按照傳統(tǒng)的供需關(guān)系，漲價就是供不應(yīng)求，但很多人沒有想過，為什么供不應(yīng)求的結(jié)果就是漲價？從微觀層面上說，這個最重要的價格傳導(dǎo)機制是如何自發(fā)實現(xiàn)的呢？

9個蘋果10個人分，結(jié)果要么有一個人退出，要么有幾個人分一個蘋果，不可能出現(xiàn)第三種結(jié)果。

（圖1）現(xiàn)實商業(yè)世界里，供應(yīng)量小于需求量，且供應(yīng)量一時難以提升，接下來，就會出現(xiàn)供給方只賣給挑選出的一部分需求方，如果是計劃經(jīng)濟，就是分配配額，如果是純粹的市場經(jīng)濟，挑選的標(biāo)準(zhǔn)就是價格。

這件事好像看起來很簡單，但大家有沒有想到，那些買不到東西的人怎么辦？

如果是可選消費，貴一點，需求自然就消失了，很好理解。但如果是生活必需品，或者是工業(yè)生產(chǎn)中無可替代的原材料，那么，多出來的需求最終到哪里去了呢？

比如說糧食，買不到的人就會餓死了，這怎么行呢？肯定不能有人沒米吃，辦法就是價格貴到相當(dāng)一部分人的錢不夠了，每天少吃一點，以保證所有人都有米吃。

什么時候能實現(xiàn)供需平衡，就看米價貴到什么程度，有人才會減少飯量。如果是過去，整體收入水平不高，可能只要米貴一點，就能保持供需平衡，但到了大家都有錢的時間，米價一定會漲很多，才能讓大部分人不餓死。

后面這句話聽上去有點不合邏輯，但如果是純粹市場經(jīng)濟，就是如此。米是低價必需品，再貴也會買，只是少買一點。如果沒有政府干預(yù)，它的價格彈性是非常大的。

日本去年的米價暴漲就是這個原因，就算是這種富裕國家，也會有人因為吃不起米而少買。

但是，上面分析的都是理論狀態(tài)，貴了之后，你就少買一點。但實際情況是，米價貴了之后，你反而會多買一點放在家里，以防止以后買不到。

越漲越要買的心態(tài)，投資者應(yīng)該最熟悉了，這就抵消了“高價格抑制需求”的作用，所以米價越漲越買不到米，自發(fā)的價格機制反而讓供需進一步失衡，如果政府不干預(yù)，最后就是一部分人餓死，一部分人家里都是米。

（圖2）大宗商品其實是一樣的，價格剛剛開始上漲時，一部分需求推后，一部分需求退出，以緩解供需平衡，但如果價格漲得太快，反而會造成“虛假”的需求，一部分下游廠商產(chǎn)生“囤貨心態(tài)”，把未來需求前置，還會有經(jīng)銷商囤積居奇賺差價。

所以大宗商品漲價過程中，會出現(xiàn)大量虛假需求和需求前置，一旦產(chǎn)能恢復(fù)，價格下行趨勢確定，需求必然現(xiàn)出原型，就是一輪新的暴跌周期。

這就是強周期的來源。

更多投資機會分析和最新全球資產(chǎn)配置方案，見圖3和圖4。