今日 A 股走出 “高開(kāi)震蕩 — 午后拉升 — 尾盤(pán)回落” 的震蕩反彈行情，三大指數(shù)集體收漲但尾盤(pán)承壓，個(gè)股呈現(xiàn)普漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)情緒邊際回暖。截至收盤(pán)，滬指報(bào) 3836 點(diǎn)，站上 5 日均線(xiàn) 3833 點(diǎn)；兩市超 4200 只個(gè)股上漲，79 只個(gè)股漲停，封板率 60%，盈利效應(yīng)顯著提升，但 1100 余只個(gè)股下跌，分化特征仍存。

　　板塊輪動(dòng)加劇，權(quán)重板塊表現(xiàn)分化，銀行、保險(xiǎn)持續(xù)走弱，保險(xiǎn)板塊已三連跌，銀行板塊高開(kāi)低走延續(xù)調(diào)整；白酒探底回升小幅上漲，券商盤(pán)中活躍但沖高回落，需有效突破 5 日均線(xiàn)方能確認(rèn)短期企穩(wěn)。題材股全面回暖，前期弱勢(shì)的科技主線(xiàn)領(lǐng)漲，船舶制造、航天航空、通信設(shè)備、游戲、軟件開(kāi)發(fā)等板塊漲幅居前，低位板塊輪動(dòng)補(bǔ)漲特征明顯。

　　量能未能同步放大，兩市成交總額 1.73 萬(wàn)億元，較前一交易日縮量 2300 多億元，雖午后出現(xiàn)小幅放量，但整體量能不足，這反映出場(chǎng)外資金仍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，場(chǎng)內(nèi)追漲意愿不強(qiáng)，也成為尾盤(pán)指數(shù)回落的重要原因。多空博弈同樣激烈，滬指自 11 月 14 日年內(nèi)高點(diǎn) 4034 點(diǎn)以來(lái)，7 個(gè)交易日累計(jì)下跌超 200 點(diǎn)，今日最低觸及 3816 點(diǎn)后反彈，顯示短期下跌動(dòng)能有所釋放，但上方拋壓仍在，尾盤(pán)跳水也印證了市場(chǎng)分歧尚未消散。

　　今日亞太市場(chǎng)集體上漲，港股三大指數(shù)高開(kāi)高走漲幅均超 1%，恒生科技指數(shù)大漲超 2%，港股科技板塊回暖與 A 股科技股走強(qiáng)形成聯(lián)動(dòng)，為 A 股反彈提供了外部助力。技術(shù)面來(lái)看，從 60 分鐘級(jí)別觀察，滬指今日站上 5 日均線(xiàn)，短期支撐位聚焦 3810 點(diǎn) —3816 點(diǎn)區(qū)域，若該區(qū)間能守住，短期企穩(wěn)反彈有望延續(xù)；若失守，則可能重回弱勢(shì)震蕩，寬幅波動(dòng)格局或持續(xù)。

　　明日 A 股核心看點(diǎn)集中在兩點(diǎn)：一是 3810 點(diǎn)附近支撐是否穩(wěn)固，二是成交量能否有效放大。若成交量顯著回暖，疊加港股聯(lián)動(dòng)走強(qiáng)，指數(shù)有望依托 5 日均線(xiàn)繼續(xù)震蕩上行，但考慮到上方拋壓仍存，沖高回落的可能性較大；若量能持續(xù)萎縮，市場(chǎng)或維持寬幅震蕩，權(quán)重與題材輪動(dòng)的節(jié)奏不會(huì)改變。

　　短期來(lái)看，行情并未進(jìn)入尾聲，寬幅震蕩仍是主基調(diào)，指數(shù)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)仍需時(shí)間打磨。操作上建議保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀，不宜盲目追漲，重點(diǎn)關(guān)注科技主線(xiàn)及低位補(bǔ)漲板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，同時(shí)規(guī)避持續(xù)走弱的權(quán)重板塊；持倉(cāng)者可依托 3810 點(diǎn)支撐位設(shè)置防守，未持倉(cāng)者等待量能確認(rèn)或回調(diào)企穩(wěn)后的低吸機(jī)會(huì)，避免在縮量環(huán)境下過(guò)度博弈。

　　整體而言，今日反彈雖修復(fù)市場(chǎng)情緒，但量能不足與尾盤(pán)分歧顯示市場(chǎng)尚未完全企穩(wěn)。短期需耐心等待趨勢(shì)明朗，在震蕩格局中聚焦結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，方能把握后續(xù)市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的主動(dòng)權(quán)。