年內(nèi)，小米汽車因安全議題深陷輿論旋渦，這個誕生僅四年的汽車品牌收獲了比多數(shù)車企更高的關注度，也受到了更多的質(zhì)疑。或擔心相關言論在社交媒體平臺被隨意解讀、引發(fā)輿論二次發(fā)酵，小米集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍此前鮮少在公開場合置評此事。直至11月16日，他連發(fā)三條微博，正面回應外界對小米汽車安全性的質(zhì)疑。

雷軍轉(zhuǎn)發(fā)了自己在小米SU7上市前（2023年底、2024年初）發(fā)布的博文，其中有“小米汽車采用最嚴苛的安全標準來設計”“小米汽車，安全高于一切”等表述。他直言，自己在受訪時曾提及“一輛車，好看是第一位的”，但這與“安全是基礎、安全是前提”并不矛盾。

頂著外界種種交織的聲音，11月18日，小米集團（01810.HK）公布2025年第三季度業(yè)績。

今年第三季度，小米汽車累計交付新車10.88萬臺，同環(huán)比大幅增長。得益于銷售規(guī)模的提升，期內(nèi)，小米集團智能電動車及AI等創(chuàng)新業(yè)務營收提升至290.1億元，其中智能電動車業(yè)務實現(xiàn)營收283億元，占集團總營收的25%；毛利率同比提升8.4個百分點至25.5%；單季經(jīng)營收益達到7億元，首次實現(xiàn)轉(zhuǎn)正。

2025年前三季度小米汽車收入（圖/小米集團財報截圖）

前三季度，小米集團智能電動車及AI等創(chuàng)新業(yè)務累計實現(xiàn)營收688.5億元，累計實現(xiàn)毛利173.1萬元，期內(nèi)毛利率約為25.1%。

強勢增長的業(yè)績并不能完全平息輿論的聲音。小米汽車能否延續(xù)業(yè)績增長勢頭，并以實際行動回應市場對安全層面的關切，仍將是市場關注的焦點。

明年汽車毛利率或不會高于今年

今年第一季度，小米智能電動車及AI等創(chuàng)新業(yè)務的收入為186億元（其中智能電動車業(yè)務收入181億元），毛利率為23.2%；第二季度營收增至213億元（其中智能電動車業(yè)務收入206億元），毛利率提升至26.4%。兩個季度內(nèi)，前述業(yè)務雖未實現(xiàn)盈利，但經(jīng)營虧損由第一季度的5億元收窄至第二季度的3億元，直至第三季度實現(xiàn)盈利。

小米汽車各季度盈利情況（圖/小米集團財報）

小米集團在財報中提及，今年第三季度其毛利率同比提升的核心驅(qū)動因素包括：核心零部件成本下降，單位制造成本降低；小米SU7 Ultra自3月起正式交付，有效帶動小米汽車單車銷售均價上漲。此外，其他相關業(yè)務的毛利率提升也貢獻了積極作用。不過由于小米SU7 Ultra由上市熱銷期進入平銷期，導致其對集團營收的貢獻減少，第三季度小米汽車毛利率較二季度有所回落。

2月27日，小米集團正式發(fā)布了小米SU7系列最高版本車型小米SU7 Ultra。新車以超52.99萬元的售價攻入BBA等傳統(tǒng)豪華品牌腹地，更是創(chuàng)造了“上市2小時大定突破1萬臺”的紀錄。

4個月后的6月26日，小米汽車旗下首款SUV車型小米YU7正式上市，售價25.35萬-32.99萬元，起售價較小米SU7高3.76萬元。根據(jù)官方發(fā)布的信息，小米YU7車長近5米，車寬近2米、軸距3米，具備全系標配800V碳化硅高壓平臺、小米天際屏全景顯示、激光雷達、最高835km超長續(xù)航、15分鐘最快補能620km超快充等一系列產(chǎn)品亮點，受到了比小米SU7上市時更高的關注。

受兩款新車上市影響，小米汽車ASP（平均售價）由2024年第三季度的23.87萬元/臺上升至2025年第三季度的26.01萬元/臺。

盡管小米智能電動車業(yè)務擴張勢頭明顯，但管理層依舊保持審慎態(tài)度。

“我認為今年第四季度（毛利率）的整體態(tài)勢仍將保持穩(wěn)定，但在2026年會面臨較大挑戰(zhàn)?！痹诘谌径葮I(yè)績電話會上，小米集團合伙人、集團總裁盧偉冰對《鳳凰WEEKLY汽車》等媒體直言，一方面，2026年行業(yè)將迎來購置稅補貼政策減半這一重要變化，各車企大概率會針對該政策進行調(diào)整，推出面向消費者的補貼措施，小米汽車也在積極研究并制定應對方案；另一方面，當前汽車行業(yè)仍處于發(fā)展早期階段，參與者眾多，行業(yè)格局需經(jīng)過一段時間的激烈競爭才會逐步收斂。基于此，小米汽車也將主動適配行業(yè)環(huán)境變化，基于長遠視角布局。

周內(nèi)完成35萬臺年度交付目標

2024年3月小米SU7一經(jīng)上市就創(chuàng)造了訂單量4分鐘破萬、7分鐘破2萬、上市24小時大定量達到88898臺的驚人成績，實際銷量遠超管理層預期。然而因產(chǎn)能爬坡節(jié)奏跟不上訂單增長速度，車主需等待數(shù)月才能提車的情況也令小米汽車飽受外界詬病。

意識到問題的小米汽車隨之不斷提升產(chǎn)能。2024年6月起，小米汽車工廠一期正式開啟雙班生產(chǎn)模式；同時，工廠二期于去年動工，并于今年4月15日完成驗收，按計劃七八月正式投產(chǎn)，產(chǎn)能可達到30萬臺/年。

《鳳凰WEEKLY汽車》在小米汽車APP上查詢到，目前小米YU7系列車型的交付周期在32-38周，小米SU7 Pro、Max版本和小米 SU7 Ultra的交付周期較短，鎖單后6-9周即可交付，較第二季度已實現(xiàn)大幅提升。

“前段時間我們在不斷地對我們的工廠進行技改（技術(shù)改進），我覺得我們的技改應該說成就很大?！北R偉冰用財報里的一組數(shù)字直觀地向媒體展示了小米汽車產(chǎn)能提升的階段性成果：第三季度小米汽車累計交付量在10萬臺以上，前三個季度已累計交付新車26.5萬臺。

根據(jù)汽車之家數(shù)據(jù)，小米YU7在10月交出了3.37萬輛的銷售答卷，是當月中國大陸地區(qū)SUV銷量第一，一舉超過吉利博越L、比亞迪海獅06、豐田RAV4榮放等強勁對手。

2024年，小米SU7創(chuàng)下了13.5萬臺的上市首年交付紀錄。而今年，擁有小米SU7及小米YU7兩款熱門車型的小米汽車將挑戰(zhàn)升級后的35萬臺年度交付目標。盧偉冰說，預計這一目標在本周內(nèi)就能完成。

不過汽車雖然是小米集團目前最受關注的一項業(yè)務，但也僅僅是其龐大業(yè)務版圖上的一個分支。

今年第三季度，小米集團總營收達到1131億元，同比增長22.3%，連續(xù)4個季度突破千億；經(jīng)調(diào)凈利潤達到約113億元，同比大增80.9%。高盛分析指出，從長遠來看，小米集團穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表、強大的生態(tài)整合能力以及因規(guī)模和深度參與電動汽車供應鏈而產(chǎn)生的成本優(yōu)勢，將提升其在電動汽車領域的競爭力和吸引力。