一、本周交易

1.定投賬戶1

分眾傳媒，11月24日股息入賬105元，持有2100股，每股股息0.05元。

2.定投賬戶2

分眾傳媒，11月24日股息入賬10元，持有200股，每股股息0.05元。

3.女兒定投賬戶

分眾傳媒，11月24日股息入賬35元，持有700股，每股股息0.05元。

二、持倉(cāng)跟蹤

1.洋河股份

近一周公告不少，涉及治理制度修訂、董事會(huì)對(duì)外捐贈(zèng)、ESG委員會(huì)組建等。

但股價(jià)下行趨勢(shì)，沒(méi)受明顯影響，本周繼續(xù)下跌4%+。

交易計(jì)劃仍為65元加倉(cāng)，執(zhí)行紀(jì)律：跌多買、漲多賣。

2.伊利股份

中期分紅預(yù)案公布，每股0.48元，總額30.36億元，占前三季度凈利潤(rùn)的29%。

此為首次實(shí)施年中分紅，響應(yīng)監(jiān)管層“提質(zhì)增效重回報(bào)”導(dǎo)向，待股東大會(huì)后最終確定。

自1996年上市以來(lái)，累計(jì)分紅26次，總額達(dá)616億元，平均分紅率64%。

按最新股價(jià)測(cè)算，年化股息率超6%。寶貝疙瘩，可得好好守護(hù)好你。

另，公司于2025年5月19日完成10億元回購(gòu)并注銷，約占總股本0.64%。

股份總量減少，每股價(jià)值提高，資產(chǎn)負(fù)債率微降，算是給股東的一個(gè)積極信號(hào)。

三、安全隨想

從一開(kāi)始就應(yīng)避開(kāi)高層住宅，如同投資遠(yuǎn)離垃圾股——住得踏實(shí)，才能省去后續(xù)無(wú)數(shù)隱憂；買得踏實(shí)，才能安心持股收息。

物理規(guī)律不饒人。再先進(jìn)的建筑技術(shù)，也難逃地心引力的制約。

馬斯克推崇的“第一性原理”，本質(zhì)上也是回歸常識(shí)。而常識(shí)，往往是多數(shù)人忽略的認(rèn)知。

我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)歷經(jīng)高速發(fā)展，如今與房?jī)r(jià)一同步入瓶頸。曾經(jīng)令人向往的高樓，如今漸失魅力，越來(lái)越多人開(kāi)始懷念村院寬敞。

隨時(shí)間推移，高層住宅的問(wèn)題將加速暴露：再嚴(yán)格的規(guī)范也難以杜絕“萬(wàn)一”，而一旦失火，十分鐘內(nèi)“煙囪效應(yīng)”就可吞噬整棟樓。這次大火持續(xù)43小時(shí)，個(gè)中絕望，常人難想象。

高層住宅的未來(lái)，近乎一場(chǎng)“囚徒困境”：拆不起、遷不動(dòng)，終將淪為貧民窟的命運(yùn)。建筑周期、人口結(jié)構(gòu)、物理規(guī)律，都指向這一結(jié)局。類似悲劇，恐怕只會(huì)越來(lái)越多。

更令人難以理解的是，香港作為國(guó)際都市，仍普遍采用竹子腳手架。行業(yè)利益、低成本誘惑、歷史積弊交織，形成難以撼動(dòng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

三十多層、百米高的建筑，消防云梯僅達(dá)50米，水壓更成問(wèn)題。一旦失火，后果不堪設(shè)想。

表面繁華之下，治理層面必須徹底反思。為生命安全，必須打破陳規(guī)積弊。

從資產(chǎn)角度，老舊高層住宅面臨價(jià)值重估，持有人宜盡早規(guī)劃。

保險(xiǎn)在災(zāi)難中作用顯著。國(guó)家推動(dòng)的普惠保險(xiǎn)，128元保費(fèi)可獲得365萬(wàn)元保障，值得個(gè)人提前配置。

上市公司中，優(yōu)質(zhì)物業(yè)公司應(yīng)享有溢價(jià)。物業(yè)是可持續(xù)的行業(yè)，需求穩(wěn)定，全國(guó)現(xiàn)有95.5萬(wàn)棟高層建筑，其中超高層住宅約10萬(wàn)棟，市場(chǎng)空間明確。

此外，消防、防火類安全設(shè)備公司也值得關(guān)注。

投資理念上，不得不再次感念格雷厄姆提出的“安全邊際”。

試問(wèn)：鋼管、防火材料的成本，與百人生命孰重？竹架與紗網(wǎng)，不就是壓縮安全邊際的行為？在我們看來(lái)，這已非“邊際”問(wèn)題，而是本質(zhì)不安全。

投資中最怕價(jià)值陷阱——看似便宜，實(shí)則危機(jī)四伏。正如竹架雖廉，大火一來(lái)，盡成灰燼。

投資可構(gòu)建組合，生命卻只有一次。不僥幸，做對(duì)的事，擁抱大概率，意味著真正敬畏不確定性，嚴(yán)肅對(duì)待每一個(gè)可能危及生命的小概率。