特朗普一句“我知道我要選誰當美聯(lián)儲主席了”，讓全球金融市場屏住呼吸。

“我知道我要選誰當美聯(lián)儲主席了，我很快就會宣布�！痹诜祷厝A盛頓的空軍一號上，特朗普對記者們?nèi)酉逻@顆重磅炸彈。

市場對此反應迅速而明顯——美債收益率下行，黃金價格波動加劇，一場關(guān)于美聯(lián)儲領(lǐng)導層更迭的預期管理游戲已然開啟。

就在特朗普講話前數(shù)小時，白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特剛剛在CBS的《面對國家》節(jié)目中上演了一場精心設(shè)計的“否認秀”，稱關(guān)于他是美聯(lián)儲主席領(lǐng)跑者的報道僅為“謠言”，卻不忘指出市場對此傳聞的反應積極。

特朗普的預期管理

特朗普此次宣布已確定美聯(lián)儲主席人選，完美演繹了他的“預期管理”策略。

他并不急于公布具體名字，而是讓市場在懸念中發(fā)酵情緒。這種操作對于諳熟媒體和市場的特朗普來說，堪稱經(jīng)典戰(zhàn)術(shù)。

財政部長斯科特·貝森特透露，特朗普可能將在圣誕節(jié)前公布提名，這給市場留下了近一個月的猜測與反應時間。

回顧特朗普在任時期的行事風格，他常常利用媒體放風測試公眾反應，再根據(jù)反饋調(diào)整最終決策。

在美聯(lián)儲主席人選這樣關(guān)乎全球市場走向的重大決定上，他更不會輕易放棄利用這一機會引導市場預期。

在這場預期管理中，哈塞特的表現(xiàn)可圈可點。他在CBS節(jié)目中的發(fā)言，堪稱政治智慧與溝通技巧的典范。

他一方面否認媒體報道的真實性，另一方面卻又指出：“從市場對關(guān)于我的傳聞的反應來看，美國人民可以期待特朗普總統(tǒng)選擇一位能夠幫助他們獲得更便宜的汽車貸款和更便捷、更低利率抵押貸款的人選。”

哈塞特特別強調(diào)，傳聞流出后，“我們有了一個很成功的國債拍賣，利率下降了”。

這句話無意中透露了他的政策傾向——支持降低利率，與特朗普一直呼吁的降息立場高度一致。

分析人士指出，哈塞特的言論旨在緩解人們對他若當選可能削弱美聯(lián)儲獨立性的擔憂。而他試圖向市場保證，特朗普會選擇支持更低借貸成本的人選。

盡管哈塞特被視為領(lǐng)跑者，但特朗普的候選名單上還有多名重量級競爭者。了解這些候選人的政策傾向，對預測美聯(lián)儲未來政策方向至關(guān)重要。

美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒被視為更為穩(wěn)健的選擇。他目前在美聯(lián)儲內(nèi)部屬于鴿派陣營，傾向于支持降息。

沃勒最近表示，他主要擔憂的是勞動力市場，主張在12月會議上降息。

前美聯(lián)儲理事凱文·沃什和現(xiàn)任美聯(lián)儲理事米歇爾·鮑曼也在考慮之列。

鮑曼在最近的FOMC會議上曾投票反對降息決定，顯現(xiàn)出她的鷹派立場。

貝萊德高管里克·里德則因其豐富的市場經(jīng)驗而備受關(guān)注。如果他獲得提名，華爾街可能會表示歡迎，認為專業(yè)人士執(zhí)掌美聯(lián)儲有利于政策與實踐的結(jié)合。

在美聯(lián)儲主席人選懸念迭起的同時，市場對美聯(lián)儲12月降息的預期已飆升至87.4%。

這一高概率與美聯(lián)儲內(nèi)部日益加深的分歧形成鮮明對比。

美聯(lián)儲內(nèi)部“鷹鴿”撕裂，政策分歧被擺上臺面——“鴿派”主張持續(xù)降息，因其擔心勞動力市場惡化；“鷹派”視通脹為心腹大患，主張維持利率不變。

美聯(lián)儲理事米蘭、沃勒屬于“鴿派”陣營，傾向于支持降息。

米蘭甚至主張通過一系列50個基點的降息，盡快將利率降至中性水平。

而圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆、堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德、波士頓聯(lián)儲主席柯林斯等“鷹派”成員則擔心，進一步降息可能對通脹產(chǎn)生持久影響。

不同尋常的是，美聯(lián)儲12月的利率決定將在關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)缺失的情況下做出。

受此前美國聯(lián)邦政府“停擺”影響，10月非農(nóng)就業(yè)報告已正式取消，將與11月的數(shù)據(jù)合并，在12月16日發(fā)布——即FOMC12月議息會議結(jié)束后6天才公布。

同時，10月消費者價格指數(shù)（CPI）報告也將缺席，11月CPI將于12月18日發(fā)布。

這種史無前例的信息“真空”，讓原本依賴數(shù)據(jù)的政策制定者陷入困境。

不論是“鴿派”還是“鷹派”，均無法以最新數(shù)據(jù)佐證自身對經(jīng)濟走勢的判斷。

嘉盛集團資深分析師陳杰瑞表示：“目前美聯(lián)儲內(nèi)部‘鴿派’（擔憂就業(yè)）和‘鷹派’（擔憂通脹）的陣營涇渭分明，因此未來兩周市場對利率前景的定價可能還會存在變數(shù)�！�

盡管存在不確定性，但金融市場已經(jīng)針對美聯(lián)儲可能的政策轉(zhuǎn)向做出了顯著反應。

回顧11月，美債市場經(jīng)歷了一場顯著的趨勢切換：11月中上旬還在4.1%至4.2%區(qū)間橫盤震蕩的10年期美債收益率，進入下旬后快速下行，并一度跌破4%的關(guān)鍵關(guān)口。

這一變動的背后，折射出全球資金對美國經(jīng)濟前景、美聯(lián)儲政策路徑的重新定價。

與此同時，美股也在降息預期下走強。

上周，華爾街收盤走高，科技和零售股領(lǐng)漲。整周來看，標普500上漲3.7%，納斯達克綜合指數(shù)攀升近5%。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)也跳漲超過3%。

對于未來市場走向，分析人士認為，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)變與經(jīng)濟基本面之間的博弈將決定未來走勢。

短期來看，由于市場對12月美聯(lián)儲降息的定價較為充分，降息預期可能繼續(xù)主導市場，令美債收益率維持在相對較低的水平。

興業(yè)研究外匯商品部總經(jīng)理助理、高級研究員張峻滔表示，由于本次議息會議是在缺少關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)的情況下舉行的，預計美聯(lián)儲很難釋放超預期鴿派信號，美債收益率可能在會議后短期反彈或震蕩。

中長期而言，美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向與經(jīng)濟基本面的博弈將加劇，美債收益率的波動性可能上升，其走勢將高度依賴關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。

未來一個月，隨著特朗普正式宣布美聯(lián)儲主席提名，市場將密切關(guān)注這一人選是否會成為推動降息的關(guān)鍵力量。

而12月10日的美聯(lián)儲議息會議，則將成為檢驗貨幣政策走向的關(guān)鍵時刻。

一場關(guān)于利率、市場與權(quán)力的博弈，正在全球最大經(jīng)濟體的心臟部位激烈上演。