原創(chuàng) 劉曉博

本周開盤前最大的、最值得關注的事件是：

中日關系因為高市早苗對臺海問題的無知表態(tài)，出現(xiàn)了波瀾。中方對公民赴日旅游、留學等預警先后發(fā)布。

市場可能會有哪些反應？下面簡單分析一下。

據(jù)中國海關總數(shù)的數(shù)據(jù)，今年1到9月中國對日本出口1164.7億美元，同比增長4.4%；從日本進口1194億美元，同比增長5.6%。

中日之間的貿(mào)易額，大致相當于中國跟非洲，或者中國跟越南，或者中國跟“德國+英國”之間的貿(mào)易額，略低于中韓之間，超過中俄之間。

中國對日本出口占比最大的是機械電子類產(chǎn)品 (占比四成左右) ，主要有智能手機、筆記本電腦、平板電腦、通訊設備及零部件；其次是紡織鞋服類產(chǎn)品，家具、玩具、游戲、運動等雜項制品。

從日本進口量最大也是機械電子類產(chǎn)品 (占比近半) ，主要是集成電路、半導體設備、二極管/晶體管等電子元器件；汽車及零部件，包括整車（特別是高端車型）、變速器、電驅動系統(tǒng)等關鍵零部件；化學品與化工品，包括鋰電池材料、高性能樹脂、醫(yī)藥原料。

中日關系出現(xiàn)波瀾，不僅會影響中國居民到日本旅游購物、留學，還會引發(fā)民間減少購買日本商品。例如2012年，日本汽車品牌如豐田、本田在華銷量一度下降約40%，部分品牌甚至下滑超過60%。

中國赴日旅游人數(shù)會銳減，對日本旅游業(yè)（如酒店、零售業(yè)）造成沖擊。

這對于A股里相關的航空、旅游板塊或有短期壓力，但相關業(yè)務會發(fā)生轉移。中國人去日本少了，去東南亞或者歐美可能增加。買日本車少了，買國產(chǎn)車比例會增加。

中日兩國在全球產(chǎn)業(yè)鏈，特別是高端制造業(yè)領域密切關聯(lián)。中國是日本半導體、汽車制造等領域的關鍵市場和生產(chǎn)基地。業(yè)務依賴日本市場或日本供應鏈的企業(yè)可能面臨壓力，但相關國產(chǎn)替代板塊會受益。

日本在半導體產(chǎn)業(yè)鏈中具有顯著的技術優(yōu)勢，主要集中在以下幾個關鍵環(huán)節(jié)：

日企在半導體材料領域優(yōu)勢明顯，在10多種重要材料上均占有全球50%及以上的市場份額。具體優(yōu)勢包括：光刻膠、硅晶圓、CMP漿料、高純度化學品、封裝材料等。

日企占全球半導體設備市場份額的近四成，實力僅次于美國。在測試設備領域占比43.3%，封裝設備占比35%，晶圓制造設備占比27.6%。

中國半導體國產(chǎn)替代概念上市公司，在半導體設備領域有北方華創(chuàng)，主要優(yōu)勢在刻蝕、薄膜沉積、清洗等環(huán)節(jié)；中微公司的等離子體刻蝕機技術領先；拓荊科技，是國內(nèi)領先的薄膜沉積設備供應商。

在半導體材料方面，有滬硅產(chǎn)業(yè)、安集科技、南大光電等；晶圓制造與封測方面有中芯國際、長電科技、通富微電等；芯片設計領域有兆易創(chuàng)新、圣邦股份、海光信息等；EDA工具領域有華大九天等。

最近A股半導體產(chǎn)業(yè)鏈相關公司大漲之后，陷入了調整期。中日關系的變化，可能帶來一個新的催化因素。

兩國關系的新變化，還會影響企業(yè)投資欲望。無論是中國企業(yè)對日本投資，還是日本企業(yè)對中國的投資，可能都會有所減少。日本企業(yè)可能把一些投資轉移到東南亞。

部分中國家電企業(yè)對日本出口額達到了一定規(guī)模，可能面臨短期壓力，比如美的、格力等。

汽車零部件對日出口達到一定規(guī)模的企業(yè)，可能因需求減少或貿(mào)易成本上升而受影響，比如福耀玻璃、阿爾特、海立股份等。

電子元器件領域，對日出口有一定量的企業(yè)包括歌爾股份、立訊精密、水晶光電；機械制造領域對日出口達到一定規(guī)模的有三一重工、浙江鼎力；服裝輕工對日出口達到一定規(guī)模的，有孚日股份、嘉麟杰等。

此次事件，還可能對稀土、軍工板塊構成利好。

特別提示：本文為觀點和信息分享，不構成任何投資建議。提及的上市公司，大家在做出相關決策之前請核對公司公告原文。市場有風險，投資需謹慎。