11 月 28 日茅臺(tái)開了場(chǎng)臨時(shí)股東大會(huì)，六項(xiàng)議案全票通過 —— 別覺得這是常規(guī)操作，懂行的都知道，茅臺(tái)作為白酒圈的 “定海神針”，會(huì)上說的每句話都能影響行業(yè)走向。今天就用大白話拆解下，這場(chǎng)會(huì)到底給市場(chǎng)透了哪些關(guān)鍵信號(hào)，不管是投資者還是看熱鬧的，都能看懂茅臺(tái)接下來要怎么玩。

人物為茅臺(tái)董事長(zhǎng)陳華，圖源：貴州茅臺(tái)官微

現(xiàn)在白酒行業(yè)啥情況？有人說分化越來越厲害，小品牌日子不好過，連有些中端品牌都在喊壓力大。但茅臺(tái)董事長(zhǎng)陳華在會(huì)上直接放話：“我們的機(jī)遇始終大于挑戰(zhàn)”。這話不是吹牛，背后有三個(gè)硬邏輯支撐，也是頭部企業(yè)能扛住周期的底氣：

第一，高端白酒的 “飯碗” 摔不了。陳華說白酒行業(yè)跟經(jīng)濟(jì)、民生綁得緊，這話很實(shí)在 —— 經(jīng)濟(jì)慢慢回暖，高凈值人群的消費(fèi)力不會(huì)掉，他們喝的高端酒需求就穩(wěn)得住。你想啊，茅臺(tái)這種級(jí)別的酒，早不是簡(jiǎn)單的 “喝的”，更像消費(fèi)里的 “硬通貨”，只要有錢人還愿意為品質(zhì)買單，茅臺(tái)的市場(chǎng)空間就不會(huì)縮。

第二，行業(yè)要從 “賣酒” 變 “賣文化”，茅臺(tái)最沾光。這次陳華提了個(gè)新說法，把白酒歸為 “歷史經(jīng)典產(chǎn)業(yè)”。別小看這幾個(gè)字，這意味著行業(yè)不再是 “傳統(tǒng)工廠” 的標(biāo)簽，以后要靠文化溢價(jià)賺錢。而茅臺(tái)手里最不缺的就是文化牌，從釀酒歷史到品牌故事，隨便拎出來都能做文章，這波轉(zhuǎn)型它肯定是最大贏家。

第三，茅臺(tái)的 “抗風(fēng)險(xiǎn)能力” 比以前更強(qiáng)了。陳華說 “現(xiàn)在更有底氣”，這話不是空的。這些年茅臺(tái)把全產(chǎn)業(yè)鏈的質(zhì)量管得更嚴(yán)，品牌護(hù)城河挖得更深，連以前被吐槽的 “渠道僵化” 都在改?，F(xiàn)在行業(yè)不確定性多，但茅臺(tái)手里有 “質(zhì)量 + 品牌 + 渠道” 三張牌，就算遇到風(fēng)浪，也比其他企業(yè)扛得住。

茅臺(tái)的 “干活清單”：五大動(dòng)作要解決啥問題？

光有信心沒用，得有實(shí)在動(dòng)作。陳華在會(huì)上公布了五大行動(dòng)綱領(lǐng)，說白了就是茅臺(tái)未來 3-5 年的 “干活清單”，每一條都瞄準(zhǔn)了行業(yè)痛點(diǎn)和自己的短板：

用科技給 “老手藝” 加碼，解決 “品質(zhì)不穩(wěn)定” 的問題

以前大家總覺得茅臺(tái)靠的是 “老祖宗的手藝”，這次會(huì)議直接打破這個(gè)印象 —— 要 “深耕基礎(chǔ)科研，提升釀造專業(yè)化能力”。先翻譯下：以后茅臺(tái)會(huì)用數(shù)字化管控發(fā)酵過程，用科研手段保證基酒品質(zhì)，不再靠 “看天吃飯”。這樣一來，高端酒的產(chǎn)能和質(zhì)量都能穩(wěn)住，不用再擔(dān)心 “某年品質(zhì)下滑” 的問題。

跟渠道 “死磕到底”，解決 “價(jià)格亂、庫(kù)存高” 的麻煩

“以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向” 這話聽著熟，但這次茅臺(tái)動(dòng)真格的 —— 要改產(chǎn)品、渠道、終端三個(gè)體系。說白了就是以前經(jīng)銷商囤貨、終端價(jià)格亂的問題要治了：優(yōu)化經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)，多搞直營(yíng)渠道，讓酒能直接到消費(fèi)者手里，避免中間環(huán)節(jié)炒作。這樣供需平衡了，茅臺(tái)才能平穩(wěn)度過現(xiàn)在的行業(yè)周期。

不只想 “賣酒到國(guó)外”，要讓老外先懂茅臺(tái)文化

以前茅臺(tái)國(guó)際化就是 “把酒運(yùn)到國(guó)外賣”，效果一般。這次思路變了，要 “文化出?！?先行。比如在國(guó)外建茅臺(tái)文化中心，搞點(diǎn)文化 IP 活動(dòng)，先讓老外知道 “茅臺(tái)不是簡(jiǎn)單的烈酒，背后有中國(guó)文化”。等他們理解了文化，再買酒就順理成章了 —— 這招比硬推產(chǎn)品聰明多了，能解決 “老外不懂白酒” 的根本問題。

搞數(shù)字化 + 綠色化，既要 “效率” 也要 “口碑”

現(xiàn)在企業(yè)都在講數(shù)字化、綠色化，茅臺(tái)也沒落下。生產(chǎn)端搞智能工廠，提高效率降成本；消費(fèi)端用大數(shù)據(jù)分析用戶需求，精準(zhǔn)賣酒。綠色化更關(guān)鍵，不僅是環(huán)保要求，更是為了在國(guó)際市場(chǎng)加分 —— 現(xiàn)在外資機(jī)構(gòu)都看 ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理），茅臺(tái)把綠色化做好了，能吸引更多長(zhǎng)期投資者。

ESG 不再是 “走過場(chǎng)”，要真金白銀創(chuàng)造價(jià)值

以前企業(yè)做 ESG 多是 “合規(guī)交差”，茅臺(tái)這次不一樣，提出 “與自然共生、與社會(huì)共創(chuàng)、治理現(xiàn)代化”。具體來說：保護(hù)赤水河環(huán)境，保證釀酒用水；通過就業(yè)、扶貧跟地方搞好關(guān)系；完善股東回報(bào)，比如這次高票通過的中期分紅方案。這樣一來，不管是消費(fèi)者、地方政府還是投資者，都能感受到茅臺(tái)的價(jià)值，口碑自然更好。

投資者最關(guān)心的六個(gè)問題，茅臺(tái)給了 “實(shí)在答案”

會(huì)上投資者提了不少尖銳問題，茅臺(tái)的答復(fù)沒有繞彎子，每個(gè)答案都藏著長(zhǎng)期布局的邏輯：

“十五五” 規(guī)劃不搞 “大躍進(jìn)”，穩(wěn)字當(dāng)頭

有人問茅臺(tái) “十五五” 會(huì)不會(huì)擴(kuò)產(chǎn)沖規(guī)模，管理層直接說 “積極、科學(xué)、理性，以高質(zhì)量為核心”。這里解讀下：茅臺(tái)不會(huì)為了短期增長(zhǎng)犧牲利潤(rùn)，產(chǎn)能、布局都會(huì)跟利潤(rùn)匹配，不會(huì)搞 “激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)” 那套，投資者不用擔(dān)心中期業(yè)績(jī)波動(dòng)。

抓年輕人不靠 “降價(jià)”，靠 “破圈”

“怎么吸引年輕人” 是老問題，茅臺(tái)這次給的答案很具體：破解口味、場(chǎng)景、文化、價(jià)格四個(gè)壁壘。比如出低度茅臺(tái)、文創(chuàng)酒，解決 “口味太烈” 的問題；跟酒吧、露營(yíng)合作，創(chuàng)造新場(chǎng)景；搞國(guó)潮 IP 聯(lián)動(dòng)，讓年輕人覺得茅臺(tái)不 “老氣”；再出點(diǎn)中端酒，降低消費(fèi)門檻。這套組合拳下來，比單純降價(jià)管用多了。

國(guó)際化 “三步走” 不變，但會(huì) “因地制宜”

茅臺(tái)重申國(guó)際化目標(biāo)：先出口產(chǎn)品，再做品牌，最后成國(guó)際化公司。但這次加了個(gè)關(guān)鍵前提 ——“根據(jù)實(shí)際情況調(diào)產(chǎn)品”。比如歐美老外喜歡低度酒，就多推低度茅臺(tái)；東南亞人愛送禮品，就搞點(diǎn)禮盒裝。不再 “一刀切”，能提高國(guó)際化的效率，避免資源浪費(fèi)。

用 “三個(gè)轉(zhuǎn)型、三端變革” 應(yīng)對(duì)行業(yè)不確定性

面對(duì)行業(yè)波動(dòng)，茅臺(tái)的辦法是 “以不變應(yīng)萬變”—— 改營(yíng)銷、產(chǎn)品、渠道，優(yōu)化生產(chǎn)、消費(fèi)、渠道端。核心就是靠市場(chǎng)化手段平衡供需：比如多搞直營(yíng)，控制終端價(jià)格；用大數(shù)據(jù)盯庫(kù)存，避免經(jīng)銷商囤貨。這樣不管行業(yè)怎么變，茅臺(tái)都能穩(wěn)住基本盤。

產(chǎn)能擴(kuò)張不 “透支”，生態(tài)是紅線

有人擔(dān)心茅臺(tái)會(huì)為了擴(kuò)產(chǎn)破壞環(huán)境，管理層明確說 “考慮生態(tài)承載、工匠培養(yǎng)、市場(chǎng)形勢(shì)”。赤水河的生態(tài)是底線，不能為了產(chǎn)能犧牲環(huán)境；工匠培養(yǎng)也需要時(shí)間，不能急于求成。這種 “理性擴(kuò)產(chǎn)” 的態(tài)度，能保證茅臺(tái)高端酒的稀缺性，長(zhǎng)期來看反而能穩(wěn)住價(jià)格和品牌價(jià)值。

防偽不再 “貼標(biāo)簽”，要搞 “科技防護(hù)網(wǎng)”

以前茅臺(tái)防偽靠標(biāo)識(shí)，還是有假貨。這次要搞 “多技術(shù)融合”：用區(qū)塊鏈溯源，讓消費(fèi)者能查到酒的來源；用生物識(shí)別技術(shù)做瓶蓋，比如指紋、虹膜識(shí)別。從 “被動(dòng)防偽” 變成 “主動(dòng)溯源”，既能保護(hù)消費(fèi)者，也能維護(hù)茅臺(tái)的品牌信譽(yù)，避免假貨沖擊市場(chǎng)。

全票通過的背后，是市場(chǎng)信茅臺(tái)的 “確定性”

這次六項(xiàng)議案全票通過，不是因?yàn)槊┡_(tái) “面子大”，而是投資者認(rèn)可它的戰(zhàn)略。現(xiàn)在白酒行業(yè)分化厲害，茅臺(tái)能把行業(yè)研判說透、把戰(zhàn)略落地講清、把投資者關(guān)切答實(shí)，展現(xiàn)出的 “穿越周期的確定性”，才是大家信任它的根本原因。對(duì)資本市場(chǎng)來說，茅臺(tái)不只是 “白酒龍頭”，更是能在不確定性中穩(wěn)住陣腳的 “壓艙石”—— 這才是它真正的價(jià)值。

信息來源：貴州茅臺(tái)官微

圖源：貴州茅臺(tái)官微