近日，電影行業(yè)上市公司2025年三季度報(bào)告相繼出爐。在行業(yè)轉(zhuǎn)型深化的背景下，各公司業(yè)績(jī)分化態(tài)勢(shì)顯著。萬(wàn)達(dá)電影第三季度營(yíng)收超30億元領(lǐng)跑，中國(guó)電影產(chǎn)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)電影”）第三季度的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1463.17%，光線傳媒報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)漲幅993.71%。不過(guò)，華誼兄弟、北京文化等公司繼續(xù)虧損。盡管業(yè)績(jī)有漲有落，但各大電影公司披露的財(cái)報(bào)顯示，業(yè)務(wù)布局都不再局限于電影內(nèi)容這一主業(yè)，而是向IP運(yùn)營(yíng)、微短劇開(kāi)發(fā)、AI等多元化新業(yè)務(wù)拓展。

中國(guó)電影

主控電影表現(xiàn)優(yōu)異 科技與服務(wù)協(xié)同發(fā)力

根據(jù)公司財(cái)報(bào)，中國(guó)電影2025年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.12億元，同比增長(zhǎng)35.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.77億元，同比增長(zhǎng)1463.17%。前三季度，中國(guó)電影實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.28億元，同比下滑2.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6636萬(wàn)元，同比下滑69.22%。

中國(guó)電影表示，在創(chuàng)作板塊方面，2025年前三季度，公司主導(dǎo)或參與出品并投放市場(chǎng)的電影共30部，累計(jì)實(shí)現(xiàn)票房122.51億元，占同期全國(guó)國(guó)產(chǎn)影片票房總額的32.79%。在國(guó)產(chǎn)票房前十的影片中，公司出品電影占據(jù)五位。其中，公司主投主控的《南京照相館》與《志愿軍：浴血和平》兩部影片，分別拿下2025年暑期檔與國(guó)慶檔票房冠軍，推動(dòng)中國(guó)電影三季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

在發(fā)行板塊方面，2025年前三季度，公司主導(dǎo)或參與發(fā)行國(guó)產(chǎn)影片共336部，累計(jì)票房278.61億元，占同期國(guó)產(chǎn)影片票房總額的82.66%；發(fā)行進(jìn)口影片共117部，累計(jì)票房28.37億元，占同期進(jìn)口影片票房總額的69.52%。

財(cái)報(bào)中，中國(guó)電影同步披露放映業(yè)務(wù)及科技板塊業(yè)務(wù)的進(jìn)展：截至三季度末，中國(guó)電影旗下共有營(yíng)業(yè)控股影院123家、銀幕923塊；公司旗下控參股院線和控股影院合計(jì)覆蓋全國(guó)25268塊銀幕和313.43萬(wàn)席座位，公司銀幕市場(chǎng)占有率為30.97%。2025年前三季度，中國(guó)電影旗下參控股院線和控股影院合計(jì)實(shí)現(xiàn)票房112.64億元。

科技板塊與服務(wù)板塊的協(xié)同發(fā)力，也為營(yíng)收增長(zhǎng)注入新動(dòng)能。截至2025年9月末，國(guó)內(nèi)已開(kāi)業(yè)CINITY影廳218個(gè)，其中42個(gè)為CINITY LED影廳。高規(guī)格影廳的普及不僅提升觀眾的觀影體驗(yàn)，更為公司帶來(lái)設(shè)備銷售與技術(shù)服務(wù)收入。

萬(wàn)達(dá)電影

向多元化內(nèi)容消費(fèi)生態(tài)轉(zhuǎn)型

萬(wàn)達(dá)電影2025年三季度報(bào)告顯示，今年第三季度，萬(wàn)達(dá)電影營(yíng)業(yè)收入約30.97億元，同比減少14.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.72億元，同比增加212.04%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約1.31億元。

今年前三季度，萬(wàn)達(dá)電影的營(yíng)業(yè)收入約97.86億元，同比減少0.61%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7.08億元，同比增加319.92%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)約6.11億元，同比增加641.09%。

報(bào)告期內(nèi)，萬(wàn)達(dá)電影國(guó)內(nèi)直營(yíng)影院實(shí)現(xiàn)票房18.8億元（含服務(wù)費(fèi)），觀影人次4504.8萬(wàn)，7至9月累計(jì)市場(chǎng)份額14.8%，較上半年穩(wěn)步提升。公司投資出品的影片表現(xiàn)亮眼，如《南京照相館》票房30.16億元，為暑期檔冠軍；電影《長(zhǎng)安的荔枝》票房6.9億元，獲第38屆中國(guó)電影金雞獎(jiǎng)“最佳故事片”等6項(xiàng)提名。公司儲(chǔ)備影片陣容強(qiáng)大，包括《蠻荒禁地》《寒戰(zhàn)1994》《歡迎來(lái)龍餐館》《驚蟄無(wú)聲》《轉(zhuǎn)念花開(kāi)》《流浪地球3》《我們生活在南京》《保你平安2》《西游記真假美猴王》等，涵蓋科幻、劇情、動(dòng)畫等多個(gè)熱門題材。

在影院主業(yè)穩(wěn)步回暖的基礎(chǔ)上，萬(wàn)達(dá)電影“超級(jí)娛樂(lè)空間”戰(zhàn)略加速落地，推動(dòng)公司從單一觀影場(chǎng)景向多元化內(nèi)容消費(fèi)生態(tài)轉(zhuǎn)型。三季報(bào)中，萬(wàn)達(dá)電影強(qiáng)調(diào)打造“超級(jí)娛樂(lè)空間”的長(zhǎng)期影響：“可持續(xù)的IP聯(lián)動(dòng)帶來(lái)的衍生品銷售、場(chǎng)景化消費(fèi)等非票收入，對(duì)優(yōu)化公司盈利結(jié)構(gòu)具有重要戰(zhàn)略意義?！苯衲晔钇跈n期間，通過(guò)“超級(jí)娛樂(lè)動(dòng)漫市集”等主題營(yíng)銷活動(dòng)，配合《聊齋：蘭若寺》《浪浪山小妖怪》等IP及52TOYS系列產(chǎn)品，萬(wàn)達(dá)電影衍生品總銷售額1.06億元，同比增長(zhǎng)94%。

光線傳媒

《哪吒之魔童鬧?！分衾麧?rùn)大漲

光線傳媒2025年三季度報(bào)告顯示，今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.74億元，同比增長(zhǎng)247.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.06億元，同比增長(zhǎng)993.71%。今年前三季度，光線傳媒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.16億元，同比增長(zhǎng)150.81%；凈利潤(rùn)23.36億元，同比增長(zhǎng)406.78%。

光線傳媒稱，2025年前三季度，公司電影及衍生業(yè)務(wù)的營(yíng)收和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。公司參與投資、發(fā)行并計(jì)入前三季度票房的影片包括《哪吒之魔童鬧?！贰丢?dú)一無(wú)二》《花漾少女殺人事件》《東極島》《非人哉：限時(shí)玩家》，2024年上映并有部分票房結(jié)轉(zhuǎn)到報(bào)告期的影片包括《小倩》，截至報(bào)告期末總票房約為159.03億元。

公司儲(chǔ)備有《“小”人物》《她的小梨渦》《透明俠侶》《墨多多謎境冒險(xiǎn)》《莫爾道嘎》《四十四個(gè)澀柿子》等真人電影項(xiàng)目，待擇機(jī)上映。公司在推進(jìn)中的動(dòng)畫項(xiàng)目類型多元、數(shù)量豐富，包括《去你的島》《羅剎海市》《大魚海棠2》《相思》《朔風(fēng)》《外婆，我的耳朵里有條魚》《涿鹿》《姜子牙2》《茶啊二中2》《昨日青空2》《大魚海棠3》《八仙過(guò)大?！贰洞罄硭氯罩尽贰舵Ъ骸贰抖缮瘛贰蛾懪小返?。

劇集業(yè)務(wù)方面，網(wǎng)絡(luò)劇《山河枕》已在騰訊視頻播出，公司正在推進(jìn)《春日宴》的前期開(kāi)發(fā)工作。光線傳媒稱，2025年前三季度公司投資業(yè)務(wù)取得良好收益，公司正在布局IP運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)并高度關(guān)注微短劇市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，目前已籌劃投資組建相關(guān)公司。

上海電影

爆款電影推動(dòng) 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)106倍

2025年第三季度，上海電影實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.61億元，同比增長(zhǎng)101.6%；歸母凈利潤(rùn)8566.6萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)123.51%；扣非凈利潤(rùn)7986.9萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)10679.37%。今年前三季度，上海電影營(yíng)業(yè)收入7.23億元，同比增長(zhǎng)29.09%；歸母凈利潤(rùn)1.39億元，同比增長(zhǎng)29.81%。

上海電影三季度扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過(guò)100倍，主要是受電影《浪浪山小妖怪》的推動(dòng)。今年暑期檔，上海電影主控的《浪浪山小妖怪》斬獲17.11億元票房。上海電影此前在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，《浪浪山小妖怪》已成為公司探索“內(nèi)容投資+發(fā)行放映+IP運(yùn)營(yíng)”全鏈商業(yè)模式的范例。

在授權(quán)端，公司積極構(gòu)建線上線下全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)，加速內(nèi)容影響力向消費(fèi)力的轉(zhuǎn)化，《浪浪山小妖怪》已與40余家知名企業(yè)達(dá)成合作，IP衍生產(chǎn)品SKU（最小存貨單位）800余個(gè)，覆蓋多行業(yè)領(lǐng)域。此外，公司與維魔科技共同打造的《浪浪山小妖怪：妖你同行XR》項(xiàng)目于9月20日全國(guó)啟幕，陸續(xù)登陸全國(guó)23個(gè)省市、57家商業(yè)綜合體，開(kāi)啟“電影+XR”消費(fèi)新場(chǎng)景。此外，公司全力推進(jìn)《中國(guó)奇譚2》的制作及商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，穩(wěn)步構(gòu)建“奇譚IP宇宙”的繁榮生態(tài)，確保內(nèi)容與商業(yè)價(jià)值并舉。

橫店影視

探索微短劇 引進(jìn)海外短劇項(xiàng)目合作

今年第三季度，橫店影視實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.22億元，同比增長(zhǎng)15.9%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)384萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)虧損1394萬(wàn)元。今年前三季度，橫店影視實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.95億元，同比增長(zhǎng)17.28%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.06億元，同比增長(zhǎng)1084.8%。

財(cái)報(bào)顯示，今年1至9月，公司院線實(shí)現(xiàn)票房16.21億元，觀影人次4569.31萬(wàn)；其中直營(yíng)影院票房14.51億元，觀影人次4109.90萬(wàn)，票房市場(chǎng)占有率3.84%；加盟影院票房1.70億元，觀影人次459.41萬(wàn)，票房市場(chǎng)占有率0.45%。

在影視投資、制作及發(fā)行業(yè)務(wù)方面，橫店影視在財(cái)報(bào)中提到，公司秉持多元化且審慎的投資策略，追求有效的回報(bào)并合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)。截至三季度末，橫店影視全資子公司浙江橫店影業(yè)有限公司參與投資的《熊出沒(méi)·重啟未來(lái)》《射雕英雄傳：俠之大者》《醬園弄·懸案》《惡意》《奇遇》《志愿軍：浴血和平》《浪浪人生》等影片上映。

此外，全資子公司橫店影視制作有限公司在原有電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇、網(wǎng)絡(luò)電影制作、宣發(fā)等業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，以短劇發(fā)展為新增長(zhǎng)點(diǎn)，積極接洽業(yè)內(nèi)導(dǎo)演、演員等資源，對(duì)接短劇平臺(tái)，加大短劇項(xiàng)目投資、制作業(yè)務(wù)。公司已設(shè)立“大橫小豎”短劇品牌，多部短劇在紅果、番茄、愛(ài)奇藝等平臺(tái)播出，同時(shí)積極引進(jìn)海外短劇項(xiàng)目來(lái)橫店合作拍攝，目前已與相關(guān)海外公司簽約合作。

金逸影視

第三季度虧損同比收窄 營(yíng)收同比增長(zhǎng)10.7%

根據(jù)金逸影視公布的2025年三季報(bào)，今年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入9.14億元，同比上升10.5%；歸母凈利潤(rùn)自去年同期虧損1.08億元成功扭虧，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1898萬(wàn)元。其中，第三季度公司營(yíng)業(yè)收入2.91億元，同比上升10.7%；歸母凈利潤(rùn)自去年同期虧損3868萬(wàn)元變?yōu)樘潛p1339萬(wàn)元，虧損額有所減少。

報(bào)告中提到，2025年第三季度公司直營(yíng)影院的票房表現(xiàn)良好，得益于多部口碑影片的推動(dòng)。2025年1至9月，公司直營(yíng)影院的票房收入為8.46億元，同比增長(zhǎng)11.61%，觀影人次1822.61萬(wàn)，同比增長(zhǎng)6.78%。此外，公司全資子公司參與出品的暑期檔電影《奇遇》取得1.87億元票房。

華誼兄弟

成立短劇廠牌 開(kāi)發(fā)新興內(nèi)容

2025年前三季度，華誼兄弟實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.15億元，同比下降46.08%；凈虧損1.14億元，同比擴(kuò)大368.15%。其中，第三季度營(yíng)收0.63億元，同比下降31.61%；凈虧損0.39億元，同比收窄41.27%。

華誼兄弟在2025年第三季度報(bào)告中表示，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)仍在有序進(jìn)行，主要涵蓋電影、劇集、網(wǎng)絡(luò)電影、短劇及實(shí)景娛樂(lè)等領(lǐng)域。在電影方面，公司參與投資的多部影片已上映，包括由馮小剛執(zhí)導(dǎo)的《向陽(yáng)·花》、由陳凱歌執(zhí)導(dǎo)的《志愿軍：浴血和平》。此外，公司還在積極推進(jìn)多個(gè)電影項(xiàng)目的制作和籌備。

在劇集及網(wǎng)絡(luò)電影方面，多部劇集已在2025年上線，題材和風(fēng)格多元，顯示公司在內(nèi)容創(chuàng)作上的多樣化和持續(xù)投入。短劇領(lǐng)域，公司創(chuàng)建“華誼兄弟火劇”品牌，目前已與閱文、點(diǎn)眾、中文在線等建立合作，體現(xiàn)公司對(duì)新興內(nèi)容形式的關(guān)注和開(kāi)發(fā)。

在實(shí)景娛樂(lè)板塊，公司進(jìn)行資源整合，專注于以內(nèi)容運(yùn)營(yíng)為核心的輕資產(chǎn)模式，力求通過(guò)優(yōu)質(zhì)IP的引入機(jī)制和差異化內(nèi)容產(chǎn)品，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。截至報(bào)告期末，公司已建成投入運(yùn)營(yíng)的影院數(shù)量為27家。

博納影業(yè)

持續(xù)加碼“AI+影視”

財(cái)報(bào)顯示，2025年三季度博納影業(yè)營(yíng)業(yè)收入2.99億元，歸母凈利潤(rùn)-0.54億元。公司前三季度營(yíng)業(yè)收入9.72億元，同比增長(zhǎng)1.29%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)-11.09億元。

博納影業(yè)方面表示，虧損理由主要系公司主投并發(fā)行的春節(jié)檔影片《蛟龍行動(dòng)》票房不及預(yù)期所致。電影儲(chǔ)備方面，多部重點(diǎn)影片已進(jìn)入后期制作階段，包括《她殺》《克什米爾公主號(hào)》《四渡》等。劇集領(lǐng)域，公司積極拓展長(zhǎng)中短劇市場(chǎng)。古裝歷史大劇《欽差大臣林則徐》正在劇本創(chuàng)作中，抗戰(zhàn)史詩(shī)劇《東江縱隊(duì)》也在籌備中。

值得注意的是，財(cái)報(bào)用較大篇幅呈現(xiàn)公司在AI技術(shù)方面的探索。博納影業(yè)稱，公司目前已構(gòu)建AI與影視融合的智能生產(chǎn)模式，具體分為四大核心板塊：短劇制作、IP電影開(kāi)發(fā)、AI影視垂直應(yīng)用，以及面向行業(yè)的電影前后期技術(shù)解決方案。其中，影視垂直AI應(yīng)用在報(bào)告期內(nèi)取得顯著進(jìn)展，公司自研的“博卡一鍵AI短劇”產(chǎn)品已面向?qū)I(yè)創(chuàng)作者開(kāi)放使用申請(qǐng)。由該產(chǎn)品生成的《來(lái)自太平洋的你》《規(guī)則怪談》《關(guān)燈請(qǐng)閉眼》等AI短劇已經(jīng)播出。另外，由博納影業(yè)制作的AI原生動(dòng)畫電影《三星堆：未來(lái)往事》，已進(jìn)入后期制作階段。

此外，博納影業(yè)于2025年7月將AIGC制作中心升級(jí)為獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的全資子公司博越星紀(jì)藍(lán)圖。這一戰(zhàn)略舉措標(biāo)志著公司AI業(yè)務(wù)從內(nèi)部孵化邁向市場(chǎng)化獨(dú)立運(yùn)作的新階段。

北京文化

增收不增利 虧損額擴(kuò)大

財(cái)報(bào)顯示，北京文化陷入“增收不增利”的局面，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.50億元，同比大幅增長(zhǎng)151.44%；但凈虧損額為3.05億元，超過(guò)本期營(yíng)收規(guī)模，虧損同比擴(kuò)大865.04%。其中，第三季度營(yíng)收為0.92億元，與上年同期持平；凈虧損0.73億元，同比擴(kuò)大9倍以上。

2025年前三季度，北京文化參與投資的影片包括《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》《南京照相館》《東極島》。其中，《封神第二部：戰(zhàn)火西岐》的票房較系列第一部“腰斬”，《東極島》累計(jì)票房3.96億元。此外，北京文化前三季度參與投資的影片還包括《向陽(yáng)·花》《分手清單》《長(zhǎng)安的荔枝》《志愿軍：浴血和平》，其中《志愿軍：浴血和平》于9月30日上映，對(duì)本期業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限。

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