01 行業(yè)與政策

財(cái)政部：1-10月國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入24982億元 同比下降7.4%

11月17日，財(cái)政部發(fā)布2025年1—10月財(cái)政收支情況。全國(guó)政府性基金預(yù)算收支情況。政府性基金預(yù)算收入情況。1—10月，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入34473億元，同比下降2.8%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入3618億元，同比增長(zhǎng)1.6%；地方政府性基金預(yù)算本級(jí)收入30855億元，同比下降3.3%，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入24982億元，同比下降7.4%。

中國(guó)城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模突破60萬(wàn)億元

11月17日，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)披露，截至2024年末，全國(guó)城市商業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)60.15萬(wàn)億元，占銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)比例13.53%，較1995年增長(zhǎng)134倍，市場(chǎng)份額累計(jì)提升8.24個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)質(zhì)量方面，城商行不良貸款率1.76%，撥備覆蓋率188.08%，資本充足率12.97%。規(guī)模梯隊(duì)上，已有12家城商行資產(chǎn)突破萬(wàn)億元，5家入選我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行名單。根據(jù)公開(kāi)資料整理，城商行通過(guò)補(bǔ)充資本、優(yōu)化結(jié)構(gòu)，持續(xù)增強(qiáng)服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)能力。

02 城市與市場(chǎng)

北京1-10月新房銷售815.9萬(wàn)平方米 同比下降3.7%

11月17日，北京市統(tǒng)計(jì)局公布2025年1-10月房地產(chǎn)市場(chǎng)市場(chǎng)運(yùn)行情況。在房地產(chǎn)市場(chǎng)建設(shè)方面，1-10月，全市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋新開(kāi)工面積938.3萬(wàn)平方米，同比下降9%。其中，住宅新開(kāi)工面積592.5萬(wàn)平方米，下降8.4%；辦公樓26.7萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)34.7%；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房49.2萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)1.4%。

房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售情況顯示，1-10月，全市新建商品房銷售面積815.9萬(wàn)平方米，同比下降3.7%。其中，住宅銷售面積554.3萬(wàn)平方米，下降7.3%；辦公樓53萬(wàn)平方米，下降11.8%；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房42.7萬(wàn)平方米，下降11.6%。

深圳灣超級(jí)總部基地深鐵超總基地北塔項(xiàng)目正式開(kāi)工

11月15日，深圳灣超級(jí)總部基地核心區(qū)域的深鐵超總基地北塔項(xiàng)目（宗地號(hào)：T208-0072）舉行了開(kāi)工儀式，標(biāo)志著該項(xiàng)目正式進(jìn)入加速建設(shè)階段。預(yù)計(jì)2026年完成地下工程，2028年實(shí)現(xiàn)主體結(jié)構(gòu)封頂，為深圳灣超級(jí)總部基地注入新活力。該項(xiàng)目緊鄰地鐵9號(hào)線深灣站，將打造為集超甲級(jí)辦公、休閑商業(yè)與高端酒店于一體的城市地標(biāo)綜合體。深圳市住建局、沙河街道辦事處、深鐵置業(yè)等單位相關(guān)負(fù)責(zé)人出席了開(kāi)工儀式。深鐵超總基地北塔定位為“灣區(qū)未來(lái)總部辦公新標(biāo)桿”和“國(guó)際生態(tài)總部中心”，將融合生態(tài)理念與TOD開(kāi)發(fā)模式，打造成綠色、開(kāi)放的現(xiàn)代化建筑。

03 投資與交易

大悅城地產(chǎn)私有化計(jì)劃通過(guò) 11月27日港股退市

11月17日，大悅城地產(chǎn)有限公司宣布，于2025年11月17日（星期一）舉行的法院會(huì)議上，親身或委派代表出席法庭會(huì)議并投票的計(jì)劃股東，已批準(zhǔn)通過(guò)該計(jì)劃的決議案。

于法院會(huì)議日期，大悅城地產(chǎn)已發(fā)行股份總數(shù)為14,231,124,858股，而賦予持有人出席法院會(huì)議并就該計(jì)劃投贊成或反對(duì)票的計(jì)劃股份總數(shù)為4,729,765,214股。待該計(jì)劃生效后，大悅城地產(chǎn)股份于聯(lián)交所的上市地位預(yù)期將于2025年11月27日（星期四）下午四時(shí)正起撤銷。

“寶能系”14.08億元債權(quán)掛牌處置，深圳寶能城花園160套房產(chǎn)被拍賣

據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所披露的信息顯示，近日，寶能集團(tuán)旗下的寶能城有限公司有一筆14.08億元的不良債權(quán)，被信托機(jī)構(gòu)中信信托公開(kāi)掛牌處置。根據(jù)披露的資料，此次中信信托處置的債權(quán)包括：寶能城有限公司的借款本金10億元、剩余利息2.265億元和其他費(fèi)用1.816億元，共計(jì)14.08億元。中信信托此次采用網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)規(guī)則，不預(yù)設(shè)轉(zhuǎn)讓底價(jià)，但設(shè)置保留底價(jià)。值得一提的是，這筆債權(quán)的抵押物是寶能城有限公司以深圳市南山區(qū)留仙大道北側(cè)寶能城花園(東區(qū))三期工程半地下101等160處房產(chǎn)進(jìn)行的抵押，而這批抵押物存在被二押、三押、四押以及被查封的情況。

奧園集團(tuán)：逾期債務(wù)本金累計(jì)432.07億元，未完結(jié)涉訴金額660.68億元

11月13日，奧園集團(tuán)有限公司發(fā)布關(guān)于債務(wù)清償及未決訴訟情況的公告。截至 2025年10月31日，公司未能及時(shí)清償?shù)牡狡趥鶆?wù)本金累計(jì)額約為人民幣 432.07億元。奧園集團(tuán)有限公司 2020年面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行公司債券(第二期)、深圳市前海融通商業(yè)保理有限公司 2021年度飛馳-奧園第一期資產(chǎn)支持票據(jù)優(yōu)先級(jí)、深圳市前海融通商業(yè)保理有限公司 2021年度第一期奧園集團(tuán)供應(yīng)鏈應(yīng)付賬款定向資產(chǎn)支持票據(jù)信托優(yōu)先級(jí)涉及的未能按時(shí)償付本息金額分別為 3.77 億元、1.79 億元、1.74 億元，截止目前,公司仍在積極同持有人協(xié)商處置方案，后續(xù)將及時(shí)公告進(jìn)展情況。

截至2025年10月31日，公司及子公司涉及多項(xiàng)重大未決訴訟，未完結(jié)涉訴金額約660.68 億元,其中融資相關(guān)涉訟金額約558.72 億元，非融資相關(guān)涉訟金額約 101.96 億元。公司及其重要子公司共存在 191條失信被執(zhí)行人信息，涉及金額共計(jì) 35.88 億元。

04 公司與項(xiàng)目

融信中國(guó)：前10月累計(jì)合約銷售約32.18億

11月14日，融信中國(guó)發(fā)布了該月公司總合約銷售額約為2.16億元人民幣，合約建筑面積約為1.57萬(wàn)平方米，平均合約售價(jià)約為每平方米1.38萬(wàn)元。截至2025年10月，融信中國(guó)累計(jì)總合約銷售額約為32.18億元人民幣，總合約建筑面積約為27.83萬(wàn)平方米，平均合約售價(jià)約為每平方米1.16萬(wàn)元。

合生創(chuàng)展：前10月合約銷售131.65億元

11月14日，合生創(chuàng)展集團(tuán)截至10月31日，集團(tuán)及其合營(yíng)聯(lián)營(yíng)公司總合約銷售金額約131.65億元，其中物業(yè)合約銷售約117.19億元，裝修合約銷售約14.46億元。10月單月，集團(tuán)總合約銷售金額約19.01億元，物業(yè)合約銷售約16.49億元，裝修合約銷售約2.52億元。前10個(gè)月物業(yè)合約銷售面積約49.96萬(wàn)平方米，平均售價(jià)每平方米23460元。前10個(gè)月"合生"品牌代建管理物業(yè)合約銷售金額約47.06億元，銷售面積約5.35萬(wàn)平方米。10月單月代建管理物業(yè)合約銷售金額約2.61億元，銷售面積約3298平方米。

富力地產(chǎn)：前10月累計(jì)總銷售收入117億元

11月14日，廣州富力地產(chǎn)股份有限公司發(fā)布了2025年10月的未經(jīng)審核營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)。根據(jù)公告，該月總銷售收入約為人民幣12億元，銷售面積為11.77萬(wàn)平方米。截至2025年10月底，累計(jì)總銷售收入約為人民幣117億元，累計(jì)銷售面積為114.91萬(wàn)平方米。

中國(guó)中冶：1-10月新簽合同額8450.7億元 同比下降11.8%

中國(guó)中冶2025年1-10月新簽合同額8450.7億元，同比下降11.8%，海外合同額711.6億元，增長(zhǎng)7.3%。重大工程承包合同包括廣州市城中村改造項(xiàng)目、香格里拉市銅礦項(xiàng)目等。

05 趨勢(shì)與觀點(diǎn)

陳茂波料香港失業(yè)率將會(huì)緩和并整固下調(diào)

11月17日，香港最新失業(yè)率3.9%，香港財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波表示，預(yù)計(jì)隨著金融及資產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)趨穩(wěn)定，帶動(dòng)市民消費(fèi)，失業(yè)率將會(huì)緩和并整固下調(diào)，預(yù)期周二(18日)公布的勞工市場(chǎng)數(shù)據(jù)有望趨向穩(wěn)定。

他又指，訪港旅客數(shù)字在今年首十個(gè)月按年增加12%，至4,100萬(wàn)人次，餐飲、零售業(yè)情況亦逐步改善，現(xiàn)時(shí)勢(shì)頭大致穩(wěn)定，私人消費(fèi)開(kāi)支在第三季增速輕微加快，同比實(shí)質(zhì)上升至2.1%，反映本地市道逐漸恢復(fù)，樓市亦開(kāi)始穩(wěn)定，過(guò)去一季樓價(jià)每月輕微增加約1%，交投量有所上升。

他展望，香港明年經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)際機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期，環(huán)球經(jīng)濟(jì)明年將保持溫和擴(kuò)張，內(nèi)地以至亞洲整體經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)是重要引擎，加上最近貿(mào)易摩擦有所降溫，將支持香港出口表現(xiàn)；本地消費(fèi)及營(yíng)商氣氛正在改善，消費(fèi)和投資活動(dòng)有望繼續(xù)擴(kuò)張。雖然外圍仍有不確定因素，例如美國(guó)減息的步伐不明朗，環(huán)球貿(mào)易政策可能有變量等，因此警惕風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)會(huì)抓緊機(jī)遇。