在當(dāng)前A股的慢牛行情下，不再僅僅是一場“誰跑得更快”的短跑競賽，而是一場“誰跑得更穩(wěn)、效率更高”的綜合性耐力比拼。對于追求資產(chǎn)長期增值的投資者而言，一個在專業(yè)領(lǐng)域逐漸被普通投資者所熟知的指標——夏普比率，便成為了衡量的“標尺”。

簡單來說，夏普比率就是衡量“每多承擔(dān)一單位風(fēng)險，能夠換來多少超額回報”。夏普比率越高，說明該基金的風(fēng)險調(diào)整后收益能力越強，投資效率也越高。夏普比率越高同時也意味著該基金經(jīng)理不僅具備賺錢能力，更擁有優(yōu)秀的風(fēng)控意識和精細的投資效率。

在不同規(guī)模私募中，百億私募憑借更強大的投研實力、更豐富的數(shù)據(jù)資源等，今年來夏普比率表現(xiàn)明顯領(lǐng)先于其他規(guī)模私募，662只百億私募旗下的產(chǎn)品，今年來夏普均值高達2.5349。

那么，今年來有哪些百億私募產(chǎn)品在斬獲亮眼業(yè)績的同時，又實現(xiàn)了高夏普呢？為此按不同策略，分別梳理了百億私募產(chǎn)品今年來夏普比率前十的產(chǎn)品，供投資者參考。(同一私募旗下同一策略，僅選取夏普比率最高的產(chǎn)品參與排名)

主觀多頭：十年遠超十倍！進化論資產(chǎn)王一平奪冠！

今年來A股雖取得亮眼漲幅，但在關(guān)稅沖擊、國際地緣政治變化等影響下，整體市場波動較大，在這樣的行情下，高夏普比率的獲取難度明顯提升。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，百億私募旗下205只主觀多頭產(chǎn)品今年來收益均值為26.88%，今年來夏普均值約為1.26。

今年來夏普比率居前三的主觀多頭產(chǎn)品分別來自：進化論資產(chǎn)、遠信投資、久期投資。

奪冠的產(chǎn)品是進化論資產(chǎn)王一平管理的“進化論復(fù)合策略一號”，今年來收益為***%，夏普比率高達***。值得關(guān)注的是，該產(chǎn)品成立于2015年3月，成立至今已超十年時間，成立以來收益高達***%，實現(xiàn)了十年遠超十倍的亮眼業(yè)績，成立以來年化收益高達***%。

[應(yīng)監(jiān)管要求，私募基金不能公開展示業(yè)績，文中涉及收益數(shù)據(jù)用***替代。]

資料顯示，進化論資產(chǎn)于2015年發(fā)行首只主動多頭產(chǎn)品，2017年發(fā)行量化策略產(chǎn)品，開始實現(xiàn)“主觀+量化”雙輪驅(qū)動”，2018年-2020兩度獲得“主觀+量化”雙金牛獎。進化論資產(chǎn)此前表示：我們?nèi)员Ａ袅艘恍〔糠謧}位的主觀策略，讓我們能夠始終保持對市場的微觀體感，跟蹤行業(yè)趨勢的變化，也會源源不斷地激發(fā)我們做因子的靈感。

上榜的高夏普主觀多頭產(chǎn)品中，今年來收益最高的是姜云飛管理的“久期價值精選1號”，今年來夏普為***，今年來收益高達***%?；鸾?jīng)理姜云飛擁有24年資產(chǎn)管理經(jīng)驗，從業(yè)經(jīng)歷涵蓋自營債券投資、公募基金管理、理財產(chǎn)品投資、私募基金投資管理等。2014年起組建公司核心團隊，主要負責(zé)公司大類資產(chǎn)配置。

根據(jù)久期投資最新披露，公司股票策略依舊保持相對高倉位運作，把倉位集中在低估值、有驅(qū)動的行業(yè)和個股上，目前焦距在三個主線持倉：1）壁壘較高、壟斷行業(yè)、分紅率較高的港股央企公司；2）受益于人工智能快速發(fā)展的港股科技巨頭；3）兼具分紅特性的港股資源品龍頭央國企。

量化多頭：進化論資產(chǎn)王一平再奪冠！龍旗科技朱曉康位居第二！

量化多頭的夏普比率通常要明顯高于主觀多頭，這主要得益于量化多頭策略通常通過計算機模型篩選大量股票，持倉分散度高。這種分散化有效降低了單一股票波動對組合的影響，減少了極端事件導(dǎo)致的大幅回撤，使收益曲線更平穩(wěn)，從而提升夏普比率。

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，百億私募旗下286只量化多頭產(chǎn)品今年來收益均值為44.65%，今年來夏普均值約為3.54。今年來夏普比率居前三的量化多頭產(chǎn)品分別來自：進化論資產(chǎn)、龍旗科技、寬德私募。

值得關(guān)注的是，“主觀+量化”雙輪驅(qū)動”的進化論資產(chǎn)旗下產(chǎn)品再次奪冠，王一平管理的“進化論多棱鏡中證2000指數(shù)增強B類份額”今年來夏普高達***，今年來收益為***%。

進化論資產(chǎn)曾向私募排排網(wǎng)透露：由于我們的模型包含了自主研發(fā)的邏輯類因子，從底層架構(gòu)上與其他量化策略有所不同，所以我們的策略擁擠度低，超額表現(xiàn)與同類策略的相關(guān)度低。其次，我們的策略不依賴于小市值和高換手，屬于偏低頻策略，策略容量較大?？偟膩碚f，我們的模型目標是追求長期風(fēng)險收益比最優(yōu)而不是短期收益最優(yōu)，注重分散化和均衡性。

位居第二的是龍旗科技朱曉康管理的“龍旗股票量化多頭1號”，該產(chǎn)品今年來收益為***%，今年來夏普為***。龍旗科技成立于2011年，穿越了數(shù)輪牛熊和行業(yè)周期，在過去超10年的長跑中，曾被冠以“長跑健將”、“耐心合伙人”等稱號。

據(jù)悉，今年上半年龍旗科技業(yè)績亮眼，主要得益于多年來對多因子模型的迭代，在市場波動中仍能穩(wěn)定輸出超額收益；低相關(guān)策略組合有效規(guī)避了單一賽道擁擠風(fēng)險；投研團隊的協(xié)作效率，實現(xiàn)研究成果快速轉(zhuǎn)化。

股票市場中性：明汯投資奪冠！蒙璽投資上榜！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，百億私募旗下53只股票市場中性產(chǎn)品今年來收益均值為7.32%，今年來夏普均值約為1.86。今年來夏普比率居前三的股票市場中性產(chǎn)品分別來自：明汯投資、千衍私募、蒙璽投資。

奪冠的產(chǎn)品是明汯投資裘慧明和解環(huán)宇管理的“明汯中性1號A類份額”，今年來收益為***%，夏普比率高達***。該產(chǎn)品的凈值曲線自2017年成立以來即呈現(xiàn)持續(xù)上揚的良好態(tài)勢，成立以來收益為***%，在近幾年的牛熊行情下，回撤始終控制在較低水平。

量化巨頭明汯投資成立于2014年，公司構(gòu)建了覆蓋全周期、多策略、多品種的量化資產(chǎn)管理平臺。是國內(nèi)較早突破500億管理規(guī)模的量化私募巨頭之一，管理規(guī)模和長期業(yè)績位居行業(yè)前列。公司投研團隊均來自于海外常春藤名校以及國內(nèi)著名學(xué)府，核心成員均有豐富的量化基金投資及管理經(jīng)驗。

蒙璽投資李驤管理的“蒙璽分形2號”今年來收益為***%、夏普比率為***，位居第3。蒙璽投資成立于2016年，公司追求極致，長期穩(wěn)居低延遲賽道第一梯隊為蒙璽投資的特色化優(yōu)勢。公司的創(chuàng)始團隊和投研成員均具備海內(nèi)外頂尖高校數(shù)理金融等多元學(xué)科背景，致力于為客戶創(chuàng)造收益。蒙璽投資每年千萬級IT費用投入，打造自研系統(tǒng)、算法交易，提升護城河。公司核心管理層為國內(nèi)低延遲領(lǐng)域先行者；依托多年沉淀的低延遲技術(shù)，實現(xiàn)了較高的交易換手率和勝率。

多資產(chǎn)策略：明汯投資再次領(lǐng)銜！黑翼、千象等上榜！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，百億私募旗下74只多資產(chǎn)策略產(chǎn)品今年來收益均值為23.17%，今年來夏普均值約為2.43。今年來夏普比率居前三的多資產(chǎn)策略產(chǎn)品分別來自：明汯投資、千衍私募、盛泉恒元。

位居冠亞的產(chǎn)品依舊來自明汯投資及千衍私募。明汯投資裘慧明、解環(huán)宇管理的“明汯多策略對沖1號C期”今年來夏普高達***，收益為***%；千衍私募龐玨嗣管理的“千衍六維全天候1號B類份額”今年來夏普高達***，收益為***%。

千衍私募成立于2015年1月，專注于量化投資領(lǐng)域，以中低頻股票基本面量化策略為主，尋求股票阿爾法收益。公司通過自上而下的投資邏輯結(jié)合數(shù)量化的方式構(gòu)建有效的阿爾法因子體系，采用科學(xué)的系統(tǒng)化投資流程進行股票組合與交易，在一定波動率控制下追求風(fēng)險收益最大化。

量化CTA策略：黑翼資產(chǎn)陳澤浩和鄒倚天領(lǐng)銜！

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，百億私募旗下25只量化CTA產(chǎn)品今年來收益均值為7.01%，今年來夏普均值約為1.08。今年來夏普比率居前三的量化CTA產(chǎn)品分別來自：黑翼資產(chǎn)、千衍私募、信弘天禾。

黑翼資產(chǎn)陳澤浩和鄒倚天管理的“黑翼CTA-T21C類份額”，今年來收益為***%，夏普比率高達***。黑翼資產(chǎn)成立于2014年，是國內(nèi)首批成立的量化投資機構(gòu)之一，曾連續(xù)五年蟬聯(lián)中國私募金牛獎。

兩位創(chuàng)始人陳澤浩、鄒倚天均為國內(nèi)第一批華爾街歸國量化投資經(jīng)理，均擁有17年海內(nèi)外量化投資實戰(zhàn)經(jīng)驗，均經(jīng)歷過全球股票、期貨市場多輪牛熊交替和極端行情的洗禮，對市場周期和風(fēng)險控制有豐富經(jīng)驗。