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AM易道深度分享

11月10日，AM易道在常熟經開區(qū)參加了一場活動，名字很詩意：

"3D智造 顛覆暖光"-常熟數(shù)智升級暨合世家2025創(chuàng)新生態(tài)預熱會。

參加活動最直觀的感受：

活動現(xiàn)場出現(xiàn)的3D打印相關企業(yè)，從材料到裝備到軟件到應用到設備租賃到教育，幾乎覆蓋了增材制造的全鏈條。

而它們背后，有同一個產業(yè)資本的身影。

這讓我們想聊聊一個更大的話題：

在3D打印這個賽道，什么樣的資本邏輯才能真正推動產業(yè)往前走？

一個行業(yè)共識：單點突破的時代結束了

做3D打印的人都有一個體感：

這兩年，行業(yè)熱度回來了。

消費級那邊，深圳"四小龍"拿下全球入門級90%的份額，大疆入局，高瓴押注，資本涌入速度很快。

工業(yè)級這邊，航空航天、醫(yī)療、汽車的滲透率在提升，中國增材制造產業(yè)規(guī)模有望于2027年超過千億元。

但與此同時，2024年國外3D打印公司堪稱混亂，各種大小廠商不斷發(fā)生退市、并購、賣身。

曾經的明星企業(yè)，有的市值只剩幾百萬美元。

為什么？

AM易道的判斷是：

單點突破的紅利期已經過去了。

過去十年，你有一個技術突破，更快的打印速度、更高的精度、更便宜的價格，就能殺出一條路。

但現(xiàn)在，客戶要的是完整的解決方案：

材料穩(wěn)定嗎？軟件好用嗎？后處理怎么做？

更重要的問題是：現(xiàn)在布局的制造能力，能不能撐得住下一個十年的變革？

這個問題為什么重要？因為制造業(yè)的底層邏輯正在發(fā)生變化。

隨著生成式AI深入3D設計領域，建模和打印的專業(yè)門檻被迅速拉低。

這意味著什么？

意味著3D打印正在從"制造工具"變成"AI原生的制造基礎設施"。

當設計端被AI重構，當建模門檻趨近于零，下一代制造的競爭焦點就會轉移，從"誰能打印"變成"誰能讓AI設計的東西真正落地"。

這需要的是什么？

是材料數(shù)據、是工藝參數(shù)、是設計-仿真-制造的閉環(huán)系統(tǒng)、是軟硬件一體化的生態(tài)能力。

單點再強，生態(tài)不通，AI設計出來的東西也用不起來。

這就是為什么我們對常熟這場活動極其感興趣。

我們認為，合世家在做的事情，恰恰是在嘗試回答"面向下一代制造的生態(tài)怎么建"這個問題。

合世家的投資版圖隱約可見：下一代制造生態(tài)正在徐徐打開
直接上干貨。
合世家目前投的企業(yè)，我們整理大概列出來是這樣的：

• 材料層
  創(chuàng)材深造（AI Agent 驅動金屬材料開發(fā)）
  
• 裝備層

  聯(lián)泰科技（光固化、數(shù)字化制造）、倍豐智能（金屬SLM）、易制科技（粘結劑噴射）、阿奈索（連續(xù)纖維）

• 軟件層

  優(yōu)解未來（拓撲優(yōu)化、云CAX）

• 應用層

  錸賽智能（齒科）、格如靈（教育）

• 普及層

  人人租（設備租賃）

本文不一一介紹他們的業(yè)務核心，但相信讀者一眼就能看出來：

這是完整的價值鏈。

我們想說的不是這些企業(yè)有多厲害，屏幕前各位很多都是它們的同行或者客戶，比AM易道更清楚它們的能力邊界。

我們想聊的是這個布局背后的戰(zhàn)略意圖。

這個布局的意義在哪里？

我們認為，在于搶占AI制造時代的接口。

當AI能夠生成無限復雜的結構設計時，瓶頸就變成了"這個設計能不能被制造出來"。

誰掌握了從AI設計到增材制造的轉化能力，包括拓撲優(yōu)化、可制造性分析、工藝參數(shù)匹配，誰就掌握了下一代制造的入口。

前面提到，下一階段的競爭，是生態(tài)能力的競爭。

誰能把材料、裝備、軟件、應用、服務串起來，誰能幫客戶解決"用得起、用得好、用得久"的問題，誰就能在下一個十年勝出。

而在AI重構制造業(yè)的大背景下，我們堅信這個判斷會更加成立。

因為AI會加速"設計民主化"，但不會自動解決"制造可行性"問題。

能夠承接AI設計輸出的制造生態(tài)，才是真正的稀缺資源。

合世家與常熟的攜手布局，或許就是看好這個方向。

耐心資本的真正含義：不只是長期持有，還是理解你孤獨的遠見，并且陪著干
"耐心資本"這個詞這兩年很流行，但大多數(shù)人理解的耐心資本是"投完等著，不著急退出"。
我們覺得這個理解淺了。
真正的耐心資本，是愿意冒風險陪跑，并且賦能
看看合世家投的這些企業(yè)：
聯(lián)泰2000年成立，從一開始創(chuàng)業(yè)就專注于3D打印二十多年；
倍豐創(chuàng)始人吳鑫華院士三十年來致力于金屬材料科學和增材制造；
易制科技核心團隊深耕3D打印行業(yè)二十多年；

這些基本都是"熬"出來的企業(yè)。

投這樣的企業(yè)，顯然得接受它們的節(jié)奏。

一個新材料的驗證周期可能是兩三年，一個新工藝進入客戶供應鏈可能是三五年，一個新應用場景從0到1可能是五到十年。

但光有耐心不夠。

你還得幫它們加速，對接場景、整合資源、打通上下游。

阿奈索2023年從海外整體搬遷到中國，常熟市政府給予大力支持，這背后是產業(yè)資本和地方政府的協(xié)同，幫企業(yè)落地、幫產業(yè)集聚。

這才是耐心資本該干的事：

用時間換空間，用資源換速度。

常熟：一個值得關注的產業(yè)樣本
說到這里，必須聊聊常熟。
為什么合世家選擇在常熟開展戰(zhàn)略合作？

常熟經開區(qū)早在十多年前便布局3D打印產業(yè)，從材料研發(fā)、設備制造到打印設計的全流程產業(yè)鏈已經成型。

更關鍵的是，常熟有聲學制造、3C電子等區(qū)域優(yōu)勢產業(yè)。

這些恰恰是增材制造技術落地的最佳場景。

這讓我們想到一個更大的命題：

3D打印的產業(yè)化，需要什么樣的土壤？

AM易道的觀察是：需要三個要素同時具備。

1. 有耐心的資本愿意冒風險陪跑、能夠賦能
2. 有產業(yè)理解的地方政府，能提供精準服務
3. 有場景的終端客戶，能讓技術在真實應用中迭代、驗證

常熟+合世家+生態(tài)企業(yè)，正好形成了這個三角。

出海：抱團比單打獨斗更聰明
合世家還在做一件事：幫助企業(yè)出海。
AM易道作為增材制造產業(yè)聯(lián)盟出海工作組（籌）組長單位在過去的公開活動中也多次強調：

中國3D打印企業(yè)出海，抱團比單打獨斗更聰明
為什么？因為海外客戶要的也是完整解決方案。
你一家設備商單獨出去，材料誰供應？軟件誰配套？服務誰來做？

生態(tài)內的企業(yè)抱團出海，可以形成"中國增材制造解決方案"的整體品牌，比單打獨斗的溢價能力強得多。

合世家對生態(tài)出海稱之為"全球本土化"（Glocalization）：

借助中國完備的產業(yè)鏈與豐富的應用場景優(yōu)勢，實現(xiàn)全球資源的智能協(xié)同。

寫在最后：一些值得思考的問題
寫完這篇文章，我們自己也在想幾個問題：
AI+增材會如何重構制造業(yè)？
當設計端被AI民主化，制造端的競爭邏輯會怎么變？

生態(tài)型資本會成為3D打印的主流投資模式嗎？

下一代制造的核心競爭力到底是什么？

3D打印行業(yè)歷經漫長的蟄伏期，我們認為在2024年已迎來拐點。

拐點之后，行業(yè)會往哪里走？

合世家與常熟的共同布局，可能是一個值得持續(xù)觀察的樣本。

他們自己的說法是："扎得更深，仰望更高，行得更遠。"

增材制造的浪潮已至。

下一個十年的游戲規(guī)則，正在被重新書寫。

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