截至今日，股債利差估值分位為24.8%，萬得全A指數(shù)PE分位91.1%、PB分位51.3%，權(quán)益估值處在高位區(qū)間，本周我們暫停定投權(quán)益、100%定投債券。

今年9月以來，A股結(jié)束了快速上漲，進(jìn)入了震蕩緩漲的節(jié)奏。

隨著震蕩中樞的緩慢提高，萬得全A指數(shù)的估值水平已經(jīng)進(jìn)入了高位，但相比中位估值水平還沒有上漲太多，處于1-2年的業(yè)績增漲可以消化的程度。

時間是持有者的朋友，上市公司總是要盈利的，價值中樞總會逐步抬升，如果市場繼續(xù)在這里震蕩，隨著時間流逝，偏高的估值就會漸漸被稀釋為中等，也就不再需要賣出。

因此，在選擇止盈起始位置時，我們傾向于選得較高一些，只有當(dāng)估值水平已經(jīng)透支了太長時間的業(yè)績增長時，它出現(xiàn)回落的概率和空間才都足夠大。

同時，我們也要做好市場出現(xiàn)各種可能的準(zhǔn)備。市場無法預(yù)測，它并不一定能漲到我們的起始止盈位，只是說在該位置之下，我們都認(rèn)為權(quán)益仍有足夠的價值來持有，因此即便它漲不到、跌下來，我們也可以接受繼續(xù)持有。

把這些都考慮好，就可以靜待市場發(fā)展了，我們沒有萬全之法，但可以為各種情形做好應(yīng)對準(zhǔn)備。

下面是本期定投方案，歡迎參加，本周定投0%權(quán)益、100%債券：

定投每周三晚上發(fā)車，根據(jù)估值給出當(dāng)周股債定投比例建議。

本期資金分配建議：

• 股：0%

可選久聰指數(shù)增強(qiáng)或久聰基金經(jīng)理優(yōu)選

• 債：100%

可選久聰債券

定投方案示例

投資者小韭每周定投3000元。

她更信賴指數(shù)化投資，選擇“久聰指數(shù)增強(qiáng)”組合作為權(quán)益定投標(biāo)的，選擇“久聰債券”組合作為債券定投標(biāo)的。

進(jìn)入小程序后，點(diǎn)擊“立即轉(zhuǎn)入”可單期手動定投，點(diǎn)擊“跟車-自動跟車”，可實(shí)現(xiàn)每周自動分配股債比例跟車定投。

設(shè)置自動跟車的方法：默認(rèn)發(fā)車金額為每周3000元，可根據(jù)自己希望投入的金額設(shè)置跟車比例，如每周希望定投1500元，則設(shè)定跟車比例為50%，如每周希望定投6000元，則設(shè)定跟車比例為200%，以此類推。最低建議設(shè)置為15%，即每周450元，否則將無法滿足股債比例搭配時的最小起投金額。

“最高扣款金額”處，填寫與上述比例對應(yīng)的每周定投金額數(shù)，如設(shè)置比例為50%，即每周希望定投1500元，就填寫1500。填好后點(diǎn)擊屏幕下方的“開啟自動跟車并跟車本期”即可：

債券組合也按相同的數(shù)值設(shè)置，同時設(shè)置股債兩個組合的自動跟車后，即可實(shí)現(xiàn)每期投入股債自動分配，股債兩個組合每期合計(jì)的定投金額會等于每周定投計(jì)劃金額。

如果權(quán)益部分希望定投主動管理的基金，可以使用“久聰基金經(jīng)理優(yōu)選”組合替代“久聰指數(shù)增強(qiáng)”組合。指數(shù)化投資和主動管理型投資，沒有絕對的優(yōu)劣，從歷史看，兩者的業(yè)績在不同時期也互有勝負(fù)。選擇哪一個，要看自己更信仰哪種投資邏輯：希望更貼近市場的平均收益，跟隨大盤上漲，適合指數(shù)化投資；希望借助基金經(jīng)理的能力，爭取一些超額收益，同時也承擔(dān)更多偏離大盤的風(fēng)險，更適合主動管理型投資。

常見問題

1. 定投的起購金額是多少錢？

目前久聰系列組合的起購金額是200元。但考慮到每期定投要在股、債兩個組合之間分配資金，建議每周定投金額至少為400元，才能實(shí)現(xiàn)股債比例的調(diào)整。

2. 定投需要多久？

定投需要長期參與，建議至少3年以上，短期資金不要參加。

3. 定投后是否會有止盈？

會通過股債輪動策略實(shí)現(xiàn)低位抄底、高位止盈。當(dāng)股市跌出便宜的機(jī)會后，我們在保持定投權(quán)益的基礎(chǔ)上，會提示將存量持有的債券組合逐步換為權(quán)益組合，實(shí)現(xiàn)低位抄底；反之，當(dāng)股市漲出高價的機(jī)會后，我們在保持定投債券的基礎(chǔ)上，會提示將存量持有的權(quán)益組合逐步換為債券組合，實(shí)現(xiàn)高位止盈。屆時本公眾號會有提示，組合之間轉(zhuǎn)換需要手動操作，請大家保持關(guān)注。

以上方案僅為示例，投資者應(yīng)根據(jù)自身的資金情況、風(fēng)險承受能力，合理安排投資計(jì)劃?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。投顧機(jī)構(gòu)不保證以上基金投資組合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承諾?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險。

↓ 久聰基金投顧組合策略介紹