劉元春 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)，中國(guó)人民大學(xué)原副校長(zhǎng)、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）聯(lián)合創(chuàng)始人

本文轉(zhuǎn)載自11月7日第一財(cái)經(jīng)網(wǎng)站。

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消費(fèi)率低并不等于消費(fèi)不足，二者是兩個(gè)問(wèn)題。中國(guó)消費(fèi)率低，到底是一個(gè)短期問(wèn)題還是一個(gè)中期、長(zhǎng)期問(wèn)題，很多人不太清楚。但如果沒(méi)有認(rèn)識(shí)清楚，就很難進(jìn)行政策設(shè)計(jì)。

《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》提出了“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要目標(biāo)，其中之一，是居民消費(fèi)率明顯提高。

所謂居民消費(fèi)率，是指居民消費(fèi)支出/支出法GDP。數(shù)據(jù)顯示，2020年，我國(guó)居民消費(fèi)率為38.8%，低于同等人均GDP水平下的阿根廷（63%）、波蘭（53.6%）、西班牙（51%）、泰國(guó)（48.5%），更低于美國(guó)（68%）、英國(guó)（64%）等國(guó)家。

居民消費(fèi)率要“明顯提高”，意味著要達(dá)到多少？消費(fèi)率、投資率的轉(zhuǎn)變需要依據(jù)凈出口率的變化，宏觀動(dòng)態(tài)平衡依然是判斷最優(yōu)消費(fèi)率的可信性依據(jù)。

居民消費(fèi)率為何低？

當(dāng)前，中國(guó)的消費(fèi)率低是一個(gè)既定事實(shí)。數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)最終消費(fèi)支出占GDP的比重為54.3%，而一般發(fā)達(dá)國(guó)家為80%左右。

不過(guò)，還要看到中國(guó)消費(fèi)中的幾個(gè)典型事實(shí)。

一是消費(fèi)率低并不等于消費(fèi)不足。我國(guó)最終消費(fèi)對(duì)于GDP的貢獻(xiàn)并不很低，2000年-2019年，中國(guó)居民消費(fèi)增速年平均為8.24%，而美國(guó)為2.36%，歐元區(qū)為1.09%，消費(fèi)為發(fā)展注入了很好的驅(qū)動(dòng)力。

數(shù)據(jù)顯示，2024年，消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為44.5%，繼續(xù)發(fā)揮經(jīng)濟(jì)發(fā)展第一拉動(dòng)力作用。

二是與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)政府消費(fèi)占比較高，而居民消費(fèi)占比較低。

三是中國(guó)的實(shí)物消費(fèi)不少，但服務(wù)型消費(fèi)占比低，目前只有約25%，與其他國(guó)家的差距較大。

這幾個(gè)典型事實(shí)之外，中國(guó)居民消費(fèi)率過(guò)低的核心原因是什么？

這并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的短期現(xiàn)象。中國(guó)居民消費(fèi)率過(guò)低的核心原因有多方面，邊際消費(fèi)傾向低是原因之一但不是關(guān)鍵，基尼系數(shù)偏高也可能導(dǎo)致國(guó)民邊際消費(fèi)傾向變低。但更重要的因素是國(guó)民收入初次分配中居民部門占比較低。

數(shù)據(jù)顯示，在國(guó)民收入初次分配中，我國(guó)的居民部門占比60.6%，較世界平均水平低5.5個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)部門占比24.7%，較世界平均水平高5.6個(gè)百分點(diǎn)；政府部門占比為14.7%，較世界平均水平高0.1個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，政府在轉(zhuǎn)移性支付和社會(huì)保障支出的不充分、不均衡，也導(dǎo)致消費(fèi)抑制現(xiàn)象。18個(gè)歐盟國(guó)家市場(chǎng)收入的基尼系數(shù)為0.443，在社會(huì)保障的作用下，這些國(guó)家的可支配收入基尼系數(shù)降為0.29，下降了40%。相比之下，中國(guó)僅下降了12.3%。

此外，居民的住房投資也進(jìn)一步擠占了居民的消費(fèi)支出空間，保障性住房供給不足，也制約了中低收入群體的消費(fèi)支出。

因此，解決消費(fèi)率過(guò)低的關(guān)鍵不在于短期消費(fèi)政策，也不在于馬上降低基尼系數(shù)，而是在于政府功能和國(guó)有企業(yè)內(nèi)生性投資轉(zhuǎn)化體系的改變。政府必須從投資型政府轉(zhuǎn)向服務(wù)型政府，通過(guò)社會(huì)保障體系的建設(shè)、通過(guò)保障性住房的提供為居民提供更多的消費(fèi)基金，國(guó)有企業(yè)必須加強(qiáng)利潤(rùn)的國(guó)民分享，防止超額利潤(rùn)直接轉(zhuǎn)化為投資。

關(guān)注當(dāng)下的消費(fèi)不足

不過(guò)，當(dāng)前我國(guó)消費(fèi)也存在短期問(wèn)題，比如消費(fèi)不足的問(wèn)題有所加?。还べY分配、收入分配低于名義GDP的增長(zhǎng)速度；房地產(chǎn)資產(chǎn)縮水等帶來(lái)居民資產(chǎn)負(fù)債表變化。

各種環(huán)境沖擊下，我國(guó)消費(fèi)增速逐步回落，消費(fèi)增速低于GDP增速，從而出現(xiàn)供給與需求之間的缺口，需要適度的消費(fèi)刺激來(lái)填補(bǔ)這一缺口。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，初步核算，今年前三季度我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）1015036億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)5.2%。同期，社會(huì)消費(fèi)品零售總額365877億元，同比增長(zhǎng)4.5%。全國(guó)居民人均消費(fèi)支出21575元，比上年同期名義增長(zhǎng)4.6%，扣除價(jià)格因素影響，實(shí)際增長(zhǎng)4.7%。

也因此，我國(guó)提振消費(fèi)需要組合式擴(kuò)消費(fèi)的政策，并進(jìn)一步提出了7大具體建議。

首先要關(guān)注短期消費(fèi)不足的問(wèn)題和消費(fèi)修復(fù)，要測(cè)算清楚消費(fèi)缺口到底是什么，偏離了趨勢(shì)值有多少。

根據(jù)測(cè)算，2020-2024年我國(guó)平均消費(fèi)缺口每年6個(gè)百分點(diǎn)，也就是說(shuō)需要短期補(bǔ)足的消費(fèi)達(dá)到實(shí)際消費(fèi)的6%，規(guī)模接近2.9萬(wàn)億元，累計(jì)達(dá)到13萬(wàn)億元左右。

此外，建議消費(fèi)修復(fù)關(guān)鍵在于收入、資產(chǎn)及其信心的修復(fù)；逆周期政策與中期結(jié)構(gòu)性政策要兼顧，不同階段以不同主體為主；耐用品消費(fèi)的促進(jìn)和新型消費(fèi)的促進(jìn)有進(jìn)一步修正的地方；收入分配改革極其重要，社會(huì)安全網(wǎng)是核心；逆周期政策必須快速推進(jìn)，結(jié)構(gòu)性政策和體制性改革也需要重點(diǎn)推出；消費(fèi)政策難以與發(fā)達(dá)國(guó)家政策亦步亦趨。

當(dāng)前，我國(guó)消費(fèi)政策已經(jīng)全面啟動(dòng)，由于消費(fèi)缺口較大，短期刺激還可以加碼。同時(shí)，中長(zhǎng)期的不足需要結(jié)構(gòu)性的改革方案來(lái)進(jìn)行系統(tǒng)性的支持。