一個國家的貨幣，為什么不敢實行完全自由兌換呢？背后的原因是“政府害怕資本跑”，一開放，資本就外流。而政府為什么害怕開放后有人要跑，根本原因是“政府稟賦、制度信用、資本信心”等不足。

上面這段話，就是那些單純從經(jīng)濟自由主義角度出發(fā)而得到的人民幣國際化程度低于中國GDP全球占比、低于中國外貿(mào)全球占比的邏輯鏈條。然后，又得出中國在國家制度、金融體系等方面的落后結(jié)論。

自由兌換通常分為兩個方面，其一是在“經(jīng)常項目”下的可兌換，人民幣早已實現(xiàn)了——企業(yè)在貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易等真實背景的跨境交易中，可以自由進(jìn)行人民幣與美元等外匯的兌換。

其二是在“資本項目”下的可兌換，我國目前依然有著政策性限制。從經(jīng)濟自由主義的角度來看，資本賬戶的完全自由兌換似乎應(yīng)該是貨幣國際化的必要前提，因為：只有自由兌換才能讓國際投資者和貿(mào)易伙伴無障礙地持有和使用人民幣。

但南生認(rèn)為：這個理念本身就的偽命題

從貨幣本身而言，經(jīng)濟自由主義著力強調(diào)了市場力量的作用，但卻忽略了國家在全球化中面臨的實際約束——強權(quán)可不僅僅從經(jīng)濟或貨幣本身與你競爭，他們可是在軍事、政治、科技等諸多領(lǐng)域下黑手呢。

我們需要承認(rèn)，中國雖然在實體經(jīng)濟領(lǐng)域已超過美國，位居全球第一，但綜合國力仍低于美國。更重要的是：美國背后還站在英國、德國、法國、意大利、日本、加拿大、澳大利亞、韓國……

西方及其仆從內(nèi)部雖然存在著齟齬、存在著博弈與對抗，但在阻止、圍剿中國這個核心挑戰(zhàn)者的宏觀議題上卻經(jīng)常是一致的。從某種程度而言，我國可不僅是與美國在博弈，而是與整個西方圈子。

我們還需要承認(rèn)，當(dāng)前的中國雖然不懼任何一個西方強權(quán)，但還不能匹敵整個西方，我國整體仍處在守勢。守勢的意思很明確，即：我國需要更多地采取防止自己受損，幫助自己成長與壯大的策略。

這一“守勢”思維在金融與貨幣戰(zhàn)略上，直接轉(zhuǎn)化為構(gòu)建“金融長城”的絕對必要性。我們追求的，不是在舊有的、由西方完全掌控規(guī)則的金融體系內(nèi)貿(mào)然沖鋒，而是要先確保自身金融體系的安全性與韌性，做到“打不垮、壓不塌”。

這不是危言聳聽，而是現(xiàn)實！美國、歐洲及其仆從等圍剿中國的意圖，恰恰構(gòu)成了人民幣實現(xiàn)完全自由兌換后所面臨的終極資本風(fēng)險。

我們需要知道與警惕：一個即便已能實行自由兌換的貨幣，如果發(fā)行國隨時可能被踢出國際結(jié)算體系（如SWIFT）；海外資產(chǎn)隨時可能被任意凍結(jié)，甚至被沒收；競爭不過時，隨時可以所謂的“國家安全，防止技術(shù)外流”等借口來制裁你，甚至是直接明搶。

前不久，安世半導(dǎo)體事件就是明證，荷蘭人直接發(fā)揮海盜本性了。在這種亂象背景下，我國若貿(mào)然實施人民幣的完全可自由兌換，那任何理性的國際資本在將人民幣作為核心儲備資產(chǎn)時，都不得不掂量這背后的“政治折價”。

沒有純粹的經(jīng)濟，純粹的貨幣理論都不實用

當(dāng)前，西方對華的圍剿戰(zhàn)略已清晰浮現(xiàn)：在科技上構(gòu)建“小院高墻”，試圖將中國鎖定在產(chǎn)業(yè)鏈中低端——新能源汽車嚴(yán)重沖擊西方主導(dǎo)的燃油車，他們就放棄了自由貿(mào)易，構(gòu)建關(guān)稅壁壘。

5G通信，中國華為在技術(shù)與專利領(lǐng)域領(lǐng)先西方企業(yè)，他們就以莫須有的“防止被中國監(jiān)聽，防止市場被中國主導(dǎo)”等為借口，構(gòu)建市場壁壘——不準(zhǔn)中國企業(yè)進(jìn)入，之前購買的中國相關(guān)設(shè)備要在限定時間內(nèi)更換。

tiktok，在國際市場打破西方媒體話語權(quán)，他們便撕下“自由市場”的偽裝，以赤裸裸的行政和法律手段進(jìn)行絞殺——拜登政府推動法案，強迫母公司字節(jié)跳動進(jìn)行“強制剝離”，否則便面臨在全美被禁的終極命運。

特朗普也以“國家安全”為由威逼出售——他們給TikTok安上的各種罪名，與當(dāng)年對付華為的借口如出一轍，卻始終拿不出任何確鑿證據(jù)。其根本目的，就是要掐滅任何一個由中國企業(yè)主導(dǎo)、并能挑戰(zhàn)其輿論和科技霸權(quán)的火苗。

這一系列操作的邏輯清晰無比：在規(guī)則內(nèi)競爭不過你時，便直接修改規(guī)則，甚至將你逐出賽場。這種“我可以自由進(jìn)入你的市場，但你進(jìn)入我的市場卻需看我臉色、隨時給你設(shè)定新規(guī)則”的霸權(quán)邏輯，深刻地揭示了當(dāng)前國際秩序的殘酷現(xiàn)實。

那就是“貨幣與金融，從來不只是經(jīng)濟工具，更是地緣政治的武器”。當(dāng)一個國家的企業(yè)在核心領(lǐng)域展現(xiàn)出領(lǐng)先勢頭時，西方的選擇就不再是公平競爭，而是動用國家機器進(jìn)行精準(zhǔn)打擊。

今天他們可以這樣對待華為、對待TikTok，明天一旦人民幣的國際化真正觸及美元霸權(quán)的根基，他們必然會動用更加極端、更加不計后果的金融手段。不管你信不信，那時他們就會反對資本的可完全兌換。

在這樣一個任意一個東西都可能被政治化、被武器化的國際環(huán)境中，如果我們簡單地認(rèn)為“資本項目完全自由兌換，人民幣就能自然成為世界貨幣”，無異于癡人說夢。

人民幣的國際化，只能是走自己的路

獨立于西方體系之外的人民幣的國際化，必須走一條以實體經(jīng)濟為根基、以戰(zhàn)略自主為鎧甲、在擴大開放與保障安全之間尋求動態(tài)平衡的獨特道路。這并非是退縮、不自信、制度存在著問題，而是在認(rèn)清對手本質(zhì)后，一種更為深刻和理性的選擇。

西方圍堵中國的現(xiàn)實，歷史的經(jīng)驗——很多因為盲目實現(xiàn)貨幣自由兌換而導(dǎo)致“屢次被西方收割”的發(fā)展中國家的悲慘命運，恰恰證明了我們保持戰(zhàn)略定力、循序漸進(jìn)開放資本項目的正確性與必要性。

在我們建立起足夠強大的軍事威懾、科技韌性和金融反制能力之前，在我們確保海外資產(chǎn)與交易通道安全之前，在我們確保開啟自由兌換而國家利益不受傷之前，資本項下完全可兌換的“城門”就不能輕易的徹底洞開。

在“金融戰(zhàn)”已成事實的圍堵態(tài)勢下，倘若我們貿(mào)然拆除資本管制的“金融長城”，無異于在敵人兵臨城下時主動打開城門。屆時，資本外流將不僅僅是出于對中國國內(nèi)經(jīng)濟基本面的擔(dān)憂，更是對中美博弈升級為直接金融對抗這一巨大不確定性的恐慌性避險。

西方資本可能利用自由兌換的通道，瞬間做空并抽離人民幣資產(chǎn)，引發(fā)貨幣危機與金融危機，這個破壞力將遠(yuǎn)超1997年的亞洲金融風(fēng)暴、2022年后的新冠疫情。

因此，人民幣國際化的路徑，絕不能是經(jīng)濟自由主義教科書式的“單兵突進(jìn)”，而必須是一場金融與政治、安全統(tǒng)籌考慮的總體戰(zhàn)。我們的開放步驟，必須與建設(shè)自主可控的跨境支付系統(tǒng)（CIPS）、夯實戰(zhàn)略物資儲備、提升反金融制裁能力協(xié)同推進(jìn)。

歸根結(jié)底，貨幣的終極信用在于國家捍衛(wèi)自身資產(chǎn)與交易安全的能力。在我們建立起足以抗衡整個西方金融霸權(quán)的“非對稱”防御與反擊能力之前，資本項目的完全可兌換就不僅不是國際化的捷徑，反而可能成為引狼入室的致命陷阱。