今天A股又再次縮到地量水平。就這量能，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)連頭頂?shù)?日均線都翻不過(guò)，只能維持窄幅震蕩。

創(chuàng)業(yè)板指反彈勢(shì)頭相對(duì)好一點(diǎn)，早盤下探到10日均線獲得支撐。近期雖然是輪動(dòng)行情，但科技成長(zhǎng)催化不斷，資金的熱情也就還在。

上證更弱一點(diǎn)，整體是沿著10日均線下行。

最近滬指不太占優(yōu)，行情全靠有色撐著?？山裉煊猩珱_高回落，滬指也就綠了。

而能托底的銀行表現(xiàn)平平，消費(fèi)板塊更沒(méi)有起色，尤其是白酒，持續(xù)破位下行，似乎有被中長(zhǎng)線資金放棄的跡象。倘若消費(fèi)和金融板塊不能止跌企穩(wěn)，滬指就有可能二次尋底。

總體來(lái)說(shuō)說(shuō)，今天市場(chǎng)情緒依然很低。因?yàn)榘赐陸T例，很可能重磅會(huì)議就在下周，可部分資金擔(dān)心，這次藥力會(huì)不夠頂。

多余的也不瞎猜了，控制好倉(cāng)位，安心等下周靴子落地吧。

截至下午2:20，近3900只個(gè)股待漲，全A等權(quán)指數(shù)跌0.69%。

海外昨晚倒是低開高走，繼續(xù)反饋降息預(yù)期。因?yàn)樽蛲沓鰻t的小非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)比較差，讓大家更相信這次降息鐵板釘釘了，所以美股生物科技、小盤股羅素2000這類對(duì)降息敏感的資產(chǎn)都漲得明顯更好。

而資金對(duì)巨頭的憂慮還在，限制了市場(chǎng)的整體反彈高度。

這波降息預(yù)期提升的信號(hào)，昨晚也反饋在商品期貨市場(chǎng)，“銅博士”飆漲創(chuàng)下歷史新高，所以今天有色金屬板塊又繼續(xù)漲了。

但是預(yù)期拉得太滿，很容易出現(xiàn)籌碼松動(dòng)，盤中博弈會(huì)更加激烈，看好趨勢(shì)的會(huì)堅(jiān)定拿，甚至逢跌就買，而看重短線漲跌的人會(huì)有很強(qiáng)的止盈動(dòng)力。

半導(dǎo)體材料設(shè)備、機(jī)器人這幾個(gè)科技成長(zhǎng)板塊漲得也不錯(cuò)。

“國(guó)產(chǎn)GPU第一股”，號(hào)稱“中國(guó)版英偉達(dá)”的摩爾線程，已經(jīng)確定在這周五登陸科創(chuàng)板，所以這會(huì)兒AI硬件相關(guān)板塊炒作一波非常正常。

不過(guò)考慮到目前市場(chǎng)處在明顯的存量博弈狀態(tài)下，倘若沒(méi)有增量資金進(jìn)場(chǎng)，那沒(méi)準(zhǔn)會(huì)上演一出沖高回落、山頂套人的戲碼。

機(jī)器人大漲是因?yàn)槔洗ㄓH自來(lái)站臺(tái)了，說(shuō)他們明年會(huì)發(fā)布一項(xiàng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的命令， 準(zhǔn)備全力扶持機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。

想必是老川剛剛見了英偉達(dá)黃仁勛，倆人甜蜜互助。黃老板是一直在唱多機(jī)器人的，因?yàn)闄C(jī)器人是AI算力融入實(shí)體產(chǎn)業(yè)的最佳工具，把下游應(yīng)用空間打開，上游AI算力的好日子才是真正可持續(xù)的。

而老川也需要美麗堅(jiān)在尖端科技上保持最強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，無(wú)論是之前的星際之門計(jì)劃，還是后來(lái)的創(chuàng)世紀(jì)計(jì)劃，都是在全力托舉老美的AI科技，把產(chǎn)業(yè)通路打通，把護(hù)城河挖深。

老美要搞機(jī)器人，傳遞的信號(hào)就是對(duì)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的確認(rèn)，這必然也會(huì)映射到A股的機(jī)器人板塊。

今天周四，說(shuō)下定投操作。

我繼續(xù)跟隨組合隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃執(zhí)行定投。這次依然采取的是降波策略，主要加倉(cāng)的都是低波動(dòng)的資產(chǎn)，包括A股里面相對(duì)偏均衡的寬基指數(shù)中證A500，以及紅利低波，港股這邊是央企紅利，另外還加了一只以債券為主、綜合風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)比比較高的靈活配置型產(chǎn)品。

當(dāng)然港股本周也繼續(xù)定投了最近跌了比較多的恒生科技，目前它依然是在左側(cè)階段，不適合重倉(cāng)，但我認(rèn)為值得堅(jiān)持定投。

A股這塊，作為整體降波策略的一環(huán)，本周還建倉(cāng)了現(xiàn)金流指數(shù)，就是我們之前提過(guò)很多次的，現(xiàn)金流ETF（159399）的場(chǎng)外聯(lián)接A，023919，跟蹤的是富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)。

這個(gè)指數(shù)的編制方法我認(rèn)為是比較合理的，它先剔除了房地產(chǎn)和金融，因?yàn)檫@兩個(gè)行業(yè)的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)跟實(shí)體行業(yè)完全不同，主要是靠杠桿展業(yè)，納入進(jìn)來(lái)很容易讓指數(shù)失控。

另外再對(duì)企業(yè)的自由現(xiàn)金流、企業(yè)價(jià)值，還有企業(yè)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量、預(yù)期收益增長(zhǎng)率、預(yù)期銷售增長(zhǎng)率，以及個(gè)股過(guò)去五年的波動(dòng)率，進(jìn)行綜合剔除篩選，具體可以看下面這張圖（可以點(diǎn)開放大看），描述得更清晰。

之所以重視“自由現(xiàn)金流”這個(gè)篩選指標(biāo)，就是因?yàn)樗绕髽I(yè)利潤(rùn)要更難造假，更能體現(xiàn)企業(yè)真實(shí)的盈利能力。所以這個(gè)指數(shù)本質(zhì)上就是在個(gè)股質(zhì)量和波動(dòng)率，這兩個(gè)大的維度進(jìn)行篩選。

所以在我看來(lái)，現(xiàn)金流指數(shù)算是A股的優(yōu)質(zhì)貝塔，風(fēng)險(xiǎn)比較可控。A股行情好的時(shí)候，它可以跟著漲，行情偏弱的時(shí)候，也相對(duì)更抗跌。

比如11月以來(lái)A股這波萎靡期， 上證指數(shù)、 滬深300、創(chuàng)業(yè)板指乃至全A等權(quán)指數(shù)，都有不同程度的下跌，而 現(xiàn)金流ETF（159399）同期是逆勢(shì)上漲的。畢竟它兼顧了進(jìn)攻和防御屬性，還每個(gè)月都能評(píng)估分紅（2月底上市到現(xiàn)在已經(jīng)連續(xù)9個(gè)月分紅）， 比較契合配置型資金的訴求。

對(duì)了，我的備用號(hào)昨晚注冊(cè)好了，大家可以關(guān)注下。雖然平時(shí)不太會(huì)發(fā)東西（也不排除極偶爾發(fā)點(diǎn)生活感想啥的），但如果真有那么一天（確實(shí)有越來(lái)越多的博主遭遇賬號(hào)突然就沒(méi)了的情況），你們知道在哪里可以找到我，有備無(wú)患。

賬號(hào)叫“抓住那個(gè)貝塔”，也是我這些年的投資理念。就像我在這個(gè)賬號(hào)的介紹里寫的這句話，投資的成功，個(gè)人努力固然重要，但還是要看貝塔的進(jìn)程。

今年估計(jì)很多人都更能體會(huì)到這句話。市場(chǎng)行情好的時(shí)候，以為是靠自己能力賺到的錢，在市場(chǎng)變差的時(shí)候，又全都虧回去了。其實(shí)絕大部分人，終其一生，都是在跟隨時(shí)代的貝塔起伏。投資是這樣，人生也是這樣。

既然如此，那倒不如好好研究貝塔，看能不能抓住時(shí)代偶爾給的機(jī)遇，乘風(fēng)而起。

這個(gè)賬號(hào)的ID，我設(shè)置的是，betafly3878。本來(lái)沒(méi)想搞這么復(fù)雜，betafly就好，結(jié)果已經(jīng)被人注冊(cè)了，只能再加個(gè)后綴。

后來(lái)吃完晚飯后我順手點(diǎn)開盤面軟件，正好就看到滬指昨天的收盤點(diǎn)位，3878點(diǎn)整。心頭一動(dòng)，這不就是我們A股的貝塔么。

行，那就它了?？纯词旰?，滬指這個(gè)貝塔能變成多少。

大概就這些， 看完請(qǐng)記得在手機(jī)屏幕底部幫我點(diǎn)個(gè)贊。

風(fēng)險(xiǎn)提示：隔壁全球遠(yuǎn)航計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3，適合C3及以上的投資者，請(qǐng)大家根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇投顧組合。文中如有提到行情變化，數(shù)據(jù)均來(lái)自wind。本文的觀點(diǎn)僅代表本材料制作之時(shí)筆者結(jié)合當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)行情作出的分析判斷，并不代表基金、投顧組合未來(lái)的長(zhǎng)期實(shí)際投資方向，不構(gòu)成任何投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。基金投顧機(jī)構(gòu)不保證基金投顧組合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承諾，投資者參與基金投顧組合策略存在無(wú)法獲得收益甚至本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。 基金投顧組合策略的過(guò)往業(yè)績(jī)不代表其未來(lái)表現(xiàn)，為其他投資者創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。 基金投顧組合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異。 投資者參與投資前，應(yīng)認(rèn)真閱讀基金投資顧問(wèn)服務(wù)協(xié)議、基金投資顧問(wèn)服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)揭示書、基金投顧組合策略說(shuō)明書等文件，在全面了解基金投顧組合策略的風(fēng)險(xiǎn)收益特征、運(yùn)作特點(diǎn)及適當(dāng)性匹配意見的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身情況選擇合適的基金投顧組合策略，謹(jǐn)慎作出投資選擇，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y顧問(wèn)業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。