撰文 | 青竹 編輯｜周長賢

2025年11月，零跑提前完成50萬輛年度目標(biāo)，成為第一個(gè)跨過該門檻的新造車公司。

而在一年之前，大家以為會是另一家車企。

雖然一年前，零跑創(chuàng)始人朱江明就公布，今年要做到50萬輛，但坦白說，外界對此并沒有很認(rèn)真。因?yàn)檫@幾年，汽車企業(yè)完不成的高目標(biāo)，比比皆是。

但是，當(dāng)零跑11月交付量再次突破7萬臺大關(guān)，連續(xù)9個(gè)月拿下中國新勢力月銷第一，1-11月累計(jì)交付超53萬臺，數(shù)據(jù)已然提前落到實(shí)地。

有必要重新審視零跑速度，仔細(xì)拆解零跑模式。

如果12月份的銷量，也超7萬輛，零跑全年銷量將達(dá)到60萬輛。如此規(guī)模，絕對不能用學(xué)別人來解釋，必然有一套自成體系的打法。

零跑是一個(gè)不會講花哨故事的企業(yè)，官方對于戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)模式的解釋，大體就是：做「車圈優(yōu)衣庫」、好而不貴、成本定價(jià)、自研降本……都是圍繞著成本。

最近，朱江明在總結(jié)第一款車S01的教訓(xùn)時(shí)表示，“第一款車的定位沒有找準(zhǔn)，我們才會在后面所有產(chǎn)品規(guī)劃里面非常謹(jǐn)慎、仔細(xì)、認(rèn)真?！?

他總結(jié)具體有三點(diǎn)：定價(jià)太貴、設(shè)計(jì)小眾、宣傳不到位。“S01的不成功，給了我們太多的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，才會成就今天的零跑?！?

所以，零跑再講「好而不貴」時(shí)，一定不要忽視其產(chǎn)品「謹(jǐn)慎定位」的前提，而不是單純的「成本定價(jià)」而已。

從A到D的全面覆蓋：瞄準(zhǔn)年銷百萬俱樂部

零跑最先從S01的學(xué)費(fèi)里領(lǐng)悟到的，在過去一年多里，小鵬和蔚來也都領(lǐng)悟了：從小鵬MONA 03、P7+，到樂道L90和蔚來ES8（參數(shù)丨圖片），銷量的拐點(diǎn)說明一切。

時(shí)間進(jìn)入2025年，新造車和老造車的境遇，都充分證明，新汽車行業(yè)已經(jīng)是一個(gè)缺乏壟斷壁壘的產(chǎn)業(yè)。

而一切充分競爭的商業(yè)邏輯，都是以合理的成本，滿足很多人的需求。

沒有誰可以靠某項(xiàng)產(chǎn)品優(yōu)勢，長時(shí)間保持溢價(jià)。新賣點(diǎn)的窗口期從開始的2-3年，變成1年甚至更短。

于是，疲于尋找短暫的賣點(diǎn)，不如用長期主義的堅(jiān)持，打磨產(chǎn)品的底層邏輯：定位、銷量和成本。

零跑模式的三層邏輯：一、以“全域自研”為成本和技術(shù)基石；二、驅(qū)動(dòng)“品價(jià)比”的產(chǎn)品戰(zhàn)略；三、精準(zhǔn)匹配大眾市場真實(shí)需求競爭模型。

縱觀零跑的ABCD系列，在需求最大最重合的SUV市場，密集布局多款SUV，并且通過自研和平臺化共享來降本增量。

以C系列和B系列為例，共享的零部件達(dá)88%，自研部件從新三大件，拓展到所有的高價(jià)值部件，比如座椅、車燈等。

正是底層的自研成本優(yōu)勢，給了產(chǎn)品定義的從容空間。

例如，2025年的零跑新車都標(biāo)配激光雷達(dá)，哪怕11.98萬的售價(jià)、500公里續(xù)航的B10。再如，今年零跑推出的C系列產(chǎn)品都是800V，都是碳化硅、高壓快充。

朱江明對此表示：“3C系列今年比去年賣得好，增量很大，B系列的智駕版本也在持續(xù)上量?！?/p>

隨著10月16日旗艦D平臺首款產(chǎn)品D19亮相，11月廣州車展A平臺首款產(chǎn)品A10發(fā)布，以及11月27日高顏值運(yùn)動(dòng)轎跑Lafa5的上市，零跑完成了從6萬到30萬元價(jià)格區(qū)間的全覆蓋。

A10尤其值得關(guān)注。在10萬級市場中實(shí)現(xiàn)“激光雷達(dá)上車”，搭載高通8295P+8650雙旗艦芯片、500km CLTC超長續(xù)航等配置。

而D19和Lafa 5的相繼推出，則令人覺得零跑變了。

其實(shí)，在筆者看來，就像零跑高管所說，“零跑還是零跑”。這兩款產(chǎn)品雖然拓展了需求的帶寬，但是產(chǎn)品定義的哲學(xué)依然是一脈相承。

D19作為零跑定價(jià)最高的車，也是「9」系大戰(zhàn)的參與者。但在所有「9」系里，不得不說零跑D19是特殊存在。給到足夠支持「9」的配置，比如80度電的增程和前備箱。

如果說D19是一個(gè)更大的零跑，而在最新的Lafa 5上面，可能“不夠零跑”的爭議更大一點(diǎn)。因?yàn)閭€(gè)性化，就有點(diǎn)不夠“優(yōu)衣庫”。

對此，朱江明表示，Lafa 5要追求純電的增量，通過有個(gè)性的產(chǎn)品，增加和用戶情感上的觸點(diǎn)。至于個(gè)性化帶來的成本，零跑高管透露，14~15%的毛利水平，在Lafa5上可能會稍微讓出一點(diǎn)空間。

零跑汽車高級副總裁曹力表示：“A系列錨定入門市場，Lafa5主攻10-15萬個(gè)性市場，B/C系列站穩(wěn)主流家用市場，D系列沖擊高端?！?br/>

正是基于產(chǎn)品帶寬的拓展，朱江明大膽給出明年的銷量指引：“B系列和C系列加上T03，今年接近60萬輛，加上存量的增量，剩下新的40萬輛的任務(wù)靠4款新車承擔(dān)?！逼渲?，Lafa 5的銷量指引也是月銷過萬。

財(cái)務(wù)穩(wěn)?。河澈蟮娜蜃匝械讱?/strong>

2025年第三季度，零跑實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5億元，是“蔚小理零”四家中唯一實(shí)現(xiàn)三季度盈利的新勢力。

零跑的盈利來之不易，規(guī)模效應(yīng)功不可沒。第三季度，零跑實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入194.5億元，較2024年同期增長97.3%。

基于自研、體系和體量降本的三管齊下，得到14.5%的毛利率，展現(xiàn)出了零跑優(yōu)異的成本控制能力。

朱江明直言：“我們能做到14~15%的毛利水平，靠的是產(chǎn)品組合，不是單臺車的利潤?！?br/>

他透露：“零跑目前現(xiàn)金儲備超300億元，固定資產(chǎn)僅六七十個(gè)億，是輕資產(chǎn)運(yùn)營模式，融資需求不迫切?！?/p>

現(xiàn)金流表明，零跑已建立起健康的資金鏈，為未來發(fā)展提供了保障。

結(jié)語

12月8日，零跑汽車（09863.HK）被納入恒生科技指數(shù)成分股，將正式生效。?

朱江明表示：“這是市場對公司全域自研戰(zhàn)略的充分認(rèn)可。作為堅(jiān)持核心技術(shù)自主研發(fā)的新能源車企，我們在電池、電驅(qū)、智能座艙及輔助駕駛領(lǐng)域的持續(xù)投入與突破，正獲得全球投資者的廣泛信任?！?/p>

零跑的成功并非偶然，而是源于其構(gòu)建的獨(dú)特“戰(zhàn)略閉環(huán)”。這一閉環(huán)可以概括為：技術(shù)創(chuàng)新→好而不貴→規(guī)模效應(yīng)→持續(xù)盈利。

零跑的“戰(zhàn)略閉環(huán)”，還體現(xiàn)在其清晰的全球化布局上。2025年11月，零跑汽車海外市場出口量及訂單量同時(shí)創(chuàng)新高：出口量達(dá)9348臺，訂單量突破1.5萬臺；其中意大利、德國市場表現(xiàn)尤為亮眼。

借助與Stellantis集團(tuán)的合作，目前，零跑已在歐洲、中東、非洲和亞太等約30個(gè)國際市場建立了超700家兼具銷售與售后服務(wù)功能的網(wǎng)點(diǎn)。

2026年，零跑將邁向“百萬新征程”的目標(biāo)。朱江明表示：“明年整個(gè)汽車的銷量總盤，以及新能源汽車的銷量都有可能略高于今年。新能源汽車市占率在今年基礎(chǔ)之上，穩(wěn)步提升5%-10%。這是機(jī)會點(diǎn)。”

“成為全球前十車企，銷量達(dá)300萬至400萬輛?！边@是零跑的長期目標(biāo)。

—THE END—

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