華安期貨：12月8日鋼材低位震蕩

重要信息：上周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率80.16%，環(huán)比上周減少0.93個(gè)百分點(diǎn)，同比去年減少1.31個(gè)百分點(diǎn);高爐煉鐵產(chǎn)能利用率87.08%，環(huán)比上周減少0.90個(gè)百分點(diǎn)，同比去年減少0.25個(gè)百分點(diǎn);鋼廠盈利率36.36%，環(huán)比上周增加1.30個(gè)百分點(diǎn)，同比去年減少13.42個(gè)百分點(diǎn);日均鐵水產(chǎn)量232.3萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少2.38萬(wàn)噸，同比去年減少0.31萬(wàn)噸。

核心邏輯：

1、上周五大材品種庫(kù)存繼續(xù)環(huán)降2.5%至1365.59萬(wàn)噸，創(chuàng)逾4個(gè)月低位，產(chǎn)量環(huán)比減少3.13%至828.95萬(wàn)噸，表觀需求續(xù)降至864.17萬(wàn)噸，為近年來(lái)同期最低位。具體來(lái)看，螺紋周產(chǎn)量環(huán)降8.14%，庫(kù)存降幅達(dá)5.21%，表需降幅擴(kuò)大至4.81%；熱卷表需同樣延續(xù)下降，降幅1.67%，需注意的是，其鋼廠庫(kù)存環(huán)增2.44%；線材表需轉(zhuǎn)降8.42%；僅冷軋表需環(huán)增1.6%其產(chǎn)量亦增加0.9%。

2、目前鋼聯(lián)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)尚可，鋼材供需雙弱格局不變，其中螺紋減產(chǎn)加速，供需關(guān)系有所改善，疊加庫(kù)存持續(xù)下降，螺紋支撐增強(qiáng)。熱卷供需數(shù)據(jù)變化不大，供需寬松，庫(kù)存高位壓力不減。綜合來(lái)看，上下驅(qū)動(dòng)均不強(qiáng)，預(yù)計(jì)鋼價(jià)震蕩走勢(shì)。

后場(chǎng)展望：低位震蕩