12月8日，市場高開高走，深成指漲超1%，創(chuàng)業(yè)板指漲超2%。截至收盤，滬指漲0.54%，深成指漲1.39%，創(chuàng)業(yè)板指漲2.6%。

板塊方面，算力硬件、能源金屬、福建等板塊漲幅居前，煤炭、貴金屬、油氣等板塊跌幅居前。

全市場超3400只個股上漲。滬深兩市成交額2.04萬億，較上一個交易日放量3109億。

受周末多重利好刺激，今天A股延續(xù)上周五漲勢，并且是難得的“帶量上攻”，成交額重回2萬億元關(guān)口。

流動性增強，讓市場高開后的回落變得有限，也讓成長風格的彈性也開始展露。

而從復(fù)盤角度，我們認為，A股的爆發(fā)離不開兩個關(guān)鍵詞。

第一個關(guān)鍵詞：券商

回顧本月首個交易日（12月1日），A股也是在放量之下迎來開門紅，但隨后陷入連續(xù)3天回調(diào)。

本周，市場會不會再強勢些，減少回調(diào)或“拒絕回調(diào)”呢？

這樣的預(yù)期可以有。原因在于，與此前相比，今天盤面有一個顯著的變化——“牛市旗手”異動了。

以券商ETF（159842）為例，12月1日，大盤放量普漲，該產(chǎn)品僅地量微紅；而今天，其成交額放大到了彼時的5倍以上，盤中最大 漲幅為3.44%， 收盤為1.94%。

券商的異動并非偶然。

一方面，今天盤中傳出了關(guān)于。

另一方面，有分析認為，上周末以來板塊迎兩大利好，且都與“加杠桿”有關(guān)：

一是監(jiān)管層面的支持。上周六，證監(jiān)會主席吳清在出席中國證券業(yè)協(xié)會第八次會員大會發(fā)言時表示，監(jiān)管層面將強化分類監(jiān)管，對優(yōu)質(zhì)機構(gòu)優(yōu)化評價指標、適度拓寬資本空間與杠桿上限，提升資本利用效率。

二是融資融券最新開戶數(shù)據(jù)報喜。中證數(shù)據(jù)有限責任公司最新數(shù)據(jù)顯示，11月份市場新開融資融券賬戶14.07萬戶，環(huán)比10月的13.02萬戶增長8%。截至11月末，市場融資融券賬戶總數(shù)達到1551.73萬戶。

投資者往往在市場表現(xiàn)強勁，或?qū)ξ磥碛行判臅r，才會敢于嘗試加杠桿操作。

更不必說，作為“牛市旗手”的券商板塊，今年以來累計漲幅還是個位數(shù)——截至12月5日，中證全指證券公司指數(shù)年內(nèi)僅上漲1.08%，“補漲”需求很高。

廣發(fā)證券研報稱，2025年市場活躍度回升，經(jīng)紀兩融高增，泛自營貢獻分化彈性，券商業(yè)績高增但估值滯漲。2026年隨著慢牛預(yù)期改善、政策利好，行業(yè)ROE持續(xù)提升，alpha有望更加突出，催化機構(gòu)資金增配。

據(jù)了解，券商ETF（159842）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，選取中證全指樣本股中至多50只證券公司行業(yè)股票組成，以反映該行業(yè)股票的整體表現(xiàn)。其管理費為0.15%，托管費0.05%，兩項共計0.2%；相較其他同類產(chǎn)品普遍0.6%的水平，明顯更低。

場外投資者還可通過券商ETF聯(lián)接基金（A類：025193；C類：025194）布局券商板塊上行機遇。

第二個關(guān)鍵詞：科技

券商的走強，某種意義上增強了市場信心；而盤面上賺錢效應(yīng)最好的，依舊是泛科技方向，這也讓創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)在主要股指中領(lǐng)漲。

具體而言，一個是以光通信為代表的算力鏈，一個是商業(yè)航天板塊。

前者全天走強，“易中天”中的天孚通信、中際旭創(chuàng)均創(chuàng)出新高；后者午后回落稍多。

有分析指出，在放量上漲的市場環(huán)境下，短線風偏有所提升，但市場結(jié)構(gòu)性分化還是較為明顯，多數(shù)的賺錢效應(yīng)還是圍繞著算力硬件與商業(yè)航天展開，因此聚焦前排核心標的分歧低吸機會或是關(guān)鍵。

上周以來，商業(yè)航天板塊事件催化不斷。

12月3日，藍箭航天朱雀三號重復(fù)使用運載火箭發(fā)射入軌，是國內(nèi)首次嘗試一級回收的運載火箭，引發(fā)廣泛關(guān)注。

據(jù)媒體報道，12月6日15時53分，長征八號甲運載火箭成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)低軌14組衛(wèi)星發(fā)射升空。

12月7日央視《新聞聯(lián)播》，又分別報道了山東、海南在商業(yè)航天取得的成績。

國金證券研報稱，從時間角度看，中國正處于類似Space X 2018-2020年的組網(wǎng)前夜。隨著G60千帆與GW國網(wǎng)進入密集發(fā)射期，衛(wèi)星制造正從實驗室定制向汽車流水線式生產(chǎn)轉(zhuǎn)型。能提供通用化電源、通信、姿控系統(tǒng)的配套商將率先兌現(xiàn)業(yè)績。

而隨著人工智能的快速發(fā)展，通信行業(yè)正進入景氣周期。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計，數(shù)據(jù)中心互聯(lián)(DCI)市場年均增速超20%，到2030年將新增200個大型數(shù)據(jù)中心，拉動光傳輸設(shè)備需求，全球光通信市場規(guī)模持續(xù)擴大，預(yù)計到2030年將突破萬億美元。

展望2026年，東莞證券認為，人工智能仍為科技行業(yè)創(chuàng)新主線。以算力芯片為例，近年來國內(nèi)AI芯片企業(yè)快速發(fā)展并在國產(chǎn)替代方面取得階段性成果，摩爾、沐曦等企業(yè)加快資本市場布局，疊加騰訊等互聯(lián)網(wǎng)廠商積極適配國產(chǎn)算力芯片，行業(yè)國產(chǎn)算力生態(tài)有望加速形成。后續(xù)，一方面關(guān)注AI帶來的半導(dǎo)體硬件增量機遇，另一方面，關(guān)注外部限制之下算力、存儲、設(shè)備等環(huán)節(jié)的國產(chǎn)替代進程。

投資有風險，獨立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風險自擔。

封面圖片來源：行情軟件截圖

每經(jīng)記者 趙云 每經(jīng)編輯 肖芮冬

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