你在南極看企鵝，我在工位當牛馬。

牛馬們旅不旅游不知道，但攜程肯定是賺瘋了！

今天一大早，攜程公布了2025年最新三季報。

朋友，你見過凈利潤比營收還多的財報嗎？

攜程就是！

看：

三季度，攜程的凈收入是183.38億，同比增長15.53%，不算離譜！

但凈利潤，足足199.19億，直接翻了近3倍！

就是才做183億的生意，但卻凈賺199億。

相當于平均每天凈賺2.17億！

毛利率81.68%，凈利率更是高達108.62%！

簡單對比一下已經發(fā)了三季報的其他大廠的利潤：

京東：63.81億；

小米：146.32億；

茅臺：192.24億；

嗯，茅臺在它面前，都得叫一聲大哥！

凈利潤居然比營收還多，這是怎么做到的呢？！

答案就出在攜程的 「其他收入」上。

三季度，攜程的 「其他收入」一共貢獻了170.32億...

幾乎都快趕上公司的營業(yè)收入了，最終造就了攜程的利潤大爆發(fā)。

貓姐看了一下，攜程的 「其他收入」，主要是攜程的投資收入。

但具體是哪些投資，攜程沒有披露。

攜程大家都知道，本質上其實就是一個幫大家訂酒店、買機票、高鐵票、景點票的渠道和中介，并從中收取傭金賺錢。

但中國的旅游市場那么大，攜程又是毋庸置疑的老大，這么一個居中平臺，硬是活成了現金奶牛。

截至2025年9月底，攜程的在手現金，高達592.21億，短期投資也有212.34億。

這么多錢，拿來放銀行，利息都很可觀；

如果投資得當，錢生更多的錢當然不在話下。

考慮到三季度A股和黃金表現都很不錯，攜程這投資收益，有沒有可能是炒股或投了黃金？！

不管真相是什么，反正就是投資賺大錢了。

有意思的是，雖然財報很逆天，但攜程的股價，似乎沒什么表現。

莫非主營業(yè)務表現不太行？！

貓姐看了一下，攜程的業(yè)務主要分三塊：

住宿預定，三季度營收80.47億元，同比增長了18%；

交通票務，三季度營收63.06億元，同比增長12%；

旅游度假，三季度營收16.06億元，同比增長3%；

攜程的各業(yè)務板塊表現，算正常。

但在營收整體只增長了16%的情況下，攜程的各項成本卻在增加。

營業(yè)成本，34億，增長了20%；

研發(fā)費用41億，增長了12%；

銷售及營銷費用42億，增長了24%…

營業(yè)成本和銷售及營銷費用的增幅，均超過了營收的增幅。

有可能是梁建章，又拿了很多錢出來補貼生育？！

畢竟，這也是攜程營業(yè)成本的一部分。

至于研發(fā)費用，講真，貓姐也想不出來，攜程41億研發(fā)了啥？！

但無論如何，還是得感慨，攜程這樣的酒旅平臺，真的太賺了！

也難怪東哥要進軍酒旅，這是哪里有錢搞哪里啊！

這事，你怎么看？！關注我們，評論區(qū)聊聊吧！

掃下方二維碼，直接進群暢聊~

— 往期推薦閱讀 —