12月份以來的股市走勢(shì)，是很矛盾的行情，12月1日市場(chǎng)表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，但隨后幾天，三個(gè)股指整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。盡管今天行情有所回升，但個(gè)股普遍下跌的局面仍未改變。

這種行情讓許多人感到困惑，究竟是主力在洗盤，還是股市即將迎來更大的調(diào)整？上證指數(shù)是否會(huì)跌破3800點(diǎn)？我講三點(diǎn)。

一是，從盤面來看，市場(chǎng)并非全面下跌。12月4日，人形機(jī)器人、航天航空、半導(dǎo)體等板塊表現(xiàn)突出，逆勢(shì)上漲。這表明市場(chǎng)中仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)存在，并非所有板塊都在下跌。

歲末年初，通常會(huì)迎來跨年行情的布局期，盡管流動(dòng)性有所下降，但三個(gè)股指依然能夠走出先跌后漲的走勢(shì)，這或許暗示有資金正在悄然入場(chǎng)。

目前來看，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)并無大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，上證指數(shù)跌破3800點(diǎn)的可能性也較小。不過，個(gè)股的分化現(xiàn)象依然明顯，風(fēng)險(xiǎn)主要集中在多數(shù)個(gè)股的調(diào)整之中。

二是，回顧去年底的市場(chǎng)走勢(shì)，12月市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，而今年1月更是大幅下挫。但是，出人意料的是，上證指數(shù)在隨后的行情中一路高歌猛進(jìn)，最終突破4000點(diǎn)。

今年的行情雖然與去年有所不同，但也有相似之處。目前的短線下跌沒有那么迅猛，似乎正在為未來的上漲蓄勢(shì)。從技術(shù)分析來看，3800點(diǎn)可能是市場(chǎng)的短期低點(diǎn)，而3700點(diǎn)可能是極限位置。市場(chǎng)或許正在通過震蕩整理，為下一波升勢(shì)做準(zhǔn)備。

三是，短線的調(diào)整并沒有改變中線向好的趨勢(shì)。目前，上證指數(shù)的市盈率僅為15.9倍，處于合理估值區(qū)間，遠(yuǎn)未達(dá)到高估水平。券商、機(jī)構(gòu)以及外資紛紛對(duì)明年股市行情表示樂觀，這或許將推動(dòng)三個(gè)股指的估值進(jìn)一步提升。

從板塊來看，電子行業(yè)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，科技主線更是利好頻出，板塊行情活躍。這表明市場(chǎng)題材熱點(diǎn)并未熄滅，持續(xù)下跌的苗頭尚未出現(xiàn)。

此前科技板塊資金擁擠度雖有下降，但整體趨勢(shì)依然向好，12月有望繼續(xù)保持高景氣度板塊的輪動(dòng)格局。

綜合分析，創(chuàng)業(yè)板的10日均線成為關(guān)鍵支撐了，短線均線的纏繞表明市場(chǎng)正處于震蕩整理階段。而上證指數(shù)的均線目前仍處于空頭排列，尚未形成明確的向上趨勢(shì)。這或許意味著市場(chǎng)仍需時(shí)間來消化短期的波動(dòng)，但并不妨礙中線向好的格局。

大家做好準(zhǔn)備，3850點(diǎn)或?qū)⒂瓉怼按髣?dòng)作”，若可以在3850點(diǎn)放量，股市就會(huì)有大的一波上漲。周五走勢(shì)分析是維持震蕩的趨勢(shì)，看看放量情況。

因此，當(dāng)前股市并非處于持續(xù)下跌的通道，而是在震蕩整理中交換籌碼。這或許是短線資金與長線資金的博弈，讓不看好的資金離場(chǎng)，而主力資金或許正在悄然布局。

從明天的行情來看，挑戰(zhàn)3900點(diǎn)或許只是第一步。從長期來看，對(duì)三個(gè)股指保持樂觀，但個(gè)股層面的分化仍將持續(xù)。

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