前兩天官媒大力宣傳我們的第一條固態(tài)電池生產(chǎn)線，所以周一這家汽車(chē)公司直接漲停，固態(tài)電池的熱度本來(lái)就夠高了，官媒還要加一把火。

兩年前市場(chǎng)就開(kāi)始關(guān)注固態(tài)電池，未來(lái)一兩年肯定依然都會(huì)是熱點(diǎn)，因?yàn)?027年后開(kāi)始小批量商業(yè)化量產(chǎn)，2030年大批量商業(yè)化量產(chǎn)。

在這里要強(qiáng)調(diào)一個(gè)關(guān)鍵詞，那就是“商業(yè)化”，千萬(wàn)不要覺(jué)得只要開(kāi)始生產(chǎn)，就是量產(chǎn)，任何產(chǎn)品落地的前提是要有商業(yè)價(jià)值，說(shuō)白了就是成本問(wèn)題。

成本由兩個(gè)東西決定，一個(gè)是直接生產(chǎn)成本，取決于技術(shù)，另一個(gè)是損耗，或者叫良率吧，取決于工藝。

技術(shù)有兩個(gè)主要階段，一個(gè)是實(shí)驗(yàn)室階段，一個(gè)是測(cè)試階段，每個(gè)階段都需要不短的時(shí)間，現(xiàn)在固態(tài)電池就處于從走出實(shí)驗(yàn)室到測(cè)試階段的過(guò)渡期。

順便提一下光伏的鈣鈦礦技術(shù)，目前還沒(méi)走出實(shí)驗(yàn)室，而且走出實(shí)驗(yàn)室的時(shí)間還未知。

測(cè)試階段就會(huì)開(kāi)始小批量生產(chǎn)，但是成本會(huì)比較高，因?yàn)楣に囘@一關(guān)還沒(méi)過(guò)。

這個(gè)過(guò)渡期需要一年左右的時(shí)間，所以固態(tài)電池需要2027年小批量生產(chǎn)，測(cè)試期時(shí)間不固定，肯定至少一年以上，大概率需要兩三年時(shí)間，工藝優(yōu)化是需要時(shí)間的，所以2030年左右才會(huì)工藝成熟，各環(huán)節(jié)的成本才會(huì)降下來(lái)，才真正具備商業(yè)價(jià)值。

當(dāng)然不是說(shuō)在此之前就完全沒(méi)有商業(yè)價(jià)值，小批量商業(yè)價(jià)值也是價(jià)值，這個(gè)階段一般會(huì)當(dāng)做高端產(chǎn)品銷(xiāo)售，因?yàn)槌杀敬_實(shí)很高，所以高端車(chē)會(huì)優(yōu)先使用。

前年我預(yù)測(cè)的就是這個(gè)時(shí)間節(jié)奏，現(xiàn)在看法沒(méi)有變，我對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)公司未來(lái)業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)，就是依據(jù)這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，然后計(jì)算的《A股核心資產(chǎn)研究匯總》表的加倉(cāng)價(jià)和減倉(cāng)價(jià)。

經(jīng)常有朋友問(wèn)我這樣一個(gè)問(wèn)題，說(shuō)投資公司不就是買(mǎi)預(yù)期嗎？是不是應(yīng)該提前買(mǎi)？總不能等預(yù)期兌現(xiàn)之后再買(mǎi)吧，那不是晚了嗎？

這個(gè)邏輯是對(duì)的，但是這個(gè)里面的靈活度需要把控，上一篇文章我講了擇時(shí)和擇機(jī)的概念，即便是以擇時(shí)為主，但是不同的投資風(fēng)格，在擇時(shí)和擇機(jī)的側(cè)重比例上會(huì)不一樣。

如果非常認(rèn)可一家公司，認(rèn)為只要價(jià)格合理就可以持有，愿意陪著公司一起成長(zhǎng)，不在乎需要多少年的時(shí)間，那從你看好的第一天開(kāi)始，就可以持有。

典型的例子是巴菲特買(mǎi)某某迪，馮柳買(mǎi)?？低?，你看巴菲特隔了十幾年才賣(mài)，一直陪著公司成長(zhǎng)。

而馮柳現(xiàn)在還重倉(cāng)?？低?，肯定是想等到海康轉(zhuǎn)型成功后再考慮賣(mài)。

他們兩位就是和你們想的那樣，提前買(mǎi)預(yù)期，不在乎提前了多久，反正一直等，等于是完全放棄了擇機(jī)。

前天我還講了千萬(wàn)不要以后視鏡的角度去看待股價(jià)，這是沒(méi)有任何意義的，如果有這個(gè)心態(tài)，你都可以說(shuō)巴菲特也不怎么樣。

因?yàn)楹茱@然他買(mǎi)的太早了，完全可以晚幾年再買(mǎi)，等于這筆錢(qián)浪費(fèi)了好幾年時(shí)間，完全可以先去買(mǎi)別的，到了差不多的時(shí)候再切換過(guò)來(lái)。

如果是這樣想，巴菲特的皮毛都沒(méi)學(xué)到，你怎么知道什么時(shí)候算是差不多？反正我不知道，巴菲特也不知道。

在不同公司之間切換，肯定是可行的，也是必然的，我今年也切換了，但基本邏輯不是這樣的，切換的前提，一定是準(zhǔn)備的賣(mài)掉的公司已經(jīng)到達(dá)了你當(dāng)初設(shè)定好的條件，準(zhǔn)備買(mǎi)入的公司也已經(jīng)到達(dá)了你買(mǎi)入的標(biāo)準(zhǔn)。

至于賣(mài)掉和買(mǎi)入中間的這個(gè)時(shí)間差是多久，這不知道，也無(wú)需知道，可能很快，也可能要隔很久，只能說(shuō)有機(jī)會(huì)就操作，沒(méi)機(jī)會(huì)就不操作。

所以如果真想學(xué)巴菲特，就不要以后視鏡看待股價(jià)的方式去分析他的操作，那沒(méi)用，反而會(huì)陷入誤區(qū)。

當(dāng)然也不一定要完全學(xué)巴菲特，或者說(shuō)不用去模仿，學(xué)精髓就可以了，條條大路通羅馬，他的方式是對(duì)的，但肯定不是唯一。

未來(lái)中國(guó)肯定有一些人的平均年化收益率高于巴菲特，現(xiàn)在肯定沒(méi)有，因?yàn)椴讼柆F(xiàn)在剛好60年，中國(guó)股市1990年12月19日才開(kāi)始第一筆交易，總共才35年。

現(xiàn)在很多人在自己的投資生涯內(nèi)，平均年化收益超過(guò)20%的肯定大有人在，我的讀者朋友里面就有很多，也就是你們都暫時(shí)超過(guò)巴菲特了，但是時(shí)間越長(zhǎng)，這個(gè)收益率就會(huì)被平均得越低。

巴菲特馬上就退休了，所以你也得按60年的標(biāo)準(zhǔn)去對(duì)比，否則沒(méi)有意義，而且人家投資生涯的前期收益率很高。

為什么我說(shuō)他的方式不是唯一呢？因?yàn)闀r(shí)代不同，國(guó)情也不同。

時(shí)代的差異今天就不討論了，否則是長(zhǎng)篇大論，國(guó)情的區(qū)別也很復(fù)雜，但是有點(diǎn)是非常簡(jiǎn)單直接的，那就是A股的個(gè)人投資者太多了，超過(guò)2.4億戶。

這里面絕大部分人都是不具備專業(yè)投資能力的，他們普遍只有三板斧，憑感覺(jué)、跟風(fēng)、躺平。

憑感覺(jué)是沒(méi)有任何依據(jù)，也沒(méi)有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆治鲎鲄⒖迹踔吝B公司做什么的都不是很了解，感覺(jué)很好的樣子，于是就買(mǎi)了。

跟風(fēng)就是炒作，躺平就是被套了就不管了，反正不賣(mài)就沒(méi)有虧。

使用這三板斧的人一旦多了，尤其是前兩板斧，必然會(huì)讓市場(chǎng)周期性波動(dòng)，也就是漲漲跌跌，在整個(gè)行情的強(qiáng)烈周期帶動(dòng)下，不管是優(yōu)秀公司還是差公司，都會(huì)被動(dòng)波動(dòng)。

只要2.4億這個(gè)數(shù)據(jù)還保持在這，A股的這個(gè)特征就會(huì)一直在，這是人性。

所以我經(jīng)常說(shuō)投資是一輩子的事情，永遠(yuǎn)不要為錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)而后悔，因?yàn)闄C(jī)會(huì)一直有，再優(yōu)秀的公司，也會(huì)有被踩在地板上的那一天，而且還會(huì)不止一次。

就比如固態(tài)電池，如果按照巴菲特的方式，那就應(yīng)該選一家你認(rèn)為的好公司，從你確定的那一天開(kāi)始就買(mǎi)入，不管是前年還是去年還是現(xiàn)在。

那問(wèn)題來(lái)了，你怎么知道你選擇的公司就一定會(huì)跑出來(lái)？巴菲特的九字真言“好行業(yè)、好公司、好價(jià)格”誰(shuí)都知道，為什么很難執(zhí)行？

好行業(yè)倒是簡(jiǎn)單，光伏也好，固態(tài)電池也好，電力也好，半導(dǎo)體也好等等，都是明擺著的好行業(yè)，這也是碰上了好時(shí)代，有這么多可以選擇。

但是每個(gè)行業(yè)都有很多公司，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈上也有很多公司，哪家公司才是好公司？這個(gè)問(wèn)題肯定每個(gè)人都有不同的答案。

而且進(jìn)入的時(shí)間越早，越難選，因?yàn)椴淮_定性太大了。

當(dāng)年巴菲特買(mǎi)某某迪的時(shí)候，準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)是芒格，誰(shuí)能想到公司能做到今天這個(gè)地步？

有人說(shuō)那是運(yùn)氣，這個(gè)就不爭(zhēng)論了，你如果靠運(yùn)氣能做到平均年化收益率20%，我肯定佩服你。

如果A股的炒作情緒沒(méi)有這么濃，選好公司還真不容易，很容易就錯(cuò)過(guò)機(jī)會(huì)，但正因?yàn)锳股喜歡炒，反而降低了選擇好公司的難度，因?yàn)闀r(shí)間更充分，選擇機(jī)會(huì)更多。

反正好公司也會(huì)腰斬，甚至腳踝斬，而且不會(huì)只斬一次，那著什么急，讓他先炒一下，讓子彈再飛一會(huì)，選對(duì)的概率會(huì)更高。

最后的好價(jià)格也是最麻煩的，給公司估值從來(lái)就沒(méi)有什么標(biāo)準(zhǔn)，巴菲特還發(fā)明了“毛估估”這個(gè)詞，而且炒作在增大選中好公司概率的同時(shí)，也會(huì)降低押中好價(jià)格的概率。

因?yàn)閮r(jià)格波動(dòng)太大了，而公司又是動(dòng)態(tài)變化的，不能一直那以前的價(jià)格來(lái)衡量現(xiàn)在或者未來(lái)的價(jià)值，舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子。

假設(shè)某公司的合理價(jià)格是10元，一段時(shí)間后市場(chǎng)把價(jià)格踩到了5元，但是你現(xiàn)在不是很確定這家公司是不是好公司，等過(guò)一段時(shí)間后，價(jià)值回歸，股價(jià)又漲到10元以上，經(jīng)過(guò)這段時(shí)間的研究和考察，你確定了這是一家好公司。

可是這個(gè)時(shí)間可能是幾個(gè)月，也可能是一年或者幾年，公司已經(jīng)不是當(dāng)初的樣子，合理價(jià)格不一定還是10元，可能是15元或者20元，因?yàn)楹霉究隙〞?huì)增長(zhǎng)。

如果市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重錯(cuò)誤，價(jià)格又一次被踩到5元，那倒簡(jiǎn)單，閉著眼睛買(mǎi)就是，可是如果到不了5元呢？實(shí)際上10元的時(shí)候或者7.5元的時(shí)候，就很有性價(jià)比，如果估值不跟著調(diào)整，很可能就會(huì)又一次錯(cuò)過(guò)。

我每個(gè)季度都會(huì)把我關(guān)注的公司核算一遍，我會(huì)給《A股核心資產(chǎn)研究匯總》表內(nèi)的每家公司一個(gè)短期預(yù)期和長(zhǎng)期預(yù)期，短期預(yù)期用來(lái)盡可能精準(zhǔn)的核算價(jià)值，長(zhǎng)期預(yù)期用來(lái)風(fēng)險(xiǎn)修正。

如果基本符合我的預(yù)期，加倉(cāng)價(jià)和減倉(cāng)價(jià)要么不調(diào)整，要么根據(jù)增長(zhǎng)情況微調(diào)，如果不符合我的預(yù)期，價(jià)格調(diào)整可能就會(huì)比較大。

大家也可以參考我這個(gè)方式，如果關(guān)注固態(tài)電池的朋友，也可以參考文章的觀點(diǎn)。

總之，好行業(yè)、好公司、好價(jià)格說(shuō)起來(lái)很簡(jiǎn)單，做起來(lái)難度也很大，但是一旦做對(duì)了，你的平均年化收益率的目標(biāo)，就可以定在20%以上。

我想起昨天有一位朋友的評(píng)論，截個(gè)圖。

既然賺錢(qián)的概率極高，他的收益率應(yīng)該很不錯(cuò)，重點(diǎn)就是他說(shuō)的復(fù)利。

關(guān)于復(fù)利效應(yīng)我之前其實(shí)也講過(guò)幾次，準(zhǔn)備再重復(fù)講一下，還是算了，真要講也免不了枯燥的公式。

但是我可以直接告訴結(jié)論，別說(shuō)平均年化20%的收益率，即便是10%，在復(fù)利效應(yīng)下，不管你初期的本金是多少，未來(lái)你一定會(huì)很有錢(qián)，時(shí)間越長(zhǎng)越有錢(qián)。

如果還能加上復(fù)投，未來(lái)你一定會(huì)財(cái)務(wù)自由。

祝我的讀者朋友都盡快財(cái)務(wù)自由！

我對(duì)固態(tài)電池的看法以及操作計(jì)劃，放在專欄本文前面。

我做了下面這張《A股核心資產(chǎn)研究匯總》表，里面精選了上百家優(yōu)質(zhì)公司，并附數(shù)萬(wàn)字的分析方法。

所有分析過(guò)的公司都會(huì)在上面這個(gè)表里更新數(shù)據(jù)。

#財(cái)經(jīng)#