隨著金價(jià)震蕩波動(dòng)，多家銀行再對(duì)黃金積存業(yè)務(wù)做出調(diào)整。

11月11日，為保護(hù)投資者權(quán)益，建設(shè)銀行修訂了黃金積存業(yè)務(wù)交易規(guī)則，內(nèi)容主要涉及交易報(bào)價(jià)、巨額贖回等事項(xiàng)，并將于2025年11月15日正式啟用。其中，月積存金額起點(diǎn)金額調(diào)整為1200元，并以10元整數(shù)倍遞增。同日，中信銀行也發(fā)布公告稱，自2025年11月15日起，將積存金定期積存計(jì)劃定時(shí)定額最低定投金額從1000元調(diào)整為1500元。

經(jīng)過(guò)一段時(shí)間回調(diào)，金價(jià)恢復(fù)漲勢(shì)。11月11日，國(guó)際金價(jià)盤中觸及4140美元/盎司，國(guó)內(nèi)上海黃金交易所上海金早盤價(jià)948.23元/克。

中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，近期銀行對(duì)積存金業(yè)務(wù)的調(diào)整反映了黃金市場(chǎng)價(jià)格高位波動(dòng)加劇，投資風(fēng)險(xiǎn)顯著上升等問(wèn)題。銀行通過(guò)上調(diào)門檻和修訂規(guī)則動(dòng)態(tài)匹配市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，抑制非理性投資。

建行新規(guī)明確“價(jià)量平衡” 中信銀行定投門檻升至1500元

進(jìn)入11月，金價(jià)震蕩上漲，多家銀行相應(yīng)調(diào)整黃金積存業(yè)務(wù)。

根據(jù)建設(shè)銀行公告，個(gè)人黃金積存業(yè)務(wù)是指中國(guó)建設(shè)銀行為個(gè)人客戶開立黃金積存賬戶，記錄個(gè)人客戶在一定時(shí)期內(nèi)存入一定重量黃金的負(fù)債類業(yè)務(wù)。在業(yè)務(wù)辦理時(shí)間內(nèi)，個(gè)人客戶可采取定期積存或主動(dòng)積存的方式從中國(guó)建設(shè)銀行買入黃金積存份額存入黃金積存賬戶，該積存份額可選擇贖回或兌換實(shí)物貴金屬產(chǎn)品。

11月11日，建設(shè)銀行修訂了黃金積存業(yè)務(wù)交易規(guī)則，明確提到，綜合考慮國(guó)際及國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格走勢(shì)、交易頭寸及市場(chǎng)流動(dòng)性、人民幣匯率等因素后，在價(jià)量平衡的基礎(chǔ)上開展對(duì)客報(bào)價(jià)，并有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)交易報(bào)價(jià)進(jìn)行調(diào)整。

“價(jià)量平衡”是指?jìng)€(gè)人黃金積存業(yè)務(wù)每個(gè)報(bào)價(jià)上都對(duì)應(yīng)一定掛盤量限制，具體掛盤數(shù)量以實(shí)際交易為準(zhǔn)。因交易成本、交易頭寸、市場(chǎng)流動(dòng)性等因素，個(gè)人黃金積存買賣報(bào)價(jià)與上海黃金交易所或國(guó)際市場(chǎng)黃金價(jià)格存在一定價(jià)差。

業(yè)務(wù)報(bào)價(jià)分為主動(dòng)積存價(jià)、定期積存價(jià)和贖回價(jià)。其中，主動(dòng)積存價(jià)是客戶向中國(guó)建設(shè)銀行主動(dòng)買入黃金積存份額的價(jià)格；定期積存價(jià)是客戶以定期積存的方式向中國(guó)建設(shè)銀行買入黃金積存份額的價(jià)格，為當(dāng)日上午10:30的主動(dòng)積存價(jià)；贖回價(jià)是客戶向中國(guó)建設(shè)銀行賣出黃金積存份額的價(jià)格。

建設(shè)銀行稱，該行有權(quán)根據(jù)業(yè)務(wù)開展情況對(duì)定期積存價(jià)時(shí)點(diǎn)進(jìn)行調(diào)整，調(diào)整前將通過(guò)中國(guó)建設(shè)銀行官方網(wǎng)站等渠道對(duì)外公告。客戶通過(guò)手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行等中國(guó)建設(shè)銀行提供的信息渠道獲取的黃金積存價(jià)格均為參考價(jià)格，實(shí)際價(jià)格以業(yè)務(wù)系統(tǒng)成交記錄中的最終成交價(jià)格為準(zhǔn)。

同一報(bào)價(jià)時(shí)點(diǎn)，個(gè)人黃金積存買賣報(bào)價(jià)之間存在一定差額（即買賣點(diǎn)差），買賣點(diǎn)差不固定，中國(guó)建設(shè)銀行有權(quán)根據(jù)市場(chǎng)情況、交易頭寸、流動(dòng)性等因素實(shí)時(shí)調(diào)整買賣點(diǎn)差，不再就點(diǎn)差調(diào)整進(jìn)行提前公告。客戶買入黃金積存份額時(shí)的買賣點(diǎn)差和賣出時(shí)的買賣點(diǎn)差未必相同?？蛻舨荒苁褂媚骋粫r(shí)刻的買賣點(diǎn)差來(lái)確定其交易成本。

同日，中信銀行公告稱，為順應(yīng)市場(chǎng)形勢(shì)變化，自2025年11月15日起，該行將積存金定期積存計(jì)劃定時(shí)定額最低定投金額從1000元調(diào)整為1500元。定期積存計(jì)劃定時(shí)定量最低定投克重保持不變，仍為1克起存。

金價(jià)震蕩下積存金門檻多次上調(diào) 投資者應(yīng)制定穩(wěn)健投資策略

銀行積存金業(yè)務(wù)因支持實(shí)物贖回等特點(diǎn)，受到部分黃金投資者的青睞。金價(jià)一路高漲以來(lái)，銀行多次調(diào)整積存金起購(gòu)門檻，進(jìn)入10月，多家銀行積存金起購(gòu)門檻上調(diào)至千元。

婁飛鵬指出，銀行的做法對(duì)不同投資群體影響不同，門檻提高直接限制小額投資者參與，規(guī)則優(yōu)化、贖回限制可能影響流動(dòng)性需求，實(shí)時(shí)調(diào)整買賣點(diǎn)差增加短線操作成本從而抑制投機(jī)行為。

“建行將‘巨額贖回’納入規(guī)則修訂范圍，是基于當(dāng)前黃金震蕩背景下，市場(chǎng)情緒波動(dòng)可能導(dǎo)致短期集中贖回現(xiàn)象的發(fā)生?！北P古智庫(kù)高級(jí)研究員余豐慧認(rèn)為，積存金業(yè)務(wù)面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要包括市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)以及信用風(fēng)險(xiǎn)等。特別是在價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)期，如果大量客戶同時(shí)要求贖回，銀行可能面臨資金鏈緊張的問(wèn)題，因此加強(qiáng)巨額贖回的管理顯得尤為重要。

投資風(fēng)險(xiǎn)方面，婁飛鵬提示，金價(jià)與美元、實(shí)際利率存在負(fù)相關(guān)性，部分銀行已采用“浮動(dòng)門檻”，需關(guān)注規(guī)則變動(dòng)對(duì)持倉(cāng)的影響，部分銀行在贖回時(shí)收取差價(jià)或手續(xù)費(fèi)，高頻率交易可能侵蝕收益。

10月中旬，國(guó)際金價(jià)一度突破4300美元/盎司，站上高位后迎來(lái)的是一跌再跌，10月21日，受地緣政治、投資者獲利止盈等多重因素影響，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度下跌超6%，跌破每盎司4100美元，創(chuàng)下12年來(lái)最大單日跌幅。11月以來(lái)，震蕩中的金價(jià)恢復(fù)上漲態(tài)勢(shì)。11月11日，COMEX黃金盤中一度突破4150美元/盎司，現(xiàn)貨黃金盤中最高觸及4148美元/盎司。

東方證券研報(bào)指出，短期受降息預(yù)期減弱、美元走強(qiáng)因素影響，金價(jià)或維持震蕩；中期美國(guó)國(guó)債總額或突破40萬(wàn)億，海外通脹有望持續(xù)上行，看好金價(jià)突破4500美元/盎司并有望沖擊5000美元/盎司。11月11日，東方金誠(chéng)在黃金周報(bào)中表示，整體上看，盡管金價(jià)長(zhǎng)期上漲邏輯未變，但目前缺乏明確上行因素。多種不確定因素下，預(yù)計(jì)本周金價(jià)將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。

余豐慧表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，盡管全球央行購(gòu)金、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期等因素為黃金市場(chǎng)帶來(lái)利好，但在銀行不斷收緊風(fēng)控措施的情況下，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)性增大帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)、匯率變動(dòng)對(duì)進(jìn)口黃金成本的影響，以及國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不穩(wěn)定造成的不確定性。此外，還需關(guān)注銀行內(nèi)部政策調(diào)整對(duì)投資靈活性的限制，以制定更為穩(wěn)健的投資策略。

素材源于新京報(bào)