在迎來(lái)品牌成立十周年之際，理想汽車交出一份承壓的三季度財(cái)報(bào)，多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑。11月26日，理想汽車發(fā)布財(cái)報(bào)顯示，公司三季度營(yíng)收274億元，同比下降36.2%；凈虧損6.24億元，去年同期為盈利34億元；毛利45億元，同比下降51.6%。

理想汽車三季度財(cái)報(bào)

理想汽車解釋稱，主動(dòng)召回理想MEGA的相關(guān)成本計(jì)入第三季度財(cái)報(bào)，短期內(nèi)顯著影響了利潤(rùn)表現(xiàn)，這也是對(duì)用戶負(fù)責(zé)的必要舉措。但不可否認(rèn)的是，隨著多家車企相繼布局增程市場(chǎng)，理想L系列銷量下滑對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。

從前三個(gè)季度來(lái)看，理想汽車營(yíng)業(yè)收入達(dá)835億元，持續(xù)領(lǐng)跑造車新勢(shì)力。此外，理想汽車投入大量資金研發(fā)的VLA大模型不斷OTA升級(jí)，已經(jīng)通過(guò)首批車主驗(yàn)證開(kāi)始嶄露頭角，加之千億規(guī)?，F(xiàn)金儲(chǔ)備，外界仍看好其長(zhǎng)期向好發(fā)展。

正如理想汽車董事長(zhǎng)兼CEO李想所言，“理想汽車三季度純電車型展現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭，印證了我們領(lǐng)先的產(chǎn)品定義能力和堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)品力。理想i8和理想i6的訂單總數(shù)超過(guò)10萬(wàn)輛。在AI領(lǐng)域，我們的VLA司機(jī)大模型采用世界模型強(qiáng)化學(xué)習(xí)，10月VLA月度使用率達(dá)到91%，用戶滲透率已達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。憑借以用戶為中心的產(chǎn)品理念與扎實(shí)的研發(fā)能力，我們對(duì)實(shí)現(xiàn)本公司的長(zhǎng)期遠(yuǎn)景與戰(zhàn)略目標(biāo)充滿信心?！?/p>

計(jì)提召回成本拖累業(yè)績(jī)，短期陣痛不改長(zhǎng)期信心

理想汽車本期財(cái)報(bào)最顯眼的是營(yíng)收和利潤(rùn)雙雙下滑，這也與車輛銷售收入保持一致。三季度，理想汽車車輛銷售收入259億元，同比減少37.4%?！败囕v銷售收入降低，主要由于車輛交付量減少?！崩硐肫嚱忉尫Q。

此外，理想汽車三季度財(cái)報(bào)呈現(xiàn)短期承壓，還在于理想MEGA的主動(dòng)召回成本計(jì)入當(dāng)期，導(dǎo)致利潤(rùn)表現(xiàn)受到顯著影響。10月23日晚，上海徐匯區(qū)一輛理想MEGA在正常行駛狀態(tài)下突然起火，所幸未造成人員傷亡。

本著對(duì)用戶安全高度負(fù)責(zé)、對(duì)潛在隱患零容忍的原則，理想汽車主動(dòng)召回11411輛2024款理想MEGA。“剔除理想MEGA召回預(yù)估成本的影響，理想汽車三季度毛利率為20.4%，保持健康水平?！崩硐肫嚪矫娣Q。

理想汽車召回部分MEGA

理想汽車主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任的舉措，恰恰體現(xiàn)以用戶為中心的價(jià)值觀。召回雖帶來(lái)短期成本壓力，但維護(hù)了品牌信譽(yù)與用戶信任，避免潛在的品牌危機(jī)。長(zhǎng)期來(lái)看，這種對(duì)用戶負(fù)責(zé)的態(tài)度，將轉(zhuǎn)化為品牌忠誠(chéng)度。

值得關(guān)注的是，理想汽車依舊保持千億規(guī)?，F(xiàn)金儲(chǔ)備。截至今年三季度，理想汽車現(xiàn)金儲(chǔ)備989億元，這為其技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張、供應(yīng)鏈穩(wěn)定，以及應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)提供堅(jiān)實(shí)保障，是長(zhǎng)期發(fā)展的“壓艙石”。

在新能源汽車行業(yè)面臨價(jià)格戰(zhàn)、技術(shù)迭代加速的背景下，理想汽車充足的現(xiàn)金流，意味著擁有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)，能夠持續(xù)投入純電、智駕等核心領(lǐng)域研發(fā)，鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

i系列純電戰(zhàn)略落地，“兩條腿”走路格局成型

理想汽車也意識(shí)到增程領(lǐng)域帶來(lái)的壓力，主動(dòng)選擇跳出“舒適區(qū)”，向純電市場(chǎng)吹向沖鋒號(hào)。三季度以來(lái)，理想汽車接連推出純電動(dòng)SUV車型——理想i8和i6，形成“增程+純電”的市場(chǎng)格局，完成了今年兩條腿走路的首要任務(wù)。

作為純電六座SUV車型，理想i8上市初期因“冰箱彩電大沙發(fā)”沒(méi)有標(biāo)配，受到外界的質(zhì)疑。好在，理想汽車迅速調(diào)整i8的營(yíng)銷策略，統(tǒng)一價(jià)格配置并官降1萬(wàn)元，在8月—9月迅速實(shí)現(xiàn)保底交付量超7850輛，展現(xiàn)出后來(lái)居上之勢(shì)。

理想i6

理想i6在9月上市后訂單迅速突破5萬(wàn)輛，2025年產(chǎn)能已提前宣告售罄，背后是精準(zhǔn)的場(chǎng)景化配置，如原廠自行車架、拖車鉤等戶外裝備，成功擊中年輕家庭用戶的需求痛點(diǎn)；同時(shí)首銷期贈(zèng)送雙腔空氣懸架、冷暖箱的策略，強(qiáng)化性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

兩款純電車型的市場(chǎng)表現(xiàn)，本質(zhì)上是理想汽車產(chǎn)品創(chuàng)新能力的延續(xù)。從增程時(shí)代的“奶爸車”定位到純電時(shí)代的場(chǎng)景化創(chuàng)新，理想始終以用戶需求為導(dǎo)向，這種將用戶痛點(diǎn)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品亮點(diǎn)的能力，依舊是最核心的競(jìng)爭(zhēng)基因。

此外，理想汽車于2024年推出的純電MPV——理想MEGA，歷經(jīng)市場(chǎng)驗(yàn)證后登頂50萬(wàn)元+級(jí)高端純電MPV市場(chǎng)。而理想i8與i6的快速起量，也證明理想汽車“兩條腿”走路戰(zhàn)略方向的正確性。

事實(shí)上，理想汽車選擇的“增程+純電”兩條腿走路，已經(jīng)成為當(dāng)前車企的發(fā)展趨勢(shì)。“廠二代”有之，如阿維塔、廣汽埃安和智己汽車等；造車新勢(shì)力中，小鵬已經(jīng)推出了小鵬X9增程版，小米也將于2026年推出增程車型。

研發(fā)投入成果顯著，VLA大模型成智駕新標(biāo)簽

值得關(guān)注的是，理想汽車在財(cái)報(bào)核心數(shù)據(jù)承壓的背景下，三季度研發(fā)費(fèi)用仍維持在30億元高位?！邦A(yù)計(jì)公司全年研發(fā)總額達(dá)到120億元，其中人工智能領(lǐng)域投入超過(guò)60億元，芯片、基座模型、底層操作系統(tǒng)、核心控制器等領(lǐng)域全面深入自研?！崩硐肫嚤硎?。

理想汽車長(zhǎng)期以來(lái)的高研發(fā)投入，核心成果集中體現(xiàn)在VLA司機(jī)大模型的高滲透率和使用率。作為理想全棧自研的輔助駕駛系統(tǒng)，VLA司機(jī)大模型于8月隨i8同步交付，9月開(kāi)啟全量推送，迅速成為用戶高頻使用的功能。截至三季度末，理想汽車VLA司機(jī)大模型的累計(jì)行駛里程已超3.12億公里，里程滲透率較推送初期提升2.2倍，每日活躍度提升3倍。

VLA司機(jī)大模型的成功，源于其獨(dú)特的技術(shù)架構(gòu)——通過(guò)視覺(jué)、語(yǔ)言、動(dòng)作的融合，模擬人類駕駛的推理與決策過(guò)程。此外，VLA充電功能打通了“自主找樁-泊車充電-自動(dòng)駛離”的全流程，實(shí)現(xiàn)了充電場(chǎng)景的智能化閉環(huán)。

截至10月底，理想超充站突破3500座，理想汽車自建的5C超充網(wǎng)絡(luò)已成為純電產(chǎn)品的重要產(chǎn)品力，為用戶提供高效、便捷且覆蓋廣泛的補(bǔ)能服務(wù)，進(jìn)一步拓展純電業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間。

理想汽車三季度財(cái)報(bào)，呈現(xiàn)出“短期陣痛，長(zhǎng)期向好”的態(tài)勢(shì)。盡管短期利潤(rùn)受增程車型銷量承壓和召回成本的負(fù)面影響，但其營(yíng)收保持領(lǐng)先證明規(guī)模優(yōu)勢(shì)，純電車型銷量超預(yù)期驗(yàn)證戰(zhàn)略方向正確性，VLA大模型高滲透率彰顯研發(fā)價(jià)值，千億現(xiàn)金儲(chǔ)備規(guī)模保障長(zhǎng)期發(fā)展底氣。

展望未來(lái)，理想汽車將持續(xù)提升體系能力，隨著VLA大模型的持續(xù)迭代，以及純電產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)的不斷積累，有望在“純電+增程”的雙賽道上持續(xù)領(lǐng)跑，為新能源汽車市場(chǎng)帶來(lái)更多可能性。（中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者 姜智文）