A股市場整體呈現(xiàn)窄幅震蕩的格局，但最終仍應(yīng)跟進(jìn)買盤不足而回落，滬指險(xiǎn)守4000點(diǎn)。

主要股指漲跌不一，市場暫時(shí)缺乏明確的上漲主線。資金避險(xiǎn)情緒有所升溫，防御性板塊表現(xiàn)較為強(qiáng)勢。

其中油氣概念爆發(fā)，石化油服、準(zhǔn)油股份雙雙漲停。消息面上，我國頁巖油產(chǎn)量取得重大進(jìn)展，陸相頁巖油邁入規(guī)模效益開發(fā)新階段。

而近期強(qiáng)勢的新能源方向回調(diào)明顯，光伏板塊領(lǐng)跌，陽光電源、隆基股份、特變電工等跌幅居前。

市場整體流動(dòng)性保持寬松，但資金風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，從高估值的科技板塊流向估值較低、具備防御屬性的板塊。

01證監(jiān)會重磅發(fā)聲

11月12日，上海證券交易所國際投資者大會正式啟幕。

在開幕式上，中國證監(jiān)會副主席李明表示，中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、優(yōu)勢多、韌性強(qiáng)、潛力大，長期向好支撐條件和基本趨勢沒有變，資本市場平穩(wěn)健康運(yùn)行，具備良好的基礎(chǔ)條件，證監(jiān)會將深化投融資綜合改革，著力提升資本市場制度的包容性、適應(yīng)性。

融資端，縱深推進(jìn)兩創(chuàng)板改革，加快落實(shí)科創(chuàng)板“1+6”政策舉措，推動(dòng)科創(chuàng)成長層平穩(wěn)運(yùn)行。抓緊啟動(dòng)實(shí)施深化創(chuàng)業(yè)板改革，積極發(fā)展多元股權(quán)融資。

投資端，持續(xù)完善長錢長投的市場生態(tài)，加力推動(dòng)中長期資金入市實(shí)施方案落地見效，持續(xù)擴(kuò)大社保、保險(xiǎn)、年金等權(quán)益類投資規(guī)模和比例，深化公募基金改革，豐富適配長期投資的指數(shù)產(chǎn)品，更好發(fā)揮中長期資金穩(wěn)定性、壓艙石作用。此外，強(qiáng)化戰(zhàn)略性力量儲備和穩(wěn)市機(jī)制建設(shè)，提升資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性，堅(jiān)決防止市場大起大落、急漲急跌。

展望未來，中國資本市場對外開放的大門只會越來越大，證監(jiān)會將堅(jiān)持市場化、法治化、國際化的方向，穩(wěn)步擴(kuò)大資本市場高水平制度型開放，為國際投資者打造良好的投資環(huán)境。完善合格境外投資者制度，穩(wěn)慎拓展互聯(lián)互通，加快建設(shè)世界一流交易所，豐富跨境投資產(chǎn)品，推動(dòng)更多期貨期權(quán)品種納入對外開放品種范圍，提高外資機(jī)構(gòu)參與中國資本市場的便利度。

同時(shí)加強(qiáng)開放環(huán)境下監(jiān)管能力和風(fēng)險(xiǎn)防范能力建設(shè)，深化跨境監(jiān)管執(zhí)法合作，切實(shí)保護(hù)各類投資者的合法權(quán)益。監(jiān)管層穩(wěn)定市場的決心明確，向市場傳遞了明確的維穩(wěn)信號，這為A股提供了重要的 "壓艙石"。

對于投資者而言，這意味著市場短期非理性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)可能降低，更適合著眼于中長期進(jìn)行布局。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在政策托底和經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的背景下，A股有望延續(xù)震蕩上行的格局，但市場驅(qū)動(dòng)力會從之前的估值修復(fù)，更多轉(zhuǎn)向上市公司盈利的改善。

02六氟新一輪行情正在展開

六氟新一輪行情正在展開現(xiàn)貨價(jià)超過12.6萬元，業(yè)界反饋，二線電解液公司實(shí)際采購價(jià)已接近 15萬元電解液報(bào)價(jià)開始如期傳導(dǎo)，上周電解液2天漲幅超過過去2個(gè)月的漲幅!我們以11萬含稅均價(jià)估算主流大公司，26年估值剛好10倍出頭，若采用現(xiàn)貨價(jià)估算，則均為個(gè)位數(shù)估值!

添加劑開始發(fā)力兩大主力添加劑VC、FEC，近2個(gè)交易日三方均價(jià)分別大漲10%、11%!

9月份以來，VC漲幅已超過40%!FEC漲幅接近 80%。添加劑成本占比更低，漲價(jià)容忍度更高;特別是VC，在鐵鋰電池中使用比例遠(yuǎn)大于三元，供需矛盾加劇，漲價(jià)的潛力更大!

EC等溶劑EC是三大主要溶劑品種之一，也是VC、FEC主要原材料，26年僅添加劑就將拉動(dòng)30萬噸EC需求，26年EC供應(yīng)可能吃緊。

EC主供主要有：華盛鋰電、永太科技、?？菩窃?、勝華新材。

此外，下游應(yīng)用的爆發(fā)，特別是儲能市場，是此輪六氟產(chǎn)業(yè)鏈景氣的根本驅(qū)動(dòng)力。

近期國家層面推動(dòng)的容量電價(jià)機(jī)制，為獨(dú)立儲能電站提供了穩(wěn)定的盈利預(yù)期，顯著提升了項(xiàng)目收益率，刺激了投資建設(shè)。

儲能與動(dòng)力電池主要有；寧德時(shí)代、億緯鋰能、陽光電源

電解質(zhì)主要有：天賜材料、新宙邦、比亞迪

核心材料主要有：天賜材料、多氟多、天際股份

在關(guān)注機(jī)遇的同時(shí)，也需要關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，如果未來需求不及預(yù)期，或者供給端超預(yù)期釋放，六氟磷酸鋰的價(jià)格可能存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：以上內(nèi)容僅為個(gè)人觀點(diǎn)，供交流參考使用，所有內(nèi)容不做買賣操作依據(jù)，據(jù)此介入，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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