“我們堅(jiān)定地回到創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，以此來面對(duì)新時(shí)代、新技術(shù)的挑戰(zhàn)?！?br/>

文丨龔方毅 趙宇

編輯丨龔方毅

- 大家好，我是李想，歡迎大家參加今天的業(yè)績(jī)電話會(huì)議。 首先我來回顧一下理想汽車的一季度表現(xiàn)……

- 大家好，我是李想，歡迎大家參加今天的業(yè)績(jī)電話會(huì)議。今年 7 月份，中國新能源汽車滲透率已經(jīng)接近 50%……

- 大家好，我是李想，歡迎大家參加今天的業(yè)績(jī)電話會(huì)議。三季度，中國新能源汽車滲透率已經(jīng)達(dá)到 50.3%……

- 大家好，我是李想，歡迎大家參加今天的業(yè)績(jī)電話會(huì)議。2024 年，中國新能源汽車市場(chǎng)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)……

- 大家好，我是李想，歡迎大家參加今天的業(yè)績(jī)電話會(huì)議。首先回顧下理想汽車一季度的表現(xiàn)……

- 大家好，我是李想，歡迎大家參加今天的業(yè)績(jī)電話會(huì)議。2025 年二季度，我們共交付新車超 11 萬輛……

- 大家好，我是李想。

2025 年三季度，也是理想汽車面向第二個(gè)十年的第一個(gè)季度，我們經(jīng)歷了產(chǎn)品周期、公關(guān)輿情、供應(yīng)鏈爬產(chǎn)、政策變化等帶來的各種挑戰(zhàn)……

以上是 2024 年一季度至今，理想汽車董事長(zhǎng)兼 CEO 李想所做的季度業(yè)績(jī)電話會(huì)開場(chǎng)。最后一條是他今天（11 月 26 日）做的最新開場(chǎng)，基本是他做主旨發(fā)言以來最沉重和嚴(yán)肅的一次。

李想幾乎否定了理想過去三年向 “職業(yè)經(jīng)理人” 治理體系轉(zhuǎn)型的嘗試，認(rèn)為那是 “變差的自己”，2025 年四季度起堅(jiān)定回到 “創(chuàng)業(yè)公司” 的管理模式，并把這一調(diào)整作為公司進(jìn)入第二個(gè)十年要做的三個(gè)關(guān)鍵決定之一：組織、產(chǎn)品和技術(shù)。

過去三年，我和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)努力學(xué)習(xí)職業(yè)經(jīng)理人的管理體系，逼迫自己接受各種變化。但是，我們卻變成了越來越差的自己。而英偉達(dá)和特斯拉今天仍以創(chuàng)業(yè)公司的方式管理。如果全世界最強(qiáng)的公司都是創(chuàng)業(yè)公司的管理模式，我們有什么理由放棄最擅長(zhǎng)的方式？

我們認(rèn)為，他之所以這一次把業(yè)績(jī)會(huì)開得像技術(shù)發(fā)布會(huì)似的，也是因?yàn)槔硐朐诋a(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和財(cái)務(wù)表現(xiàn)上連續(xù)承壓：銷量環(huán)比下滑 16%，毛利率降至 16.3%。而因?yàn)橛?jì)入了 MEGA 召回產(chǎn)生的預(yù)估成本，理想凈虧損 6.2 億元，第一次輸給零跑。

若剔除 MEGA 召回支出影響，毛利率為 20.4%。由此計(jì)算，此事件導(dǎo)致理想三季度損失毛利約 11.2 億元。有分析師提問為何四季度宣布的召回記在了三季度，理想 CFO 李鐵說 “我們認(rèn)定此事為期后調(diào)整事項(xiàng)，需要在最近季報(bào)中預(yù)提，因此在三季度確認(rèn)這筆費(fèi)用”。

談及未來發(fā)展，李想覺得公司不應(yīng)該陷入汽車行業(yè)的紅海競(jìng)爭(zhēng)，與其他廠商拼配置和參數(shù)，而是應(yīng)該跳出來，從具身智能的角度思考如何打造汽車產(chǎn)品，并據(jù)此展開講了他對(duì)技術(shù)路線、產(chǎn)品形態(tài)的思考。他依然想淡化理想汽車公司的屬性，強(qiáng)化科技公司的屬性。但這一次，具身智能取代人工智能，成為他對(duì)公司未來的重要定義。

不過，分析師在提問環(huán)節(jié)更多還是在追問：接下來產(chǎn)品怎么做、如何應(yīng)對(duì)購置稅補(bǔ)貼退坡、四季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)是否還會(huì)受召回事件影響。而與我們交流的分析師在擔(dān)心，首銷期 i6 的放量是否也會(huì)影響四季度毛利率。

理想汽車總裁馬東輝說，國內(nèi)電動(dòng)車行業(yè)正處于從政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的過程中。短期內(nèi)，購置稅退坡會(huì)引發(fā) 2025 年底的 “翹尾效應(yīng)” 及 2026 年一季度的銷量回調(diào)，但理想對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)保持樂觀：預(yù)計(jì) 2026 年國內(nèi)新能源滲透率將達(dá)到 55% 至 60%，高端市場(chǎng)滲透率會(huì)超過 60%。

今年 i8 趕上了樂道 L90、三代 ES8、特斯拉 Model Y L 等競(jìng)品車型同期上市，沒能占優(yōu)，明年又有一批同級(jí)新車要發(fā)，競(jìng)爭(zhēng)烈度只增不減；i6 上市初期即放量，但產(chǎn)能拖累交付，可能影響后期訂單連續(xù)性；L 系列則是到了必須要改的階段。

對(duì)此，馬東輝也在業(yè)績(jī)會(huì)上提前釋放了一些信息，比如 L 序列的外觀，在保持經(jīng)典家族設(shè)計(jì)語言的同時(shí)作 “代際” 改動(dòng)、內(nèi)飾會(huì)增加豪華感、核心配置下放到所有入門車型……此外，理想計(jì)劃 2026 年全系采用 800V 高壓平臺(tái)和 5C 超充電池，并累計(jì)建成約 4800 座超充站，其中高速站比例超 35%。像他們?cè)谏霞径葮I(yè)績(jī)會(huì)講的，很清楚同行的產(chǎn)品迭代速度超過自己，“我們出一次牌，同行會(huì)出兩次牌”。所以從產(chǎn)品到營(yíng)銷，理想都要作出改變。

外界常批評(píng)華爾街的短視，總是呼吁要把眼光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，但在一個(gè)劇變的市場(chǎng)中，只盯著三年、五年甚至十年后的終局而看輕當(dāng)下的過程，會(huì)陷入另一種危險(xiǎn)的形式主義。

人們很難想象 2018 年的特斯拉會(huì)有今天的地位，預(yù)見 2021 年的比亞迪能在次年銷量超過特斯拉 —— 當(dāng)然，也難料全球第一今年會(huì)如此承壓。

今天，從新勢(shì)力到傳統(tǒng)車企都在談 AI、算力、人工/具身智能……似乎對(duì)于摘掉 “汽車公司” 標(biāo)簽、套上 “科技公司” 標(biāo)簽這件事情難自禁。但那些值得被效仿的榜樣，都經(jīng)歷過極限施壓，甚至處于瀕臨崩潰的邊緣。它們知道周期的力量。

講常識(shí)，往往煞風(fēng)景。

題圖來源：視覺中國