，車(chē)企負(fù)責(zé)開(kāi)發(fā)架構(gòu)、電動(dòng)化和整車(chē)制造。

華為倡導(dǎo)“軟件定義汽車(chē)”，這個(gè)理念賽力斯是高度認(rèn)同的。

理念契合，就是問(wèn)界成功的第二個(gè)原因。

據(jù)說(shuō)賽力斯跟華為談合作時(shí)，并沒(méi)有天天討價(jià)還價(jià)，比如要求軟件便宜一點(diǎn)。問(wèn)界的銷(xiāo)售收入，華為要抽成10%（8%營(yíng)銷(xiāo)和渠道費(fèi)+2%技術(shù)授權(quán)費(fèi)），張老板果斷同意。

何老師說(shuō)，賽力斯認(rèn)為：“華為的東西就是貴，沒(méi)關(guān)系，你只要能讓我們活下去，我們就也讓你活得好一點(diǎn)，讓你持續(xù)開(kāi)發(fā)迭代技術(shù)，更好地支持我們的發(fā)展?！?/p>

在合作中，雖然我們看到的都是余承東出來(lái)為問(wèn)界站臺(tái)，張老板隱身幕后，賽力斯也很少主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)自己，但在合作中，雙方是平等而坦誠(chéng)的。

何老師提到：雙方的每次會(huì)議都挺好玩的，產(chǎn)品經(jīng)理團(tuán)隊(duì)一邊來(lái)自華為，另一邊來(lái)自賽力斯，就像一家公司在運(yùn)作。盡管在討論中也會(huì)爭(zhēng)吵，而且吵得很兇，但不吵是做不出好產(chǎn)品的。這種合作模式在業(yè)界也算是一種奇跡。

3、問(wèn)界成功原因3：政府支持，雪中送house

問(wèn)界的成功，也離不開(kāi)重慶市的支持。

新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，背后也是各地方政府的競(jìng)爭(zhēng)。重慶過(guò)去憑借長(zhǎng)安、力帆、小康等燃油車(chē)成為中國(guó)汽車(chē)城，自然不愿錯(cuò)過(guò)新能源的浪潮。其中最大力度的支持，就是2022年出資77億（重慶產(chǎn)業(yè)母基金33.1億+兩江投資集團(tuán)20.27億+兩江產(chǎn)業(yè)集團(tuán)23.63億），興建超級(jí)工廠，然后以不到1億的年租金租給賽力斯（2023年數(shù)據(jù)），這已經(jīng)不是雪中送炭了，而是直接送了一套帶暖氣的大house啊。

賽力斯也投桃報(bào)李，2024年以81.64億的估值買(mǎi)下了這座工廠。如今賽力斯已經(jīng)成為重慶市值最高的企業(yè)，解決了2萬(wàn)人的就業(yè)，帶動(dòng)上下游就業(yè)更是不計(jì)其數(shù)。

4、賽力斯新課題：出海作戰(zhàn)，打造dream car

在國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟后，賽力斯又開(kāi)啟了更大的課題——出海。

何老師不說(shuō)我們可能還不知道，其實(shí)賽力斯出海已經(jīng)超過(guò)20年了，在全球也賣(mài)了近500萬(wàn)臺(tái)的車(chē)。

雖然那時(shí)候是以燃油車(chē)和物流車(chē)為主，但也積累了豐富的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)。

這次問(wèn)界出海，打出的第一張牌是王炸M9，何老師說(shuō)：每個(gè)人心中都有一輛dream car，就像當(dāng)年的寶馬X5，賽力斯希望M9能夠成為海外車(chē)主的dream car。

賽力斯還要用AI重塑汽車(chē)，根據(jù)用戶在不同場(chǎng)景下的使用習(xí)慣來(lái)提供個(gè)性化服務(wù)，讓汽車(chē)變成一個(gè)懂你的具身智能。賽力斯還在試水機(jī)器人，也是想服務(wù)于這一目標(biāo)。

他們希望每一輛問(wèn)界將來(lái)都能配備一個(gè)專(zhuān)屬的小機(jī)器人。它可以是用戶的旅途陪伴、私人助理、電子保鏢等等。

何老師說(shuō)，賽力斯追求的，是打造屬于我們這一代人的美好、智能的出行記憶。

這次學(xué)習(xí)，我們不僅做了充分交流、更對(duì)賽力斯的企業(yè)文化respect滿滿。說(shuō)個(gè)小細(xì)節(jié)，因?yàn)樽约旱漠a(chǎn)品就是車(chē)，所以他們安排了一個(gè)問(wèn)界車(chē)隊(duì)，氣派又體貼地接待了企業(yè)家校友們，從酒店一路雙閃開(kāi)到賽力斯工廠，不知道的還以為是企業(yè)家集體舉辦婚禮呢。這就是對(duì)待來(lái)訪者的細(xì)節(jié)，和華為文化也深度契合，讓人相信，這家公司的未來(lái)一定也是穩(wěn)扎穩(wěn)打。如果你也想了解汽車(chē)產(chǎn)業(yè)最前沿，洞見(jiàn)最真實(shí)的公司價(jià)值，那么歡迎加入嘉賓派，跟我一起到最杰出的公司訪學(xué)，從學(xué)習(xí)案例、到成為案例。

作者 | 吳婷