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今天，A村盤中進(jìn)一步殺跌，滬深300指數(shù)最低下跌0.6%，隨后爬坑反彈。

不過(guò)盤點(diǎn)數(shù)據(jù)時(shí)，我發(fā)現(xiàn)一個(gè)離譜的現(xiàn)象：雖然近期行情跌幅較大，卻有702億資金在逆勢(shì)加倉(cāng)！這是怎么回事？

702億資金逆勢(shì)加倉(cāng)

具體來(lái)看，上周A村、港村連續(xù)殺跌調(diào)整，海外也在殺跌。

其中，上證指數(shù)近一周跌3.9%，深證成指近一周跌5.1%，恒生指數(shù)跌5.1%。同期，納斯達(dá)克指數(shù)跌2.7%，日經(jīng)225指數(shù)跌3.5%。

不過(guò)在市場(chǎng)調(diào)整、人心惶惶時(shí)，卻有資金借道ETF逆勢(shì)加倉(cāng)！

如下圖所示，近一周股票型ETF資金凈流入495億，跨境型ETF資金凈流入207億。加總后近一周股票型ETF合計(jì)凈流入702億。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年11月21日

如果剔除債類ETF、貨幣類ETF，近一周資金凈流入最多的10大ETF基金，如下圖所示。

其中，南方中證500ETF位居第一，近一周資金凈流入約58億。

其次是易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF、華泰柏瑞滬深300ETF，近一周資金凈流入分別是47億、45億。

然后是華夏科創(chuàng)板50ETF、華夏恒生科技ETF，近一周資金凈流入分別是35億、31億。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年11月21日

還有南方中證1000ETF、華泰柏瑞恒生科技ETF、富國(guó)上證ETF、華安黃金易ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF，近一周資金凈流入也在20億以上。

以上這些大資金逆勢(shì)加倉(cāng)和其投資動(dòng)向，又能給我們哪些啟發(fā)？

重點(diǎn)關(guān)注實(shí)際業(yè)績(jī)

由于行情波動(dòng)較大，加上臨近年底收官，下面先重點(diǎn)跟大家聊下好買投研團(tuán)隊(duì)的后市觀點(diǎn)。

近期全球經(jīng)歷了一輪風(fēng)險(xiǎn)偏好下行，主要是各方面利空信息疊加：一是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅減弱，二是美股高估值和AI泡沫擔(dān)憂開始流行，三是今年各資產(chǎn)漲幅較大，資金有落袋為安需求。

展望后續(xù)，能否貢獻(xiàn)實(shí)際業(yè)績(jī)成為行情表現(xiàn)分水嶺！

有實(shí)際業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的，能夠抵御估值下殺；無(wú)業(yè)績(jī)純拔估值的，調(diào)整幅度更深。大家在投資調(diào)倉(cāng)時(shí)，也要格外關(guān)注實(shí)際業(yè)績(jī)、估值高低……

不能情緒化投資與交易！

投資配置上，好買投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，科技基本面依然向好。同時(shí)，在風(fēng)格切換的背景下，部分低估的紅利資產(chǎn)可以繼續(xù)打底配置，順周期資產(chǎn)也可以逐步擇機(jī)布局。

再回顧歷史，類似大資金在ETF上的凈流入、凈流出，常常逆勢(shì)而動(dòng)、逆散戶而動(dòng)。

還是那句話，投資沒(méi)有100%的事，個(gè)人投資者也無(wú)法精準(zhǔn)擇時(shí)，不過(guò)逆人性投資、逆市場(chǎng)布局，勝率常常更高！

投資也不是只看到表面的上漲或下跌。

而是多想想風(fēng)險(xiǎn)回撤，多想想自己虧錢了怎么辦。解決好回撤與虧錢的問(wèn)題，收益自然水到渠成。

備受偏愛的恒生科技

最后，從以上投資動(dòng)向來(lái)看，我發(fā)現(xiàn)資金格外偏愛恒生科技。

因?yàn)樯鲜?0大凈買入ETF中，恒生科技類基金獨(dú)占3席。其中，2只恒生科技，1只恒生互聯(lián)網(wǎng)。

考慮到近期恒生科技最大回撤已超過(guò)17%，在相對(duì)寬泛、穩(wěn)健的資產(chǎn)中回撤是最大的，確實(shí)更值得優(yōu)先買入和優(yōu)先定投。

我前兩天也跟大家盤點(diǎn)過(guò)，恒生科技目前市盈率20倍左右。對(duì)于科技成長(zhǎng)類資產(chǎn)而言，這個(gè)估值其實(shí)是偏低的。再回顧歷史，恒科估值水平仍在洼地，如下圖所示。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年11月21日

就成份股、行業(yè)屬性而言，恒生科技是國(guó)內(nèi)科技的主陣地，有很多軟科技和硬科技的平臺(tái)巨頭或者行業(yè)龍頭。而且現(xiàn)金流較強(qiáng)，業(yè)績(jī)基礎(chǔ)扎實(shí)！

國(guó)內(nèi)很多科技成長(zhǎng)則偏概念、偏題材，業(yè)績(jī)和估值很虛，也缺乏長(zhǎng)期研發(fā)投入的可持續(xù)的現(xiàn)金流。

我之前也篩選了4只優(yōu)質(zhì)恒生科技基金，感興趣的后臺(tái)發(fā)送“恒科”加小助理獲得完整基金名單。

【操作步驟：好買研習(xí)社主頁(yè)—點(diǎn)擊消息欄—進(jìn)入底部菜單欄（如下圖）】。

還有就是滬深300指數(shù)基金。

經(jīng)常有人問(wèn)我投資選哪個(gè)，我都是說(shuō)的中長(zhǎng)期選滬深300指數(shù)基金。原因主要有以下4點(diǎn)：

第一，滬深300是市場(chǎng)新的標(biāo)桿指數(shù)。

第二，滬深300成份股中，容納3大交易所的公司，匯聚央國(guó)企、身邊品牌、各行業(yè)的頭部公司。

第三，目前滬深300指數(shù)點(diǎn)位較高，但估值尚可，市盈率14倍，仍可以小額逢低定投。等跌多了，再加大定投力度。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年11月21日

第四，滬深300基金是國(guó)家隊(duì)的主陣地，中報(bào)時(shí)持有市值約8000億，目前持有市值約在1萬(wàn)億。如果未來(lái)救市，滬深300仍是主陣地。

對(duì)滬深300感興趣的，我也同步篩選了6只績(jī)優(yōu)滬深300指數(shù)基金！全是國(guó)家隊(duì)高度重倉(cāng)持倉(cāng)的，后臺(tái)發(fā)送“666”加小助理獲得完整基金名單。

文末跟大家總結(jié)下：

投資的時(shí)候，首先注意逆人性投資；其次是衡量風(fēng)險(xiǎn)回撤、業(yè)績(jī)以及估值，合適的才能參與，而非莽莽撞撞啥都摻和；最后注意方式方法，小跌小買，大跌了再加大定投力度。

資配進(jìn)階班

12月8日，開課啦！

震蕩市如何布局？群內(nèi)為您提供：每日行情解讀，手把手資產(chǎn)配置教學(xué)，還有講師實(shí)時(shí)答疑。助您洞悉市場(chǎng)、掌握方法、答疑解惑，長(zhǎng)按海報(bào)二維碼加入我們，開啟投資之旅！

風(fēng)險(xiǎn)提示：

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應(yīng)詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。特別提醒，基金在封閉運(yùn)作期間或特定持有期間存在無(wú)法贖回的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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