長期征集

日子很難，生活不容易，每個人都有自己的苦，有苦說不出的感覺，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無人問津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說，有苦我們一起分擔。

每周六，葉檀老師都會親自回復，并在公眾號上發(fā)出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發(fā)送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會回復。

記住，這世界還有人，關(guān)心你，在乎你，理解你。

文/青城楨楠

提振內(nèi)需的最好方式，是什么？

或許是出口，不是一般的實物出口，而是服務(wù)出口。

11月5日，據(jù)商務(wù)部官網(wǎng)消息，2025年前三季度，中國服務(wù)貿(mào)易規(guī)模穩(wěn)健增長，總規(guī)模達到59362.2億元人民幣，同比增速7.6%。

無論是和GDP增速比，還是和貨物貿(mào)易比，7.6%的增速，遙遙領(lǐng)先。

服務(wù)貿(mào)易增長的最大驅(qū)動力，是出口。據(jù)商務(wù)部消息，前三季度中國服務(wù)貿(mào)易出口增速達到14.4%，總規(guī)模2.6萬億人民幣，比去年同期逆差大幅度收窄了2382億。

盡管截至三季度的服務(wù)貿(mào)易逆差仍有7300億之巨，但按照目前的進出口（14.4%-2.8%）剪刀差，或許我們幾年內(nèi)就將見證服務(wù)貿(mào)易順差的時代。

國家統(tǒng)計局的服務(wù)進出口定義為：以貨幣表示的一定時期內(nèi)一國或地區(qū)，常住單位與非常住單位之間相互提供服務(wù)的總金額。常住單位向非常住單位提供服務(wù)稱為服務(wù)出口，常住單位從非常住單位獲得服務(wù)稱為服務(wù)進口。

用大白話說，國人是常住單位，老外是非常住單位，老外在中國的土地上旅游、吃喝、住宿、娛樂，都算服務(wù)貿(mào)易出口，反之亦然。

相比于實物出口可以自動化、無人化，服務(wù)出口更依賴國內(nèi)線下的實體和人力。這意味著，在國人內(nèi)需不足的時候，“洋內(nèi)需”可以頂上去。

從這個意義上講，服務(wù)出口的重要性可能被長期低估了。

誰說老外不來旅游？

旅行服務(wù)，一躍成為服務(wù)貿(mào)易第一大領(lǐng)域

很多人吐槽，外貿(mào)人這幾年賺得盆滿缽滿，可他們對拉動內(nèi)需效果不顯著。

分析經(jīng)濟的時候，一般視線也是緊盯貨物貿(mào)易，把實物出口看成主心骨。畢竟，我們是生產(chǎn)制造大國，習慣了用生產(chǎn)能力，而不是服務(wù)能力衡量經(jīng)濟強弱。加之貿(mào)易環(huán)境變化，對壘焦點在實物領(lǐng)域，服務(wù)這種相對無形的經(jīng)濟方式被忽視了。

是時候把服務(wù)貿(mào)易放在更重要的位置了。

2024年以來，服務(wù)貿(mào)易尤其出口貿(mào)易增速極快，個別領(lǐng)域快到讓人吃驚。

2024年，中國服務(wù)貿(mào)易增長了14.4%，總規(guī)模達到75238億元人民幣，歷史上首次突破1萬億美元，創(chuàng)下新高。其中，出口增速為18.2%，成為服務(wù)貿(mào)易的核心驅(qū)動力。

出口中令人震撼的是旅行服務(wù)出口（老外來華旅游），全年增速達到38.1%。在出口的帶動下，旅行服務(wù)一舉成為服務(wù)貿(mào)易第一大領(lǐng)域。

2025年，旅行服務(wù)出口繼續(xù)高增長，前三季度出口增速為54.4%，再創(chuàng)歷史新高。

無論在何處，這些年，街上的老外多起來了。機場上、地鐵里、飯館中、景區(qū)內(nèi)……各色人種的外國友人已成常態(tài)，時不時被中洋混雜的語言問路，成為一種新體驗。

宏觀數(shù)據(jù)的角度給微觀感受提供了十足的支撐。

據(jù)10月16日國家移民局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至三季度，外國人來華2013萬人次，同比上漲22.3%。其中，免簽入境成為主流，占比已達到72.2%。

上海的數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，上?？诎冻鋈刖橙藛T數(shù)量已經(jīng)超過2024年全年，人數(shù)達到3635萬人次。

其中，免簽入境外國游客245萬人次，暴漲214%，占全部游客的比重提高到54%。

據(jù)上海的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，外國游客來華主要以旅游、商務(wù)、探親、就業(yè)為主，韓國、日本、美國、泰國、俄羅斯是top 5的國家，消費能力比較強。

體現(xiàn)在消費數(shù)據(jù)上也是如此。

北京最新的數(shù)據(jù)顯示，2025年1到9月，入境游客人次為388.4萬，同比增長42.9%。這些外國游客一共花費了50.2億美元，同比增長47.1%。

之前分析國內(nèi)游的時候，我們曾經(jīng)說過，國內(nèi)游客旅游卻不消費，人均支出在減少。看看老外，花錢的速度比人數(shù)增速快，這說明啥？

有錢，愿意消費。北京外國游客人均消費已經(jīng)到了1293美元，折合人民幣接近9200塊。

疫情前的2019年，被看作是中國旅游史上的巔峰年，當年北京外國游客的人數(shù)為376.9萬人次，全年消費了51.9億美元。

從絕對值來看，2025年三個季度就和2019年全年打平了。從人均來看，2019年人均消費1377美元比現(xiàn)在的1293美元高一些，如果算入這幾年的通縮，實際可能差不多。

北京情況如此，其他頭部城市八九不離十，更多情況下只好不差。據(jù)澎湃新聞的報道，Visa數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年境外游客在華消費實現(xiàn)爆發(fā)式增長，成都、廣州的Visa增速超過90%，深圳為60%，上海、蘇州、北京為50%。

北京統(tǒng)計部門的數(shù)據(jù)和Visa的數(shù)據(jù)一致，外國友人消費力著實旺盛。

華創(chuàng)證券預估，2025年入境消費在餐飲、住宿等各領(lǐng)域的總花費可能在1338億美元，增量會拉動社會零售總額0.2個百分點。無論來華人數(shù)還是消費量，均有望創(chuàng)出歷史新高。

此前我們分析過，餐飲消費在2025著實慘淡。社零數(shù)據(jù)里，餐飲消費的增速只有可憐的0.9%。外國友人在中國大吃大喝，多少給了餐飲業(yè)主們一些溫暖。

為什么老外越來越愿意到中國玩了？

后疫情時代，始終沒變且力度越來越大的是開放外國人來華，政策密集程度堪比下餃子，今天一個免簽，明天一個退稅，目不暇接。

即便如此，各界還有懷疑，老外能來多久？來了會消費嗎？

事實勝于雄辯。

沒有提旅游立國的中國，政策力度一點不比靠日本弱。據(jù)央視新聞11月6日的消息，截至9月底，中國已對76個國家實行單方面免簽或者全面互免簽證，對55國實行240小時過境免簽。

免簽已經(jīng)成為外國人來華的主流方式，說明相關(guān)政策非常成功。

旅行的限制少了，買東西的便利在增加。

2025年4月，商務(wù)部下發(fā)《關(guān)于進一步優(yōu)化離境退稅政策擴大入境消費的通知》,將離境退稅“即買即退”服務(wù)推向全國，且下調(diào)了退稅起點，調(diào)至200元。

這一動作效果顯著。據(jù)稅務(wù)總局官網(wǎng)10月28日的文章，相關(guān)政策措施實施以來，今年前三季度，辦理離境退稅境外旅客人數(shù)同比增長229.8%，退稅金額同比增長97.4%。

9月5日，商務(wù)部印發(fā)《關(guān)于擴大服務(wù)消費的若干政策措施的通知》，進一步提出擴大免簽，便利外國人來華通訊、住宿、支付等措施。進博會期間，上海首設(shè)離境退稅“即買即退”集中退付點，進一步優(yōu)化離境退稅消費環(huán)境。

據(jù)開源證券整理，OECD編制的服務(wù)貿(mào)易限制性指數(shù)（STRI指數(shù)）顯示，2022年之后，中國的指數(shù)快速向OECD成員國靠攏，顯示限制明顯減少，開放程度快速提高。

最新的“十五五”規(guī)劃中，關(guān)于服務(wù)貿(mào)易的直接內(nèi)容看似不多，只有一句話：大力發(fā)展服務(wù)貿(mào)易，鼓勵服務(wù)出口，完善跨境服務(wù)貿(mào)易負面清單管理制度，提升服務(wù)貿(mào)易標準化水平。

但各個細節(jié)都涉及服務(wù)貿(mào)易。

比如，在文化產(chǎn)業(yè)中提到，推進旅游強國建設(shè)，豐富高品質(zhì)旅游產(chǎn)品供給，提高旅游服務(wù)質(zhì)量。提升入境游便利化國際化水平；在大力提振消費中提到，培育國際消費中心城市，拓展入境消費。

未來政策刺激可能越來越多。

中國出口，到了全新的階段

10月19日，高盛發(fā)布了一個報告，主旨是“中國出口已實現(xiàn)了進階演化”。

研報給出了幾個維度，在第三個維度里，高盛認為，中國的出口正從商品出口，擴大到服務(wù)貿(mào)易出口。旅游、電商、娛樂服務(wù)（比如游戲）、生物醫(yī)藥BD等等都是典型的代表。

從順逆差角度看，過去旅行服務(wù)一直是絕對的服務(wù)貿(mào)易逆差來源。據(jù)國家外匯管理局的統(tǒng)計，從2014年以來，旅行貿(mào)易逆差貢獻度一直在80%附近。

如前文分析，按照三季度的趨勢，以及未來做大服務(wù)貿(mào)易出口的決心，旅行服務(wù)貿(mào)易可能不斷收窄，甚至可能從逆差變?yōu)轫槻睢?/p>

這不僅對內(nèi)需有極大的拉動作用，對貨物貿(mào)易出口也大有裨益，緩解其身上的重擔。畢竟吃吃喝喝、玩玩樂樂不會引發(fā)太大矛盾。消費在境內(nèi)，不去別人盤子里扒拉，也是消弭分歧的方式。

這也是我們能夠掌控的，只要服務(wù)到位，一切皆有可能。

從經(jīng)濟發(fā)展階段論看，服務(wù)貿(mào)易是時候崛起了。據(jù)申萬宏源的統(tǒng)計，一個國家人均GDP超過1萬美元以后，服務(wù)貿(mào)易比重會日趨提升。

中國剛好在節(jié)骨眼上。

商務(wù)部副部長盛秋平說，中國入境消費占GDP的比重在0.5%以下，遠低于國際平均的2%—3%水平。這是差距，也是機遇，是未來。

當然，只靠旅游還不夠。服務(wù)貿(mào)易最強的美國，除了旅游以外，知識產(chǎn)權(quán)、金融等領(lǐng)域都是重頭戲。

中國在知識密集型服務(wù)出口方面，已經(jīng)取得了不少進展，廣為人知的醫(yī)藥BD等一直在創(chuàng)紀錄。

從宏觀數(shù)據(jù)的角度看，知識密集型服務(wù)甚至已經(jīng)是順差了。商務(wù)部統(tǒng)計，2024年，中國知識密集型服務(wù)出口增長7.4%，規(guī)模達到16573.2億元。

2025年前三季度，知識密集型服務(wù)出口13177.6億元，增長9.2%，順差為3649.3億元，比上年同期擴大857.3億元。

除了BD等知識密集型領(lǐng)域，咨詢、廣告、計算機服務(wù)等目前都是順差，且不斷創(chuàng)出歷史新高。

這些成就和貨幣的因素關(guān)系不大，即便2025年人民幣升值，也沒有讓旅游、知識密集型服務(wù)慢下來，相比貨物貿(mào)易，服務(wù)貿(mào)易對貨幣貶值的依賴性要低很多。

11月7日，海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，10月份中國出口開始下滑，以美元計價下跌了1.1%。這不僅是8個月以來首次下滑，也低于過去十年同期3.1%的增長幅度。

東吳證券在最新的報告中指出，10月份出口超預期下行，表明出口動能正在減弱，考慮到去年11月、12月出口基數(shù)相對較高，不排除四季度出口同比增速轉(zhuǎn)負的可能性。

所有這些信號，清楚的說明，過于依賴貨物貿(mào)易出口，總歸有波動性的，并且外部成本越來越高，發(fā)展服務(wù)貿(mào)易出口，兩條腿走路，經(jīng)濟會穩(wěn)健得多。

（免責聲明：本文為葉檀財經(jīng)據(jù)公開資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請勿以此作為投資依據(jù)。）

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作者：青城楨楠編輯：蚊子

圖片：來源于AI生成

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