人口老齡化已成為我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要時代命題。據(jù)《中國居民養(yǎng)老財富管理發(fā)展報告（2025）》數(shù)據(jù)顯示，2024年末我國60歲及以上人口已達(dá)3.1億人，占全國總?cè)丝诘?2.0%，其中65歲及以上人口2.2億人，占比15.6%；預(yù)計到2035年，我國老年人口將突破4億，正式邁入重度老齡化階段。

少子化與家庭小型化疊加“嬰兒潮”人口逐步步入老年期，代際養(yǎng)老壓力持續(xù)凸顯，養(yǎng)老財富管理從“家庭責(zé)任”升級為“國家戰(zhàn)略+個人剛需”的雙重議題。黨的十八大以來，黨中央對積極應(yīng)對人口老齡化作出系列部署，中央金融工作會議明確養(yǎng)老金融發(fā)展任務(wù)，九部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于金融支持中國式養(yǎng)老事業(yè)服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》勾勒出養(yǎng)老金融發(fā)展藍(lán)圖，在此背景下，中國居民養(yǎng)老財富管理正經(jīng)歷從“儲蓄保值”到“多元增值+綜合服務(wù)”的深刻變革。

需求之變：居民養(yǎng)老財富管理的認(rèn)知與行為躍遷

隨著老齡化程度加深和政策引導(dǎo)強化，中國居民的養(yǎng)老財富管理意識與行為已發(fā)生顯著躍遷，呈現(xiàn)出“規(guī)劃年輕化、配置穩(wěn)健化、需求綜合化”的鮮明特征。

從養(yǎng)老規(guī)劃觀念來看，居民的養(yǎng)老準(zhǔn)備意識已實現(xiàn)從“被動拖延”到“主動前置”的轉(zhuǎn)變。報告數(shù)據(jù)顯示，2025年我國居民啟動養(yǎng)老規(guī)劃的平均年齡穩(wěn)定在37歲，42%的受訪者認(rèn)為應(yīng)在30-39歲階段開啟養(yǎng)老籌備，中青年群體成為養(yǎng)老規(guī)劃的核心群體。值得關(guān)注的是，年輕群體的養(yǎng)老規(guī)劃認(rèn)知已從“是否需要做”轉(zhuǎn)向“如何去做”，2023年18-34歲群體中78%認(rèn)為“還年輕，不著急”，這一比例在2025年已降至47%，而“缺乏養(yǎng)老財富規(guī)劃知識”成為各年齡段群體養(yǎng)老籌備的主要阻礙，折射出專業(yè)指導(dǎo)的迫切性。同時，居民的財富傳承意識同步提升，50歲及以上受訪者中，“確保財產(chǎn)公平分配、避免家庭糾紛”是財富傳承的首要考量，53%的老年群體傾向于“簡化繼承程序，方便提前辦理法律手續(xù)”，45%會選擇“遺囑、信托等專業(yè)工具安排傳承”，法律化、專業(yè)化的傳承方式正逐步取代傳統(tǒng)口頭約定。

在養(yǎng)老財富管理行為層面，“穩(wěn)健為先、多元配置、長期布局”成為核心邏輯。資金儲備上，83%的受訪者認(rèn)為除退休金外，至少需籌備50萬元以上養(yǎng)老資金，其中39%的受訪者目標(biāo)儲備金額超200萬元，且50歲以下群體中85%已開啟每月養(yǎng)老儲備，28%每月儲備金額超2000元。資產(chǎn)配置方面，銀行存款、銀行理財、商業(yè)養(yǎng)老保險仍是三大核心品類，體現(xiàn)出居民對養(yǎng)老資金安全性的高度重視；同時基金、股票等風(fēng)險資產(chǎn)配置比例雖在2025年有所回落，但仍高于2023年水平，多元化配置趨勢初步顯現(xiàn)。投資期限與風(fēng)險偏好上，2025年受訪者養(yǎng)老投資平均期限延長至4.5年，已實施養(yǎng)老規(guī)劃群體的投資期限更是高達(dá)7.7年，且能接受20%以上虧損的群體比例從2024年的11%升至14%，反映出居民養(yǎng)老投資的長期化和風(fēng)險承受能力的適度提升。老年群體的資產(chǎn)配置特征尤為突出，其家庭金融資產(chǎn)占比高于年輕群體，金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例超40%的老年群體占比達(dá)45%，且在股票、基金等成長型資產(chǎn)上的參與度略高于50歲以下群體，展現(xiàn)出“保值優(yōu)先、適度增值”的獨特偏好。

養(yǎng)老服務(wù)需求的變化更凸顯了“財富+服務(wù)”的融合趨勢。90%的老年群體傾向于居家和社區(qū)養(yǎng)老，機構(gòu)養(yǎng)老接受度穩(wěn)定在10%左右，而健康管理與醫(yī)療服務(wù)是受訪者最期待的金融產(chǎn)品附加服務(wù)，50歲及以上群體選擇比例高達(dá)76%。在居家養(yǎng)老場景中，家政清潔、慢性病診療、老年健身課程是核心需求；選擇養(yǎng)老機構(gòu)時，72%的老年群體優(yōu)先關(guān)注日常餐飲，62%重視內(nèi)設(shè)醫(yī)療護(hù)理機構(gòu)；適老化改造方面，如廁洗浴設(shè)備改造、加裝扶手/護(hù)欄、緊急呼叫設(shè)備是三大核心項目，安全便利成為居家養(yǎng)老的首要訴求。此外，旅居養(yǎng)老、智能養(yǎng)老產(chǎn)品需求逐步釋放，超三成受訪者希望旅居養(yǎng)老項目支持全家入住，70%的老年群體愿意使用緊急呼叫裝置，62%青睞智能手環(huán)等健康監(jiān)測設(shè)備，養(yǎng)老需求正從單一財務(wù)保障轉(zhuǎn)向“物質(zhì)+精神+健康”的全方位覆蓋。

供給之新：政策賦能與金融產(chǎn)品的生態(tài)化升級

面對居民多元化的養(yǎng)老需求，政策端的持續(xù)發(fā)力與金融機構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新形成合力，推動養(yǎng)老財富管理供給端從“單一產(chǎn)品”向“綜合生態(tài)”轉(zhuǎn)型，構(gòu)建起多層次、廣覆蓋的服務(wù)體系。

政策層面，以個人養(yǎng)老金制度為核心的政策矩陣為養(yǎng)老財富儲備提供了制度支撐。2024年12月，個人養(yǎng)老金制度從36個先行試點城市拓展至全國，截至2025年10月末，我國已發(fā)布1213個個人養(yǎng)老金產(chǎn)品，涵蓋儲蓄類（466個，占比38%）、保險類（406個，占比33%）、基金類（304個，占比25%）、理財類（37個，占比3%）四大品類，形成多元化產(chǎn)品供給格局。在制度靈活性上，2025年8月發(fā)布的《關(guān)于領(lǐng)取個人養(yǎng)老金有關(guān)問題的通知》新增重大疾病醫(yī)療負(fù)擔(dān)、長期失業(yè)、低保人群等提前領(lǐng)取情形，讓個人養(yǎng)老金兼具“長期儲備”與“應(yīng)急保障”雙重屬性。此外，稅收優(yōu)惠政策持續(xù)釋放激勵效應(yīng)，個人養(yǎng)老金每年12000元的稅前扣除額度，以及領(lǐng)取時3%的低稅率，有效提升了居民參與積極性，上海地區(qū)截至2025年4月末累計繳存金額已超180億元，人均繳存額約1萬元。除個人養(yǎng)老金外，養(yǎng)老理財、商業(yè)保險年金、長期護(hù)理保險等政策協(xié)同發(fā)力，2025年10月國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)文鼓勵發(fā)行10年期以上養(yǎng)老理財產(chǎn)品，推動商業(yè)保險年金向“保障+服務(wù)”轉(zhuǎn)型，為養(yǎng)老金融市場注入強勁動力。

金融產(chǎn)品創(chuàng)新則呈現(xiàn)出“精細(xì)化、生態(tài)化、數(shù)字化”三大方向。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)精細(xì)化上，養(yǎng)老金融產(chǎn)品實現(xiàn)期限、風(fēng)險、收益的分層設(shè)計：期限上支持定期開放申贖、醫(yī)療專項贖回等靈活模式；風(fēng)險上構(gòu)建從本金保障型到權(quán)益進(jìn)取型的多層次產(chǎn)品體系；收益上創(chuàng)新“固收+權(quán)益”“固收+浮動收益”等模式，兼顧安全性與增值性。生態(tài)化融合是產(chǎn)品創(chuàng)新的核心突破，“金融產(chǎn)品+養(yǎng)老社區(qū)”“金融產(chǎn)品+健康管理”“金融產(chǎn)品+文旅服務(wù)”等模式逐步落地，例如保險機構(gòu)推出“購買年金險享養(yǎng)老社區(qū)入住資格”的服務(wù)，銀行機構(gòu)整合文旅資源打造“養(yǎng)老理財+旅居權(quán)益”產(chǎn)品，實現(xiàn)了金融資金與養(yǎng)老服務(wù)的深度綁定。數(shù)字化賦能則為產(chǎn)品創(chuàng)新提供技術(shù)支撐，金融機構(gòu)利用大數(shù)據(jù)與人工智能實現(xiàn)客戶需求精準(zhǔn)畫像，通過區(qū)塊鏈保障養(yǎng)老金交易安全，依托智能投顧平臺提供個性化資產(chǎn)配置方案，物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)更是推動可穿戴設(shè)備與保險產(chǎn)品聯(lián)動，設(shè)計出與健康狀況掛鉤的創(chuàng)新險種，讓養(yǎng)老金融服務(wù)更具針對性和便捷性。

重點領(lǐng)域的產(chǎn)品探索成效顯著，商業(yè)保險年金與長期護(hù)理保險成為核心抓手。商業(yè)保險年金已完成從“固定收益”到“保障+服務(wù)”的轉(zhuǎn)型，不僅推出分紅型、萬能型等參與型產(chǎn)品，還嵌入健康管理、長期護(hù)理、養(yǎng)老社區(qū)等增值服務(wù)，例如部分產(chǎn)品將慢病管理、遠(yuǎn)程醫(yī)療納入保障范圍，實現(xiàn)從“資金供給”到“全生命周期服務(wù)”的升級。長期護(hù)理保險制度則進(jìn)入全面落地階段，自2016年試點以來，截至2025年試點地區(qū)參保群眾已近1.9億人，累計籌集資金超1000億元，2025年10月《國家長期護(hù)理保險服務(wù)項目目錄（試行）》的發(fā)布，統(tǒng)一了20項生活照護(hù)和16項醫(yī)療護(hù)理服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，為失能老人筑牢照護(hù)保障防線。

經(jīng)驗之鑒：國際養(yǎng)老財富管理的實踐啟示

全球老齡化進(jìn)程中，美國、日本、歐洲等國家和地區(qū)已形成成熟的養(yǎng)老財富管理體系，其“賬戶制度+服務(wù)融合”的實踐為我國提供了重要借鑒。

美國的核心經(jīng)驗在于“多支柱養(yǎng)老金賬戶與社區(qū)照護(hù)服務(wù)的協(xié)同”。美國構(gòu)建了以IRA（個人退休賬戶）和401(k)計劃為核心的多支柱養(yǎng)老金體系，截至2024年底其退休資產(chǎn)規(guī)模超40萬億美元，且IRA與401(k)分別采用EET（繳費、投資免稅，領(lǐng)取征稅）和TEE（繳費征稅，投資、領(lǐng)取免稅）的靈活稅制，適配不同人群的稅收需求。在服務(wù)端，美國形成了持續(xù)照料退休社區(qū)（CCRCs）、“村落運動”、老年人全包護(hù)理計劃（PACE）等多元化社區(qū)照護(hù)模式，同時通過健康儲蓄賬戶（HSAs）實現(xiàn)養(yǎng)老資金向醫(yī)療、照護(hù)服務(wù)的轉(zhuǎn)化，打造了“金融工具支持養(yǎng)老服務(wù)”的完整閉環(huán)，其“賬戶多元化+服務(wù)場景化”的邏輯，為我國整合養(yǎng)老資金與社區(qū)服務(wù)提供了范本。

日本則展現(xiàn)了“稅優(yōu)賬戶與在地養(yǎng)老服務(wù)的深度綁定”。日本建立了以國民年金、厚生年金為核心的第一支柱，企業(yè)DB/DC計劃為第二支柱，iDeCo（個人繳費確定型養(yǎng)老金）、NISA（個人免稅儲蓄賬戶）為第三支柱的多支柱體系，且采用EET與TEE結(jié)合的稅收模式，截至2024年3月末iDeCo覆蓋328萬人，NISA賬戶總數(shù)達(dá)2560萬個。在服務(wù)端，日本通過介護(hù)保險制度實現(xiàn)強制參保，為居家照護(hù)提供資金支持，同時金融機構(gòu)推出“認(rèn)知癥信托”“高齡者住房信貸”等產(chǎn)品，助力老年人實現(xiàn)“在地養(yǎng)老”，其“制度性保障+個性化金融服務(wù)”的模式，為我國應(yīng)對高齡、失能老人的養(yǎng)老難題提供了思路。

歐洲的優(yōu)勢在于“多支柱養(yǎng)老金體系與長期照護(hù)的社會協(xié)同”。德國通過里斯特養(yǎng)老金、呂庫普養(yǎng)老金完善第三支柱，英國則推動私人養(yǎng)老金與資本市場對接，兩國均采用EET稅收模式激勵養(yǎng)老儲蓄。在服務(wù)端，德國創(chuàng)新多代同居住宅合作社模式，通過低息貸款支持適老化改造；英國推出社會影響債券引入社會資本參與養(yǎng)老服務(wù)，同時依托國家醫(yī)療服務(wù)體系（NHS）為老年人提供全額醫(yī)療護(hù)理資助，其“社會資本參與+代際融合服務(wù)”的實踐，為我國拓寬養(yǎng)老服務(wù)融資渠道、構(gòu)建多元養(yǎng)老場景提供了借鑒。

實踐之路：國內(nèi)金融機構(gòu)的養(yǎng)老服務(wù)生態(tài)構(gòu)建

在政策指引與國際經(jīng)驗借鑒下，國內(nèi)金融機構(gòu)開始探索“全生命周期、全場景覆蓋”的養(yǎng)老服務(wù)生態(tài)，中信集團(tuán)憑借“金融全牌照+實業(yè)廣覆蓋”的優(yōu)勢，成為行業(yè)實踐的典型代表。

多元產(chǎn)品矩陣是服務(wù)生態(tài)的核心基礎(chǔ)，中信集團(tuán)旗下機構(gòu)針對不同客群需求打造差異化產(chǎn)品。中信銀行推出覆蓋短期至長期的養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品，支持個人養(yǎng)老金賬戶與普通賬戶靈活調(diào)配；理財類產(chǎn)品構(gòu)建1年、18個月、2年、3年的期限梯隊，通過“固收+”策略實現(xiàn)穩(wěn)健增值；基金類產(chǎn)品代銷養(yǎng)老FOF、指數(shù)基金Y份額，滿足不同風(fēng)險偏好的投資需求。中信保誠人壽則打造“享”系列養(yǎng)老產(chǎn)品矩陣，涵蓋養(yǎng)老年金保險、終身護(hù)理保險等品類，同時擴(kuò)大重疾險投保年齡范圍，為老年群體提供特定疾病額外保障。中信信托創(chuàng)新“信托+保單”“信托+遺囑”模式，保險金信托可實現(xiàn)保險賠付資金的有序管理與傳承，家族信托則能保障資產(chǎn)按意愿分配，解決高凈值人群的養(yǎng)老傳承難題。中信建投證券的“家鑫相傳”資管產(chǎn)品，通過特色申贖機制與靈活分紅安排，兼顧養(yǎng)老資金長期增值與流動性需求。

體系化服務(wù)是生態(tài)構(gòu)建的關(guān)鍵支撐，中信銀行“幸福+”養(yǎng)老金融服務(wù)體系實現(xiàn)了“金融+非金融”服務(wù)的全面整合。該體系以個人養(yǎng)老金資金賬戶為基礎(chǔ)，為客戶提供每年最高5400元的稅收優(yōu)惠，支持按月/年自動繳存，同時明確特殊情形下的提前領(lǐng)取規(guī)則，兼顧資金長期積累與應(yīng)急需求?！笆志x”產(chǎn)品則基于“三分四步”方法論，構(gòu)建“社保+”財務(wù)規(guī)劃與“醫(yī)保+”健康規(guī)劃：前者在基本養(yǎng)老保險基礎(chǔ)上，疊加企業(yè)年金、個人養(yǎng)老金、養(yǎng)老年金險，打造多層次現(xiàn)金流保障；后者以基本醫(yī)保為核心，補充重疾險、百萬醫(yī)療險、長期護(hù)理險，覆蓋醫(yī)療、康養(yǎng)全場景?！靶腋?養(yǎng)老賬本”作為一站式規(guī)劃平臺，可歸集展示各類養(yǎng)老資產(chǎn)，測算退休后首月固定領(lǐng)取金額，還能根據(jù)客戶年齡與風(fēng)險偏好推薦個性化產(chǎn)品配置方案。此外，“幸福+俱樂部”整合醫(yī)療、康養(yǎng)、學(xué)院、優(yōu)惠、舞臺、地圖六大非金融服務(wù)，提供家庭健康卡、養(yǎng)老社區(qū)查詢、老年大學(xué)課程、商超優(yōu)惠等服務(wù)，實現(xiàn)從“有錢養(yǎng)老”到“幸福養(yǎng)老”的跨越。

專業(yè)人才與數(shù)字化平臺為生態(tài)提供保障。中信集團(tuán)組建跨機構(gòu)的“財富顧問+康養(yǎng)管家”養(yǎng)老金融規(guī)劃師隊伍，僅中信銀行就培養(yǎng)超2000名專業(yè)人才，網(wǎng)點覆蓋率近50%；旗下證券、信托、保險機構(gòu)也分別搭建專業(yè)團(tuán)隊，強化養(yǎng)老服務(wù)的專業(yè)支撐。數(shù)字化方面，中信財富廣場實現(xiàn)集團(tuán)內(nèi)金融資源的一體化整合，為客戶提供全資產(chǎn)視圖與智能配置建議；中信銀行App上線“幸福+養(yǎng)老賬本”“養(yǎng)老地圖”等模塊，支持全國29個城市67家養(yǎng)老社區(qū)在線查詢，還打造數(shù)字人財富顧問提供智能咨詢；子公司App則針對性優(yōu)化適老功能，如中信證券App支持字體放大、語音交互，中信保誠人壽小程序增設(shè)長輩模式，助力老年群體跨越“數(shù)字鴻溝”。

未來之望：中國居民養(yǎng)老財富管理的發(fā)展方向

當(dāng)前我國居民養(yǎng)老財富管理已取得顯著進(jìn)展，但仍面臨儲備缺口、產(chǎn)品同質(zhì)化、服務(wù)協(xié)同不足等挑戰(zhàn)。未來，隨著政策持續(xù)完善、技術(shù)迭代升級與市場主體協(xié)同發(fā)力，中國養(yǎng)老財富管理將邁向“普惠化、生態(tài)化、智慧化”的新階段。

普惠化是發(fā)展的核心底色，未來需進(jìn)一步降低養(yǎng)老金融服務(wù)門檻，擴(kuò)大服務(wù)覆蓋范圍。一方面，針對中低收入群體推出低門檻、高性價比的養(yǎng)老產(chǎn)品，如普惠型養(yǎng)老理財、小額商業(yè)年金險，同時強化縣域、農(nóng)村地區(qū)的養(yǎng)老金融服務(wù)供給，縮小城鄉(xiāng)養(yǎng)老服務(wù)差距；另一方面，加大養(yǎng)老金融知識普及力度，通過社區(qū)講座、線上課程等形式提升居民金融素養(yǎng)，尤其是增強老年群體的防詐騙能力，守護(hù)好“養(yǎng)老錢袋子”。

生態(tài)化融合是核心趨勢，需推動“金融+醫(yī)康養(yǎng)護(hù)”的深度協(xié)同。金融機構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步整合醫(yī)療、康養(yǎng)、文旅等資源，構(gòu)建“資金+服務(wù)”的閉環(huán)生態(tài)，例如將居家適老化改造、家庭醫(yī)生服務(wù)與養(yǎng)老理財產(chǎn)品掛鉤，將旅居康養(yǎng)權(quán)益嵌入年金保險，實現(xiàn)養(yǎng)老資金與服務(wù)的精準(zhǔn)對接；同時加強跨行業(yè)合作，聯(lián)合養(yǎng)老機構(gòu)、醫(yī)療機構(gòu)、科技企業(yè)打造一體化服務(wù)平臺，滿足居民從財富儲備到生活照護(hù)的全場景需求。

智慧化賦能是核心動力，需依托金融科技提升服務(wù)效率與精準(zhǔn)度。未來可深化大數(shù)據(jù)與人工智能的應(yīng)用，實現(xiàn)客戶需求的精準(zhǔn)畫像與產(chǎn)品智能匹配；利用區(qū)塊鏈技術(shù)完善養(yǎng)老金資金監(jiān)管，確保資金安全透明；拓展物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用場景，實現(xiàn)健康數(shù)據(jù)與保險產(chǎn)品的實時聯(lián)動，推出定制化健康保障方案；同時優(yōu)化數(shù)字化服務(wù)渠道，打造更友好的適老界面，讓老年群體便捷享受智慧養(yǎng)老服務(wù)。

從家庭儲蓄到國家戰(zhàn)略，從單一產(chǎn)品到綜合生態(tài)，中國居民養(yǎng)老財富管理正經(jīng)歷歷史性變革。在政策、市場、技術(shù)的三重驅(qū)動下，以中信銀行為代表的金融機構(gòu)正不斷探索創(chuàng)新，為居民構(gòu)建全生命周期的養(yǎng)老保障體系。未來，隨著多方主體協(xié)同發(fā)力，中國必將走出一條兼具普惠性與高品質(zhì)的養(yǎng)老財富管理之路，讓億萬老年人實現(xiàn)“老有善養(yǎng)”的幸福愿景。