1893年，人類收到了一份“來(lái)自星星的禮物”。

研究員亨利·莫瓦桑在研究隕石樣品時(shí)，發(fā)現(xiàn)了自然條件下存在的碳化硅礦石，當(dāng)時(shí)這種材料被稱作“莫桑石”。

起初，碳化硅被用作磨料，之后被用在了第一批雷達(dá)中。1907年，碳化硅的特性（施加電壓后，在陰極會(huì)發(fā)出黃色、綠色和橙色的光）孵化出了世界上第一個(gè)發(fā)光二極管。在當(dāng)時(shí)，碳化硅還是一個(gè)“小眾”神器，還沒有產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值。

70多年后，氧化鋁與碳化硅構(gòu)成的復(fù)合材料走出實(shí)驗(yàn)室，成為商品，但當(dāng)時(shí)它的商業(yè)價(jià)值還體現(xiàn)在硬度、剛性、低熱膨脹系數(shù)等方面，被用在天文望遠(yuǎn)鏡、防彈背心等場(chǎng)景下。

21世紀(jì)，這種“天上的材料”開始被用在電子產(chǎn)品中。2008年，第一個(gè)被商品化的碳化硅電子元件JFET問(wèn)世。而這種產(chǎn)品依舊“保值”，2025年安森美宣布1.15億美元收購(gòu)Qorvo的碳化硅JFET技術(shù)。

2011年碳化硅MOSFET問(wèn)世，隨后碳化硅器件的市場(chǎng)發(fā)展似乎被按下了“倍速鍵”。

01

借勢(shì)而起，碳化硅的“生逢其時(shí)”

太陽(yáng)底下無(wú)新事，碳化硅的特性并沒有因?yàn)闀r(shí)間的流動(dòng)而變化，但它的快速商用與新能源汽車的發(fā)展深深綁定。

能源危機(jī)疊加低碳需求下，新能源成為汽車產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展方向。歷史的巧合是驚人的，2008年特斯拉也推出了第一款雙座電動(dòng)車；而碳化硅第一次上車，是在2018年特斯拉的Model 3上。

與碳化硅綁定的，是新能源車，也是特斯拉。得到特斯拉的驗(yàn)證，碳化硅成為深受車企喜愛的第三代半導(dǎo)體材料。

2020年左右，行業(yè)開始了圍繞碳化硅的大量討論，資本看到了該材料的“錢景”，相信新能源汽車定能帶飛碳化硅行業(yè)。同時(shí)，一場(chǎng)疫情擾亂了全球供應(yīng)鏈，缺芯導(dǎo)致的各種產(chǎn)品缺貨，加重了全球各國(guó)政府對(duì)本土供應(yīng)鏈的焦慮。碳化硅產(chǎn)業(yè)的熱度，更上一層樓。

五年后，全球供應(yīng)鏈依然恢復(fù)，卻似乎比疫情前更加混亂。碳化硅產(chǎn)業(yè)也沒有跳出混亂的漩渦，其市場(chǎng)逐漸開始價(jià)值重估與分化。

02

碳化硅的價(jià)格，被打下來(lái)了

曾幾何時(shí)，新能源汽車對(duì)碳化硅的熱忱，讓碳化硅的國(guó)內(nèi)外巨頭市場(chǎng)正上演產(chǎn)能加速賽。

根據(jù)集邦咨詢的研究報(bào)告，受新能源汽車應(yīng)用的推動(dòng)，碳化硅功率器件行業(yè)在2023年保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，前5大供應(yīng)商約占總收入的91.9%；意法半導(dǎo)體以32.6%的市場(chǎng)份額領(lǐng)先，安森美從2022年的第4位上升至第2位，緊隨其后的是英飛凌、Wolfspeed和羅姆半導(dǎo)體。

2024年碳化硅晶圓市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著的價(jià)格調(diào)整，降價(jià)幅度達(dá)到近30%。6英寸碳化硅襯底的價(jià)格在2024年已經(jīng)跌至2700～4700元，接近中國(guó)制造商的生產(chǎn)成本線，2025年年初開始，碳化硅低端大宗原料成本推升價(jià)格上漲，而主流6英寸襯底則因產(chǎn)能過(guò)剩而持續(xù)暴跌；另一方面，6英寸碳化硅襯底市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈，市場(chǎng)出現(xiàn)供過(guò)于求的現(xiàn)象。

來(lái)源：弗若斯特沙利文

與碳化硅價(jià)格下降相矛盾的是，全球碳化硅又出現(xiàn)了“逆全球化”的跡象。2025年8月，日本東芝與中國(guó)最大的碳化硅晶圓供應(yīng)商之一山東天岳先進(jìn)簽署了一項(xiàng)技術(shù)合作協(xié)議，共同提高碳化硅功率器件的質(zhì)量和性能。然而，東芝合作伙伴羅姆因?yàn)閾?dān)心東芝與天岳先進(jìn)的合作會(huì)泄露羅姆公司的技術(shù)機(jī)密，因此極力反對(duì)這項(xiàng)交易。于是東芝與天岳先進(jìn)的合作在一個(gè)月內(nèi)就草草結(jié)束。

在2025年9月，曾經(jīng)的碳化硅巨頭Wolfspeed的破產(chǎn)消息掀起了產(chǎn)業(yè)的熱烈討論。行業(yè)人士表示，國(guó)外廠商相對(duì)于國(guó)內(nèi)廠商在性價(jià)比上十分缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。近兩年國(guó)內(nèi)碳化硅行業(yè)一直在快速發(fā)展，在市占率上快速提升。

從市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)碳化硅巨頭也在積極增產(chǎn)。但產(chǎn)能并不等于銷量，以近期赴港IPO的天域半導(dǎo)體為例，根據(jù)招股書顯示該公司的碳化硅外延片銷量在2023年激增后，在2024年大幅下滑。

來(lái)源：天域半導(dǎo)體招股書，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫制

如今，一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)是，汽車市場(chǎng)不再是增量市場(chǎng)，碳化硅需要找到下一個(gè)真需求。

03

誰(shuí)能觸發(fā)碳化硅的新增長(zhǎng)？

從碳化硅第一次迎來(lái)商業(yè)化機(jī)會(huì)可以看出，其價(jià)值的出現(xiàn)，其實(shí)是需求的驅(qū)使。

現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)將數(shù)據(jù)中心視作有望帶動(dòng)碳化硅的下一個(gè)真需求。預(yù)計(jì)到2030年，AI耗電量將激增至約1000TWh，占全球發(fā)電量的1/10，電力短缺將成社會(huì)問(wèn)題。對(duì)于未來(lái)的1MW機(jī)架而言，現(xiàn)有機(jī)架已達(dá)極限，可實(shí)現(xiàn)高效率、高功率密度的高電壓供電系統(tǒng)升級(jí)已成必然趨勢(shì)。對(duì)于數(shù)據(jù)中心來(lái)講，高效率、高功率密度的電源芯片勢(shì)在必行。

碳化硅有可能成為英偉達(dá)Rubin平臺(tái)和臺(tái)積電先進(jìn)封裝中AI芯片散熱的戰(zhàn)略性關(guān)鍵材料，隨著英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心過(guò)渡至800V HVDC架構(gòu)，對(duì)碳化硅功率元件的需求可望大幅躍升，進(jìn)一步擴(kuò)大碳化硅在AI服務(wù)器電源供應(yīng)鏈中的市場(chǎng)份額。

對(duì)于碳化硅在HPC的期待，產(chǎn)業(yè)巨頭們都有了行動(dòng)。

基于英偉達(dá)的需求，臺(tái)積電正推動(dòng)12英寸碳化硅載板供應(yīng)鏈。臺(tái)積電計(jì)劃將12英寸單晶碳化硅應(yīng)用于散熱載板，以取代現(xiàn)有的陶瓷基板，解決未來(lái)HPC芯片極限熱功耗問(wèn)題。

英飛凌表示，碳化硅技術(shù)是公司人工智能電源業(yè)務(wù)營(yíng)收預(yù)測(cè)的核心。英飛凌科技正加大對(duì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的投入，公司高管表示，人工智能驅(qū)動(dòng)的銷售額預(yù)計(jì)將從2025財(cái)年的略高于7.5億歐元增長(zhǎng)到2026財(cái)年的約15億歐元。

國(guó)內(nèi)方面，芯聯(lián)集成發(fā)布全新碳化硅G2.0技術(shù)平臺(tái)，采用了8英寸更先進(jìn)制造技術(shù)。在電源場(chǎng)景中，芯聯(lián)集成針對(duì)性優(yōu)化寄生電容設(shè)計(jì)，通過(guò)封裝優(yōu)化強(qiáng)化散熱，開關(guān)損耗降低高達(dá)30%，實(shí)現(xiàn)電源轉(zhuǎn)換效率與系統(tǒng)功率密度大幅提升，從而適配SST、HVDC等AI數(shù)據(jù)中心電源及車載OBC電源需求。

AI的時(shí)代來(lái)了，所有的產(chǎn)業(yè)都值得重做一遍，碳化硅也是如此。算力需求爆發(fā)，服務(wù)器產(chǎn)品的技術(shù)迭代，消費(fèi)電子也借助AI完成升級(jí)。

除了數(shù)據(jù)中心有望成為增長(zhǎng)點(diǎn)，消費(fèi)電子廠家也開始將目光對(duì)準(zhǔn)碳化硅。碳化硅因?yàn)槟透邏?、耐高溫，并且已?jīng)在車用充電樁大范圍應(yīng)用。碳化硅進(jìn)入消費(fèi)電子的充電器解決方案乍一看像是降維打擊，不過(guò)市面上單價(jià)過(guò)百的快充產(chǎn)品，對(duì)于碳化硅來(lái)講是一筆好生意。

畢竟，消費(fèi)電子產(chǎn)品具有的除了實(shí)用價(jià)值，還有情緒價(jià)值。基于這樣的前景，目前多家知名充電配件品牌已陸續(xù)導(dǎo)入SiC MOSFET方案，推動(dòng)PD快充朝著更高效率、更小體積的方向發(fā)展。

20世紀(jì)70年代，美國(guó)、法國(guó)等率先實(shí)現(xiàn)了碳化硅反射鏡光學(xué)應(yīng)用。法國(guó)BOOSTEC公司，以制造的碳化硅反射鏡應(yīng)用于蓋亞、赫歇爾、歐幾里德等望遠(yuǎn)鏡而聞名。而現(xiàn)在XR設(shè)備有望擴(kuò)大這個(gè)“望遠(yuǎn)鏡”的市場(chǎng)，因此產(chǎn)業(yè)也在探索碳化硅在光學(xué)元件中的應(yīng)用。

對(duì)于XR設(shè)備的鏡片材料，其基底材料的折射率越高，鏡片的 FOV就更大，單層SiC鏡片即可實(shí)現(xiàn)80度以上FOV，可以提供更輕薄的尺寸和更大更清晰的視覺效果。碳化硅的高折射率同樣可以有效解決光波導(dǎo)結(jié)構(gòu)中的彩虹紋和色散問(wèn)題。高導(dǎo)熱性則有效提升了XR眼鏡的散熱能力和性能表現(xiàn)。目前碳化硅也已進(jìn)入幾家XR設(shè)備的產(chǎn)品，等待市場(chǎng)的驗(yàn)證。

04

碳化硅的價(jià)值正在重新被定義

有觀點(diǎn)認(rèn)為，對(duì)于碳化硅來(lái)說(shuō)，技術(shù)演進(jìn)已非決定性因素，供應(yīng)鏈韌性才是新的訂單保障。

因此也出現(xiàn)了上文中羅姆反對(duì)東芝與天岳先進(jìn)草草結(jié)束合作的現(xiàn)象。各國(guó)也在建設(shè)本土碳化硅產(chǎn)能，堅(jiān)定“人有我有”的信念。

2025年9月，釜山開啟了韓國(guó)首個(gè) 8 英寸碳化硅功率半導(dǎo)體工廠。2025年11月，SK 啟方半導(dǎo)體進(jìn)軍碳化硅晶圓代工，目標(biāo) 2025 年內(nèi)推出 1200V SiC 工藝技術(shù)2025年11月，歐盟同意向安森美捷克項(xiàng)目補(bǔ)貼4.5歐元。2025年11月，三安光電與意法半導(dǎo)體合資企業(yè)，安意法半導(dǎo)體“8英寸碳化硅外延、芯片項(xiàng)目（一期一階段）”也已通過(guò)竣工環(huán)境保護(hù)驗(yàn)收。

供應(yīng)鏈韌性的問(wèn)題并非碳化硅領(lǐng)域單獨(dú)面對(duì)的問(wèn)題，而是整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)都在解決的問(wèn)題。穩(wěn)定、低成本的供應(yīng)鏈，解決的只是底層的問(wèn)題。對(duì)于碳化硅市場(chǎng)的變現(xiàn)，要找到的是價(jià)值的問(wèn)題。

對(duì)于碳化硅來(lái)說(shuō)，如何提升自己的戰(zhàn)斗力？

要么在新市場(chǎng)提升新基建的效率，要么成為解決老問(wèn)題的新神器。碳化硅可以繼續(xù)相信汽車產(chǎn)業(yè)的潛力，隨著新能源汽車的滲透率提升，充電基礎(chǔ)設(shè)施的普及、升級(jí)，存量市場(chǎng)依舊要守；而AI服務(wù)器、消費(fèi)電子新形態(tài)，也是碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈要尋找新應(yīng)用的破壁之處。

能賺錢的需求才是真需求，真需求才能賺到錢。