昨天擾動全球各大類資產(chǎn)的流動性恐慌情緒，很快就有所緩解了，昨晚黃金修復(fù)上漲，上海金今天大漲2個點，美股盤中拉升，日韓股市今天也一度飄紅。

A股這邊，明顯就是權(quán)重在護(hù)盤了，只漲指數(shù)，不漲個股，黃白線有很大的分化。

如果我們看個股， 截至下午2點半，依然有4000股下跌，所以盡管三大指數(shù)飄紅，全A等權(quán)指數(shù)卻依然跌0.86%。

上證指數(shù)這邊勉強維持在了30日均線上下，縮量限制了反彈高度，往上再爬一點的力氣都沒有，你以為它不努力嗎？不是的，銀行+兩桶油已經(jīng)拉冒煙了，但跟風(fēng)買盤太少了。

創(chuàng)業(yè)板這邊也是靠權(quán)重?fù)沃?，軍工倒是有小幅反彈，目前看還是情緒炒作，持續(xù)性不長。

創(chuàng)業(yè)板指也是被困在懸崖邊緣，上方被多重阻力壓制，下方60日均線暫時不舍得跌破，只能先茍著，留在牌桌上等待機會。

全市場量能繼續(xù)萎縮，預(yù)計全天只有1.7萬億了。市場縮量說明資金是謹(jǐn)慎+觀望，主線混亂，沒有選擇好方向。

不只是創(chuàng)業(yè)板，滬深300、中證500、中證1000基本上都到了60日均線附近，接下來是往上還是往下變得很重要。這個位置一旦破了，中期走勢就變?nèi)趿恕?/p>

今天市場也沒有太多熱點，我就正好聊聊組合。

上周四我們發(fā)了組合隔壁全球遠(yuǎn)航計劃一周年的復(fù)盤文章，有不少人首次開始跟車，但接下來幾天正好碰到全球各大類資產(chǎn)都在跌的情況，使得組合的大類資產(chǎn)均衡分散功能幾近失效，就像網(wǎng)上這個段子說的一樣。

我看了下，從上周五（11月14日）到昨天（11月18日），組合凈值累計回撤2.37%。（數(shù)據(jù)來源：且慢App）

而期間，上海金回調(diào)2.95%，納指100回調(diào)3.97%，標(biāo)普500回調(diào)3.41%，滬深300回調(diào)1.67%，恒生科技回調(diào)4.86%，7-10年國開債指數(shù)微漲0.1%。 （數(shù)據(jù)來源：wind）

也就是說，組合的大類資產(chǎn)均衡分散多少還是起到了一些作用（另外，組合內(nèi)的權(quán)益資產(chǎn)中，也有一些防御類品種，整體跌幅相對較小，也起到了一定的抗跌作用）。

但是整體作用看起來不算特別明顯，主要是因為，倉位占比最高的幾塊，黃金、美股、A股、港股，這些天整體都在大跌。而唯一微漲的資產(chǎn)大類，債券，倉位占比14%，彌補作用有限。

有人可能會想，為啥不加大債券倉位呢？這是后視鏡的問法了。而且雖然 控制回撤的確是我們的一個主要目標(biāo)，但同時也要考慮到收益進(jìn)攻性，不然搞了半天沒收益，大家也不會滿意的。

另外近期債券市場也并沒有進(jìn)入上攻趨勢，維持標(biāo)配、起到一定的分散作用就可以了，超配的意義其實不大。

近期各大類資產(chǎn)集體下跌，主要還是全球資金在擔(dān)心流動性危機。這對我們的組合來說是不利的情況，但是目前來看更多還是情緒沖擊，咱們繼續(xù)保持均衡就好。而且我們是定投策略，沒那么怕跌。

另外也不要對全球大類資產(chǎn)配置有過度濾鏡，它不是神仙妙藥，不可能指望它每個短期表現(xiàn)都是特別抗跌的，只能說是放長來看，它相對于單一資產(chǎn)表現(xiàn)，可能會有更好的風(fēng)險收益性價比。

昨天我也在組合持有人群里跟大家聊到這個話題，一個年化已經(jīng)做到差不多20%收益、權(quán)益?zhèn)}位占比居多的組合，咱也不能拿純債基的波動來預(yù)期，對吧。

下面這幾段話也是我在持有人群里說的，考慮到有很多人跟車了但是還沒進(jìn)群，我就截個圖貼一下，還是很有必要跟大家多交流下我們對這個策略底層驅(qū)動邏輯的理解，這樣大家跟車也會更安心。

對了，需要進(jìn)群的持有人，后臺回復(fù)【進(jìn)群】就可以。

對了，今天發(fā)了兩篇文章，第一篇聊了一個有意思的紅利指數(shù)，大家有空可以去看看。

大概就這些，看完請記得幫我點個贊哈！

風(fēng)險提示：隔壁全球遠(yuǎn)航計劃風(fēng)險等級為R3，適合C3及以上的投資者，請大家根據(jù)自身風(fēng)險承受能力選擇投顧組合。文中如有提到行情變化，數(shù)據(jù)均來自wind。本文的觀點僅代表本材料制作之時筆者結(jié)合當(dāng)時的市場行情作出的分析判斷，并不代表基金、投顧組合未來的長期實際投資方向，不構(gòu)成任何投資建議。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎?；鹜额櫃C構(gòu)不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無法獲得收益甚至本金虧損的風(fēng)險。 基金投顧組合策略的過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證。 基金投顧組合策略的風(fēng)險特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險特征存在差異。 投資者參與投資前，應(yīng)認(rèn)真閱讀基金投資顧問服務(wù)協(xié)議、基金投資顧問服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)則、風(fēng)險揭示書、基金投顧組合策略說明書等文件，在全面了解基金投顧組合策略的風(fēng)險收益特征、運作特點及適當(dāng)性匹配意見的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹(jǐn)慎作出投資選擇，獨立承擔(dān)投資風(fēng)險?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點階段，基金投資顧問機構(gòu)存在因試點資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險。