11月27日，A股“滬強(qiáng)深弱”的格局再度凸顯。滬指盤中一度觸及3895點(diǎn)，距離3900點(diǎn)僅一步之遙，卻未能實(shí)現(xiàn)有效突破，尾盤震蕩下行后，最終以3878.26點(diǎn)收盤，微漲0.29%；反觀創(chuàng)業(yè)板指，全天沖高回落態(tài)勢(shì)明顯，收盤下跌0.44%。指數(shù)層面的“滯漲信號(hào)”與個(gè)股的嚴(yán)重分化交織，讓原本回暖的市場(chǎng)情緒悄然降溫，也讓投資者開始追問：11月28日周五，本輪反彈真的要進(jìn)入尾聲了嗎？

從當(dāng)日盤面細(xì)節(jié)看，“結(jié)構(gòu)性”仍是核心關(guān)鍵詞。午后權(quán)重板塊雖輪番拉升，短暫帶動(dòng)指數(shù)向上，但科技板塊的回落與中小題材股的震蕩走弱，直接削弱了行情的持續(xù)性——多數(shù)板塊陷入“一日游”困境，早盤沖高的板塊午后難守漲幅，這種輪動(dòng)加速的特征，本質(zhì)上反映出市場(chǎng)資金的分歧。更值得關(guān)注的是，本周滬指四個(gè)交易日累計(jì)上漲超80點(diǎn)，逼近3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，但大部分個(gè)股卻走勢(shì)低迷，甚至跑輸指數(shù)，這種“指數(shù)漲、個(gè)股不漲”的行情，也讓不少投資者陷入“賺了指數(shù)不賺錢”的苦惱。

量能的持續(xù)低迷，進(jìn)一步印證了市場(chǎng)的“沉悶”。11月27日兩市成交額再度縮量700多億元，依舊未能突破2萬億關(guān)口，且這一數(shù)值已連續(xù)10個(gè)交易日維持在2萬億下方。量能是行情的“血液”，缺乏量能支撐的指數(shù)拉升，往往難以持久，這也是近期A股頻繁出現(xiàn)“沖高回落”的核心原因，也讓當(dāng)前市場(chǎng)的不確定性顯著增加。

板塊層面的分化同樣值得深究。前期持續(xù)調(diào)整的科技板塊本周走勢(shì)偏強(qiáng)，成為少數(shù)能帶動(dòng)市場(chǎng)人氣的主線；而權(quán)重板塊內(nèi)部分化明顯，銀行板塊維持震蕩，被寄予“牛市旗手”厚望的券商板塊卻持續(xù)弱勢(shì)——近兩個(gè)月始終處于震蕩下行通道，本輪滬指沖關(guān)3900點(diǎn)的過程中，不僅未能起到“推波助瀾”的作用，反而成為拖累權(quán)重的因素，這也從側(cè)面反映出當(dāng)前市場(chǎng)資金對(duì)“大金融”等權(quán)重板塊的信心不足。

此外，港股的走勢(shì)也為A股添了一層不確定性。港股此前連續(xù)四個(gè)交易日拉升，但11月26日、27日連續(xù)兩日出現(xiàn)沖高回落，這意味著港股短期加速上漲的行情或已告一段落，后續(xù)大概率進(jìn)入震蕩整理階段。作為與A股聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)的市場(chǎng)，港股的震蕩調(diào)整或?qū)㈤g接影響A股情緒，進(jìn)一步加大A股高位震蕩的概率。

從技術(shù)面來看，當(dāng)前滬指雖站穩(wěn)5日均線，但尾盤的回落已顯露出拋壓增強(qiáng)的信號(hào)。若想扭轉(zhuǎn)短期震蕩格局，11月28日需重點(diǎn)關(guān)注10日均線3881點(diǎn)的支撐力度：若能有效突破并站穩(wěn)這一位置，短期趨勢(shì)有望逐步向好；若失守3881點(diǎn)，則大概率回踩3859點(diǎn)支撐位，屆時(shí)可能引發(fā)新一波拋壓，大盤需進(jìn)一步向下尋求支撐。

對(duì)于11月28日的行情，不必過度悲觀，也無需盲目樂觀——寬幅震蕩仍是大概率事件，不排除滬指再次向3900點(diǎn)發(fā)起沖擊，但需警惕“沖高回落”背后的誘多風(fēng)險(xiǎn)。需要明確的是，當(dāng)前A股并非“反彈尾聲”，而是進(jìn)入“分化加劇”的新階段：指數(shù)分化、板塊分化、個(gè)股分化或?qū)⒊蔀槌B(tài)。

對(duì)普通投資者而言，當(dāng)下最關(guān)鍵的是保持耐心——震蕩整固期并非“無機(jī)會(huì)”，反而正是篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的窗口。機(jī)會(huì)從來不是“漲出來的”，而是“等出來”和“跌出來”的，與其在板塊輪動(dòng)中追漲殺跌，不如沉下心觀察主線方向，待行情明朗后再擇機(jī)布局，以平穩(wěn)心態(tài)應(yīng)對(duì)當(dāng)前的分化行情。