本文來源：時代商業(yè)研究院 作者：孫華秋

來源|時代商業(yè)研究院

作者|孫華秋

編輯|韓迅

2026年作為“十五五”規(guī)劃開局之年，中國石化行業(yè)正站在“由大變強”的關(guān)鍵跨越點。工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)的《石化化工行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2025—2026年）》（以下簡稱《工作方案》）明確提出2025—2026年行業(yè)增加值年均增長5%以上的核心目標(biāo)。這為破解行業(yè)“低端產(chǎn)能過剩、高端供給不足”的長期痛點注入強勁動力。

與此同時，全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型縱深推進，地緣政治波動加劇產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，綠色低碳約束與市場需求升級形成雙重倒逼，石化企業(yè)既面臨政策紅利釋放的機遇，也承壓于轉(zhuǎn)型突圍、全球競合的多重挑戰(zhàn)。如何把握政策窗口、突破技術(shù)瓶頸、挖掘價值增量，成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心命題。

ICIS是全球領(lǐng)先的大宗商品市場情報與數(shù)據(jù)分析服務(wù)商，隸屬于勵訊集團（RELX），在全球數(shù)據(jù)與分析領(lǐng)域具有廣泛的影響力。自創(chuàng)立以來，ICIS已積淀150多年行業(yè)經(jīng)驗，覆蓋了全球180多種大宗商品、160多個國家和地區(qū)，不僅為全球產(chǎn)業(yè)鏈龍頭提供中立、專業(yè)的數(shù)據(jù)分析服務(wù)，更深度參與石化行業(yè)的政策研判與市場規(guī)則構(gòu)建，其專家洞察已成為行業(yè)趨勢預(yù)判的核心參考標(biāo)桿。

近日，時代商業(yè)研究院專訪ICIS劉婧、Ajay Parmar、陶文海、張稷明、孫黎佳五位石化行業(yè)資深專家，從政策導(dǎo)向、供需格局、技術(shù)迭代、企業(yè)破局策略等多維度，解碼2026年石化行業(yè)發(fā)展新邏輯，共探市場變局中的產(chǎn)業(yè)升級與價值重構(gòu)之路。

政策與市場共振：反內(nèi)卷、淘汰落后

當(dāng)前中國石化行業(yè)正處于多重周期疊加的關(guān)鍵階段：世界經(jīng)濟低迷周期、“十四五”規(guī)劃收官期、產(chǎn)業(yè)深度調(diào)整陣痛期與“雙循環(huán)”格局深化期交織，結(jié)構(gòu)性矛盾日益突出。

中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，2022—2024年行業(yè)利潤連續(xù)三年下滑，累計降幅超29%；高端聚烯烴自給率僅為49%，而煉油行業(yè)大量老舊裝置亟待升級，多重壓力倒逼行業(yè)加速轉(zhuǎn)型。

2026年“十五五”規(guī)劃開局在即，政策導(dǎo)向已明朗，石化行業(yè)發(fā)展重心從“做增量”轉(zhuǎn)向“做優(yōu)增量、盤活存量”，核心是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。ICIS亞洲分析總監(jiān)劉婧認(rèn)為，這意味著行業(yè)必須徹底告別規(guī)模擴張的粗放式模式，通過“反內(nèi)卷、汰落后”實現(xiàn)價值重塑。

她進一步分析，行業(yè)從“規(guī)模擴張”向“價值重塑”變革，核心是加速淘汰小型乙烯裝置、高風(fēng)險老舊設(shè)備等落后產(chǎn)能，嚴(yán)格能效與環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，堅決禁止新建低效小規(guī)模項目。

“行業(yè)正積極推動產(chǎn)能置換，重點布局高端聚烯烴、電子化學(xué)品、特種工程塑料等高附加值產(chǎn)品。在政策層面，大力鼓勵產(chǎn)業(yè)一體化和集群化發(fā)展，通過稅收優(yōu)惠與資金支持引導(dǎo)綠色低碳轉(zhuǎn)型。一系列舉措旨在減少低效同質(zhì)化供應(yīng)，提高高端產(chǎn)品自給率，增強行業(yè)韌性與國際競爭力?！眲㈡貉a充道。

在淘汰落后的同時，行業(yè)聚焦優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能升級與高附加值領(lǐng)域突破?！豆ぷ鞣桨浮访鞔_嚴(yán)控新增煉油產(chǎn)能，科學(xué)調(diào)控乙烯、對二甲苯新增產(chǎn)能投放節(jié)奏，防范煤制甲醇行業(yè)產(chǎn)能過剩風(fēng)險。

國聯(lián)民生證券研報顯示，2025年前三季度，基礎(chǔ)化工各細(xì)分子行業(yè)景氣差異持續(xù)分化，行情整體震蕩偏弱運行。中游環(huán)節(jié)化工品價格、價差持續(xù)承壓，致使利潤持續(xù)下滑。傳統(tǒng)周期化工板塊盡管大多仍處于周期底部，但部分子行業(yè)在“反內(nèi)卷”政策助力下，過剩落后產(chǎn)能有望逐步出清，相關(guān)產(chǎn)品供需格局存改善預(yù)期。

劉婧指出，當(dāng)前化工產(chǎn)品通用料領(lǐng)域的競爭已步入白熱化階段，產(chǎn)能過剩、同質(zhì)化競爭等問題日益凸顯，迫使企業(yè)必須尋求差異化的發(fā)展路徑，深化細(xì)分市場挖掘，以技術(shù)創(chuàng)新和品質(zhì)提升來突破重圍。

劉婧判斷，行業(yè)將進入“提質(zhì)增效”新階段。未來幾年，隨著政策持續(xù)推進，行業(yè)集中度將提升，龍頭企業(yè)憑借技術(shù)、規(guī)模和一體化優(yōu)勢將占據(jù)主導(dǎo)地位。

“企業(yè)要主動布局高端賽道，加大核心技術(shù)研發(fā)投入力度，向高端化、綠色化、智能化轉(zhuǎn)型，抓住政策窗口期提升核心競爭力?！彼ㄗh道。

綠色轉(zhuǎn)型破局

綠色低碳轉(zhuǎn)型是石化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心命題，更是“十五五”規(guī)劃重點攻堅任務(wù)，但其落地推進仍面臨技術(shù)突破、成本控制、路徑適配等多重現(xiàn)實挑戰(zhàn)。當(dāng)前行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵堵點，在于亟須規(guī)?；茝V低碳減排、降低化石能源依賴的新興技術(shù)，而政策密集發(fā)力正為破局提供重要支撐。

工信部聯(lián)合國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)的《加快工業(yè)領(lǐng)域清潔低碳?xì)鋺?yīng)用實施方案》，明確將清潔低碳?xì)湓跓捇刃袠I(yè)的應(yīng)用列為重點方向，推動技術(shù)規(guī)?；涞嘏c產(chǎn)業(yè)化突破。

ICIS能源分析總監(jiān)Ajay Parmar指出，在全球經(jīng)濟格局中，國際油價波動持續(xù)沖擊中國石化巨頭的盈利穩(wěn)定性，上游勘探開發(fā)、煉油以及化工等核心業(yè)務(wù)板塊均受到顯著影響。

“除拓展高附加值業(yè)務(wù)、提升運營效率外，加快能源轉(zhuǎn)型是企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇，既能增強經(jīng)營韌性，更能挖掘新增長曲線。”Ajay Parmar強調(diào)，企業(yè)需加大對天然氣、可再生能源、氫能、碳捕獲利用與封存（CCUS）及低碳技術(shù)的投資布局，夯實轉(zhuǎn)型根基。

ICIS能源轉(zhuǎn)型首席分析師陶文海表示，在“十五五”規(guī)劃政策建議中，氫能被明確列為七大“未來產(chǎn)業(yè)”之一，將被培育為新的經(jīng)濟增長引擎。通常而言，技術(shù)突破與成熟、政府政策支持、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、市場需求培育、融資機制以及供應(yīng)鏈優(yōu)化，這些因素是一項新興技術(shù)和產(chǎn)品進行大規(guī)模市場推廣和產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵。這對于生物燃料和氫能的發(fā)展來說也不例外。

陶文海進一步分析，一旦綠氫成本降至工業(yè)替代臨界點，將會推動傳統(tǒng)石化企業(yè)加速內(nèi)部的“灰氫替代”，以應(yīng)對生產(chǎn)成本和碳排放的壓力。傳統(tǒng)的石化企業(yè)也可以利用其現(xiàn)有的儲運網(wǎng)絡(luò)和終端零售網(wǎng)絡(luò)作為進軍新興能源市場的切入點。例如，中石化就可以依托其龐大的煉化氫氣副產(chǎn)資源和全國最大的成品油零售網(wǎng)絡(luò)，以“油氣氫電服”一體化為方向，目標(biāo)是打造成“中國第一氫能公司”。中石油也可以利用其現(xiàn)有的天然氣管道基礎(chǔ)設(shè)施，以天然氣摻氫方式將西部風(fēng)光基地可再生能源電解水制的綠氫對外長距離輸送，避免高昂的新建純氫管道成本。

ICIS資深分析師孫黎佳認(rèn)為，成本因素是當(dāng)前石化企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型過程中面臨的重要挑戰(zhàn)。石化行業(yè)目前受到產(chǎn)能過剩及全球經(jīng)濟增速放緩的影響，利潤空間大幅壓縮，如何生存下去才是當(dāng)下最重要的課題。低碳原材料的價格通常高于傳統(tǒng)原料，為后者的3至5倍，導(dǎo)致生產(chǎn)環(huán)節(jié)整體成本上升，企業(yè)無法負(fù)擔(dān)高昂的綠色轉(zhuǎn)型成本?！半p碳”目標(biāo)的相關(guān)政策和路徑都尚未完全明確，難以準(zhǔn)確預(yù)估未來收益，風(fēng)險溢價將進一步增加企業(yè)成本。未來除了政策的明晰外，技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)?；a(chǎn)需要一定時間，定價機制的探索也成為關(guān)鍵議題之一。

走出去的考量

在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈加速重構(gòu)、國際市場競爭日趨激烈的背景下，國際化布局已成為石化企業(yè)突破增長瓶頸、提升全球資源配置能力與核心競爭力的關(guān)鍵戰(zhàn)略選擇。

劉婧表示：“從全球宏觀趨勢的視角審視，歐美、東南亞及中東這三大核心海外市場的化工需求增長動力呈現(xiàn)出鮮明的差異性。這種差異根植于各地區(qū)獨特的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資源稟賦、政策導(dǎo)向以及終端應(yīng)用場景，從而塑造了各自迥異的發(fā)展軌跡?！?/p>

她進一步分析，在歐美市場，其化工行業(yè)已步入相對成熟的階段。從長期發(fā)展趨勢來看，歐洲經(jīng)濟的GDP增速預(yù)計將穩(wěn)步回歸至1%左右的水平，而美國則得益于移民因素的積極影響，有望維持更高的GDP增速。近年來，歐洲在循環(huán)經(jīng)濟領(lǐng)域動作頻頻，一系列具有前瞻性的法規(guī)相繼出臺，例如，包裝與包裝廢棄物法規(guī)（PPWR），為綠色經(jīng)濟的發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。在此背景下，循環(huán)塑料等環(huán)保領(lǐng)域正成為歐洲化工行業(yè)的新增長點，驅(qū)動著整個產(chǎn)業(yè)向更加可持續(xù)、綠色的方向發(fā)展。

對于中東市場，劉婧認(rèn)為，中東地區(qū)依托其得天獨厚的化石能源資源優(yōu)勢，不斷深化下游精細(xì)化工領(lǐng)域的布局。在未來，中東地區(qū)正致力于打造垂直整合型、上下一體化的化工聯(lián)合體。這些聯(lián)合體將涵蓋從原料開采到高端化學(xué)品生產(chǎn)的全產(chǎn)業(yè)鏈條，進一步提升中東在全球化工市場的競爭力和影響力。

ICIS的報告顯示，東南亞市場憑借豐富的人口紅利和關(guān)稅優(yōu)惠政策，構(gòu)建了顯著的制造成本優(yōu)勢。這一地區(qū)正積極融入全球供應(yīng)鏈體系，成為連接上下游的重要中間環(huán)節(jié)。通過承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和吸引外資，東南亞的化工行業(yè)正在快速崛起，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

孫黎佳表示，東南亞因地理位置和需求規(guī)模優(yōu)勢仍是中國石化產(chǎn)品出口的首選，但各產(chǎn)業(yè)鏈因布局及供應(yīng)鏈效率不同有所區(qū)別。以合成橡膠為例，中國輪胎企業(yè)出海建廠以東南亞為主，不過隨著貿(mào)易壁壘上升，非洲市場增速顯著加快，雖整體規(guī)模仍不及東南亞，但已成為潛力增長點。

需注意的是，產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的出口機會方向存在差異。

針對聚酯產(chǎn)業(yè)鏈，ICIS資深分析師張稷明進一步拆解區(qū)域機會：PTA出口的最大增量空間仍在東南亞，同時南美洲、非洲雖當(dāng)前體量較小，但需求缺口增速較快，具備較高關(guān)注價值。

在瓶片出口方面，張稷明指出，非洲與東南亞是目前最重要出口方向，但隨著東南亞本土瓶片產(chǎn)能擴張及對歐換貨機會減少，未來出口競爭或?qū)⒓觿?，可重點關(guān)注通過土耳其換貨間接進入歐洲本土市場的潛在路徑。

對于出海風(fēng)險，劉婧強調(diào)，企業(yè)要聚焦供應(yīng)鏈能力升級，一方面在重點市場構(gòu)建原料及零部件本地供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)，從源頭降低跨境運輸不確定性；另一方面通過多港口、多運輸路線布局及區(qū)域倉儲配套，強化供應(yīng)鏈抗風(fēng)險韌性，提升突發(fā)事件應(yīng)對效率；同時依托數(shù)據(jù)分析與智能監(jiān)控，動態(tài)捕捉政策、環(huán)保及地緣政治變化，前置調(diào)整供應(yīng)鏈策略以規(guī)避潛在風(fēng)險。

（全文3681字）

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