三季度財報相繼公布，新勢力“蔚小理零”的盈利狀況是行業(yè)的定期焦點。小鵬接近盈虧平衡，蔚來交出“史上最好看”財報，連續(xù)多季盈利的零跑劍指百萬目標(biāo)……而新勢力中最先實現(xiàn)整年盈利的理想，卻沒那么理想。

Q3財報數(shù)據(jù)顯示，理想汽車第三季度營收274億元，連續(xù)11個季度的盈利紀(jì)錄被“多事之秋”阻斷。拉通來看，理想前三季度營收835億元，仍在新勢力陣營中保持領(lǐng)先。

對于各種疑慮，理想汽車沒有回避。在第三季度財報業(yè)績溝通會上，李想一開始就坦言：“2025年的第三季度，也是理想汽車面向第二個十年的第一個季度。我們經(jīng)歷了產(chǎn)品周期、公關(guān)輿情、供應(yīng)鏈爬產(chǎn)、政策變化等帶來的各種挑戰(zhàn)，這些因素對我們的交付和經(jīng)營產(chǎn)生了影響。”

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理想MEGA（參數(shù)丨圖片） 2024款召回：2470字和11億元

第三季度財報業(yè)績溝通會上，李想沒有提MEGA召回事件。在筆者看來，確實沒有必要，因為理想已處理得足夠及時、足夠公開、足夠徹底。

10月31日，事故后僅一周，理想汽車宣布召回11411輛?理想MEGA 2024款汽車，更換冷卻液、動力電池等部件，最大化杜絕因冷卻液防腐性能不足可能導(dǎo)致動力電池?zé)崾Э仫L(fēng)險。

對此，理想汽車通過官方平臺發(fā)布了一則2470字的說明，告知相關(guān)部門的調(diào)查進(jìn)度、內(nèi)部調(diào)查結(jié)論。本著對潛在隱患零容忍的原則，理想確定要“主動召回“。對于網(wǎng)友關(guān)注的各種是什么、為什么、怎么辦，想都拿出了非常坦誠、詳細(xì)的文字解釋——沒有煽情，沒有辯解。

當(dāng)然，理想要為此付出成本，這也是造成理想三季度財報“不好看”的直接原因之一。為何召回的相關(guān)成本要提前至三季度計提？

理想汽車首席財務(wù)官李鐵如此回應(yīng)：“按照會計準(zhǔn)則，基于目前情況，將2024款MEGA召回作為期后事項，并按照估算的金額，在Q3對MEGA召回的事項提了約11億元的質(zhì)保成本。“

他進(jìn)一步解釋，稱理想目前正全力生產(chǎn)電池以滿足召回需求，因此導(dǎo)致2025款MEGA交付量下降，意思是理想將大部分電池優(yōu)先用于更換2024款召回車輛，以體現(xiàn)對客戶權(quán)益的保障。

在當(dāng)前這個情緒先于事實的輿論生態(tài)中，任何負(fù)面事件都會急速發(fā)酵，引發(fā)品牌信任危機。所幸，理想汽車?yán)侠蠈崒嵾x擇了“坦白局”——閃爍其詞、躲躲藏藏，絕非李想的個性。在他看來，用戶信任比利潤數(shù)據(jù)更重要。如果剔除召回影響，理想汽車三季度的毛利率仍然能達(dá)到20.4%。

回顧理想的2025第三季度，除了危機公關(guān)，純電布局的突破及海外市場的拓展也算可圈可點。據(jù)悉，截至目前，理想i8和理想i6累計訂單超過10萬輛。截至三季度末，理想汽車現(xiàn)金儲備達(dá)到989億元，充足的資金為其在技術(shù)自研、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及全球化布局提供了有力保障。

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李想到底在想著什么？

對于理想的第二個十年，李想到底怎么想？在介紹戰(zhàn)略規(guī)劃之前，李想梳理出公司的三個關(guān)鍵選擇，分別是組織、產(chǎn)品和技術(shù)

關(guān)于“組織”選擇，是指創(chuàng)業(yè)公司模式or職業(yè)經(jīng)理人模式。李想總結(jié)分析道，理想汽車最初七年是創(chuàng)業(yè)公司管理模式；隨著規(guī)模擴大，他在2022年“聽從一些建議”嘗試了職業(yè)經(jīng)理人的治理體系，而一番努力后，團隊“卻變成了越來越差的自己”。

所以，他得出結(jié)論，理想汽車“所處的環(huán)境，我們自身的特點，更符合創(chuàng)業(yè)公司的條件。”原因有三點：第一，行業(yè)和技術(shù)周期在發(fā)生巨大的變化；第二，行業(yè)格局不確定，企業(yè)還不是領(lǐng)先者；第三，創(chuàng)始人和創(chuàng)業(yè)團隊每天還在投入的努力工作，充滿動力。

所以，接下來，回歸創(chuàng)業(yè)公司模式的理想會有更多深度對話、聚焦用戶價值、持續(xù)提升效率、識別關(guān)鍵問題以此來面對新時代、新技術(shù)的挑戰(zhàn)。

那么，“關(guān)鍵問題”是什么呢？

李想思考的是，未來十年，理想的產(chǎn)品到底是什么。

11月10日，理想汽車官方微信發(fā)布了一則動態(tài)：理想增程SUV累計交付突破140萬，海報赫然標(biāo)注“中國增程SUV領(lǐng)導(dǎo)者”。從被嘲諷技術(shù)落后，到逆襲成為引領(lǐng)者，毋庸置疑，理想汽車為中國汽車市場帶來了顛覆。

近幾年，不少車企或多或少、或早或晚，都從質(zhì)疑理想到學(xué)習(xí)理想，最后變成了理想。面對越來越多的超越者，李想不慌么？你可能會說，李想早就預(yù)料到了，所以才開辟了“純電+增程”雙戰(zhàn)線。但李想直言：“如果只是電動車的競爭，就是更大的空間，更多的續(xù)航，更便宜的價格，順便Copy一下已經(jīng)被驗證成功的那些設(shè)計。”

近期，理想還宣布將要發(fā)布AI眼鏡。汽車市場競爭如此激烈，理想還有精力跟風(fēng)搞智能穿戴？第三季度財報業(yè)績溝通會中，李想表達(dá)了更深層次的洞察：“過去幾年行業(yè)在智能終端上的大部分創(chuàng)新，本質(zhì)上是把智能手機上的功能搬到車?yán)铩脩糍I車，是為了工作，還是為了生活？”,“這些投入對用戶價值的提升非常有限，甚至是企業(yè)的自娛自樂。”

跳出這些“不夠”本質(zhì)或高級的競爭模式，李想告訴大家，想的長遠(yuǎn)目標(biāo)是【具身智能】——可以提供自動和主動服務(wù)的具身智能機器人產(chǎn)品。

03

如何讓理想照進(jìn)現(xiàn)實？

去年，一場理想AI Talk后，“李想不想造車了”一度沖上熱搜。如今來看，這個標(biāo)題黨式的解讀很有噱頭，但肯定是淺顯片面了。

可以確定的是，理想汽車對于AI領(lǐng)域的思考和準(zhǔn)備，遠(yuǎn)比我們想象中更早、更深。Q3財報顯示，理想第三季度研發(fā)費用達(dá)30億元，預(yù)計全年研發(fā)總額達(dá)到120億元——其中，人工智能領(lǐng)域投入超過60億元。

眼下，理想必須要面對的問題是，用戶和投資人能夠在多遠(yuǎn)的未來，看到理想在產(chǎn)品和技術(shù)層面的跳升，感受到真正的不同？畢竟，從汽車到機器人，無法一蹴而就。如何讓理想汽車更有競爭力，是理想照進(jìn)現(xiàn)實的第一步。

從理想團隊給出的回復(fù)，大概能提煉出這么幾個關(guān)鍵信息：

第一，當(dāng)2026年以M100芯片為核心的AI系統(tǒng)開始交付時，真正的價值和體驗就會發(fā)生改變，技術(shù)提升會體現(xiàn)到用戶的日常生活和高頻體驗中。

第二，在純電車型的三電領(lǐng)域，理想汽車一直聚焦三電核心技術(shù)自研，實現(xiàn)電驅(qū)動、電池和電控技術(shù)的突破。“充電快、續(xù)航長、好開又安全”是理想汽車確定性的價值體驗。

第三，目前理想i8和理想i6兩款產(chǎn)品正經(jīng)歷“產(chǎn)能爬坡-交付提速-市場滲透”的發(fā)展階段；預(yù)計明年年初，理想i6的月產(chǎn)能將穩(wěn)步提升到2萬臺。

第四，2026年，理想L系列將迎來重大改款，用確定的技術(shù)升級、交付節(jié)奏、用戶價值去承接“從容回應(yīng)市場的不確定性，2026年理想重回增程產(chǎn)品領(lǐng)先地位”的市場目標(biāo)。

這些確定性提升目前聽起來難免抽象，但值得期待。為什么？在筆者看來，理想的態(tài)度很鮮明也很堅定，它明確要去做一道更難的題，以“具身智能”為目標(biāo)去理解整個AI系統(tǒng)，而造好 “智能電動車”是必經(jīng)過程，是能出成果的。當(dāng)前的任務(wù)和長遠(yuǎn)的理想，兩者并不矛盾，也不是好高騖遠(yuǎn)。

“過去三年，我們對于具身智能完整系統(tǒng)的技術(shù)儲備，讓我們下一代的產(chǎn)品充滿信心，具身智能機器人的元年從汽車機器人正式開啟，千億收入只是起步。”

如何看待理想汽車的經(jīng)營韌性？

翻看李想的個人微博，置頂?shù)哪瞧∽魑木庉嬘?023年6月13日，聊的是理想汽車的驅(qū)動力是什么？李想認(rèn)為，不是技術(shù)、不是價值觀、也不是產(chǎn)品，而是“成長”，團隊要持續(xù)學(xué)習(xí)、持續(xù)訓(xùn)練、持續(xù)成長。這篇感言實際上是一次復(fù)盤，回顧了2022年三季度，理想遭遇銷量失利后的打法，關(guān)于運氣和實力、學(xué)習(xí)和實戰(zhàn)、進(jìn)攻和防守。

這段感言帶給筆者的啟發(fā)是，拋開感性的煩惱，一切根源在自己。技術(shù)是手段、產(chǎn)品是結(jié)果，價值觀是底線，把精力和熱情投入到更長遠(yuǎn)的目標(biāo)中，就如李想最后說的那句“掌控自己的命運，挑戰(zhàn)成長的極限”。

確實，理想只有堅持創(chuàng)業(yè)公司模式，才不會辜負(fù)“成長”二字，這就是企業(yè)經(jīng)營韌性的內(nèi)核。