破位3920點(diǎn)之后的行情的要點(diǎn)
破位3920點(diǎn)后，我們看到了指數(shù)一波跳水，這就是之前為何多頭護(hù)盤(pán)的原因；關(guān)鍵點(diǎn)位破位，導(dǎo)致恐慌拋售，自然很難接得住，這也是關(guān)鍵點(diǎn)位的意義。對(duì)于指數(shù)，3920點(diǎn)失守的后果就是破位后的自由落體，如果按照4034-3920點(diǎn)計(jì)算，那么應(yīng)該是到3806點(diǎn)，這個(gè)就是今年8月之后，指數(shù)的區(qū)間3800-3900點(diǎn)反復(fù)拉鋸位置。這個(gè)時(shí)候，其實(shí)放量是關(guān)鍵，說(shuō)白了，破位后恐慌砸一波是正常，有沒(méi)有資金重新接是核心。因此，下周看后面板塊的異動(dòng)，越多越好，這樣哪怕指數(shù)還有一個(gè)慣性，但熱點(diǎn)會(huì)先于指數(shù)恢復(fù)。

　　近期中行、工行新高，石油石化新高，大塊頭很賣(mài)力。經(jīng)過(guò)努力護(hù)盤(pán)，還是遭遇兩波調(diào)整，最終破位。市場(chǎng)如今重新回歸個(gè)股回落，大塊頭護(hù)盤(pán)指數(shù)的模式。很多股民對(duì)此反感，還是期待7-9月，銀行股回落，指數(shù)反彈。其實(shí)，市場(chǎng)有各個(gè)階段的意義，也有對(duì)應(yīng)的輪動(dòng)。不要?jiǎng)硬粍?dòng)就大行情，休整也是行情一部分。而這其實(shí)是給個(gè)股以休整的時(shí)間，后期也會(huì)有對(duì)應(yīng)的切換，大塊頭回落，個(gè)股反彈的。所以，股民不要總是抱怨市場(chǎng)的現(xiàn)象，還是以接受事實(shí)，應(yīng)對(duì)策略為主。

　　我們看指數(shù)也不能只看某一個(gè)指數(shù)，還是需要有所對(duì)比。這一組指數(shù)可以發(fā)現(xiàn)，各類(lèi)指數(shù)始終是分化的，中證2000為首的個(gè)股，以及滬深300等大塊頭形成明顯的背離走勢(shì)，有些時(shí)候是個(gè)股漲起來(lái)了，指數(shù)沒(méi)啥大動(dòng)作，重心也沒(méi)有變化，大塊頭護(hù)盤(pán)，不讓指數(shù)破位。這樣資金有調(diào)倉(cāng)空間，熱點(diǎn)可以輪動(dòng)。市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化愈發(fā)明顯，科技板塊明顯退潮，部分前期熱門(mén)題材股大幅回調(diào)；軍工活躍起來(lái)了，也是近期題材的刺激。而隨著這一波調(diào)整，泥沙俱下，但大概率調(diào)整之后就會(huì)再度呈現(xiàn)類(lèi)似的情況。
重視熱點(diǎn)與資金因素的變化
有股民擔(dān)心4034點(diǎn)會(huì)不會(huì)是頂部了？其實(shí)，或許是今年的，但不會(huì)是明年的。之前探討過(guò)4000點(diǎn)很明顯不會(huì)是指數(shù)的起點(diǎn)或終點(diǎn)，但這里很可能是一批熱點(diǎn)的終點(diǎn)，一批資金調(diào)倉(cāng)后熱點(diǎn)的起點(diǎn)，這是非常值得注意的。說(shuō)白了，明年初資金再運(yùn)作一波，又是不一樣的行情了。因此，之前一周就提醒了接下來(lái)，投資者需要迎接的是一輪比較大的熱點(diǎn)洗牌，尤其是外盤(pán)已經(jīng)呈現(xiàn)了。A股諸多熱點(diǎn)實(shí)際上是美股的一種映射反應(yīng)。

　　量能方面，四季度以來(lái)，滬深兩市成交額持續(xù)回落，2萬(wàn)億元之上的交投時(shí)間很少，大部分時(shí)間都在這個(gè)水平之下了，哪怕是指數(shù)新高也很難激發(fā)量能。量能低迷就是投資者交投熱情下降，以及年末部分資金出于業(yè)績(jī)結(jié)算、規(guī)避不確定性等需求開(kāi)始保護(hù)利潤(rùn)，也是等待調(diào)整后重新布局價(jià)值洼地的動(dòng)作。玉名希望大家明白資金的需求，如險(xiǎn)資等資金是完成收益目標(biāo)就兌現(xiàn)利潤(rùn)的；而機(jī)構(gòu)方面，有排名壓力的，會(huì)沖排名；有的則不需要，那么反而是早早降低倉(cāng)位，調(diào)低基數(shù)有利于來(lái)年，同時(shí)這個(gè)階段市場(chǎng)調(diào)整，也能更好地布局低位品種。

　　此外，也要注意到游資方面，我們看到合富-中國(guó)、平潭-發(fā)展、海峽-股份等妖股被關(guān)小黑屋，還是表明了管理層的態(tài)度，對(duì)于這種缺乏實(shí)質(zhì)的題材炒作還是要明確降溫的，這也直接導(dǎo)致了高位短線題材股的跳水。實(shí)際上，大部分保險(xiǎn)資金及理財(cái)資金仍以絕對(duì)收益為目標(biāo)，一旦達(dá)到目標(biāo)，便有落袋為安的動(dòng)力，年末資金就是偏防御的。接下來(lái)，我們梳理熱點(diǎn)的變化，以及未來(lái)布局思路供大家參考。