當(dāng)2021年正威集團以7000億營收反超華為登頂廣東民企榜首時，創(chuàng)始人王文銀“世界銅王”的光環(huán)璀璨奪目。這家連續(xù)十年躋身世界500強的企業(yè)，號稱手握2000萬噸銅礦儲量、價值10萬億礦產(chǎn)資源，儼然一副商業(yè)帝國的姿態(tài)。然而短短三年后，正威卻陷入百億債務(wù)泥潭，王文銀多次被限高，曾經(jīng)的輝煌淪為“紙面繁華”。從巔峰到谷底的劇變，不僅是一家企業(yè)的興衰，更是一面照見商業(yè)泡沫與資本游戲的鏡子。

一、高光時刻：從“銅王”到民企榜首的神話

2021年的中國商界，正威集團上演了一出“黑馬逆襲”。受外部制裁影響，華為當(dāng)年營收降至6368億，而正威以7000億營收一舉超越，成為廣東第一大民企、中國第四大民企。這一成績讓正威在世界500強榜單上一路攀升，2022年位列第76位，距離全球頂尖企業(yè)僅一步之遙。

王文銀的“銅王”稱號更是為這份輝煌添磚加瓦。正威對外宣稱在全球20多個國家擁有礦山，銅礦總儲量超2000萬噸，按當(dāng)時銅價估算，這些礦產(chǎn)價值高達10萬億。在資本市場，王文銀的身家一度飆升至910億元，躋身福布斯華人富豪榜前十，商業(yè)傳奇的故事被反復(fù)傳頌。彼時的正威，業(yè)務(wù)橫跨有色金屬、半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域，旗下上市公司林立，員工超10萬人，各地產(chǎn)業(yè)園簽約儀式接連不斷，儼然成為中國制造業(yè)的標桿。

二、危機暗涌：百億債務(wù)與“限高”風(fēng)暴

神話的破滅往往始于細節(jié)的崩塌。2022年起，正威集團的危機逐漸浮出水面，2023年一場“1億元工程款糾紛”成為導(dǎo)火索，將其債務(wù)問題徹底暴露在公眾視野中。截至2025年，正威累計被執(zhí)行金額已高達100億，涉及官司遍布全國。曾經(jīng)風(fēng)光無限的王文銀，多次被法院列為限制高消費人員，無法乘坐飛機、高鐵，甚至不能入住高檔酒店，個人聲譽與企業(yè)形象一落千丈。

債務(wù)危機像多米諾骨牌般引發(fā)連鎖反應(yīng)：供應(yīng)商擔(dān)心貨款打水漂，紛紛收緊合作；投資者急于抽離資金，股價持續(xù)低迷；銀行催款壓力陡增，資金鏈瀕臨斷裂。為求自保，正威不得不出售旗下上市公司正威新材的股權(quán)，但這對于百億債務(wù)窟窿而言，不過是杯水車薪。昔日門庭若市的正威總部，如今只剩下討債者的身影，與當(dāng)年的繁華形成刺眼對比。

三、繁榮真相：關(guān)聯(lián)交易與資本游戲的幻術(shù)

當(dāng)人們深入探究正威7000億營收的來源時，發(fā)現(xiàn)了令人震驚的真相：其營收中93%來自關(guān)聯(lián)交易，所謂“業(yè)績增長”不過是“左手倒右手”的數(shù)字游戲。在上海、濟南、湖南等地，正威通過注冊多家空殼公司，進行內(nèi)部商品流轉(zhuǎn)，虛增交易規(guī)模。這種模式下，2021年正威7000億營收對應(yīng)的凈利潤僅1億，利潤率不足0.01%，遠低于江西銅業(yè)1.27%的行業(yè)平均水平，堪稱“賠本賺吆喝”。

更諷刺的是，“世界銅王”的礦產(chǎn)資源始終是個謎。盡管正威宣稱擁有海量銅礦，但公開渠道查不到任何礦山的具體位置和開采記錄，其電解銅反而全靠外部采購。所謂“10萬億礦產(chǎn)”，更像是停留在PPT上的噱頭。與此同時，正威在全國大肆布局的產(chǎn)業(yè)園，也淪為圈地融資的工具——以“高科技產(chǎn)業(yè)”為幌子拿地，快速建設(shè)廠房后抵押給銀行貸款，再通過私募基金募集資金，形成“拿地-融資-再拿地”的循環(huán)，而多數(shù)產(chǎn)業(yè)園長期閑置，從未真正投入生產(chǎn)。

四、致命賭局：千億投資恒大的“滅頂之災(zāi)”

如果說虛假營收是正威的“慢性病”，那么投資恒大就是壓垮它的“急性癥”。2017年，看到恒大地產(chǎn)如日中天，王文銀帶著“相見恨晚”的熱情，斥資50億入股恒大。此后幾年，他被房地產(chǎn)的暴利沖昏頭腦，累計向恒大注資超1000億，幾乎掏空了正威的現(xiàn)金流。王文銀甚至寫下“許家印卓越且偉大”的藏頭詩討好許家印，卻沒意識到這場豪賭早已埋下隱患。

2021年恒大爆雷，債務(wù)危機席卷整個地產(chǎn)行業(yè)。正威的千億投資瞬間化為泡影，不僅本金無法收回，與恒大相關(guān)的工程款、材料款也成了壞賬。此時的正威早已被關(guān)聯(lián)交易和產(chǎn)業(yè)園融資掏空，面對資金鏈斷裂的絕境，只能眼睜睜看著危機蔓延。這場賭局，讓王文銀從“商業(yè)奇才”變成了“魯莽賭徒”，也讓正威徹底失去了翻身的機會。

五、商業(yè)反思：誠信與穩(wěn)健才是長青之道

正威集團的墜落，本質(zhì)上是一場“脫實向虛”的悲劇。它用虛假的營收數(shù)據(jù)編織繁榮幻象，用資本游戲替代實體經(jīng)營，最終在市場規(guī)律的重拳下不堪一擊。反觀華為，即便遭遇制裁仍堅守技術(shù)研發(fā)，用真實的核心競爭力穿越周期；再看江西銅業(yè)，深耕銅礦開采與加工，以穩(wěn)健的盈利模式贏得市場信任。這些企業(yè)的對比，恰恰印證了商業(yè)的本質(zhì)：誠信是立足之本，穩(wěn)健是發(fā)展之基。

對于中國企業(yè)而言，正威的教訓(xùn)值得深刻銘記：脫離實體的資本狂歡終將落幕，沒有核心技術(shù)和真實盈利的“商業(yè)帝國”不過是空中樓閣。在風(fēng)云變幻的市場中，唯有腳踏實地搞經(jīng)營，堅守誠信底線，保持發(fā)展定力，才能真正抵御風(fēng)險，實現(xiàn)長遠發(fā)展。正威的故事已然落幕，但它留下的警示，將永遠回蕩在商業(yè)世界的上空。