一場股東大會表決，不僅綁定了馬斯克與特斯拉的未來十年，更為這家電動車巨頭設定了挑戰(zhàn)極限的成長路徑。

美國當?shù)貢r間11月6日，在特斯拉年度股東大會上，超過75%的股東投票批準了公司首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克高達 1萬億美元的薪酬計劃。當投票結果公布時，現(xiàn)場響起熱烈歡呼，馬斯克在歡呼中走上舞臺，表達了對股東的感激之情。

這項史無前例的薪酬方案將馬斯克的收益與特斯拉一系列極其苛刻的目標綁定在一起。只有在未來十年內實現(xiàn)包括 將特斯拉市值從目前的1.5萬億美元提升至8.5萬億美元、交付2000萬輛汽車、銷售100萬臺機器人等目標后，馬斯克才能獲得全部報酬。

一、股東高票通過，馬斯克與特斯拉的未來深度綁定

特斯拉股東大會的表決結果清晰顯示了股東對馬斯克的信任與期待。 超過75%的投票股東支持這一薪酬方案，反映出盡管存在爭議，但大多數(shù)投資者認為馬斯克對特斯拉的長期發(fā)展至關重要。

馬斯克在投票通過后表示“非常感激”，并與機器人一起跳舞慶祝。這一輕松場景背后，是特斯拉董事會想要達到的核心目標： 確保馬斯克未來十年繼續(xù)領導特斯拉。

特斯拉董事會認為，如果該方案不能通過，馬斯克可能卸任，將對公司造成重大損失。這一擔憂在股東大會前已顯現(xiàn)，馬斯克曾暗示若薪酬方案未通過，他將考慮離開特斯拉或辭去CEO職務。

與2018年的薪酬方案相比，這次的計劃更加龐大且復雜。值得注意的是，特斯拉股東還投票支持公司投資馬斯克旗下的人工智能公司xAI。這一決定雖有利益沖突嫌疑，但被認為有利于特斯拉和xAI兩家企業(yè)的發(fā)展。

二、四大核心目標，描繪特斯拉宏偉轉型藍圖

這份薪酬方案本質上是一份為期十年的“業(yè)績對賭協(xié)議”。馬斯克必須達成 12組層層加碼、環(huán)環(huán)相扣的目標，才能獲得全部獎勵。

市值目標是其中最引人矚目的挑戰(zhàn)。特斯拉市值需要從當前約1.5萬億美元起步，首先增長至2萬億美元，然后逐步攀升，最終達到驚人的8.5萬億美元。這一數(shù)字相當于讓特斯拉在十年內“再造兩個英偉達”。

在運營層面，方案設定了四大具體產品目標：

累計交付 2000萬輛特斯拉汽車是基礎任務。截至目前，特斯拉累計銷量已達800萬輛，這意味著未來十年年均銷量需保持在約120萬輛以上。雖然這一數(shù)字低于特斯拉當前銷量水平，但考慮到全球電動車市場競爭加劇，完成這一目標并非易事。

實現(xiàn) 100萬輛Robotaxi（自動駕駛出租車）的商業(yè)化運營是自動駕駛夢想的驗證。多年前，馬斯克曾承諾2020年讓100萬輛Robotaxi上路，但這一目標未能實現(xiàn)。如今時間線已拉長至未來十年。

累計交付100萬臺人形機器人Optimus或許是最具野心的目標。馬斯克對Optimus寄予厚望，他近期表示，未來特斯拉約80%的長期價值將來自人形機器人。

讓 1000萬活躍用戶訂閱FSD（全自動駕駛）服務則是軟件業(yè)務的關鍵指標。目前，特斯拉FSD的選裝率僅為“十幾個百分點”，距離千萬量級相去甚遠。

三、挑戰(zhàn)與機遇并存，萬億薪酬背后的現(xiàn)實困境

這份薪酬方案設定的目標堪稱“不可能完成的任務”。即便對馬斯克這樣以實現(xiàn)“不可能”著稱的企業(yè)家來說，這也是一條充滿挑戰(zhàn)的道路。

汽車交付目標面臨市場增速放緩的挑戰(zhàn)。2024年，特斯拉的交付量約為178.9萬輛，同比下降1.1%。同時，特斯拉在2024年以11.4%的份額落后于比亞迪的25.6%，失去了全球新能源車銷冠寶座。

FSD技術仍需重大突破?？▋然仿〈髮W自動駕駛專家Philip Koopman指出，目前FSD在城市街道的表現(xiàn)還不穩(wěn)定，實現(xiàn)真正無人駕駛仍需重大技術突破。數(shù)據顯示，在城市中平均每224英里就需要一次人工介入。

Robotaxi業(yè)務仍處于起步階段。截至2025年，特斯拉的Robotaxi業(yè)務僅在得州奧斯汀開展小規(guī)模試點，尚未拿下加州等核心市場的無人駕駛運營許可。相比之下，Waymo和Cruise等公司已在美國部分城市上線有限度的無人出租車服務。

最受爭議的 人形機器人目標則面臨從技術到市場的多重挑戰(zhàn)。馬斯克本人也承認，“人類手部結構是極其艱難的工程挑戰(zhàn)”。

目前，Optimus項目仍處于研發(fā)早期，客戶交付量為零，實際產量僅數(shù)百臺。

四、資本市場反應，與未來十年的價值重塑

盡管目標艱巨，但資本市場對此方案反應積極。特斯拉股價在投票結果公布后盤后上漲1.69%。這一漲幅反映了市場對馬斯克繼續(xù)領導特斯拉的認可。

摩根士丹利曾警告稱，若薪酬方案被否決，可能被市場解讀為對馬斯克的“不信任投票”，特斯拉或面臨拋售壓力，股價恐下跌超10%。

這一薪酬方案也明確了特斯拉將從一家電動車企業(yè)轉變?yōu)榧?人工智能和機器人開發(fā)的“巨無霸”技術企業(yè)。馬斯克在股東大會上表示，特斯拉未來不僅要開啟新篇章，還要開啟一本“全新的書”。

摩根士丹利分析認為，特斯拉的運營目標“在10年內似乎可以實現(xiàn)”，但4000億美元的調整后EBITDA目標需要人工智能驅動市場的大量貢獻。

這意味著特斯拉必須實現(xiàn)從硬件公司到軟件和服務公司的根本性轉變。

有分析師指出，這實際上是希望特斯拉成為下一個“蘋果+谷歌+Uber的綜合體”。倫敦股票經紀公司AJ Bell的投資分析師丹·科茨沃斯直言不諱：“馬斯克需要某種天賜神助才能拿到這筆錢”。

特斯拉的轉型之路注定不會平坦。面對這些挑戰(zhàn)，馬斯克和特斯拉需要實現(xiàn)的不僅是一個個具體目標，更是對整個公司 商業(yè)模式的重塑——從單純的汽車制造商轉變?yōu)槿斯ぶ悄堋C器人、出行服務的綜合技術巨頭。

資本市場已經投下了信任票。而未來十年，我們將見證這家公司是成長為8.5萬億美元的科技巨人，還是在一系列艱難目標面前放緩腳步。

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