2025年12月4日，萬(wàn)通保險(xiǎn)與胡潤(rùn)研究院聯(lián)合發(fā)布《萬(wàn)通保險(xiǎn)·胡潤(rùn)百富2025中國(guó)高凈值人群金融投資需求與趨勢(shì)白皮書(shū)》（YF Life · Hurun Mapping the Investment Landscape for China HNWI 2025）（以下簡(jiǎn)稱為“白皮書(shū)”）。白皮書(shū)旨在探索中國(guó)高凈值人群在金融資產(chǎn)配置、境外投資組合構(gòu)建、金融機(jī)構(gòu)選擇以及保險(xiǎn)配置需求等方面的最新動(dòng)向與長(zhǎng)期趨勢(shì)。萬(wàn)通保險(xiǎn)作為居香港保險(xiǎn)業(yè)領(lǐng)先地位的公司，長(zhǎng)久致力于為保險(xiǎn)資產(chǎn)打開(kāi)世界級(jí)財(cái)富版圖，致力于讓越來(lái)越多用戶更好管理風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)富。

萬(wàn)通保險(xiǎn)與胡潤(rùn)百富此次合作發(fā)布的白皮書(shū)不僅清晰呈現(xiàn)了家庭凈資產(chǎn)達(dá)人民幣千萬(wàn)元人群的最新分布和結(jié)構(gòu)變化。同時(shí)也洞察了中國(guó)高凈值人群的金融投資呈現(xiàn)“穩(wěn)健筑基、多元拓界”這一核心特征。他們平均持有5至6種不同類型的金融產(chǎn)品，構(gòu)建了以銀行類產(chǎn)品、保險(xiǎn)和股票為核心的“配置金字塔”。未來(lái)一年，這一人群計(jì)劃增配的前三類資產(chǎn)分別是保險(xiǎn)（47%）、黃金（42%）和股票（34%），增配保險(xiǎn)的比例超過(guò)黃金和股票，體現(xiàn)出在不確定環(huán)境中兼顧防御與增長(zhǎng)的雙重策略。

胡潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席調(diào)研官胡潤(rùn)表示：“中國(guó)高凈值人群在財(cái)富管理中的策略與實(shí)踐，往往被視為市場(chǎng)重要的風(fēng)向標(biāo)。他們?cè)诓淮_定環(huán)境中形成的投資邏輯與配置策略，尤其值得關(guān)注。我們很高興與萬(wàn)通保險(xiǎn)攜手發(fā)布《2025中國(guó)高凈值人群金融投資需求與趨勢(shì)白皮書(shū)》。希望這份報(bào)告能為讀者提供啟發(fā)，助力他們從高凈值人群的投資實(shí)踐中汲取經(jīng)驗(yàn)?！?/p>

萬(wàn)通保險(xiǎn)國(guó)際有限公司執(zhí)行董事兼行政總裁張希凡則表示：以“投有遠(yuǎn)見(jiàn)，保有未來(lái)”為宗旨，萬(wàn)通保險(xiǎn)結(jié)合“保險(xiǎn)”與“投資”創(chuàng)立獨(dú)特的Invesurance投資管理哲學(xué)，融合金融科技創(chuàng)新動(dòng)能，構(gòu)建了服務(wù)高凈值人群的獨(dú)特能力。公司在這一人群投資目標(biāo)進(jìn)入“保值、增值、傳承與體驗(yàn)”并重的階段，致力于幫助他們構(gòu)建以“新平衡”為核心的財(cái)富管理核心策略，而這一策略的核心要義正是以保險(xiǎn)等防御性資產(chǎn)作為“壓艙石”，同時(shí)通過(guò)全球化配置與另類投資來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)配置正在成為“配置金字塔”中的基石

白皮書(shū)中調(diào)研的數(shù)據(jù)充分顯示：保險(xiǎn)配置正在成為“配置金字塔”中的基石。中國(guó)高凈值家庭年均保費(fèi)支出平均59萬(wàn)元人民幣。56%的高凈值人群計(jì)劃增配境外金融產(chǎn)品，并構(gòu)建以保險(xiǎn)為核心的資產(chǎn)組合，保險(xiǎn)配置重心轉(zhuǎn)向財(cái)富規(guī)劃與傳承。這些數(shù)據(jù)不僅反映了保險(xiǎn)在財(cái)富結(jié)構(gòu)中的權(quán)重上升，也標(biāo)志著保險(xiǎn)功能正從傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具，向資產(chǎn)配置與傳承規(guī)劃的戰(zhàn)略組成部分轉(zhuǎn)變。

萬(wàn)通保險(xiǎn)國(guó)際有限公司執(zhí)行董事兼行政總裁張希凡表示：“我們注意到，過(guò)去三年，在45%已配置境外金融產(chǎn)品的受訪高凈值人群中，半數(shù)以上都選擇了中國(guó)香港，境外金融產(chǎn)品平均占其總資產(chǎn)的20%，顯示出他們正通過(guò)全球化配置主動(dòng)分散風(fēng)險(xiǎn)并捕捉增長(zhǎng)機(jī)遇。而這些高凈值人群配置境外保險(xiǎn)的首要目的是獲取更優(yōu)質(zhì)的全球醫(yī)療服務(wù)（62%），其次為追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)（53%）。”

張希凡還表示：“多年以來(lái)，萬(wàn)通保險(xiǎn)積累了豐富的高凈值人群服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，持續(xù)為客戶提供各種人壽保險(xiǎn)與保障服務(wù)，讓客戶管理風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)富?，F(xiàn)在，全球經(jīng)濟(jì)處在未有之大變局，高凈值人群的需求也在發(fā)生著深刻的變化，從‘資產(chǎn)擴(kuò)張’到‘風(fēng)險(xiǎn)防控’、從‘短期操作’到‘長(zhǎng)期布局’、從‘財(cái)富積累’到‘家業(yè)傳承’……萬(wàn)通保險(xiǎn)將繼續(xù)發(fā)揮既有優(yōu)勢(shì)，服務(wù)高凈值家庭財(cái)富的可持續(xù)性、發(fā)展性需求，同時(shí)，不斷鍛造新能力，呼應(yīng)新需求，與高凈值人群一同構(gòu)建穩(wěn)健、安全、持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)富安全網(wǎng)?！?/p>

同時(shí)，胡潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席調(diào)研官胡潤(rùn)表示：“企業(yè)出海在中國(guó)已成為一個(gè)重要趨勢(shì)。對(duì)高凈值家庭而言，國(guó)際化通常從旅游開(kāi)始，逐步擴(kuò)展至子女海外教育、家庭成員投資移民等，也包括境外投資。過(guò)去三年，受訪高凈值人群已配置的境外金融產(chǎn)品中，境外保險(xiǎn)、境外銀行類產(chǎn)品和境外股票最受關(guān)注。”

“在保險(xiǎn)配置方面，財(cái)富規(guī)劃、資產(chǎn)隔離與財(cái)富傳承超越人身保障，成為高凈值人群配置保險(xiǎn)的主要目標(biāo)。境外保險(xiǎn)因其更優(yōu)質(zhì)的全球醫(yī)療服務(wù)、更高的潛在收益和更靈活的幣種配置，受到高凈值家庭的青睞。這一趨勢(shì)反映出高凈值人群正通過(guò)全球化布局，主動(dòng)分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，并捕捉跨境機(jī)遇?！?/p>

報(bào)告核心發(fā)現(xiàn)：

專業(yè)驅(qū)動(dòng)，高凈值人群憑借核心能力筑牢收入根基

高凈值人群的資金主要來(lái)自經(jīng)營(yíng)收入（37%）、工資收入（28%）和投資收益（22%），收入結(jié)構(gòu)差異受職業(yè)屬性與財(cái)富創(chuàng)造模式影響：企業(yè)主最依賴經(jīng)營(yíng)收入（56%），財(cái)富積累依托企業(yè)股權(quán)與經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分配，依賴組織資本與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力；金領(lǐng)最依賴工資收入（55%），薪酬與個(gè)人績(jī)效掛鉤，收入穩(wěn)定但資本增值有限，依賴專業(yè)化人力資本，財(cái)富積累靠職務(wù)晉升與獎(jiǎng)金；職業(yè)投資者更依賴投資收益（61%），通過(guò)資產(chǎn)配置、杠桿運(yùn)用和組合管理增值，收入與市場(chǎng)波動(dòng)相關(guān)，依賴金融資本與風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

長(zhǎng)期主義，高凈值人群不斷優(yōu)化資金安排結(jié)構(gòu)

高凈值人群當(dāng)前的資金用途主要集中在金融投資（79%）、子女教育（66%）和購(gòu)買保險(xiǎn)（60%），分別對(duì)應(yīng)資產(chǎn)保值增值、精英化教育投入以及風(fēng)險(xiǎn)隔離與財(cái)富傳承的需求。未來(lái)一年，他們計(jì)劃增加的項(xiàng)目中，除持續(xù)關(guān)注子女教育（48%）、金融投資（44%）與購(gòu)買保險(xiǎn)（43%）外，健康醫(yī)療（44%）成為新增重點(diǎn)，體現(xiàn)出他們對(duì)預(yù)防性健康保障的重視，愿意通過(guò)增加相關(guān)支出以抵御潛在風(fēng)險(xiǎn)。計(jì)劃削減的項(xiàng)目主要集中在奢侈品消費(fèi)（29%）、人情社交（18%）、娛樂(lè)休閑（17%），表明他們正逐步收縮非必要消費(fèi)、優(yōu)化社交成本，整體消費(fèi)行為更趨審慎。

穩(wěn)健為先，高凈值人群構(gòu)筑“配置金字塔”，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值與增長(zhǎng)

高凈值人群中的穩(wěn)健型投資者占比最高（30%），投資策略以穩(wěn)健的長(zhǎng)期價(jià)值為核心特征。他們的首要財(cái)務(wù)目標(biāo)是資產(chǎn)保值與增長(zhǎng)（71%），其次是為重大事項(xiàng)儲(chǔ)備資金以及獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流（均為63%）。為實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，他們普遍采用多元化資產(chǎn)配置策略，平均持有5至6種不同類型的投資產(chǎn)品。在結(jié)構(gòu)上，低風(fēng)險(xiǎn)的銀行類產(chǎn)品（25%）與保險(xiǎn)（19%）合計(jì)占比近半，構(gòu)成資產(chǎn)組合的“安全基石”；在此基礎(chǔ)上，再配置股票（14%）等增長(zhǎng)型資產(chǎn)以提升收益。這一模式清晰體現(xiàn)了高凈值人群在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，追求財(cái)富可持續(xù)增長(zhǎng)的理性規(guī)劃。

應(yīng)勢(shì)而動(dòng)，高凈值人群計(jì)劃增配防御性與彈性資產(chǎn)

高凈值人群未來(lái)一年的資產(chǎn)配置呈現(xiàn)“增配防御性與彈性資產(chǎn)”的趨勢(shì)。計(jì)劃增加的投資類型前三位分別為保險(xiǎn)（47%）、黃金（42%）和股票（34%），分別對(duì)應(yīng)資產(chǎn)安全、避險(xiǎn)保值與長(zhǎng)期增值的需求。計(jì)劃減少的投資則主要包括銀行儲(chǔ)蓄/理財(cái)/貨幣基金（25%）、投資型房產(chǎn)/土地（19%）和債券（12%），反映出對(duì)低收益、政策調(diào)控及信用風(fēng)險(xiǎn)的理性規(guī)避。整體策略在保障資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上，兼顧流動(dòng)性與增長(zhǎng)潛力，通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡。

配置境外金融產(chǎn)品，高凈值人群重點(diǎn)關(guān)注港、新、美核心市場(chǎng)

過(guò)去三年中，45%的受訪高凈值人群已配置境外金融產(chǎn)品。從品類來(lái)看，境外保險(xiǎn)（28%）、境外銀行儲(chǔ)蓄/理財(cái)/貨幣基金（20%）和境外股票（17%）最受青睞，體現(xiàn)出對(duì)保障、流動(dòng)性與長(zhǎng)期增長(zhǎng)的綜合考量。在地域分布上，中國(guó)香港（52%）、新加坡（40%）和美國(guó)（35%）位列前三大投資目的地，這與其成熟的金融市場(chǎng)、豐富的產(chǎn)品體系及稅務(wù)規(guī)劃優(yōu)勢(shì)密切相關(guān)。整體上，高凈值人群的境外資產(chǎn)約占其總資產(chǎn)的20%，顯示出他們正通過(guò)全球化配置主動(dòng)分散風(fēng)險(xiǎn)并捕捉增長(zhǎng)機(jī)遇。

56%的高凈值人群計(jì)劃增配境外金融產(chǎn)品，并構(gòu)建以保險(xiǎn)為核心的資產(chǎn)組合

未來(lái)一年，高凈值人群對(duì)境外金融投資的興趣持續(xù)上升。86%的受訪者考慮配置境外產(chǎn)品，其中56%計(jì)劃進(jìn)一步提高境外投資比例。從年齡結(jié)構(gòu)看，30-44歲人群的增配意愿更強(qiáng)（61%），高于45歲及以上人群（51%），反映出年輕一代更具全球布局的主動(dòng)性。在產(chǎn)品選擇上，境外保險(xiǎn)（57%）、境外銀行儲(chǔ)蓄/理財(cái)/貨幣基金（50%）和境外股票（46%）最受關(guān)注，整體策略兼顧保障、流動(dòng)性與長(zhǎng)期增值。從職業(yè)差異看，企業(yè)主與職業(yè)投資者對(duì)境外保險(xiǎn)的偏好更突出（均為61%），明顯高于金領(lǐng)群體（48%），體現(xiàn)出職業(yè)背景對(duì)資產(chǎn)配置策略的顯著影響。

保險(xiǎn)配置重心轉(zhuǎn)向財(cái)富規(guī)劃與傳承，境外保險(xiǎn)受關(guān)注

中國(guó)高凈值家庭年均保費(fèi)支出平均59萬(wàn)元人民幣。長(zhǎng)期財(cái)富規(guī)劃（68%）、資產(chǎn)安全隔離（59%）與家庭財(cái)富傳承（51%）是高凈值人群配置保險(xiǎn)的主要目標(biāo)，不僅反映了保險(xiǎn)在財(cái)富結(jié)構(gòu)中的權(quán)重上升，也標(biāo)志著保險(xiǎn)功能正從傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移工具，向資產(chǎn)配置與傳承規(guī)劃的戰(zhàn)略組成部分轉(zhuǎn)變。境外保險(xiǎn)受到高凈值人群關(guān)注，配置的首要目的是獲取更優(yōu)質(zhì)的全球醫(yī)療服務(wù)（62%），其次為追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)（53%）。

穩(wěn)健筑基，多元拓界，高凈值人群財(cái)富管理邁入“新平衡”時(shí)代

在宏觀環(huán)境不確定性增加的背景下，高凈值人群的投資目標(biāo)正邁向“保值、增值、傳承與體驗(yàn)”并重的綜合階段，其財(cái)富管理策略轉(zhuǎn)向構(gòu)建“新平衡”：一方面，以黃金、保險(xiǎn)等防御性資產(chǎn)作為財(cái)富“壓艙石”；另一方面，通過(guò)全球化配置（尤其聚焦中國(guó)香港等國(guó)際樞紐）與另類投資，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步分散。在需求層面，財(cái)富傳承、健康養(yǎng)老等長(zhǎng)期規(guī)劃，推動(dòng)保險(xiǎn)金信托等定制化方案快速發(fā)展。高凈值人群更加注重長(zhǎng)期主義與跨周期布局的同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)也正依托數(shù)字化工具與綜合服務(wù)能力，提供一站式的財(cái)富管理解決方案，與客戶共同實(shí)現(xiàn)財(cái)富的穩(wěn)健增長(zhǎng)與有序傳承。