浦銀安盛基金“權(quán)益一哥”卸任離職的消息，終于還是落地了。

近日，浦銀安盛基金發(fā)布公告稱(chēng)，總經(jīng)理助理，首席權(quán)益投資官蔣佳良，因個(gè)人原因，于2025年11月7日卸任。此前9月底，蔣佳良管理的浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)混合基金突然宣布變更基金經(jīng)理時(shí)，業(yè)內(nèi)就曾傳出消息稱(chēng)，蔣佳良或?qū)㈦x職。

而在隨后的10月，蔣佳良陸續(xù)又卸任了浦銀興耀優(yōu)選一年持有混合、浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選兩個(gè)只基金，似乎正在逐漸印證上述傳言。終于在11月7日，蔣佳良卸任了全部的三只基金后，宣布從浦銀安盛離職。

蔣佳良可不是一般的基金經(jīng)理，他于2018年6月加盟浦銀安盛基金，先后擔(dān)任研究部總監(jiān)、均衡策略部總經(jīng)理等職，后晉升為總經(jīng)理助理兼首席權(quán)益投資官，管理規(guī)模一度占公司權(quán)益基金規(guī)模的五分之一。

而在浦銀安盛“權(quán)益一哥”卸任離職的背后，其管理的產(chǎn)品近年來(lái)表現(xiàn)不如人意，即便在近一年來(lái)的結(jié)構(gòu)性牛市中，不少產(chǎn)品依舊虧損，其中最大的虧損接近50%，同時(shí)，還收取著巨額管理費(fèi)，遭受基民的詬病。

01

牛市中仍虧損50%，

巨額管理費(fèi)一分沒(méi)少收

“我在牛市中很想回本”。這可能是不少買(mǎi)了蔣佳良產(chǎn)品的基民的內(nèi)心真實(shí)寫(xiě)照。

據(jù)天天基金顯示，蔣佳良在浦銀安盛期間，共掌管過(guò)8只基金，離職卸任前，還在管6只基金。

而在今年的牛市中，上證指數(shù)沖上4000點(diǎn)，不少前兩年巨虧的基金都開(kāi)始回本，回報(bào)轉(zhuǎn)正了。但蔣佳良掌管的超半數(shù)產(chǎn)品，任期回報(bào)率依舊為負(fù)。

除了剛加入浦發(fā)安盛，管理的首支產(chǎn)品，讓其一戰(zhàn)聞名的浦銀安盛新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)混合A，任期7年回報(bào)率168%之外，蔣佳良管理的其他產(chǎn)品，表現(xiàn)都讓人一言難盡。

比如9月底卸任的浦銀安盛景氣優(yōu)選混合，和浦銀安盛光耀優(yōu)選混合，蔣佳良任期的兩年多內(nèi)，回報(bào)率只有6%上下和10%上下。

而剩下超過(guò)半數(shù)的產(chǎn)品，任期回報(bào)率都為負(fù)。其中浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合虧損最慘，截至2025年10月22日蔣佳良卸任，浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合A任期回報(bào)率為-45.63%，浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合B的任期回報(bào)率更是-47.27%。

這還是今年以來(lái)的結(jié)構(gòu)性牛市行情中的成績(jī)。從過(guò)往收益率走勢(shì)來(lái)看，2024年2月2日，其收益率一度下滑至-59.42%。

據(jù)了解，該基金成立時(shí)規(guī)模為26.25億元，至2025年6月末僅剩6.95億元，規(guī)?？s水超70%。

甚至同一基金，浦銀安盛新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)混合A回報(bào)率168%，但其C類(lèi)份額竟然虧損34.97%，令人咋舌。

基金是基越虧越慘，但巨額的管理費(fèi)卻一分沒(méi)少收。

以浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合為例，2022年-2023年該基金累計(jì)收取管理費(fèi)逾5000萬(wàn)元，2024年全年收取管理費(fèi)1016萬(wàn)元，三年累計(jì)收取管理費(fèi)超6000萬(wàn)，基金的“旱澇保收”與投資者的虧損慘痛，形成鮮明對(duì)比。

再比如浦銀安盛價(jià)值成長(zhǎng)混合A，2023年下半年-2025年上半年蔣佳良管理期間，其導(dǎo)致投資者累計(jì)虧損約5395.11萬(wàn)元，而蔣佳良管理費(fèi)收入?yún)s高達(dá)1216.98萬(wàn)元。

在投資者平臺(tái)上，至今仍不少投資者的抱怨：股指都創(chuàng)十年新高了，這只基金仍虧50%！

而2024年9月底以來(lái)，蔣佳良管理的多只基金也始終跑輸大盤(pán)和同類(lèi)。

02

高換手率受質(zhì)疑，

越“秀操作”虧得越慘

“跌得比兔子還快，漲得比龜還慢”，“不會(huì)選還不會(huì)抄作業(yè)嗎？看看優(yōu)秀的基金經(jīng)理學(xué)習(xí)學(xué)習(xí)”。

很多基民不理解了，大盤(pán)都沖上4000點(diǎn)了，為啥浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合的表現(xiàn)還是沒(méi)有啥起色？

從操作來(lái)看，伴隨著產(chǎn)品持續(xù)虧損的，是蔣佳良任職期間高頻的換手率。天天基金數(shù)據(jù)顯示，浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合一直以來(lái)維持著極高的換手率，成立以來(lái)?yè)Q手率基本都保持在500%以上，2022年底最高一度達(dá)到655.41%。

在公募基金中，如此頻繁的換手率，并不常見(jiàn)。

基金的換手率高，通常反映基金經(jīng)理操作頻繁，可能體現(xiàn)出基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)變化的快速響應(yīng)。但另一邊，頻繁交易也會(huì)增加傭金、印花稅等成本。而這套打發(fā)的對(duì)基金經(jīng)理要求也格外高，需要具備極高的時(shí)機(jī)把握和選股能力，一旦決策失誤，將會(huì)使得業(yè)績(jī)的波動(dòng)更加劇烈。

比如蔣佳良業(yè)績(jī)表現(xiàn)最好的浦銀安盛新經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)混合，其任期之后，換手率較此前大幅提升，其中2019年四季度和2020年二季度換手率一度達(dá)到1778.20%和1647.39%。而此時(shí)，基金的單位凈利也到達(dá)到歷史高點(diǎn)。

不過(guò)，蔣佳良這套高頻換手率的打法復(fù)刻到之后管理的基金上，卻失靈了。

尤其是在浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合上，高頻的換手率甚至還進(jìn)一步吞噬了單位凈值。

甚至有虧損慘重的基民發(fā)帖質(zhì)疑，“業(yè)績(jī)虧損近50%的情況下，基金公司仍穩(wěn)收管理費(fèi)。前基金經(jīng)理的投資邏輯究竟是短期博弈，還是長(zhǎng)期價(jià)值投資？混亂的操作風(fēng)格讓投資者難以捕捉主線(xiàn)，高換手率與虧損并存的局面下，公司風(fēng)控與投研管理是否存在漏洞？”

并表示已與浦銀安盛基金進(jìn)行多次溝通，但調(diào)解未成功，打算走司法途徑，仲裁或者起訴。

而在蔣佳良卸任前幾個(gè)月，仍有不少基民都在基金吧中發(fā)帖吐槽浦銀安盛品質(zhì)優(yōu)選混合的表現(xiàn)拉胯，強(qiáng)烈要求更換基金經(jīng)理。如今看來(lái)，蔣佳良的卸任離職，果然還是和業(yè)績(jī)有關(guān)。

03

浦銀安盛人事震蕩，還被曝出“老鼠倉(cāng)”

浦銀安盛基金成立于2007年8月，是一家中法合資銀行系的基金管理公司。其中，上海浦東發(fā)展銀行持有51%的股份，法國(guó)安盛投資管理公司持有39%的股份，上海國(guó)盛集團(tuán)資產(chǎn)有限公司持有10%的股份。

作為銀行系公募代表，浦銀安盛此前一直以固收見(jiàn)長(zhǎng)。但近年來(lái)，浦銀安盛的面臨業(yè)績(jī)困局。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度公司總資產(chǎn)凈值3419億元，較2024年末下降逾10%，行業(yè)排名從第26位退至第30位，在銀行系公募中的排名也從第7滑落至第8。

除了業(yè)績(jī)困境外，去年曝出的“老鼠倉(cāng)”讓浦銀安盛口碑進(jìn)一步雪上加霜。

2024年12月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的一則行政處罰決定書(shū)，對(duì)兩名基金從業(yè)人員進(jìn)行立案調(diào)查并處罰。據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，處罰書(shū)中的許文峰或?yàn)槠帚y安盛基金原基金經(jīng)理。而另一名被罰的馬鈺焰，也與浦銀安盛基金同名員工信息重合。

處罰顯示，許文峰在2020年7月-2023年3月任職期間，偷用親屬20個(gè)賬戶(hù)做趨同交易，最后倒虧700多萬(wàn)，最終被證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)153萬(wàn)，還被市場(chǎng)禁入5年。

做“老鼠倉(cāng)”還虧錢(qián)，這起事件不僅暴露出浦銀安盛內(nèi)控機(jī)制的漏洞，還影響了浦銀安盛基金的口碑。

面對(duì)業(yè)績(jī)困局和內(nèi)部治理挑戰(zhàn)，浦銀安盛也在嘗試“自救”。

2024年7月，浦銀安盛挖來(lái)貝萊德基金前總經(jīng)理張弛，接任公司總經(jīng)理后，開(kāi)始轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭蚩苿?chuàng)家”“指數(shù)家”“固收家”三大業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。

2024年12月，浦銀安盛董事長(zhǎng)謝偉離任，浦發(fā)銀行原副行長(zhǎng)張健接棒；同期副總經(jīng)理兼首席市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)官李宏宇因個(gè)人原因離職。

但換帥、換將后，浦銀安盛的業(yè)績(jī)卻未見(jiàn)明顯起色，規(guī)模排名仍在持續(xù)下滑。

這次“首席權(quán)益投資官”離職，公司內(nèi)部權(quán)益投研團(tuán)隊(duì)核心崗位出現(xiàn)空缺。如何穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)、優(yōu)化投資，以及如何解決蔣佳良遺留下來(lái)的嚴(yán)重虧損，重新贏回資者的信任，是當(dāng)前浦銀安盛面對(duì)的頭等難題。

有業(yè)內(nèi)消息稱(chēng)，今年9月底剛離任的原中信保誠(chéng)基金基金經(jīng)理江峰，將加盟浦銀安盛。江峰不僅是基金經(jīng)理，也是中信保誠(chéng)的中層管理。曾任職于中信證券，歷任投行部高級(jí)副總裁、股票資本市場(chǎng)部總監(jiān)。2017年3月加入中信保誠(chéng)，歷任高級(jí)投資經(jīng)理、投行部副總監(jiān)。離職前，江峰還擔(dān)任權(quán)益投資部助理總監(jiān)。

有業(yè)內(nèi)媒體分析，憑借924行情業(yè)績(jī)大爆發(fā)，一年收益做到了80%，規(guī)模增加了5倍，且有權(quán)益助理總監(jiān)的頭銜加持，在權(quán)益大牛市中急流勇退，為其成功跳槽提供了非常好的敲門(mén)磚或砝碼。

未來(lái)，浦銀安盛又將如何出招，江峰的加入是否會(huì)幫助浦銀安盛扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，重新贏得投資者的信任？我們將持續(xù)關(guān)注。