傳統(tǒng)的保險中介機構正在與資本市場說再見。最新統(tǒng)計顯示，曾經(jīng)30家保險中介機構扎堆新三板，而后陸續(xù)或主動或被動離場，現(xiàn)在僅剩個位數(shù)。

近日，華凱保險銷售（證券代碼834343）發(fā)布公告稱，公司收到公司股票被終止掛牌的決定，且公司對于終止掛牌決定無異議，基于此，華凱保險銷售的股票自2025年12月8日起復牌，并于2025年12月22日終止掛牌，屆時華凱保險銷售將告別新三板。

從2012年成立，到2015年登陸新三板，華凱保險銷售的開局讓人眼前一亮。但誰曾想，一場“引入優(yōu)秀人才”的讓步，卻引來了股東“內(nèi)斗”。

有報道稱，華凱保險銷售曾經(jīng)上演“搶公章、人事罷免”，鬧劇之后，便陷入了治理失衡、經(jīng)營失序的境地，好在隨著大股東的回歸，華凱保險銷售經(jīng)營才步上正軌。但從當下看，華凱保險銷售仍需要為之前的“過錯”買單。

今年是華凱保險銷售掛牌10周年，如今卻要被摘牌，這背后的緣由錯綜復雜。

年報難產(chǎn)面臨摘牌

從華凱保險銷售發(fā)布的公告看，其股票被終止掛牌，主要是因為華凱保險銷售未披露2024年年度報告，按照《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股票終止掛牌實施細則》第十七條規(guī)定，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司（簡稱“全國股轉(zhuǎn)公司”）決定終止華凱保險銷售股票掛牌。

不過，如果華凱保險銷售對終止掛牌決定存在異議，按照《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)復核實施細則》第十四條的規(guī)定，華凱保險銷售可以在收到終止掛牌決定或全國股轉(zhuǎn)公司公告發(fā)布之日（以在先者為準）起5個交易日內(nèi)向全國股轉(zhuǎn)公司提交復核申請。

從當下的結果看，華凱保險銷售并未提交復核申請，基于此，華凱保險銷售股票會在2025年12月8日起復牌，并于2025年12月22日終止掛牌?；謴徒灰灼陂g，全國股轉(zhuǎn)公司對華凱保險銷售股票進行特殊標識，證券簡稱變更為“摘牌華險”，證券代碼保持不變。

對于終止掛牌后的相關安排，華凱保險銷售方面表示，將做好與股東的解釋溝通工作，妥善解決投資者訴求，采取措施爭取使股東利益得到有效保護。

其實關于華凱保險銷售股票摘牌一事，早有伏筆。今年4月，華凱保險銷售發(fā)布2024年年報延期披露的提示性公告，隨后在4月30日，華凱保險銷售因未及時披露2024年年報，其股票被強制停牌。

后來，在長達近半年的時間里，十幾份“可能被終止股票掛牌的風險提示公告”接連發(fā)出，華凱保險銷售反復調(diào)整披露時限，而仍沒有兌現(xiàn)。直到11月21日，華凱保險銷售正式收到了公司股票被終止掛牌的決定公告。

需要注意的是，自2015年11月19日華凱保險銷售在新三板掛牌，今年已是第十年，如今卻以這樣的結果收場，令人唏噓。

股東“內(nèi)斗”引發(fā)鬧劇

作為一家成立于2012年的保險中介機構，華凱保險銷售一路走來充滿各種不穩(wěn)定因素，尤其是其股東“內(nèi)斗”更是拖累了公司發(fā)展。

2017年，華凱保險銷售大股東華盟投資以“引入優(yōu)秀伙伴與人才”為由，在2017年10月至12月期間持續(xù)減持華凱保險銷售的股份，持股比例從原來的79.6%降至45%。與此同時，華凱保險銷售股東上海灝商則一路增持，持股比例從原來的5%增長到20%。據(jù)華凱保險銷售2018年年報，華盟投資持有其股份比例為40.49%，上海灝商持股比例為20.89%，位居第二。

上海灝商增持后，就開始了“爭權戰(zhàn)”。2018年6月14日，華凱保險銷售第一次臨時股東大會審議并通過董事會換屆選舉議案，選舉詹詇鑠、吳褘卉、文國泰、陳盈、董力軍為公司第二屆董事會成員，并任命詹詇鑠為董事長，吳褘卉為總經(jīng)理，任期3年。而原本董事會中的梁松、方軍均被“替換”。

需要注意的是，詹詇鑠為上海灝商的代表，梁松是華盟投資的代表，也是華凱保險銷售的原董事長、背后的實際控制人。后來，來自華盟投資的人逐漸離職或被免職，形成了一種董事會無“華盟系”代表的局面。

基于此，華盟投資也開始了“反擊”。先是提交罷免相關董事的議案，并提名“自己人”為公司董事，后又自主召集臨時股東大會，通過各種議案，并進行工商信息的變更。但以詹詇鑠為代表的公司董事會成員與其進行拉扯，于是一場“公章遺失”“報案”“偽造公章”“告上法庭”等鬧劇上演。

2018年至2019年初，財通證券曾接連發(fā)布風險提示，直指華凱保險銷售存在資金占用與控制權爭奪問題。雖然后來華盟投資重新奪回控制權，但因這場鬧劇受牽連的華凱保險銷售，備受傷害。

元氣大傷經(jīng)營難穩(wěn)

股東“內(nèi)斗”，最終影響的還是華凱保險銷售。如今的摘牌，更與其跌宕起伏的發(fā)展脫離不了干系。

資料顯示，華凱保險銷售是全國首批掛牌新三板的保險中介公司之一，其總部位于浙江寧波。2015年11月華凱保險銷售成功登陸新三板，至今已10年時間，登陸新三板成為其發(fā)展歷史上的一件大事。

登陸新三板后，華凱保險銷售快速做大，在前幾年，華凱保險銷售不僅推動完成了1100萬元募資以補充公司經(jīng)營資金，還快速鋪設分支機構。有數(shù)據(jù)顯示，僅2015年下半年，華凱保險銷售就在上海、山東、四川等地開設分支機構達70余家。同時，其營收也在不斷提升，數(shù)據(jù)顯示，2015年至2018年，華凱保險銷售營業(yè)收入分別為0.94億元、1.48億元、3.62億元、5.51億元。

但經(jīng)歷股東“內(nèi)斗”后的華凱保險銷售元氣大傷。2019年后，華凱保險銷售的營業(yè)收入連年下降。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，其營業(yè)收入分別為3.71億元、3.17億元、2.17億元、1.96億元。2023年，其營業(yè)收入有所回升，為2.75億元。

凈利潤方面，2019年至2023年，其凈利潤分別為-252.56萬元、112.58萬元、544.32萬元、-324.74萬元、-158.6萬元。2024年上半年，其凈利潤為-162.36萬元。

不僅如此，在股東“內(nèi)斗”期間，華凱保險銷售接連曝出關聯(lián)方資金占用、虛假報銷等問題。不過，今年3月，華凱保險銷售發(fā)布關于公司股東收到公安機關立案告知書進展的公告指出，撤銷了對詹詇爍等人的訴訟，但會通過民事訴訟的途徑維護自身利益，也就是說，華凱保險銷售仍在追討相關人士侵占的資金。

轉(zhuǎn)型、“瘦身”尋出路

業(yè)務發(fā)展受阻，如今又遭遇摘牌，華凱保險銷售可謂困難重重。

從當下保險中介的生存環(huán)境看，受“報行合一”監(jiān)管政策的影響，保險中介迎來大洗牌，中小保險中介機構生存空間被擠壓，或者逐漸被淘汰，華凱保險銷售也不能幸免。

據(jù)悉，華凱保險銷售曾主要以向客戶提供車輛保險服務為基礎，但車險綜改及“報行合一”后，華凱保險銷售的業(yè)務大受影響。正因如此，華凱保險銷售開始將資源向壽險代理業(yè)務傾斜，并組建了專門的壽險經(jīng)營團隊，逐步加大壽險業(yè)務的拓展。其2024年年中報告中提到，因為壽險產(chǎn)品的保險需求也較為旺盛，公司開始積極向壽險產(chǎn)品方向開發(fā)客戶需求。

同時，華凱保險銷售還在持續(xù)收縮其分支機構數(shù)量。據(jù)其披露的機構信息，從2025年年初以來，華凱保險銷售注銷了12家分支機構。

無論是業(yè)務轉(zhuǎn)型，還是壓縮機構，華凱保險銷售均是在尋求轉(zhuǎn)變生存現(xiàn)狀的有效方式。不過，從當下看，華凱保險銷售還面臨一些壓力。

從股權方面看，其實際控制人梁松因與他人存在合伙企業(yè)糾紛案件，造成梁松持有的部分公司股權被司法凍結。

從合規(guī)性來看，華凱保險銷售還面臨一些經(jīng)營方面的合規(guī)問題。例如，今年9月，華凱保險銷售因存在財務數(shù)據(jù)不真實、未按規(guī)定進行執(zhí)業(yè)登記銷售保險產(chǎn)品等問題被監(jiān)管罰款20萬元；今年5月，華凱保險銷售徐州分公司因利用業(yè)務便利為其他個人謀取不正當利益被監(jiān)管罰款23萬元。

如今，華凱保險銷售在掛牌10年之際面臨被摘牌，雖然真實的經(jīng)營狀況不用公之于世，但這也無法掩蓋面臨的實際問題。理清股權結構、化解股東糾紛或許是首選。